Или при снижении уровня цен

Примечание. Варианты сдвигов линий IS и LМ более конкретны и аналитичны в рамках всей модели IS - LМ, поэтому целесообразно их рассмотрение в параграфе 6.4, при анализе последствий стабилизационной политики.

Графическое построение линии LМ представлено на рис. 6.7. Построе­ние линии LМ базируется на поиске равновесия соотношений i и Y при сочетании объема совокупного дохода Y, трансакционного спроса на день­ги как функции от совокупного дохода М_Dа (Y), предложения денег М_S, спекулятивного спроса на деньги как функции от номинальной ставки банковского процента М_Dс (i), ставки банковского процента i.

Рис. 6.7. Построение линии LM

Пояснения к графику линии LМ на рис. 6.7:

1. Квадрант III — изображается функция предложения денег М_S. Сум­ма координат, опущенных из любой точки этой кривой на оси трансакци­онного спроса М_Dа и спекулятивного спроса М_Dc., всегда является одним и тем же числом, так что выполняется условие постоянства предложения денег, равного спросу на деньги (6.9):

М_S (М/Р) = const = М_Dа + М_Dc. (6.9)

Пусть совокупный спрос на деньги характеризует точка Е. Опустим перпендикуляры на оси обоих типов спроса на деньги, получим соответ­ствующие точки М_Dа1 и М_Dc1.

2. Квадрант II — строится функция спекулятивного спроса на деньги (финансовые активы) М_Dc (i) как обратно пропорциональная зависи­мость по отношению к номинальной ставке банковского процента. Она показывает, что чем «дороже» плата за деньги как средство накопления, тем меньше субъекты экономики предъявляют спроса на них. Проекция координаты точки М_Dc1 на эту функцию дает точку, от которой можно провести аналогичную проекцию координаты к оси банковской ставки и получить точку i₁.

3. Квадрант IV — строится функция спроса на деньги для сделок М_Dа (Y) как прямо пропорциональная зависимость между ростом совокупно­го дохода и ростом спроса на деньги как средство обращения для совер­шения покупок, ось Y. Так находится соответствующий данному уровню трансакционного спроса объем совокупного дохода.

4. Квадрант I (результативный) — строится точка А будущей линии LМ как следствие проекций точек равновесия банковской ставки i₁ из квадранта IV и совокупного дохода из квадранта II.

5. Пусть банковская ставка уменьшится до i₂. Тогда в рамках постоян­ного предложения денег и спроса на них (точка F) уменьшится трансакционный спрос до М_Dа, но увеличится спекулятивный спрос до М_Dс. Это видно из проекции координат точки F на оси обоих денежных cпросов. В результате уменьшится трансакционный спрос, а также объем националь­ного производства до Y₁.

6. Соединение координат ставки процента i₂ и Y₂ дает вторую точку будущей линии LМ.

В результате построения имеем две точки — А и В, характеризующие комбинацию равновесий между ставкой процента, совокупным доходом и совокупным спросом на деньги при постоянном их предложении. Соединение точек дает прямо пропорциональную зависимость в виде функ­ции LМ.

Точки неравновесия вокруг линии LМ. При Y₁ спрос на деньги для сде­лок равен М_Dа1. При заданном предложении денег М_S (III квадрант) рав­новесие будет обеспечено, если оставшаяся часть денежного предложе­ния будет востребована спекулятивным спросом на деньги в размере М_Dc1 (при ставке i₁).

В пространстве выше и левее линии LМ — избыток денег: М_S > М_D, ниже и правее LМ— дефицит М_D > М_S. Например, точке К, находящейся выше L, соответствует совокупный доход Y_K, который меньше равновес­ного дохода Y₁ из-за избытка денег. Чтобы при доходе Y_K спрос на деньги был равен их предложению, нужна более высокая ставка процента i_K (точ­ке К соответствует i_K > равновесной i₁), при которой спекулятивный спрос М_Dc был бы меньше, а трансакционный увеличился бы, давая воз­можность росту объема производства. Рассуждая аналогично, можно до­казать, что для любой точки, находящейся ниже LМ, характерен дефицит денег: М_D > М_S.

Конфигурация линии LМ (рис. 6.7 — квадрант I) позволяет выделить на ней три участка с разным углом наклона: 1) начальный участок LМ (почти горизонтален, т. е. кейнсианская область); 2) участок ВА с поло­жительным наклоном (промежуточная область); 3) участок почти верти­кальный (классическая область). Эта особенность кривой LМ имеет зна­чение при анализе последствий стабилизационной политики (см. пара­граф 6.4 данной главы).

Построение линии LМ на основе уравнения Фишера. Построение ли­нии LМ имеет альтернативный вариант (рис. 6.8).

Y

Y₂

Y₁

M/P

M(M/P)

Рис. 6.8. Альтернативный вариант построения линии LM

Данный метод построения LМ базируется на том, что рост дохода с Y₁ до Y₂ приводит при фиксированном предложении денег к увеличению спроса на деньги и сдвигу М_D1(i₁, Y₁) в положение М_D2(i₂, Y₂): точка равно­весия Е₁ на денежном рынке сдвигается вверх, в положение Е₂; ставка про­цента растет до величины i₂.

Примечание. Кривая LМ, как и линия IS, не является графиком функций дохода от ставки процента. Она показывает, как должен измениться доход при изменении процентной ставки (или, наоборот, ставка процента при изменении дохода), чтобы на денежном рынке сохранилось равновесие.