Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
RUKOPIS.doc
Скачиваний:
1
Добавлен:
11.11.2019
Размер:
176.64 Кб
Скачать

4

Введение.

Финансы играют огромную роль в системе рыночных отноше-

ний. Они составляют неотъемлимую их часть и являются важным

инструментом реализации государственной политики. Однако, в

странах с рыночной экономикой возможности государственного

вмешательства в распределение материальных и финансовых

ресурсов весьма ограничены. Большинство предприятий, будучи

основанными либо на индивидуальной, либо на коллективной

собственности, самостоятельно изыскивают материальные и денеж-

ные ресурсы на рынках, через которые распределяется подавляю-

щая часть общественного продукта как в натурально-веществен-

ной, так и в стоимостной формах.

В нашей стране кредитно-денежная и финансовая системы су-

щественно перестраиваются, а, следовательно, изменяется и кре-

дитно-финансовое обслуживание предприятий. Изменилась бан-

ковская система, изыскиваются пути повышения эффективности

банковского обслуживания внутрихозяйственных и внешнеэкономи-

ческих связей предприятий. Банковская система наряду с фи-

нансовыми посредниками в условиях рыночной экономики направля-

ет и перераспределяет финансовые ресурсы между фирмами и

предприятиями, аккумулируют денежные сбережения населения. Это

приводит к созданию принципиально нового механизма финансового

обеспечения предпринимательской деятельности.

Создание новых финансовых институтов, законодательства,

регулирующего и регламентирующего предпринимательскую деятель-

ность, с одной стороны расширяют возможности для предпринима-

тельства, а с другой стороны - усложняют рещение задач из-за

новизны  1  0проблемы  1  0и  1  0недостаточной  1  0законодательной и методи-

.

- 2 -

ческой проработки ряда вопросов, в частности, в области фи-

нансов.

Анализ и решение проблемы финансового обеспечения предпри-

нимательской деятельности должно осуществляться с системных

позиций, предусматривая решение следующих вопросов:

1. Определение и исследование проблемы финансирования пред-

принимательства.

Решение этого вопроса позволяет организовать финансовое

обеспечение предпринимательской деятельности и управление

ресурсами предприятия с учётом возможности привлечения на на-

чальном этапе собственных средств, организуя частное предприя-

тие, а, затем, акционерного капитала, паевых взносов и заёмных

средств с учётом состояния рынка капиталов, а также возмож-

ности использования в последующем прибыли, амортизационных от-

числений и других источников формирования финансовых ресурсов

предприятия для обеспечения и развития предпринимательской де-

ятельности.

2. Формулирование целей и задач финансового менеджмента,

посредством которых обеспечиваются: устойчивое финансовое и

экономическое состояние предприятия; эффективное использование

финансовых ресурсов, исключается вероятность банкротства; кон-

курентоспособность, за счёт реализации соответствующей ценовой

политики; стратегические конкурентоспособные преимущества на

рынке ценных бумаг и капиталов.3. Определение и реализация

функций управления, которые должны быть выполнены для достиже-

ния поставленных целей и задач в процессе всего цикла управле-

ния, включая планирование, оперативный контроль и регулирова-

ние, учёт и анализ.

4. Описание "чёрного ящика", т.е. объекта управления. вклю-

.

- 3 -

чая определение основных связей и отношений, а также законо-

мерностей, присущих такому объекту управления, каким являются

финансовые отношения.

5. Изучение внешней среды, которая представлена экономи-

ческой системой и ситуациями, складывающимися в ней, финансо-

выми структурами, регулирующими денежное обращение и финансо-

вые отношения, включая рынок финансов, страховой рынок, а так-

же ограничения и регламентацию деятельности, устанавливаемые

законодательством.

6. Разработку и использование правил и методов анализа и

принятия решений в области финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент основывается на основных понятиях

теории рыночной стоимости - маржинализме, т.е. предельной по-

лезности, на методах прогнозирования, анализе финансовых рын-

ков и рынков товаров(услуг), и опирается на механизм кредито-

вания, лизинга, ипотеки, страхования, фондовых операций. Он

предусматривает использование определённых стратегий формиро-

вания портфеля инвестиций, правил составления финансовой отчё-

тности и проведения финансово-расчётных операций. Финансовый

менеджмент основывается на данных бухгалтерского учёта и отчё-

тности, оперирует крупными, однородными финансовыми потоками.

7. Формирование альтернативных вариантов действий или стра-

тегий и процедуры выбора вариантов(принятия решений).

В ряде случаев полезно предусмотреть несколько вариантов

возможных сценариев развития и дать несколько вариантов фи-

нансового обеспечения. Составление различных альтернативных

вариантов организации предпринимательства и его финансового

обеспечения даёт возможность заранее выявить и учесть все фак-

торы, от которых будет зависеть успех.

.

- 4 -

Количественный финансовый анализ является одним из наибо-

лее разнообразных и динамичных направлений экономической нау-

ки. Он предусматривает решение широкого круга задач - от эле-

ментарного начисления процентов до выполнения системы расчё-

тов, связанных с реализацией сложных инвестиционных проектов,

решением кредитных и коммерческих проблем, таких как: измере-

ние конечных финансовых результатов операций для каждой из

участвующих в ней сторон; выявление зависимости конечных ре-

зультатов от основных параметров операции или сделки; разра-

ботку оптимальных планов выполнения финансовых операций, опре-

деление вариантов безубыточного изменения условий сделки.

Финансовые вычисления и анализ весьма трудоёмки особенно

при необходимости выполнения многовариантных расчётов. Поэтому

при их выполнении существенное облегчение достигается путёи

использования специализированных пакетов прикладных программ

для ПЭВМ, ориентированных на выполнение финансовых расчётов.

В книге предпринята попытка систематизированного рассмот-

рения основных вопросов финансового обеспечения предпринима-

тельства и решения связанных с ними задач.

Глава 1. Основы финансового менеджмента.

1.1. Цели, задачи и формы организации финансового

менеджмента

Цели и задачи финансового менеджмента вытекают из сущности

и содержания проблемы финансового обеспечения предпринима-

тельской деятельности.

Если определить суть проблемы финансового обеспечения

.

- 5 -

предпринимательства как организацию процесса управления капи-

талом, включая его привлечение, размещение и использование, то

финансовый менеджмент есть форма управления процессом финанси-

рования, основывающаяся на совокупности принципов, методов,

форм и условий финансирования предприятий и коммерческих орга-

низаций. Укрупнённо процесс управления финансами предприятия

представлен на рис.1.

Выделяют три главных функции финансового менеджмента:

воспроизводство ресурсов, распределение ресурсов, контроль за

ресурсами.

Целью воспроизводственной функции финансового менеджмента

является обеспечение сбалансированности между движением мате-

риальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота

капитала в процессе простого и расширенного воспроизводства.

Экономическая обособленность оборотных, внеоборотных и фи-

нансовых активов требует управления их кругооборотом в рамках

отдельно взятого предприятия.

Денежный кругооборот всегда начинается с авансирования де-

нежных средств. Авансирование означает, что использованные де-

нежные средства возвращаются предприятию после реализации то-

вара, работ, услуг в форме выручки от реализации. Таким обра-

зом, авансирование всегда сопровождается инвестированием в де-

нежной форме.

Эффективность реализации воспроизводственной функции ха-

рактеризуется прибыльностью и ликвидностью предприятия.

Целью распределительной функции финансового менеджмента

является формирование и использование денежных фондов, поддер-

жание эффективной структуры капитала. Распределение предусмат-

ривает, прежде всего, формирование фонда возмещения, обеспечи-

.

- 6 -

вающего покрытие материальных затрат, начисление амортизации и

фонда оплаты труда. Распределительная функция относится к сфе-

ре текущего финансирования и требует оперативного регулирова-

ния.

Цель контрольной функции заключается в выявлении степени

соответствия получаемых доходов, структуре фондов денежных

средств, предусматриваемых на расширение объёмов производства,

и продаж. Несоответствие между доходами предприятия и его

расходами требует корректировки в использовании как денежных

средств, так и материальных ресурсов. Реализация контрольной

функции предусматривает контроль за правильным и своевременным

перечислением средств в фонды предприятия, за соблюдением за-

данной структуры фондов, за целенаправленным и эффективным

использованием финансовых ресурсов, контроль рисков, связанных

с предпринимательской деятельностью в части использования фи-

нансовых ресурсов.

Контроль финансового обеспечения осуществляется путём ана-

лиза внутренних источников финансирования; средств, полученных

от продажи акций и облигаций, банковских ссуд; коммерческого

кредита (взаимной задолженности предприятий по товарным

поставкам). Соотношение между различными источниками финанси-

рования характеризует важнейшие показатели финансового положе-

ния предприятия: уровень самофинансирования, ликвидность и

платёжеспособность. Контроль прибыли осуществляется по отноше-

нию к объёму продаж, издержкам производства и обращения, акти-

вам предприятия.

По состоянию самофинансирования и прибыльности определя-

ется степень финансового риска.

Таким образом, средствами и методами финансового менедж-

.

- 7 -

мента постоянно разрешается противоречие, возникающее между

целями предприятия и финансовыми возможностями их реализации.

