36, Які існують інвестиційні ризики, їх характеристика?

Країнові ризики

коментарі

Трансфертний ризик

Це ризик того, що в якійсь країні будуть введені міри контролю, які не дозволять конвертувати місцеву валюту в іноземну в результаті чого стане неможливим репатріація цих коштів в іноземній валюті.

Політичний ризик

В першу чергу, різні політичні кризи та скандали (Росія, Румунія), страйки та масові хвилювання (Румунія, Албанія), природні та техногенні катастрофи (Перу, Венесуела), воєнні дії, незалежний статус країни (Кувейт, Афганістан), зміни існуючого режиму та санкції світового співтовариства (Куба, Югославія, Ірак, Іран та т. д.)

Правовий ризик

Ризики, пов’язані зі змінами у законодавстві та міжурядових угодах в області оподаткування, розподілу продукції, тарифного та нетарифного протекціонізму, митних тарифів і др.

Економічні ризики

До цієї групи ризиків відносяться зміни рівня відсоткової ставки та інфляції; вони обумовлені також взаємопов’язаністю економічних систем різних країн

Ризики, пов’язані з регулюванням

Різні ризики, пов’язані з вимогами, які зі сторони національних регулюючих органів на різних ринках пред’являються інвесторам.

Ризик, пов’язаний з різницею в часових поясах

На ринках з вузькими часовими рамками для розрахунків має місце ризик того, що проблема не буде вирішена до визначеної дати розрахунків, тобто існує ризик, зриву торгової угоди. Інвестор також підпадає під ризик через тривалості часового інтервалу між розрахунками за цінні папери в Токіо та розрахунками за валюту у Нью-Йорку.

Культурно-мовні

Без ведення стандартних форматів інструкції з впровадження розрахунків, будуть поширюватися відмінності від компанії до компанії та від країни до країни. Якщо до цього додати мовні розбіжності, то підсумком стане імовірність нерегульованих торгових угод по всьому світі. Стандартизація форматів та типів повідомлень допомагає скоротити труднощі в процесі розрахунків.

Ризики ринку цінних паперів

Коментарі

Ризик зміни ринкових цін

Зміни ринкових цін, коли ціни на момент виконання угоди відрізняються від цін на момент кінцевих розрахунків. Він також називається позиційним ризиком, якщо відноситься до довгої або короткої позиції.

Ризик пов’язаний з бізнесом

Низький рівень послуг, нестача сучасних технічних рішень, великі витрати на інфраструктуру та відсутність необхідного рівня контрагентів. Всі ці проблеми можуть призвести до витрат клієнтів та скороченню бізнесу.

Операційний ризик

Виникає через помилки персоналу, організаційних недоліків, затримок, халатність, відмови систем, неефективних планів на випадок надзвичайних ситуацій, стихійних лих або тероризму, а також невиконання зобов’язань третіми сторонами.

Ризик ущемлення прав інвесторів

Відсутність, або нестача ясної та точної інформації про ринки, ускладнює захист клієнтів та отримання доходів через корпоративні дії.

Ризик ліквідності

Ризик того, що розрахунок, котрий обов’язково повинен відбутися в певний день, буде виконаний не в цей день, а в якийсь невизначений день у майбутньому.

Ризик, пов’язаний зі стороною угоди

Одна сторона буде не в змозі або не побажає виконати торговий контракт. Ризик того, що сторона-учасниця угоди не поставить цінні папери або не повністю виплатить готівку у визначений час , коли інша половина угоди вже виконана, або почне процедуру ліквідації, банкрутства. Один з шляхів усунення цього ризику-це наявність клірингового агента.

Ризики поставки цінних паперів

Поставка сертифікатів цінних паперів може бути виконана із затримкою в силу таких причин:

• Для процесу реєстрації сертифікатів по попереднім придбанням може знадобитися до кількох тижнів, і це може обумовити затримку по рахункам за продаж

• Зареєстровані сертифікати можуть бути загублені та знадобиться час для їх заміни, а також додаткові витрати, направлені на те, щоб компанія - емітент не понесла збитки у зв’язку з затримкою поставок оригіналів сертифікатів

Сертифікати на пред’явника, так же як і готівкові гроші, повинні бути замінені з причини їх загублення або кражі. Фізична поставка із однієї країни в іншу займає час, страховка досить дорога, крім того присутній ризик втрати або кражі.

Ризик, пов’язаний з оплатою готівкою

Ефективна передача готівки сама по собі не представляє значної проблеми; суть питання в тому, наскільки і як оплата пов’язана з відповідною угодою по цінним паперам. Ризик того, що інша сторона –учасниця угоди не виконає її умови, в значній мірі скорочується, якщо розрахунки по всім угодам проводяться на основі способу “поставка проти сплати”, при якому пересування цінних паперів та відповідні виплати готівкою відбуваються в один і той же час та взаємно залежні один від одного з точки зору їх завершення.

Ризик розрахунків

Сторона не виконає своїх зобов’язань перед сторонами-учасницями угоди або ж перед розрахунковим агентом з одної або більше поставок, по одному або більше платежу.

• Виникаючі ринки, як правило, можуть ефективно переробляти ті об’єми, котрі за місцевими масштабами вважаються нормальними. Однак, як тільки ринок стає популярним серед іноземних інвесторів об’єми торгівлі різко зростають до таких розмірів, справитися з якими стає пошти неможливо. Положення ускладнюється в тих випадках, коли ті ж самі інвестори намагаються отримати короткострокову вигоду шляхом масованих продаж.

• Реєстрація акцій може перетворитися в проблему в тих країнах, де ведеться самими компаніями, а не компаніями, що спеціалізуються на реєстрації. Більш того, ці компанії можуть розташовуватися далі від ринку, що також збільшить час на видачу нового сертифіката. Встановлення (або зміна) мінімальної кількості акцій за угодою може звести здатність ринку до проведення розрахунків до нуля. Існують ринки, де не так просто визначити період розрахунків. Можуть навіть існувати два різних цикли: один для розрахунків між прямими учасниками (брокерами) та інший для розрахунків між прямими учасниками та посередніми учасниками( інституційними інвесторами). В інших випадках по поставці цінних паперів продавцем можуть бути впроваджені в один день, а розрахунки з відповідно їх закупки – в іншій.

• Операції на багатьох ринках ведуться по принципу пос тавка - проти платежу, таким чином інвестори можуть ризикувати. Позичення цінних паперів в цілому не практикується на виникаючих ринках, головним чином через табу на “короткі продажі”