5.3 Питання для самопідготовки і самоконтролю

1. У чому полягає зміст дивідендної політики суб’єкта господарювання?

2. Охарактеризуйте типи дивідендної політики.

3. Які фактори впливають на дивідендну політику суб’єкта господарювання?

4. Який порядок нарахування та виплати дивідендів?

5. Яким чином оподатковуються дивіденди?

6. За рахунок яких джерел можуть бути виплачені дивіденди?

7. Чи існує взаємозв’язок між дивідендною політикою та самофінансуванням?

5.4 Тематика індивідуальних завдань (рефератів) за темою

(5 балів)

5.5 Термінологічний словник

Дивідендна політика – це набір цілей і завдань, які ставить перед собою керівництво підприємства у галузі виплати дивідендів, а також сукупність методів і засобів їх досягнення.

Оптимізація дивідендної політики - це оптимізація співвідношення між прибутком, що виплачується у вигляді дивідендів, і тим, який ре інвестується з метою максимізації доходів власників.

Дивіденди — частина чистого прибутку, розподілена між учасниками (власниками) відповідно до частки їх участі у власному капіталі підприємства.

Емісійна ціна акції — ціна, за якою акція емітується, тобто продається на первинному ринку цінних паперів.

Коефіцієнт котирування — відношення ринкової ціни акції до її облі­кової ціни.

Конверсійна вартість — вартість облігації, в умовах емісії якої пе­редбачена можливість її конвертації у звичайні акції фірми-емітента.

Курс облігації — відношення ринкової ціни облігації у відсотках до її номінальної вартості.

Курсова (поточна ринкова) ціна акції — ціна, за якою акція котиру­ється (оцінюється) на вторинному ринку цінних паперів.

Номінальна вартість облігацій (акцій) — вартість, яка вказується на бланку облігації (акції).

Норма дивіденду — співвідношення суми дивіденду на одну акцію та її номінальної вартості.

Сума дивіденду — це виплата акціонеру частини прибутку в розрахун­ку на одну акцію.

Література: 1-3, 6, 9,11, 13,19, 23,24, 27.

Тема 6. Діяльність підприємств щодо залучення позичкових коштів

6.1. Методичні поради до вивчення теми.

Позикові ресурси суб’єкта господарювання – це сукупність різних за формою та умовами залучення зовнішніх фінансових ресурсів, які отримуються на поворотній та плановій основі на певний період.

Необхідність використання позикових ресурсів обумовлена невідповідністю в часі між витратами, які несе суб’єкт господарювання в процесі фінансово-господарської діяльності, і закупівлею сировини, матеріалів, необхідних для здійснення процесу виробництва.

Слід відмітити, що потреба в залученні позикових коштів може виникнути з таких причин:

1. необхідності створення страхових та сезонних запасів;

2. можливості збільшення обсягів діяльності;

3. можливості отримання переваг ефекту фінансового важеля;

4. здійснення відповідних інвестиційних програм.

При вивченні цієї теми, необхідно ознайомитись з джерелами та формами залучення позикових ресурсів в умовах ринкової економіки. Слід звернути увагу на спеціальні форми кредитування: комерційний кредит, вексель, державне кредитування, використання коштів міжнародних фінансово-кредитних інститутів, емісія облігацій та інше.

Слід пам’ятати, що, незалежно від форм залучення позикових фінансових ресурсів, використання банківських кредитів посідає чільне місце в цій системі.

Тому вивченню питань, пов’язаних з політикою суб’єкта господарювання щодо залучення кредитних ресурсів, необхідно приділити особливу увагу.

Використання різних форм кредитування дозволяє прискорити рух грошових та матеріальних ресурсів шляхом забезпечення своєчасних розрахунків за своїми зобов’язаннями і перерозподілу коштів.

Залучення позикових ресурсів для фінансування інвестиційної діяльності створює умови для скорочення термінів вводу в експлуатацію основних фондів та зниження термінів окупності інвестицій.

Стратегія формування позикових ресурсів має ґрунтуватись на визначенні найбільш вигідних умов їх залучення.

6.2. Плани семінарських та практичних занять

Заняття 1

Питання для обговорення (2 бали за кожне)

1. Поняття позикового капіталу підприємства та джерел його формування.

2. Форми залучення кредитних ресурсів підприємства.

3. Принципи розробки стратегії залучення кредитних ресурсів.

4. Порядок фінансування придбання основних фондів по лізингу.

5. Спеціальні форми кредитування.

