23.Инвестиции. Виды инвестиций. Инвестиционная стратегия п/п.

Инв-и –это ден-ые ср-ва, цен. бумаги, иное им-во вкладываемое в объект предпринимательской или иной деят-ти с целью извлечения прибыли или достижения иного эффекта. Данные вложения. Как правило носит долгосрочный характер. Инв-ный проект –это обоснование экономич. целесообразности, объема и сроков инвестирования, а также возвратов ср-в. Классификации инв-й: 1-по субъектам вложения ср-в: а-реальные- вложения в создание активов связанные с осущ. тек. деят-ти и реш-я проблем соц. хар-ра (строительство здания и т.д.); б-фин. инв-и-это вложения в разл. фин. инструменты (ценные бумаги) приносит д-д и дающее право на упр-е др.п/п (ценные бумаги и т.д). 2-по приобретению инвестору право собственности: а-прямые-это форма вложения. кот. дает инвестору непосредственное право собствен-ти на цен. бумаги или им-ва. Это создание любого п/п. б- косвенные-это форма вложения в портфель цен. бумаг или им-ных ценностей. 3-инв-и осущ-ые в форме кап-х вложений подразделяются на след.виды: а-оборонительные (снабжение сырье ,диверсификация); б-наступательные; в-соц-ные; г-обязательные; д-представительские. 4-по направленности действий: а-экстенсивные (покупаем второе такое же оборудование) ; б-интенсивные (созд. новую технологию, покупаем совершенствование оборуд-я). В экономич. анализе инв-и группируются: а-замена оборуд-я4 б-модернизация; в-расширение воспроиз-ва; г-реконструкция; д-оборуд-е,не требующее монтажа. 5-по срокам выд-ся инв-и: а-краткосрочные (до 1 г.); б-среднесрочные 9от 1 до 3 лет); в-долгосрочные (от 3 до 5 лет). 6.по формам собственности на инв-ные ресурсы: а-частные- вложения капитала физ. и юрид. лицами, не гос-ной формы собственности; б-гос-ные-вложения кап., осущ. фед., рег., местным органами власти и упр-я за счет бюджетов, внебюджетных фондах и заемных ср-в. а также вложения осущ-ые гос-ными п/п за счет собственных и заемных ср-в.; в-ин.инв-и-это вложения кап. не резидентами в объекты и фин-ые инструменты (цен. бумаги) др. гос-ва; 4-смешанные инв-и-осущ-е совместно субъектами разных стран. 7-по региональному признаку: а-внутр. (нац.); б-зарубежные. 8-по отраслевому признаку: промышленность (ср. ,тяжелая). 9-по рискам: а-агрессивные (выс. дох-ть, т.е. выс. риск); б-умеренные (дост. дох-ть, но не высокая ликвидность); в-консервативные. 10-по сфере вложения: произ-ные; непроиз-ные. Инвестиционная стратегия предприятия представляет собой комплекс долгосрочных целей в области капитальных вложений и вложений в финансовые активы, развитие производства, формирования оптимальной структуры инвестирования, а также совокупность действий по их достижению. Инвестиционная стратегия предусматривает достижение следующих целей: * максимизация прибыли от инвестиционной деятельности;* минимизация инвестиционных рисков.

