15.2.2.График погашения и обслуживания кредита с использованием дисконтирования
График погашения и обслуживания кредита с использованием дисконтирования удобно использовать для графической интерпретации отношений кредитора и заемщика. Это обусловлено тем, что транши кредита (поступления части кредита по годам или по полугодиям) и элементы потока чистого дохода должны иметь сопоставимый вид. Они приводятся на начало расчетного периода.
Дисконтированная величина кредита определяется только в случаях, когда кредит предоставлялся траншами в течение нескольких лет. Транши кредита необходимо дисконтировать и определять величину кредита на начало расчетного периода (Present Value Credit – PVCr) в табличном форме табл.15.3. или рассчитать по формуле:
PVCr
=
(15.2)
где Cri – транш кредита в i-м году, тыс.долл. (т*15.1 п.2.2.);
Ek – барьерная ставка, % *****(8);
T – расчётный период проекта, Т=7лет.
i – год.
В таблице 15.3. вначале заполняется столбец Транш кредита и столбец Чистый доход. Затем рассчитываются коэффициенты дисконтирования (αi) по формуле:
αi= (1+Ек) – i (15.3.)
Дисконтированный кредит и дисконтированный чистый доход рассчитываются как произведение траншей кредита и поступлений чистого дохода на коэффициент дисконтирования соответствующего года. Затем в таблице рассчитываются итоговые значения по графам 2 – 6. Итоговое значение графы 5 становится первым значением графы 7. Каждое следующее значение графы 7 вычисляется как разность её предыдущего значения и значения из графы 6.
Таблица 15.3. График погашения и обслуживания кредита с использованием дисконтирования (на конец года, заполняется по столбцам), тыс. долл.
|
Год расчетного периода |
Транш кредита на конец года т*15.1 п.2.2. |
Чистый доход на конец года т*13.6.п.4 |
Коэфф. дисконтирования αt= (1+Ек) –t |
Дисконтированный кредит гр2*гр4 |
Дисконтированный чистый доход гр3*гр4 |
Погашение суммы дисконтированного кредита путем последовательного вычитания из PVCr значений графы 6 до нулевой разницы |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
0 год |
|
|
|
|
|
PVCr= |
|
1 год |
|
|
|
|
|
|
|
2 год |
|
|
|
|
|
|
|
3 год |
|
|
|
|
|
|
|
4 год |
|
|
|
|
|
|
|
5 год |
|
|
|
|
|
|
|
6 год |
|
|
|
|
|
|
|
7 год |
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО (сумма по столбцу) |
Cr = |
Prt= |
– |
PVCr= |
PVPr= |
PBCr= лет |
Период кредитования (Pay Back Credit – PBCr) находится в 2 действия.
Вначале находится целая часть. В графе 7 необходимо найти последнее положительное ненулевое значение. Оно относится к некоторому году расчётного периода. Целая часть PBCr равна количеству лет от начала кредитования до этого года включительно.
Затем находится дробная часть. Для этого последнее положительное ненулевое значение графы 7 делится на дисконтированный чистый доход следующего года (из гр.6). Результат деления – это дробная часть PBCr.
Значение PBCr складывается из целой части и дробной части.