Тема 8,9. Операції банків із цінними паперами. Банківські інвестиції

Ключові терміни і поняття: цінні папери, акція, облігація, ощадні та депозитні сертифікати, номінальна вартість, емісійна вартість, курсова вартість, балансова вартість, ризик ліквідності, інвестиції: державні, іноземні, приватні, реальні, фінансові.

План вивчення теми

1. Поняття та види цінних паперів.

2. Формування банківського портфеля цінних паперів та управління ним.

3. Економічна сутність та види банківських інвестицій.

4. Оцінка інвестиційних проектів, аналіз доцільності та ефективності інвестування.

1. Поняття та види цінних паперів.

Цінні папери – грошові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, визначають взаємовідносини між особою, яка їх випустила, та їх власником і передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів або відсотків, а також можливість передачі грошових та інших прав, що випливають з цих документів, іншим особам.

В Україні можуть випускатися такі види цінних паперів: акції, облігації внутрішніх та зовнішніх державних позик, облігації місцевих позик, облігації підприємств, казначейські зобов’язання республіки, ощадні сертифікати, інвестиційні сертифікати, векселі, приватизаційні папери.

Цінні папери за характером розпорядження можуть бути іменними або на пред’явника. За формою виплати доходів – боргові, як правило, є паперами з фіксованим доходом та зобов’язанням повернення боргу у визначений час; пайові цінні папери являють собою частку держателя у реальній власності і дають право на одержання частини прибутку та на участь в управлінні товариством.

Акції — це цінні папери без встановленого терміну обігу, які засвідчують внесення певного паю до статутного капіталу товариства, підтверджують членство їхнього власника в цьому товаристві та його право на одержання частини прибутку у вигляді дивіденду, а також на участь у розподілі майна в разі ліквідації акціонерного товариства.

Акції характеризуються такими видами вартості, як:

Номінальна вартість — це ціна, вказана на бланку акції.

Емісійна вартість — це ціна, за якою здійснюється продаж акцій на первинному фондовому ринку. (емісійна ціна = номінальна ціна + затрати на емісію та емісійний дохід)

Балансова вартість — це ціна, що дорівнює частці власного капіталу емітента, яка припадає на одну акцію.

Ліквідаційна вартість — це ціна, що може бути визначена в момент ліквідації підприємства-емітента.

Курсова (ринкова) вартість — це ціна, за якою акції котируються на вторинному ринку цінних паперів.

Номінальна вартість розраховується за формулою:

(8.1)

де Р_н – номінальна вартість акції;

УК – величина статутного капіталу;

N – кількість випущених акцій.

Ринкова ціна акції в розрахунку на 100 грошових одиниць номіналу називається курсом:

(8.2)

де К_р – курс акції;

Р_r – ринкова цінна;

Р_н – номінальна ціна акції.

Ставка дивіденду розраховується за формулою:

(8.3)

де і_д– ставка дивіденду;

І_д – дивідендний доход;

Р_н – номінальна ціна акції.

Ставка поточного доходу розраховується за формулою:

(8.4)

де І_д – дивідендний доход;

Р_пр – ціна придбання акції (емісійна чи ринкова).

Облігації — це свідоцтва про внесення їхніми власниками коштів у зобов'язання відрахувати їм номінальну вартість цих цінних паперів у визначений термін з виплатою фіксованого відсотка.

Облігації як боргові цінні напери мають номінальну, викупну та курсову вартість.

Номінальна вартість — це ціна, що вказується на бланку облігації та використовується як база для нарахування процентів.

Викупна вартість — це ціна, за якою емітент здійснює викуп облігації після закінчення терміну її обігу.

Курсова вартість — це ціна котирування облігації на вторинному фондовому ринку.

Номінальна вартість облігації розраховується за формулою:

(8.5)

де Р_н – номінальна вартість облігації;

Z_i – сума позики, що припадає на всі боргові зобов’язання визначеного достоїнства;

N_i – кількість емітованих паперів визначеного достоїнства.

Відношення ринкової ціни до номінальної, виражене у відсотках – це курс ціни:

(8.6)

де К_р – курс ціни;

Р_r – ринкова цінна;

Р_н – номінальна ціна облігації.

Сертифікат – це письмове свідчення емітента про внесок на його ім’я грошових коштів, що засвідчує право власника папера або його правонаступника на одержання після закінчення встановленого терміну суми чи депозиту внеску і відсотків по ньому. Емітентом сертифікату може бути тільки банк.

Абсолютний розмір доходу за сертифікатом визначається двояко:

1/ якщо в умовах позики визначена річна процентна ставка, то абсолютна сума доходу за сертифікатом складає:

(8.7)

де і_с – річна процентна ставка;

m – термін позики в місяцях;

Р_н – номінальна ціна.

2/ якщо сертифікат розміщений за дисконтною ціною, а погашається за номінальною, доход визначається різницею ціни погашення і покупки:

І_с = Р_н - Р_пр (8.8)

Прибутковість сертифіката розраховується за формулою:

(8.9)

При вивченні цього розділу необхідно детально розглянути які бувають види акцій, чим вони відрізняються, як за рахунок випуску акцій відбувається утворення капіталу комерційних банків, які переваги та недоліки має емісія облігацій, що таке ощадні та депозитні сертифікати, які реквізити повинні мати такі сертифікати.