73. Анализ финансового состояния предприятия. Методы коэффициентного анализа.

Основные задачи анализа

Финансовое состояние предприятия характеризует состояние капитала в процессе его кругооборота и способность хозяйствую­щего субъекта финансировать свою деятельность на определен­ный момент времени.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, достаточ­ной ликвидности оборотных активов, стабильных доходах и ши­роких возможностях привлечения заемных средств. Поэтому ос­новными задачами анализа финансового состояния предприя­тия являются:

- своевременное выявление недостатков в финансовой дея­тельности предприятия;

- разработка моделей финансового состояния предприятия при разнообразных вариантах использования ресурсов;

- поиск резервов улучшения финансового состояния предпри­ятия;

- разработка мероприятий, направленных на укрепление фи­нансового состояния предприятия.

Финансовое состояние организации оценивается на краткос­рочную и долгосрочную перспективу.

Оценка финансового состояния на краткосрочную перспективу

В наиболее общем виде оценка финансового состояния на крат­косрочную перспективу показывает, может ли организация сво­евременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосроч­ным обязательствам. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса (раздел 5), погашается различными способами, в том числе и на бартерной основе. Поэтому в принципе обеспечением в этом случае могут выступать любые активы предприятия, включая внеоборотные. Вместе с тем ситуация, когда для расчетов по текущим обязатель­ствам с баланса снимаются внеоборотные активы, не является нор­мальной, к тому же это наименее ликвидная часть активов, т.е. сроки трансформации их в денежные средства могут оказаться дли­тельнее, чем потребность погасить краткосрочные обязательства. Поэтому, говоря об оценке текущего состояния организации и ана­лизируя ее потенциальные возможности расплатиться по текущим обязательствам, логичнее сопоставлять оборотные активы (раздел 2) и краткосрочные пассивы (раздел 5).

Основным показателем оценки финансового состояния орга­низации на краткосрочную перспективу является ликвидность баланса. Говоря о ликвидности баланса, имеют в виду наличие у организации оборотных средств в размере, теоретически достаточ­ном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нару­шением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основ­ным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над крат­косрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем выше у организации рабочий капитал (собственные оборотные средства, функционирующий капитал) и тем благоприятнее текущее финан­совое состояние организации. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с кратко­срочными пассивами, то текущее положение организации неус­тойчиво — вполне может возникнуть ситуация, когда она не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обяза­тельствам.

Коэффициент текущей ликвидности, или общий коэффици­ент покрытия, или коэффициент общей ликвидности, есть отно­шение оборотных средств к краткосрочным пассивам. Коэффици­ент показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 рубль текущей краткосрочной задолженности. Значение показателя мо­жет существенно варьироваться по отраслям и видам деятельнос­ти. В качестве нижнего критического значения показателя в за­падной учетно-аналитической практике приводится значение 1.5, нормальным уровнем текущей ликвидности принято считать ко­эффициент, равный 2. Это объясняется тем, что при вынужден­ной распродаже части имущества в случае финансовых затрудне­ний или банкротства реальная сумма вырученных от продажи средств может быть существенно ниже (менее 40%) балансовой оценки. Двухкратное и более превышение оборотных средств над краткосрочной кредиторской задолженностью считается безопас­ным для кредиторов. Коэфф. текущей ликвидности (К ) = раздел 2 / раздел 5.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, или коэффициент финансирования, дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и показывает, сколько заем­ных средств приходится на каждый рубль собственного капитала.

Коэффициент финансирования (К.) = = (Раздел 4 + Раздел 5) / Раздел 3.

На оптимальную величину показателя действуют два взаимо­исключающих фактора: с одной стороны, чем выше удельный вес собственного капитала, тем независимее предприятие от внешних источников, тем легче получить кредит при необходимости. С дру­гой стороны, собственный капитал в странах с развитой рыноч­ной экономикой достаточно дорого обходится, т.к. представлен акционерным капиталом, а акционеры охотно вкладывают сред­ства в акции лишь в том случае, если они приносят дивиденды выше, чем банковские депозиты, следовательно, кредиты банка для предприятия зачастую обходятся дешевле.

В западной практике, где принято жить в долг, нормальным считается соотношение 1/3 собственного и 2/3 заемного капитала соответственно. В этих условиях рекомендуемое значение ко­эффициента финансирования составляет 2.

В отечественной практике, где кредиты предоставляются нео­хотно или под очень высокий процент, оптимальным считается соотношение 2/3 собственного капитала и 1/3 заемного. В этих условиях рекомендуемое значение коэффициента финансирова­ния составляет 0,5.

Коэффициент долгосрочной структуры, или коэффициент по­крытия внеоборотных активов, или правило «левой и правой руки».

Логика этого показателя основана на предположении, что дол­госрочный капитал следует использовать для финансирования долгосрочных вложений.

Коэфф-т покрытия внеоборотных активов (К покр. вн. актив) = Раздел 1 / (Раздел 3 + Раздел 4). Нормаль. считается значение показателя ≤ 1.