Причины образования бюджетного дефицита

Доходы и расходы бюджета, как правило, не совпадают и имеет место дефицит или профицит бюджета. Их размер и отношение к ВВП являются основным показателем функционирования сектора государственного управления.

Дефицит госбюджета - превышение расходов над доходами. Наличие дефицита часто (но не всегда) является симптомом неблагополучия и нуждается в анализе. Поскольку дефицит равен финансированию, он может быть также определен как разность между валовым заимствованием и погашением долга с добавлением уменьше­ния остатков ликвидных финансовых средств. Эта разница покрывается за счет финансирования.

Величина дефицита определяется в:абсолютном выражении в национальной валюте, в процентах к ВВП, национальному доходу, расходам и доходам бюджета.

Различают:

Фактический дефицит - превышение фактических расходов над фактическими доходами. Структурный дефицит - превышение расходов, исчисленных для уровня полной занятости, над доходами, исчисленными для уровня полной занятости.

Циклический дефицит - разность между фактическим и структурным дефицитом.

Основные причины возникновения:

- Непредвиденные стихийные бедствия, войны, прочие внешние форс-мажорные обстоятельства,

- Кейнсианская политика стимулирования совокупного спроса путем увеличения государственных расходов - его составной части,

- Хроническая структурная неэффективность расходов государства и всей экономики в целом.

Также в качестве причин дефицита выделяют

- цикличность развития экономики (стадии спадов производства),

- недостаточность доходной базы и нерациональные расходы,

- диспропорции в финансировании отраслей и секторов экономики (например, финансирование оборонного сектора в ущерб гражданскому),

- неустойчивость национальной валюты и денежного обращения,

- нерациональная налоговая политика, превышение нормальной.

Источники финансов предприятия

Первоначальный капитал как важнейший источник формирования имущества любого предприятия образуется из вкладов учредителей. Форма вклада может быть любая: объекты длительного пользования, производственные запасы, ценные бумаги, имущественные права, но наряду с этим необходима и определенная сумма денежных средств.

Способы образования первоначального капитала различаются в зависимости от организационно-правовой формы коммерческой организации. В хозяйственных товариществах — это складочный, в обществах и на гос(муниципальных) предприятиях — уставный капитал.

Стратегия финансирования проекта заключается в применении в определенной последовательности схем финансирования исходя из индивидуальных особенностей проекта и влияющих на него факторов.

Выделяют следующие основные виды стратегии финансирования в зависимости от источников финансирова­ния:

1.Финансирование из внутренних источников. Внутренними источниками являются собственные средства предприятия – прибыль и амортизационные отчисления.

2.Реинвестирование прибыли — более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования предприятия, расширяющего свою деятельность.

3.Финансирование из привлеченных средств.

4.Финансирование из заемных средств.

5.Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.

Особенности внешних источников: 1. Привлеченные инвестиции: инвестору интересны высокая прибыль и сама компания; инвестор может иметь (или не иметь) намерения когда-либо избавиться от инвестиции; доля собственности инвестора определяется из соотношения его инвестиций ко всему капиталу компа­нии. 2. Заемные инвестиции: компания получает обязательство по контракту вернуть сумму займа; заем должен быть погашен в соответствии с условиями, на которых был получен; компания платит за полученный заем проценты; компания предоставляет необходимые и приемлемые для кредитора гарантии (возможно личное имущество собственников); если кредит не возвращается по согласованному графику, то кредитор может изъять гарантии; после возвращения суммы займа обязательства перед кредитором прекращаются.

При реализации стратегии финансирования могут применяться в сочетании следующие финансовые инструменты (схемы финансирования), предоставляющие средства из различных источников: продажа доли финансовому инвестору; продажа доли стратегическому инвестору; публичное предложение ценных бумаг (IPO); закрытое (частное) размещение ценных бумаг; банковские кредиты, кредитные линии, ссуды; коммерческий (товарный) кредит; государственный кредит (инвестиционный налоговый кредит); облигационный заем; проектное финансирование; страхование экспортных операций; лизинг; франчайзинг; гранты и благотворительные взносы; соглашение об исследованиях и разработках; государственное финансирование; выпуск векселя; взаимозачет; бартер; другие.

Финансирование основных фондов предприятия

Система финансового обеспечения инвестиционного процесса складывается из источников и методов финансирования инвестиционной деятельности. По действующему законодательству инвестиц деятельность на территории РФ может финансироваться за счет:

собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);

заемных финансовых средств инвестора или переданных им средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан и юридических лиц);

финансовых средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе,

средств бюджетов субъектов РФ;

средств внебюджетных фондов;

средств иностранных инвесторов.

При всем многообразии источников финансирования основными методами инвестирования являются самофинансирование, кредитный, бюджетный, а также комбинированный методы. Самофинансирование инвестиций в странах с развитой рыночной экономикой осуществляется за счет собственных средств корпораций в виде нераспределенной прибыли и амортизации, которые дополняются определенной долей эмиссии ценных бумаг и кредита, полученного с рынка ссудного капитала. Важнейшими собственными источниками финансирования инвестиций в любом коммерческом предприятии, формирующими поток самофинансирования, являются чистая прибыль и амортизационные отчисления. Прибыль - главная форма чистого дохода предприятия. Она является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятий и находит отражение в отчете о прибылях и убытках. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также природоохранные мероприятия. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятиях. Нераспределенная часть прибыли также может быть направлена для капитализации, так как по своему экономическому со-держанию она является одной из форм резерва собственных средств предприятия, используемых для развития. Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства (фонды) предприятий являются амортизационные отчисления. Амортизация - это процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение нормативного срока службы. К основным средствам относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, производственный и хозяйственный инвентарь. Основные средства в процессе производства постепенно морально и физически изнашиваются. Стоимость основных средств погашается посредством начисления амортизации. Норма амортизации определяется в процентах от балансовой стоимости и зависит от вида основных средств и условий их эксплуатации. Сумма амортизационных отчислений должна быть достаточной для сооружения или приобретения новых объектов взамен выбывающих из эксплуатации. Амортизация не начисляется по объектам основных средств, полученным по договору дарения и безвозмездно в процессе приватизации; жилищному фонду; по объектам основных средств, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются (земельные участки и объекты природопользования).

Понятие платежеспособности предприятия

Платежеспособность выступает внешним признаком финансовой устойчивости. Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами как: наличие собственных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках; отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, внебюджетным фондам и другим кредиторам;наличие собственных оборотных средств на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству. Для оценки плспи пред-тий использ хар-ки, отражающие удовлетвор структуры их балансов.

Ликвидность - подвижность активов предприятий, предполагающая возможность бесперебойной оплаты в срок кредитно-финансовых обязательств и законных денежных требований, когда они будут предъявлены. Ликвидность предприятий проявляется в ее способности своевременно погашать свои долговые обязательства. Ликвидность баланса определяется при помощи ряда коэффициентов. Эти коэффициенты представляют собой соотношение различных статей актива баланса с определенными статьями пассива. Коэффициенты ликвидности показывают связь между величиной задолженности организаций и ее ликвидными средствами, которые могут быть использованы для погашения долга. Превышение суммы обязательств юридического лица над стоимостью принадлежащего ему имущества является признаком банкротства. В России для оценки платежеспособности предприятий обычно применяются:

• коэффициенты текущей ликвидности

• коэффициенты срочной ликвидности.

Коэффициенты текущей и срочной ликвидности - это моментные показатели, исчисляемые по состоянию на какую-то конкретную дату. Рассматриваемые в отдельности, эти показатели не обеспечивают приемлемой вероятности выделения неплатежеспособных предприятий. Выйти из положения можно за счет совместного использования коэффициентов ликвидности и показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятий. Надежность выводов о платежеспособности может быть существенно повышена, если дополнить финансовый анализ прогнозированием вероятности неплатежеспособности предприятия использованием методов многофакторного статистического анализа. Анализ, составленный на фоне ликвидности является не лучшим, поэтому лучше проводить анализ, отражающий 3 вещи:

• качественный состав оборотных активов и краткосрочных обязательств;

• скорость оборота оборотных активов и ее соответствие скорости оборота текущих пассивов;

• учетная политика оценки статей активов и пассивов.