Заняття 2

Питання для обговорення (2 бали за кожне)

1. Оцінка кредитної політики банків.

2. Оцінка ефективності комерційних угод.

3. Складання графіку погашення кредиту.

4. Використання ефекту фінансового важеля при залученні фінансових ресурсів.

Тести самоконтролю (0,5 бали за тест)

Тест 1. Фінансовий важіль – це:

а)  інструмент регулювання пропорцій власного і позикового капіталу з метою максималізації рентабельності власних коштів;

б)  інструмент регулювання пропорцій власного і позикового капіталу з метою здійснення виробничої діяльності;

в)  інструмент регулювання структурного капіталу з метою зниження собівартості продукції;

г)  інструмент регулювання структури капіталу з метою ефективного використання активів суб’єкта господарювання.

Тест 2. Плече фінансового важеля – це:

а)  відношення виручки від реалізації до активів суб’єкта господарювання;

б)  відношення позикових коштів до власних коштів суб’єкта господарювання;

в)  відношення власних коштів до позикових коштів суб’єкта господарювання;

г)  відношення позикових коштів до всього капіталу суб’єкта господарювання.

Тест 3. Критичне фінансове становище суб’єкта господарювання свідчить про:

а) абсолютну незалежність суб’єкта господарювання від зовнішніх джерел;

б) ефективну політику залучення та використання позикових коштів;

в) наявність проблем щодо джерел фінансування запасів і витрат;

г) наявність проблем фінансування запасів і витрат та позик, що непогашені в строк.

Тест 4. Нормальна фінансова стійкість суб’єкта господарювання свідчить про:

а) абсолютну незалежність суб’єкта господарювання від зовнішніх джерел;

б) ефективну політику залучення та використання позикових коштів;

в) наявність проблем щодо джерел фінансування запасів і витрат;

г) наявність проблем фінансування запасів і витрат та позик, що непогашені в строк.

Тест 5. Період залучення кредитів це:

а) час з моменту надання банківського кредиту до моменту його повного погашення та виплати відсотків за користування;

б) час з моменту підписання кредитного договору до моменту погашення суми кредиту та відсотків за користування;

в) час з моменту надання банківського кредиту до моменту погашення відсотків за користування;

г) час з моменту отримання кредиту до моменту його погашення.

Тест 6. Грант – елемент показує:

а) витрати з обслуговування та повернення кредиту;

б) витрати з обслуговування та повернення кредиту, отриманого на середньо-ринкових умовах;

в) відносний розмір економії або збитків підприємства щодо отримання кредиту в порівнянні з середньо ринковими умовами;

г) відносний розмір економії підприємства щодо отримання кредиту в порівнянні з середньо ринковими умовами.

Тест 7. Нестійке фінансове становище суб’єкта господарювання свідчить про:

а) абсолютну незалежність суб’єкта господарювання від зовнішніх джерел;

б) ефективну політику залучення та використання позикових коштів;

в) наявність проблем щодо джерел фінансування запасів і витрат;

г) наявність проблем фінансування запасів і витрат та позик, що непогашені в строк.

Тест 8. Ефект фінансового лівереджу визначається за формулою:

1) ЕФЛ = (1 – Спп)х(ВП/А – СПСК)х(ПК/ВК);

2) ЕФЛ = (1 – Спп)х(ВП/А – СПСК)х(ВК/ПК);

3) ЕФЛ = (1 – Спп)х(ЧП/А – СПСК)х(ПК/ВК);

4) ЕФЛ = (1 – Спп)х( ЧП/А– СПСК)х(ВК/ПК).

де: Спп - ставка податку на прибуток; ВП - валовий прибуток; ЧП - чистий прибуток; А – середньорічна вартість активів; ПК - середньорічна вартість позикового капіталу; ВК- середньорічна вартість власного капіталу.

Тест 9. Комерційний кредит – це….

1) кредит, який виникає в результаті одержаних авансів у рахунок наступних поставок продукції;

2) форма фінансового кредиту;

3) кредит, що може надаватися лише під заставу векселів;

4) кредит, який може надаватися у товарній формі.

Тест 10. Згідно правила шести “Сі” “характер позичальника” – це:

а) наявність грошей на поточному рахунку;

б) аналіз фінансової звітності позичальника;

в)  відповідальність, правдивість, серйозність намірів позичальника погасити всю заборгованість по кредиту;

г)  наявність права складати кредитну заявку і підписувати кредитний договір.