27. Комплексное управление долгосрочными инвестициями и оборотным капиталом предприятия.

Комплексное управление долгосрочными инвестициями и оборотным капиталом п/п. Стратегия упр-я заключается в выборе и обосновании политики привлечения и эффективного размещения ресурсов п/п, тактика упр-я – в конкретизации поставленных целей в виде системы планов и их ресурсного обеспечения по различным параметрам. Активы – совокупные имущественные ценности, используемые в хоз.деят-сти с целью получения прбыли. По форме функционирования актива: материальныеЮ, нематериальные, финансовые; по хар-ру участия в хоз.процессе и скорости оборота: оборотные(тек.), внеоборотные; по хар-ру обслуживания отд.видов деят-сти; операционные, инвестиционные; по фин.источникам покрытия: валовые, чистые (за счет собств.кап.); по хар-ру владения: собственные, арендуемые; по степени ликвидности: абсолютноликвидные, высоколикв., среднеликв., слаболикв., неликв. Методы оценки совокупной ст-сти активов: 1. Метод балансовой оценки – осущ-ся на основе данных последнего баланса; 2. Метод оценки ст-сти замещения (затратный метод) сводится к определению ст-сти затрат, необходимых для воссоздания имущественного комплеса в современных условиях в разрезе отдельных его элементов с учетом реального износа каждого из них. 3. Метод оценки рыночной ст-сти основан на рыночных индикаторах цен покупки-продажи аналогичной сов-сти активов. 4. Метод оценки предстоящего чистого денежного потока определяет ст-сть имущ.комплекса суммой реального чистого дохода, кот.м.б. получен инвестором в процессе его эксплуатации. Управление активами должно решать 2 задачи: оптимизация состава и структуры активов и повышение эффективности их использования. Цель оптимизации – повышение совокупной потенциальной способности активов генерировать операционную прибыль. Эфф-сть использования активов измеряется с помощью показателей рентабельности активов и (отношение маржинальной/операционной/чистой прибыли к стоимости активов). Модель Дюпона: рентабельность А= операционная прибыль/операционные активы*рент-сть продаж * оборачиваемость активов. Из модели видно, что при неизменном объеме операц.активов и определенной рент-сти в цене сумма операционной прибыли будет зависеть только от ускорения оборачиваемости активов. Ускорение оборота операционных активов ведет к снижению суммы операционных затрат и увеличивает р-р прибыли от реализации.

28. Антикризисное управление финансами предприятия. Антикризисное управление финансами п/п. Прогнозирование вероятности банкротства.

Неудовлетворительная работа п/п по управлению фин. обеспечением приводит к состоянию банкротства. Банкротство — неотъемлемая часть рыночной экономики.

Банкротство — неспособность удовлетворить требования кредитора по оплате товаров включая невозможность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные.

. Факт несостоятельности признает арбитражный суд, объявляя п/п банкротом. Система критериев позволяет определить неудовлетворительную структуру баланса п/п. Базируется эта система на текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности п/п восстанавливать платежеспособность или ее утрачивать. В зависимости от этих показателей структура баланса п/п м.б. признана неудовлетворительной, а само п/п неплатежеспособным:

Если неплатежеспособность п/п связана непосредственно с гос. задолженностью. В этом случае п/п получает фин. поддержку из средств федерального бюджета, внебюджетных фондов в целях реорганизации или ликвидации.

Качественные факторы, предсказывающие банкротство:

Плохая система фин. отчетности, неспособность контролировать расходы; Неопытность компании; Спад в промышленности, отрасли Высокая степень конкуренции;

Неспособность погасить любые просроченные обязательства;

Неквалифицированное управление;

Высокий уровень коммерческого риска.

Количественные факторы, предсказывающие банкротство:

Низкая величина показателя отношения движения ден. средств к общим обязательствам;

Высокая величина отношения долгосрочных обязательств к акционерному капиталу и к общей сумме активов;

Низкий доход на инвестиции;

Низкая рентабельность;

Низкая величина отношения нераспределенной прибыли к общей сумме активов;

Резкое понижение цены акций, облигаций, прибыли;

Большая разница между рыночной и балансовой стоимостью акций;

Высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам.

Предотвращение банкротства:

Избежание крупных долговых обязательств;

Отказ от убыточных подразделений, производственного оборудования;

Управление активами, увеличивающими прибыль и уменьшающими риск;

Распределение во времени и продление сроков погашения долговых обязательств;

Понижение дивидендных выплат.

Нефинансовые методы предотвращения банкротства:

Финансирование активов за счет обязательств, имеющих сходные сроки платежа;

Наличие страхования;

Расширение маркетинговой деятельности;

Разработка программ по сокращению расходов;

Инвестирование в многоцелевые активы;