Тема 11. Оцінювання стратегії фінансового інвестування

Завдання 1. Наводиться матриця значень чистого приведеного доходу по інвестиційному проекту при різних станах економічного середо­вища (П₁) і обраної підприємством стратегії (А₁). Визначити опти­мальні стратегії за критеріями максімакса, Вальда і Севіджа та оп­тимальну стратегію для проекту в цілому.

Матриця значень чистого приведеного доходу, грн.

Стан економічного се­редовища	П1	П2	П3
Стратегії
А1	650250	590240	390780
А2	365300	510540	496400
А3	630220	600100	385200

M=max max aij

A1= 650250, A2=510540, A3=630220

Вальда W= max min aij

A1=390780 A2=365300 A3=385200

Севіджа W = min (max(max aij-aij))

	П1	П2	П3
А1	0	9860	105620
А2	284950	89560	0
А3	20030	0	111200

Завдання 2. Наводиться матриця значень чистого приведеного доходу по інвестиційному проекту при різних станах економічного середо­вища (П₁) і обраній підприємством стратегії (А₁). Визначити опти­мальні стратегії за критеріями максімакса, Вальда і Севіджа та оп­тимальну стратегію для проекту в цілому.

Матриця значень чистого приведеного доходу, грн.

Стан економічного се­редовища	П1	П2	П3
Стратегії
А1	580400	610200	450600
А2	495700	565300	582500
А3	598200	575400	625300

1. A1=610200

A2=582500

A3=625300

2. Гурвіца НАіj=max {k*min aij+(1-k)*max aij}

A1=0.5*450600+0.5*610200=530400

A2=0.5*495700+0.5*582500=539100

A3=0.5*575400+0.5*625300=600350

3.Лапласа L=max Сума аіj

Сума А1=1641200

Сума А2=1643500

Сума А3=1798900

Тема 12

Задача 1.

Фірма планує інвестувати в оновлення основних фондів 60 тис. грн.; «ціна» джерел фінансування складає 10%. Розглядаються чотири альтернативних проекти, грошові потоки, яких наведено в таблиці.

Таблиця. Грошові потоки проектів

Період	Потоки за проектами, тис. грн.
	А	Б	В	Г
0	- 35	- 25	- 45	- 20
1	11	9	17	9
2	16	13	20	10
3	18	17	20	11
4	17	10	20	11

Необхідно скласти оптимальний план розміщення інвестицій.

NPVa=11/1,1+16/1,21+18/1,331+17/1,46-35/1=13,38

NPVб=9/1,1+13/1,21+17/1,331+10/1,46-25=13,54

NPVв=17/1,1+20/1,21+20/1,331+20/1,46-45=15,71

NPVГ=9/1,1+10/1,21+11/1,331+11/1,46-20=12,23

РІа=1,38 №3

РІб=1,54 №2

РІв=1,35 №4

РІг=1,61 №1

Формування оптимального плану інвестиційного портфелю

проект	Обсяг інвестицій	Частка що вкл. До інцест портфелю	NPV
Г	20	100	12,23
Б	25	100	13,54
А	15	42,86	5,73

Варіант поєднанння	Обсяг інвестицій	NPV	Можливість поєднання
А+Б	60	26,89	можливе
А+В	70	-	неможливе
А+Г	55	25,61	можливе
Б+В	70	-	неможливе
Б+Г	45	25,77	можливе
В+Г	60		неможливе

Задача 3

Компанія розглядає можливість інвестування коштів у здійснення інвестиційних проектів, що характеризуються такими показниками:

Рік	Грошові потоки за проектами, тис .грн.
	А	Б	В	Г	Д	Е
0	-100	-100	-500	-200	-300	-100
1	25	75	145	55	90	60
2	50	45	145	55	90	60
3	70	10	145	55	90
4			145	55	90
5			145	55
6			145	55

При цьому проекти А та Б є взаємовиключними.

Реалізація проектів планується за рахунок реінвестування прибутку в розмірі 150 тис. грн., коштів амортизаційного фонду в обсязі 250 тис.грн. та позикових коштів, обсяг яких варіює до 500 тис. грн. Рентабельність капіталу, сформованого за рахунок прибутку – 16%.

Необхідно сформувати оптимальний інвестиційний портфель.

NPVa=25/1,16+50/1,346+70/1,561-100/1=21,55+37,157+44,84-100=3,54

PIa=1,035-------3

NPVб=4,493

PIб=1,045-------2

NPVв=34,29

PIв=1,068 -------1

NPVг=2,66

PIг=1,0133---------4

NPVд=-48,44

PIд=0,84

NPVе=-3,69

PIе=0,96

Проекти сума NPV(б,в,г)=4,493+34,29+2,66=41,983