Тема 6. Оцінювання інвест. Привабл. Проектів.

Підприємство розглядає два альтернативних проекти. Кожен з них потребує початкових інвестицій в розмірі 8000грн. Має ставку дисконту 15% і реалізується на протязі 4 років. Ці проекти генерують такі грошові потоки.

Роки	0	1	2	3	4
Проект «А»	-8000	3500	4000	3500	2000
Проект «Б»	-8000	2500	4500	4000	2000

+

Доцільно прийняти до реалізації проект А,так як NPV(A)>NPV(Б)

Задача 2. Корпорації було запропоновано три інвестиційних проекти за такими грош.потоками:

Час	Проект А	Проект В	Проект С
0	-10000	-30000	-18000
1	3000	7000	-6000
2	4000	10000	8500
3	5000	13000	8500
4	5500	15000	9000

Визначте індекс прибутковості проектів і виберіть найкращий з цих проектів за умови,що необхідна ставка прибутковості корпорації становитиме 12%

1)PI = ( /10000 =1,29

2)PI=1,1

3)PI = 0,794 - відхилити проект є збитковим. Порівнюємо з 1.

Задача 3. Підприємство розглядає два взаємовиключних проекти з наступними характеристиками:

Початкові інвестиції	Проект Х	Проект У
Грош потоки	70000	70000
	10000	50000

Проект Х

IRR=

IRR=0,272 - min негативне

Проект У

IRR=0,376

Дюрація інвестицій D = – сума дисконт. Грош потоків,розрах на основі показника надходжень

Інвестор отримає гроші скоріше при реалізації проекту У

Відтоки не враховуються

Задача 4. Зробіть порівняльну оцінку інвестиційної привабливості альтернативних проектів,використовуючи відомі Вам критерії ефективності,розрахуйте точку фішера,якщо очікувані чисті грошові потоки від реалізації проектів такі:

Рік	А	Б
0	-300	-405
1	-387	134
2	-193	134
3	-100	134
4	600	134
5	600	134
6	850	134
7	180	0

=0,2176 ,2397

<

Від більш дорогого (0 період – більшити обсяг інвестицій) «-» більш дешевий

0	1	2	3	4	5	6	7
-105	521	327	234	-486	-486	716	-180

Проект не стандартний

Точкою фішера буде MIRR

Зміна знаку 1 раз (IRR)

Зміна знаків декілька разів (MIRR)

MIRR = - 1

Якщо базова норма дисконту > ТФ вибираємо проект,у якого IRR більше

10% > 5,5% тому вибираємо Б

< ТФ

Задача 6 . Зробіть порівняльну оцінку інвестиційної привабливості альтернативних проектів, використовуючи відомі Вам критерії ефективності, якщо очікувані чисті грошові потоки від реалізації проектів такі:

Рік	Проект А	Проект Б
0	-7700	-7400
1	6420	2130
2	4280	3190
3		3190
4		3190

NPVa=1673,19 NPVБ=1718,43

1. За методом нескінченного ланцюгового повторення:

NPVa,oo= 1673,19* =9642,8 NPV1,oo=NVPn*.

NVP Б,oo=17,28*=5452,69

2. Метод ланцюгового повторення (порівняння):

Рік	Проект А	Проект Б
0	-7700
1	6420
2	4280	-7700
3		6420
4		4280

NVP1=1673,55 + _NPVa=3056,63

NVP2=1383,10 +

3. ЕА=

EA_A==964; EA_Б==564,26.