24. Упр-е оборотным капиталом

Оборотным капиталом п/п-это часть фин. ресурсов инвестир. в оборотный актив. Оборотные фонда-это фонды обращения и оборотно-произ. фонды (запасы, полуфабрикаты): 1-нормируемые (ГП, запасы); 2-ненормируемые (ден. ср-ва). Формирование оборот. кап. осущ-ся: 1-за счет собств. кап. ( это часть УК, прибыли, временно свобод. остатков прочего собствен. ср-в); 2-устойчивое пассивы; 3-прочее кредит. задолженность; 4-краткосроч.кредиты банка. Цель упр-я оборот. капиталом- максимизация дох-ти кап-ла при сохранения платежесп-ти. Объекты упр-я оборот. кап.: 1-запасы (опред-е потреб-ти в них и минимизация объемов); 2-деб.зад-ть (усл-я предоставления коммерч. кредита, инкассация задолженности и контроля).Система упр-я предполагает: 1-организац.аспект; 2-информационное обеспечение; 3-методическое обеспечение (н-р, маркетинговая политика). При упр-и оборот. капиталом широко применяется нормирование, т.е. установление экономически обоснование норм по запасу отд. элементов оборотных активов. Осн. цель-нормальная деят-ть п/п и рац-ция остатков. Обычно нормир-ся: ГП и оборотно-произв. фонды (ОПФ) 9создается транспортный, технологический и страховой запас). Норматив произ-ных запасов опред-ся: Н пр.з.= (затраты на материалы/ кол-во дней в периоде) * норма произ-ных запасов в днях. Норматив незавершенного произ-ва = (плановая с/с / кол-во дней в периоде) * деят-ть произ-ного цикла*коэф-т нарастающих затрат. Норматив ГП = (плановая с/с / кол-ва дней в периоде) * норма запаса гот. продукции в днях. Основная потребность в объеме нормативов д/на покрываться за счет собств. капитала. Дополнительная потребность за счет устойчивости пассива или краткоср. кредита. Эф-ть использ-я об. кап. оценивается коэф-ми оборачиваемости. Коэф-т оборачиваемости показ-ет сколько оборотов в отч. период совершает оборотные ср-ва и опред-ся, как отн-е объем реализ-и к сред. остатку оборотных активов. Продолжительность одного оборота в днях, кот. показ-ет за какой срок п/п возвращается в виде выручки его оборот. ср-ва, которое рассчит.,как продолжительность периода/ / коэф-т оборачиваемости. Пути повышения эф-ти использ-я оборот.кап.: 1-нормирвоание-управление формированием и использованием оборотных средств с помощью нормативов.; 2-снижение с/с; 3-оптимизация запасов, вкл. доставку и хранение. (Оптимизация позволяет минимизировать страховые запасы, но в то же время компания должна иметь возможность своевременно выполнять поступающие заказы на продукцию.); 4-оптимизация ГП; 5-упр-е деб. задолженностью (-деб. зад.-это сумма долгов, причитающихся предприятию, фирме, компании со стороны других предприятий, фирм, компаний, а также граждан, являющихся их должниками, дебиторами) и ден. ср-вами; 6-сокращение произ-го цикла(произ.цикл- это календарный период времени с момента запуска сырья и материалов в производство до момента выхода готовой продукции, приемки ее службой технического контроля и сдачи на склад готовой продукции, который измеряется в днях, часах.); 7-ценовая политика (Ценовая политика - совокупность мероприятий и стратегий, которые использует предприятие при установлении цен на реализуемую продукцию. При выработке ценовой политики учитываются издержки производства, цены конкурентов, конъюнктура рынка, затраты на рекламу и стимулирование сбыта и т.д.); 8-логистика. Политика упр-я об. кап. вкл. принятие реш-й о величине и структуре его элементов. Она представляет собой компромисс м/у риском утраты платежесп.и рентабельностью активов (рент-ть активов=Чистая прибыль / Активы). Также учит-ся риск ликвидности (н-р недостаток ден. ср-в, недостаток запасов). (ликвидность-легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.). Минимизация риска предполагает снижение до кред.зад-ти, удлинение его сроков, снижение расходов по обслуживанию долга. Оборотные ср-ва в процессе использ-я нах-ся в разных рамках. Производ. цикл начинается с поступления сырья и материалов, продолжается незавершенным произ-вом, завершается выпуском и отгрузкой ГП. Его продолжительность вкл. время нахождения оборот. ср-в на каждой из указанных стадий. Фин. цикл начинается с момента оплаты поставщику за сырье и заканчивается поступлением денег с проданной ГП. Операционный цикл-это сумма времени в течение которого фин. ресурсы нах=ся в запасах и ДЗ. С помощью расчета фин. цикла осущ-ся упр-е ден. ср-вами путем план-е их притоков и оттоков. Для ускорения оборачиваемости целесообразно сокращение сроков как фин., так и произ-го цикла. Упр-е об. кап. предполагает,что фин. цикл не превышает периода на кот. представлены фин. ресурсы. Упр-е запасами предполагает оптимизацию их уровня при усл-и вып-я договора. Запасы с т.з. упр-я делятся на:1-производственные (-совокупность предметов труда, используемых в производственном процессе.); 2-НЗП; 3-ГП; 4-товары для перепродажи. Осн. подходы к объему запасов: 1-оптимизация (снижение объема); 2-формирование существующих резервов. Размер заказа= под корнем (2*расходы по реализ-и заказа*готовый объем продаж шт / год. затраты по хранению в % от цены*закупочная цена ед.). Применяется система JIT (-это минимальные запасы на складе, короткий произ-ный цикл, быстрые поставки, небольшое ко-во поставщиков, эффективная логистика и информац. обеспечение, высокое качество прод-и и сервиса).

25.Упр-е внеоборотным капиталом

Упр-е внеоб. активом д/но вкл.след.этапы:1-анализ состояния реального инвестирования в предшествующем периоде. Цель этапа –выявления резервов повышения эф-ти инвест. деят-ти для выработки программных мероприятий по их использ-ю. 2-определение общего объем ареального инвестирования в предстоящем периоде (Для расчета данной величины следует использовать данные о необходимом приросте основных средств организации в разрезе отдельных их видов, а также нематериальных и оборотных активов.) 3-определение форм реального инвестир-я (На данном этапе управления важно определить, какие формы инвестирования использовать, исходя из принятых направлений инвестиционной деятельности организации для обеспечения воспроизводства ее основных средств и нематериальных активов, а также расширения размера собственных оборотных активов.).4-разработка инвестиц. проектов соответ.целям и формам реального ивнестир-я. (Подготовка инвестиционных проектов по реальным инвестициям требует разработки их бизнес-планов в рамках самой организации.). 5-оценка эф-ти отд. инвестиц. проектов с учетом фактора риска, т.е. разработка проекта оценивается с т.з. их эф-ти. 6-формирование программы реальных инв-й п/п. После оценки всех инвестиционных проектов организации они ранжируются (Под ранжированием понимается отображение вариантов таким образом, чтобы лица, принимающие решения, могли оценить воздействия каждого и сделать свой выбор.) по критерию уровня доходности, риска и ликвидности, соответствия их общим целям инвестиционной политики организации..7-обеспечение постоянного мониторинга и контроля реализ-ии инвестиц. проектов и инвестиц. программы. Огранич-ся подсистема контроля в рамках единой системы контролинга на п/п. Мониторинг (мониторинг-систематический сбор и обработка информации, которая может быть использована для улучшения процесса принятия решения) ведется по основным результативным показателям каждого инвестиционного проекта до конца завершения проекта и инвестиционной программы в целом.

26.Упр-е деб. задолженностью. Кредитная политика компании

Упр-е деб. зад-тью предполагает контроль за оборачиваемостью ср-в расчетов. Реализ-ся входе формирования кредит. политики п/п. Этапы формирования кредитной политики по отн-ю к дебиторам: 1-опред-е принципов кредит. политики; 2-формирование системы кредитного усл-я (опред-е срока, размера и прочее усл-е кредита. 3-формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация усл-и предоставления кредита; 4-формир-е процедуры инкассации деб.зад-ти; 5-обеспечение исп-я на п/п современных форм рефин-я (-это привлечение кредитными организациями дешёвых краткосрочных межбанковских ссуд или кредитов центрального банка для обеспечения выданных банком кредитов.) деб. задолженности. Главный критерий эф-ти кредитной политики-рост дох-ти по основной деят-ти компании в следствии увеличения объема продаж или путем ускорения оборачиваемости дебит.зад-ти (расчет оборач.деб.зад-ти=объем продаж (это годовой оборот компании)/средняя деб.зад-ть (определяется как сумма на начало и на конец года, деленная пополам)).

