4.3 Питання для самопідготовки і самоконтролю

1. Що Ви розумієте під поняттям власний капітал?

2. Назвіть джерела формування статутного капіталу.

3. За рахунок яких джерел може поповнюватись додатковий капітал суб’єкта господарювання?

4. Який порядок формування статутного капіталу?

5. Яким чином суб’єкт господарювання може вносити зміни щодо обсягів статутного капіталу?

6. Що Ви розумієте під власними фінансовими ресурсами?

7. Назвіть основні напрямки використання власних фінансових ресурсів.

4.4 Тематика індивідуальних завдань (рефератів) за темою (5 балів)

4.5 Термінологічний словник

Виручка від реалізації продукції – кошти, що надійшла на рахунок суб’єкта господарювання за реалізовану продукцію, є основним джерелом формування фінансових ресурсів підприємства.

Чистий прибуток – це сума, яка залишається в розпорядженні суб’єкта господарювання після сплати податків, надзвичайних збитків і підлягає перерозподілу за напрямами використання.

Тезаврація прибутку – це спрямування його на формування власного капіталу підприємства з метою фінансування інвестиційної та операційної діяльності.

Маржинальний (валовий) прибуток – це різниця між чистою виручкою від реалізації продукції та собівартістю цієї продукції (змінними витратами).

Амортизація – поступове перенесення вартості основних виробничих фондів та нематеріальних активів на вартість продукції, у виготовленні якої вони беруть участь.

Операційний важіль – показує у скільки разів збільшиться (зменшиться) прибуток підприємства при збільшенні (зменшенні) на один відсоток обсягу реалізації.

Функціонуючий капітал — це величина власних оборотних коштів, яка характеризує ту частину власного капіталу підприємства, що є джерелом покриття поточних активів підприємства (тобто активів які мають період обороту менше, ніж один рік).

Статутний капітал – це зафіксована в установчих документах загальна вартість активів, які є внеском власників (учасників) до капіталу підприємств.

Резервний капітал — сума резервів, створених за рахунок чистого прибутку підприємства відповідно до чинного законодавства або установчих документів, що мають строго цільове призначення.

Додатковий капітал — складова власного капіталу, яка включає: су­ми від дооцінки необоротних активів, безоплатно отримані цінності, емісійний дохід акціонерного товариства тощо.

Приховані резерви – це частина власного капіталу підприємства, яка жодним чином не відображена в його балансі, отже, обсяг власного капіталу в результаті формування прихованих резервів буде меншим, ніж це є насправді.

Література: 1-3, 6, 9,11, 13, 15, 17, 24,26

Тема 5. Дивідендна політика та самофінансування підприємства

5.1 Методичні поради до вивчення теми

Дивідендна політика суб’єкта господарювання є невід’ємною складовою його фінансово-господарської діяльності, головною метою якої є отримання прибутку.

Прибуток суб’єкт господарювання може отримувати з будь-яких джерел, але прибуток від операційної діяльності є найбільш вагомим джерелом формування і свідчить про відповідну організацію основної фінансово-господарської діяльності.

Дивідендна політика є основним фактором, який впливає на пропорції розподілу чистого прибутку за окремими напрямками. Тому, при вивченні цієї теми особливу увагу слід звернути на типи дивідендної політики, яку має проводити суб’єкт господарювання в залежності від поставленої мети.

Виходячи з мети, поставленої підприємством, можна відмітити, що дивідендна політика – складова загальної політики управління прибутком, і спрямована на оптимізацію пропозицій між використанням та реінвестуванням прибутку з метою максимізації ринкової вартості підприємства.

Взагалі існує декілька підходів щодо формування дивідендної політики:

1. консервативний;

2. помірний (компромісний);

3. агресивний.

З урахуванням підходів до формування дивідендної політики, важливого значення набуває послідовність її втілення в діяльність суб’єкта господарювання.

Виділяють наступні етапи формування дивідендної політики:

1. Оцінка основних факторів, які визначають напрямки формування дивідендної політики.

2. Вибір типу дивідендної політики.

3. Розробка механізму розподілу прибутку у відповідності з обраним типом дивідендної політики.

4. Визначення дивідендних виплат на одну акцію.

5. Оцінка ефективності дивідендної політики.

