8.Характеристика источников финансирования п/п. Упр-е кредиторсокй задолженностью.

Использ-е заемных ср-в повышает рент-ть всей деят-ти кап-ла, т.е. когда дох-ть осн. деят-ти становится выше % по займам и кредитам. Дан. политика осущ-ся в след. последовательности: 1-анализ исп-я заем.ср-в , в рез-те кот. принимается реш-е о целесообразности применения последних сложившихся в объемах и формах; 2- опред-е целей привлечения заменых ср-в в буд. периоде. При этом возм. целями могут выступать: а-формир-е недостающего объема инвест. ресурсов, поплнение постоянной части об.аквтивов: б-обеспечение предельного объема заимствования в хоз. деят-ти, кот. опред-ся след. факторами: эффектом фин. левериджа, фин. устойчивостью орг-и в долгосрочной перспективе с позиции самого хоз .субъекта и возм.его кредиторов; 3-оценка ст-ти привлечения заемного кап.из различных источников (внешн. и внутр.) и общ. размер ср-в, необход. для обслуживания желаемого объема заимствования. 4-опред-е структуры заемных ср-в, привлекаемая для краткоср. и долгоср. основе, формир-я приемлемых усл-й привлечения инв-и. 5-обеспечение эффект.сиполь-я кредитов и своевремен.расчетов по ним. Эф-ть упр-я заменым кап. д/на постоянно отслеживатся и оцениватся с целью принятия оператив. и своевременных реш-й. Модели упр-я источниками финанс-я. Исходное усл-е исп-я модели упр-я источниками фин-я, деления об. активами на след. группы: 1-пост.об.капитал (системная часть –часть ден. ср-в, производ.запасов, величина потребностей. в которой относительно постоянно в течение всего операц. цикла (необходимо минимум для осущ-я произ-ной деят-ти); 2-перемен.об.кап. (варьируется часть –это дополнит. Об. активы, которое необходимы в опред. периоды или в качестве страх. запаса ср-в). Основные переменные модели упр-я источниками фин-я: LTA-внеоборотный актив, CA-оборотный актив, PCA-системная часть об. ср-в, VCA-варьирующаяся часть об. ср-в, CL-краткосрочные пассивы (н-р заем средств в краткосрочных кредитах банков, краткосрочных займах, кредиторской задолженности, задолженности предприятиям по выплате доходов ), LTD-долгосрочные пассивы (отражают непогашенные суммы кредитов и займов со сроком погашения более одного года после отчетной даты), E-собственный капитал, LTC-долгосрочные источники финансирования (н-р, становятся накопленные ими резервы - нераспределенная прибыль и накопленные амортизационные отчисления, банковские кредиты). Выд.4 разновидности моделей:1.идеальная, кот. предполагает что об. активы п/п совпадают с краткоср. пассивами, т.е. чист. об. капитал=0. LTC=LTA; CL=PCA+VCA. 2-агрессивная-долгоср.капитал служит источником покрытия как внеоб. активов, так и системная частью оборотных, т.е. того минимума кот. необходим для ведения хоз .деят-ти. LTC=LTA+PCA; CL=VCA. 3-консервативная-ориентирована на минимизацию фин.риска, предполагает что варьирующая часть об. ср-в покрывается долгоср. пассивом. LTC=LTA+PCA+VCA; CL=0. 4-компромиссная, в которой внеоб. актив-постоянная часть об. активов и около ½ варьируется части последних фин-ся исключительно за счет долгосрочных источников. LTC=LTA+PCA+0,5VCA; CL=0,5 VCA.