27.Упр-е денежными активами

Упр-е ден. ср-вами включает след. этапы: 1-анализ и прогнозирование ден. Потока (вкл. оперативный, повседневный контроль над сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;контроль над целевым использованием денежных средств;контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, поставщиками и персоналом;контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;своевременная сверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности; анализ состояния абсолютной ликвидности предприятия;соблюдение сроков оплаты кредиторской задолженности;способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.); 2-расчет длительности обращения ден. ср-в (фин. цикл); 3-расчет оптим. уровня ден. ср-в; 4-разработка бюджета ден. ср-в (БДДС-это план движения расчётного счёта и наличных денежных средств в кассе предприятия, отражающий все прогнозируемые поступления и изъятия денежных средств в результате хозяйственной деятельности.). Гл. цель такого упр-я –предотвращения появления дефицита ден.ср-в при одновременной минимизации их среднего остатка. Для упр-я ден. ср-вами исп-ся след. модели: 1-модель Баумолля-показ-ет необход. приоритеты упр-я ден. ср-вами в стабил. усл-х кредитования. Цена поддержания необходимого уровня ликвидности-это возможный д-д от инвестирования сред. остатка ден. ср-в в различные виды гос. цен. бумаг. Т.о., ден. ср-ва поступающие от реализ-и прод-ии п/п вкладывает в цен. бумаги.; 2-модель Миллера и Орра-ориентирована на исп-е нестабильных усл-ях хоз-я. В усл-ях рынка остатков ср-в на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхних или нижних пределов. В первом случае п/п должно начинать покупать достаточное кол-во цен.бумаг для того чтобы вернуть запас ден. ср-в к некотор. нормальному уровню. Во втором случае п/п д/но продавать свои цен. бумаги, что в конечном итоге приводит к пополнению запаса до нормального предела.

28.Фин-ый план как составная часть бизнес-плана.

Фин-ый план отн. к наиболее важным разделам бизнес-плана, т.к. фин-ое обоснование проекта явл. критерием инв-ых реш-й. Фин. план вкл.: 1-обоснование и расчет потребности в инв-ях. Здесь опред-ся форма финансирования проекта, размер и сроки их привлечения. Объем инв-й д/н вкл.: финансирование оборотного и осн. капитала. 2-план д-дов и расходов (вкл. Валовый д-д ( = надбавка торгового предприятия+стоимость оказанных услуг+прочие доходы) или выручка, текущие затраты, фин-ый рез-т и ден. поток (CF). Производится расчет точки безубыточности деятельности компании. (точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли. В свою очередь, как с изменением выручки растет прибыль показывает операционный рычаг.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:1. Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему реализации товаров). 2.Постоянные затраты — не зависят от количества произведенной продукции (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.)). В этом разделе надо учесть налогообложение проекта. 3-план ден-х поступлений и выплат (понимается бюджет движения ден-х ср-в (БДДС) –это форма отчет о движение ден-х ср-в)). 4-балансовый план или прогнозный баоанс кот.квл.6все активы,обяз-ва проекта и его собственный капитал. 5-инв-ный и фин-ый анализ проекта. (н-р фин.анализ проводит:1. Анализ активов (имущества).2. Анализ источников финансирования.3. Анализ платежеспособности (ликвидности).4. Анализ финансовой устойчивости. 5. Анализ финансовых результатов и рентабельности.6. Анализ деловой активности (оборачиваемости).7. Анализ денежных потоков.8. Анализ инвестиций и капитальных вложений.9. Анализ рыночной стоимости. 10. Анализ вероятности банкротства.11. Комплексная оценка финансового состояния.12. Подготовка прогнозов финансового положения.13. Подготовка выводов и рекомендаций. Инв-ный анализ рассчитывает: Простой срок окупаемости проекта; Дисконтированный срок окупаемости проекта; Внутреннюю норму доходности проекта; Чистый денежный поток; Чистый дисконтированный доход; Индекс доходности; Бюджетную эффективность.)) Финансовый план составляют на период, который не больше срока окупаемости проекта т возврата инв-й (обычно от 3-5 лет). Также фин. план вкл: анализ чувствительности проекта (Анализ чувствительности проводится с целью учета и прогноза влияния изменения входных параметров (инвестиционные затраты, приток денежных средств, барьерная ставка, уровень реинвестиций) инвестиционного проекта на результирующие показатели.) и сценарный анализ.(Сценарный анализ позволяет смоделировать несколько сценариев развития проекта (компании). В бизнес-план обычно включают три сценария: оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный. Программа Project Expert позволяет с учетом рисков создавать несколько вариантов развития событий. ).