Финансовый менеджмент.

Вопрос № 1. Научный инструментарий ФМ и финансового анализа.

Финансовом анализе, фин. мен. И других экономических дисциплин прим-ся науч. инструм-рий который включает прогнозно-аналит методы и приемы их класс по различным признакам прежде всего подраздел на

1) формулизированную методы основан-е на выявл-е четких аналит зав-ти, т.е. эти зав-ти могут описать формулой

2)неформул-й базир-ся на анализе выявл-я на логич ур-не и здесь важное знач-е имеет кфалиф-я и опыт аналитика.

Применение этих может хар-ся опред-ным субъективизмом. К неформул-м методам отн-ся :1)м. экспертных оценок,2)м. сценарий и сценарный анализ3)психологич. метод4)м. построения сист пок-лей и аналит табл. и др.

М экспертных-один из старинных методов, здесь подразумевается много ступенчатый опрос экспертов по спец-м схемам и обработку полученных рез-тов с помощью статистич методов.

М. сценарный анализ-это методика анализа риска при котором наборы наил и наих фин обст-в срав-ся с наиб вероятными обст-вами или обс-ми базового состояния.сценарий наил или наих сост-я предпол-ют, что все перемен-е на вводе устан-ся по своим наил и наих хар-кам

Психологич. метод впервые появ-ся в США и связаны с построением псих. Модели персонала комп-й и поиском связи этих моделей с аналит коэф.

Метод аналит табл. Примен-е этих методов предп-ет сопоставление отд-х пок-ей, постр-й гр пок-ей для каких-либо управл реш-й,выявл-е в/связей с м/у пок-=ми.

Формулиз-е м вкл-ют обширную обл методов и приемов. Они вкл-т: 1) элем-е иет ФА 2) трад мет стат-ки3) мат стат мет 4) мет эконом кибернетики 5) эконометр мет и др.

Элем-т мет ФА охв-т мет цепн подст , мет арифм-х раз-ц,бал мет, мет выдел-я и вл-я отд-ого ф-ра, мет прост и слож проц.

Вэконом стат-ке вкл-т мет сред-х относит-х вел-н, групп-ку, инд мет, граф-ий, элемент-ый мет обраб-ки рядов динам-ки(степ риска-групп-ка фин акт-в).

Мат-стат-ий мет – дисперс-ый ан-з, коррел-ый ан-з,ковар ан-з.

Мет эконом-ой киберн-ки – мет лин-ого програм-я, Нелин-ого программ-я, мет динам-ого программ-я, мет систем-ого ан-за.

Эконометр-ий мет – матричный метод, мет теории произв-ой ф-ции, гарм-ый ан-з и др.

В фин. ан-зе и фин мене исп-т исп-ют модели разл типа которые позволяют в/связи между отд-ми пок-ми выделяют три основных типа моделей: дескриптивные, предиктивный (прогнозный), нормативный.

Дескриптивные метод модели описат-го хар-ра, является основными для оценки фин. сост. К ним отн-т постр-е отч-х бал-в, предст-е фин отч-ей в разл-х анал-х спектрах, верт и гориз ан-з отч-ей, сист анал-х коэф-в, анал записки к отч-м. Эти модели исп-т инф-ю б/о.

Предикативная мод – эти мод предсказ-ого хар-ра, исп-ся для прогноз-я дох-в и буд фин стост предпр-я наиб распр-ый. (расчет т.безуб-ти, мет ситуац-ого ан, построение прогностич фин отч).

Номативная мод – исп-ся во внутр-м фин ан-зе, У/У, особенно в упр-ии затр-ми.

Эти метод позв-т ср-ть факт рез-ты д-ти с ожид-ми, расч-ми по бюдж-ту.

Вопрос № 2. Риск и доходность. Методы оценки риска.

Ведение бизнеса в рын. эк-ке всегда связано с Р., т.к. имеет место некот. неопр-ть в достижении желаемого рез-та. Под Р. Понимают возм. опасность потерь, вытекающую из спец-ки видов деят-ти Чел. И тех или иных явлений пр-ды. Р-это категория вероятностная. При сов-нии событий возм-о 3 рез-та: отриц. (ущерб, убыток), нулевой, положит. Принимать на себя риск вынеждает неопр-ть хоз. ситуации, т.е. неизвестность условий среды, окруж. ту или деят-ть. Неопр-ть ситуации обусловлена след. факторами: отсутствие полн. инф-ии, случ-ть, противодействие. Отсутствие инф-ии предп-ет действие на осн-ии отсутствия опыта и знания. Случайность-неодинак-ть сов-ия события в схожих усл-х. случ. События подчинены опр. закономерностям. Повтор-ся с опр. частотой. Частота случ. События-это отн-е числа проявлений события к общему числу наблюдений. Частота обладает стат. устойчивостью. уст-ть отражает некот. объект. сво-во случ. события. мера объект. Возм-ти случ. события Аназ-ся его вероятностью. Она колеблется от 0 до 1. если вер-сть=0. то событие счит-ся невоз-ым. Если вер-сть=1, то событие счит-ся достоверным. Противодействие: катастрофа, авария, революция, забастовка. ∆-ль д/выбирать такую стратегию, кот. имеет противодействие. Р имеет мат-ки выраж. Вероятность наступления потери, кот. опир-ся на стат. данные и м/б рассчитана с достат. степенью точности. под классиф-ей Р след. понимать их распр-е на отд. Группы по опр. признакам для достижения уст. цели. В зав-ти от возм. рез-та: чист. риски (возм-ть отриц. или нулевого рез-та – природно-естеств., экол., пол., трансп), спекулятивные (возм-ть плучения + или – рез-та – фин. риски), в зав-ти от причины возник-я риска – природно-ест., экол., пол., трансп., комм.). Среди мн-ва рисков с точки зр. Упр-я фин-ми принципиал. Значение имеет подразделение рисков по след. группам: 1)риск, рассм. В связи с конкрет. отд. активом и риск, относ. к активу как к части к/л сов-ти 2) риск, кот. м/устранить и риск не поддающийся снижении в связи с д-ем ф-ра, обусловл. самой рын. системой.

Риск отд. актива, кот. отн-ся к конкрет. активу наз-ся общий риск. Риск, относ. К активу, как части сов-ти актива –

относит. риск (рыночный). Риск, поддающийся снижению – диверсиф. (несистемат) Риск, кот. устранить пр-ки

невозм-о – недиверсиф. (системат.). Т.к. Р. Категория вероятностная, то в основе измерения Р. лежит распр-е вер-сти

–мн-во возм. исходов с указ-ем вер-ти появления кажд. из них. При этом ∑ вер-ти=1.

Вопрос № 3. Стоимость капитала. Методика расчета WAACС. Печатала сама.

Для осуществления деятельности предприятие привлекает такой ресурс как капитал.

Капитал, как всякий товар имеет свою стоимость. Стоимость капитала определяется затаратами на его привлечение.

Затраты на капитал – это сумма выплат, которые осуществляет фирма владельцам капитала исходя из расчета сумм привлеченного капитала.

Стоимость капитала – это относительный показатель, выражаемый в процентах %.

Привлечение капитала - это процесс, который требует учета многих факторов, к ним относятся:

1. Состояние рынка.

2. Уровень риска.

3. Временная стоимость денег.

4. Структура капитала.

Все эти условия определяют среднюю стоимость капитала.

Обычно любая фирма финансируется из нескольких источников: