Вопрос 5. Анализ эффективности использования оборотных активов

Эффективность использования оборотных активов характеризуется показателями их оборачиваемости, которые входят в систему показателей оценки деловой активности, а тем самым и уровня финансовой устойчивости.

Для характеристики оборачиваемости оборотных активов используются обобщающие и частные показатели. Обобщающие характеризуют эффективность использования оборотных активов в целом, а частные – их отдельных элементов.

В систему показателей оборачиваемости включаются:

1. Коэффициент оборачиваемости или количества оборотов

«К обор = Выручка от продаж / Ср. размер оборотных активов»

2. «Коэффициент закрепления или загрузки = 1 / Коэфф-нт оборачиваемости = ОАсред. / выручка от продаж»

3. Средняя продолжительность (период) одного оборота в днях = Дни в периоде / кол-во оборотов = ОАсред. * Дни в периоде / Выручка.

Использование в расчетах выручки от продаж по отчету о прибылях и убытках искажает оборачиваемость оборотных активов, поскольку более точные расчеты обеспечиваются на основе выручки от продаж, оплаченной покупателями. При анализе оборачиваемость всех оборотных активов взаимоувязывается с оборачиваемостью их отдельных видов на основе следующей аддитивной факторной модели:

Поб(ОАсред)=Поб(запас) + Поб(абс ср) + Поб(ДДЗ ср) + Поб(КДЗ ср) + Поб(КФЗ ср) +Поб(ДС ср) +Поб(ООАср)

Поб - средняя продолжительность 1 оборота в днях

ДДЗ – долгосрочные ДЗ

КДЗ- краткосрочные ДЗ

КФВ- краткосрочные финансовые вложения

ДС - денежные средства

ПОА – прочие ОА

При анализе отчетные значения показателей оборачиваемости сравниваются со значениями предшествующих периодов, со среднеотраслевыми показателями, с нормативами, с показателями конкурентов и другими.

Результатом ускорения оборачиваемости является относительное высвобождение оборотных активов, а результатом замедления – относительное вовлечение оборотных активов в хозяйственный оборот. На основе формулы расчета средней продолжительности 1 оборота в днях построим факторную модель зависимости средней величины оборотных активов от 2х факторов:

1. однодневный объем продаж (количественный) – Вдн

2. средняя продолжительность 1 оборота в днях

ОА ср = Впр /Дни в периоде * (ОА ср*Дни в обороте/ Впр) - модель зависимости оборотных активов от дневной выручки (количественный фактор),

где Впр/Дни в периоде = Вдн

ОАср*Дни в обороте/Впр = Поб

Расчет влияния факторов на изменение среднего размера оборотных активов способом абсолютных отклонений.

1. влияние однодневного объема продаж

∆ОАср _∆Вдн = (Вдн1 – Вдн0)*Поб 0

2. влияние средней продолжительности 1 оборота в днях

∆ОАср _∆Поб=Вдн1*(Поб 1 –Поб 0)

∆АОср = АОср 1 – АОср 0 = ∆ОАср_∆Вдн + ∆ОАср _∆Поб –формула расчета эк результата от изменения оборачиваемости

3. влияние изменения средней продолжительности одного оборота в днях на размер оборотных активов можно рассчитать также на основе следующей формулы:

«Э/В=ОАср1 – ОАср 0*Y_Впр(индекс выручки от продаж)»

Э/В – относительная экономия (относительное вовлечение) оборотных активов

Yв/пр рассчитывается по отчету о прибылях и убытках

При анализе следует честь, что расчеты частных показателей оборачиваемости на основе выручки от продаж не всегда отражают реальную оборачиваемость конкретного вида оборотных активов, каждый и которых совершает свой индивидуальный оборот. Более точные расчеты показателей оборачиваемости отдельных видов ОА можно осуществить на основе универсальной формулы подвижности счета – формула подвижности счета профессора Шера. Годится для расчета по активным и пассивным счетам (универсальная).

Период оборота по счету = (Сред остатки по счету*Дни в периоде) / (Оборот по счету)

Д - Т - П - Т`- Д`

Такие расчеты возможны только в процессе внутреннего финансового анализа, так как в отчетности данные для расчета отсутствуют. Индивидуальным (полезным) оборотом отдельного вида активов является кредитовый оборот по тому счету, на котором такой актив учитывается.

На основе формулы подвижности счета расчет средней продолжительности одного оборота в днях отдельных видов ОА осуществляется по формулам:

1. средняя продолжительность одного оборота в днях материальных запасов:

Период оборота материальных запасов (МЗ) = (Ср остатки МЗ*дни в периоде) / (стоимость потребленных МЗ)

Кредитовый оборот по счету 10

2. средняя продолжительность одного оборота в днях незавершенного производства:

Период оборота НП = (Ср остатки НП*Дни в периоде) / (Сумма затрат на производство продукции)

Кредитовый оборот по счету 20

3. средняя продолжительность одного оборота в днях готовой продукции:

Период оборота ГП = (Ср остатки ГП*Дни в периоде) / (С\с проданной продукции)

Кредитовый оборот по счету 43

(Д90/К43)

4. средняя продолжительность одного оборота в днях дебеторской задолжности:

Период оборота ДЗ = (Ср остатки ДЗ*Дни в периоде) / (Размер погашенной ДЗ)

Кредитовый оборот по счетам дебиторов

5. Для оценки соотношения периодов оборота ДЗ и КЗ. Средняя продолжительность одного оборота в днях КЗ также может быть рассчитана по формуле подвижности счета.

Период оборота КЗ = (Ср остатки КЗ*Дни в периоде) / (Размер погашенной КЗ)

Дебетовый оборот по счетам кредиторов

Отдельные виды ОА имеют различную скорость оборота, которая зависит от целового ряда разнонаправленных факторов, как внутренних, так и внешних, причем все эти факторы действуют одновременно.

Внешние факторы:

- отраслевая принадлежность (с/х)

- сфера деятельности (торговля)

- масштаб организации

- уровень производства

- география потребителей, поставщиков и смежников

- платежеспособность контрагентов (период оборота ДЗ) etc.

Внутренние факторы:

- эффективность системы управления и уровень квалификации персонала

- конкурентоспособность и качество продукции

- ценовая политика

- система расчетов etc.

При анализе определяются конкретные причины замедления оборачиваемости и разрабатываются мероприятия по ее ускорению:

• в части запасов и затрат:

- обеспечение оптимального размера всех видов запасов и затрат

- вовлечение в оборот излишних запасов товарно-материальных ценностей или их реализация

• в части дебиторской задолжности:

- оперативный контроль за состоянием ДЗ

- осуществление спонтанного финансирования, т.е. введение гибкой системы скидок

- учет векселей

- факторинг

- ориентирование на большее число покупателей с целью снижения риска неуплаты крупными покупателями

- использование возможностей погашения ДЗ на основе части первой ГК (статьи 382, 409, 410, 413, 414, 313, 391, 913) См. стр. 96 учебного пособия