5.2. Плани семінарських та практичних занять

Заняття 1

Питання для обговорення (2 бали за кожне)

1.Зміст дивідендної політики

2.Основні завдання та фактори дивідендної політики

3.Типи дивідендної політики

4.Порядок нарахування та виплати дивідендів

5.Взаємозв’язок між дивідендною політикою та самофінансуванням підприємства

Заняття 2

Питання для обговорення (2 бали за кожне)

1. Визначення типів дивідендної політики підприємства

2. Розробка стратегічного плану проведення дивідендної політики на підприємстві з використанням методів:

- стабільних дивідендів;

- стійкого приросту дивідендів

3. Нарахування дивідендів

4. Форми і порядок виплати дивідендів.

5. Оподаткування дивідендів

Тести самоконтролю (0,5 бали за тест)

Тест 1. Приведіть у відповідність розрахунок основних показників, які характеризують ефективність використання дивідендної політики:

1. Чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію розраховується:	А) діленням суми оголошених дивідендів на кількість простих акцій, за якими сплачуються дивіденди
2. Дивіденди на одну просту акцію розраховується:	Б) діленням ринкової ціни однієї акції на дивіденд на одну просту акцію
3.Коефіцієнт цінності акцій розраховується:	В) взаємозв’язок між ринковим курсом і чистим грошовим потоком підприємства
4. Рентабельність акції розраховується:	Г) взаємозв’язок між чистим прибутком підприємства та курсом його акцій
5. Коефіцієнт дивідендних виплат розраховується:	Д) діленням дивіденду на одну просту акцію на ринкову ціну однієї акції
6. Відношення ринкового курсу до чистого прибутку на одну акцію характеризує:	Е) діленням маси дивіденду на суму чистого прибутку
7. Відношення ринкового курсу акцій до показника Cash-flow на одну акцію характеризує:	Ж) діленням суми чистого прибутку, який належить власникам простих акцій, на кількість простих акцій

Тест 2. Який показник не відноситься до основних показників ефективності дивідендної політики:

а) коефіцієнт цінності акцій;

б) коефіцієнт абсолютної ліквідності;

в) коефіцієнт дивідендних виплат;

г) коефіцієнт обернено пропорційний до коефіцієнту цінності акцій.

Тест 3. Залишкова політика дивідендних виплат відповідає:

а) консервативному підходу формування дивідендної політики;

б) компромісному підходу формування дивідендної політики;

в) агресивному підходу формування дивідендної політики.

Тест 4. Політика стабільного мінімального розміру дивідендів з надбавкою в окремі періоди відповідає:

а) консервативному підходу формування дивідендної політики;

б) компромісному підходу формування дивідендної політики;

в) агресивному підходу формування дивідендної політики.

Тест 5. Баланс інтересів учасників фінансових взаємовідносин впливає на:

а) пропорції розподілу доходів;

б) пропорції розподілу дивідендів;

в) пропорції розподілу капіталу;

г) пропорції розподілу фінансових ресурсів.

Тест 6. Коефіцієнти розподілу дивідендів – це:

а) співвідношення між дивідендами і чистим прибутком;

б) співвідношення між дивідендами і прибутком до сплати податків;

в) співвідношення між дивідендами і часткою прибутку, що реінвестується у виробництво.

Тест 7. Політика постійного зростання розміру дивідендів відповідає:

а) консервативному підходу формування дивідендної політики;

б) компромісному підходу формування дивідендної політики;

в) агресивному підходу формування дивідендної політики.

Тест 8. Від чого залежить доходність цінних паперів, які входять у склад спекулятивного портфеля?

а) від зміни відсоткових ставок на цінні папери;

б) від правильного прогнозу цін на цінні папери;

в) від кількості акцій, що складають портфель;

г) від частої реструктуризації портфелю.

Тест 9. Консервативний портфель цінних паперів складається:

а) з усіх видів цінних паперів, які обертаються на ринку;

б)  з цінних паперів з терміном погашення, що не виходить за межі інвестиційного періоду;

в)  з привілейованих акцій підприємств, які користуються попитом на ринку;

г) з державних цінних паперів.

Тест 10. Помірний портфель цінних паперів складається:

а) з усіх видів цінних паперів, які обертаються на ринку;

б)  з цінних паперів з терміном погашення, що не виходить за межі інвестиційного періоду;

в)  з привілейованих акцій підприємств, які користуються попитом на ринку;

г) з державних цінних паперів.