С одной стороны финансовый менеджмент должен обеспечивать при-

быльность, а с другой - застраховывать от риска.

Могут быть выделены следующие основные задачи финансового

менеджмента:

1. Определение потребностей в финансовых ресурсах на началь-

ном этапе (на основе бизнес-плана) и выбор эффективных спосо-

бов финансирования. В дальнейшем становится задача планирова-

ния потребности в финансовых ресурсах с учётом развития дея-

тельности предприятия и определения источников финансирования

(воспроизводственная функция).

2. Текущее обеспечение финансовыми ресурсами (оперативное

планирование и регулирование), основывающееся на контроле дви-

жения денежной наличности, доходов и расходов, что позволяет

выполнять финансовые обязательства предприятия текущего харак-

тера (текущие выплаты). Таким образом реализуется распредели-

тельная функция, так как источником финансирования текущих

выплат являются средства, полученные в результате реализации

продукции. Именно оперативное планирование и регулирование

должно обеспечивать ликвидность и платёжеспособность предприя-

тия.

3. Манипулирование временно свободными финансовыми ресурса-

ми, предусматривающее вложение средств либо в ценные бумаги,

либо предоставление кредитов, либо осуществление венчурного

(рискового) финансирования.

4. Контроль и анализ финансового состояния, составление от-

чётности о финансовых результатах.

5. Анализ эффективности использования финансовх ресурсов,

.

- 8 -

включая: анализ структуры активов, эффективность кредитной по-

литики, анализ инвестиций, рисков, выработку стратегии в об-

ласти дивидендов.

6. Выработку финансовой стратегии. Финансовая стратегия оп-

ределяет концепцию и того, как будут использоваться привлекае-

мые предприятием финансовые ресурсы для обеспечения произ-

водственных задач предприятия и держателей акций, включая

достижение высокого дивиденда и роста курса акций, учитывая

изменение ситуации на рынке, кредитно-денежной политики госу-

дарства и других внешних факторов.

Реализация функций финансового менеджмента осуществляется

службой финансового менеджера (ФМР). Типовая схема отдела фи-

нансового менеджмента представлена на рис.2 [ ].

Казначей отвечает за все виды финансовой деятельности

предприятия: планирование, рост компании, управление кассовой

наличностью, рыночными ценными бумагами, принятие стратеги-

ческих решений по использованию капитала, управление кредитной

политикой и управление портфельными инвестициями.

Ревизор отвечает за отчётность фирмы, налоговую политику и

подготовку статистических данных. Несёт ответственность за ин-

формацию, предоставляемую государственным органам.

Основная задача службы финансового менеджмента воздейство-

вать на движение капитала, текущую прибыль, накопления, ин-

вестиции, осуществляемые предприятием.

Деятельность службы финансового менеджмента базируется на

учредительных документах предприятия, прежде всего, на его ор-

ганизационно-правовой форме, существующем порядке распределе-

ния прибыли, составе и условиях образования фондов денежных

средств. Она направлена на обеспечение финансирования текущих

.

- 9 -

затрат, управление реальным денежным оборотом, формирование

фондов денежных средств и их целевого использования. При не-

посредственном участии службы финансового менеджера должны

разрабатываться стратегии развития коммерческой деятельности

предприятия, так как только финансовый менеджер может реально

оценить возможные накопления фирмы, будущую прибыль, состояние

рынка капитала.

Финансовый менеджер должен хорошо ориентироваться во внеш-

ней среде и действующем законодательстве, не забывая о том,

что основным принципом деятельности ФМР является выравнивание

возможностей получения прибыли с преодолением риска от аванси-

рования денежных средств в развитие сферы предпринимательской

деятельности.

Анализируя и используя реальные альтернативные источники

средств, ФМР должен формировать оптимальную систему взаимоот-

ношений с коммерческими банками, инвестиционными компаниями,

фондовыми биржами и др. финансовыми институтами, обеспечивая

своевременное получение средств, отслеживая изменение рыночно-

го положения фирмы и оперативное внесение необходимых коррек-

тивов в её финансовую политику.

Финансовый менеджмент базируется на данных бухгалтерского

учёта и отчётности, на оперирует фактическими, крупными, внут-

ренне однородными финансовыми потоками. С позиций финансового

менеджмента для предприятий фактическими затратами мугут быть

не только затраты, относимые на себестоимость, но, например, и

любое уменьшение суммы на расчётном счёте. Финансовый менеджер

может использовать иную классификацию затрат предприятия, вы-

деляя постоянные, переменные и смешанные затраты. Он может

влиять на формирование учётной политики и организацию особых

.

- 10 -

форм учёта затрат.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]