Инвестиционная деятельность медиакомпании

Активно развивающиеся фирмы чаще всего находятся в поиске ва­риантов привлечения инвестиций, но одновременно и сами ведут ин­тенсивную инвестиционную деятельность для получения или увеличе­ния прибыли. Отдельные направления финансового управления связа­ны именно с инвестиционной работой, главными составляющими которой являются управление основными средствами и нематериаль­ными активами, размещение временно свободных средств и сделки по слияниям и поглощениям.

Причем последнее направление во все большей степени в после­дние годы зависит от финансовых департаментов, которые все чаще участвуют в разработке корпоративной стратегии компании, отвечая за анализ сделок и выбор направлений приобретений наравне с привлече­нием средств и управлением оборотным капиталом.

Инвестиции в основной капитал компании осуществляются на про­тяжении всего периода ее производственной деятельности и предусмат­ривают вложения в расширение редакционных помещений, совершен­ствование технологической базы, расширение автопарка, модерниза­цию инфраструктуры, нематериальные и другие активы. Акценты и объемы инвестиций в конкретные периоды могут определяться конку­рентной стратегией предприятия, которая может быть ориентирована на достижение лидерства в низких издержках, дифференциацию, фо­кусирование или инновационность. В зависимости от состояния рынка стратегические ориентиры могут смещаться на усиление или удержа­ние позиций в отрасли за счет повышения качества или расширения ассортимента продуктов фирмы, на снижение издержек или выход на новые рынки и освоение новых продуктов и услуг. Для медиакомпании, конкурентная среда которых более размыта и меняется при этом гораздо быстрее, чем во многих других отраслях, инвестиции в основной ка­питал, позволяющие реагировать на многочисленные и все более быст­рые изменения, требуют особенно внимательного подхода.

Помимо этого медиафирма может делать как стратегические (уже с .» позиций корпоративной стратегии), так и финансовые инвестиции, и if выбор вариантов и контроль за реализацией принятых решений будет в значительной степени осуществляться финансовыми службами. я Финансовые инвестиции возможны с использованием широкого круга инструментов — от банковских депозитов до игры на фондовом рынке с различными бумагами. Выбор конкретных вариантов будет за­висеть от объема имеющихся средств, сроков их возможного использо­вания, ситуации на финансовых рынках и других факторов. Важно по­нимать, какие инструменты наиболее доходны в настоящий момент или в большей степени совпадают со стратегическими интересами компа­нии. В таком случае можно будет решать, использовать ли имеющиеся средства для инвестиционной деятельности, покупая пакеты акций на бирже с целью дальнейшей продажи или создавая собственные венчур­ные фонды. Кстати, в определенные моменты бывает даже выгоднее пу­стить часть собственных средств не в оборот, а на отдельные краткос­рочные финансовые операции с возможностью высокой прибыли, од­новременно использовав в обороте заемный капитал.

Специфика работы медиакомпаний такова, что финансовые опера­ции могут быть важны не только для получения возврата или процен­тов, но и для решения определенных стратегических задач. Например, многие американские и европейские крупные корпорации, работающие со СМИ, имеют венчурные фонды, инвестирующие в широкий круг молодых фирм с интересными технологическими разработками. Конеч­но, для инвесторов важна их перспективность с точки зрения отдачи от последующей продажи приобретенных долей, но во многих случаях не­сомненен и интерес к поддержке разработок, способных в будущем при­нести пользу основному бизнесу корпораций и всей отрасли. А порт­фельные инвестиции на фондовом рынке также не только могут прине­сти хороший возврат, но и создают новые пласты в отношениях между связанными на основе своего бизнеса предприятиями. Так, в свое вре­мя Ти-Си-Ай (TCI), крупнейший оператор кабельного телевидения в США, создал специальную инвестиционную группу, покупавшую не­большие доли (в том числе и на бирже) в медиакомпаниях, имевших студии и телеканалы и соответственно поставляющих кабельщикам их основной на тот момент товар — телевизионный контент.

Стратегические инвестиции чаще всего направлены на приобрете­ние других компаний, как из того же сектора, так и из смежных отрас­лей в рамках диверсификации основной деятельности. Однако при слиш­ком высокой активности в сфере слияний и поглощений начинается постепенное смешение в базовой холдинговой корпорации стратеги­ческих и финансовых инвестиций в блокирующие и контрольные па­кеты, так как формируется, по сути, портфель активов, которые могут как использоваться с целью достижения синергетического эффекта, так и продаваться в зависимости от конъюнктуры рынка. К примеру, рос­сийская «Рамблер медиа» («Rambler Media Group») в свое время запус­тила телевизионный проект «Рамблер ТВ» и консолидировала конт­рольный пакет агентства контекстной рекламы «Бегун», которые способ­ствовали диверсификации бизнеса и стратегически давали полноценный синергетический эффект вместе с другими подразделениями компании. Однако группа все-таки продала их, когда были предложены деньги, обеспечивающие высокий возврат на сделанные инвестиции, а также требовались меры, способные обеспечить прибыльность по итогам кон­кретных периодов.