In Analogie zu dem Unternehmensrating gibt es auch ein Bonitätsrating für Volkswirtschaften.

Beim Rating werden unterschiedliche Merkmale eines Unternehmens ausgewertet. Es sind Merkmale, die beispielsweise im finanzwirtschaftlichen Bereich des Unternehmens liegen, es können die Produkte des Unternehmens sein oder sogar der Unternehmer selbst. Das Ergebnis der Ratinguntersuchung ergibt eine Ratingklasse des Unternehmens. Die Ratingklasse drückt die Ausfallwahrscheinlichkeit eines Unternehmens vom Markt in Prozent aus. Ist einem Unternehmen die Ratingklasse “zwei“ zugeordnet, so bedeutet dies: Von 100 Unternehmen, die diese Ratingbewertung erhalten haben, werden in den nächsten zwölf Monaten voraussichtlich zwei Unternehmen zahlungsunfähig.

Von wem werden Ratings vorgenommen?

Seit vielen Jahren werden Ratings von so genannten Ratingsagenturen vorgenommen. Diese Agenturen bewerten vor allem die Unternehmen, welche sich durch die Ausgabe von Aktien oder Wertparieren an den Kapitalmärkten finanziert haben. Zu den bekanntesten Ratingsagenturen gehören „Standard & Poors“ sowie „Moody’s“.

Bei diesen Ratingagenturen sind folgende Rating-Stufen üblich.

Rating-Stufe	Bedeutung der Bewertung	Beispiele lt.Moody’s٭
Triple-A-Rating (AAA)	= bonitätsmäßig “erstklassige“ Schuldner	Deutschland, Finnland
Double-A-Rating (AA)	= bonitätsmäßig „zweitklassige“ Schuldner	Deutsche Bank
Single-A-Rating (A)	= bonitätsmäßig „drittklassige“ Schuldner mit noch zufrieden stellender Bonität	Volkswagen, Ford, Bank Austria
Analog abgestufte B-Rating	Bonitätsmäßig zweifelhafte Schuldner	Deutsche Telekom, General Motors, Türkei
Analog abgestufte C-Rating	In diesen Stufen besteht ein hohes Risiko der Zahlungsunfähigkeit. Hier herrscht Zahlungsverzug bzw. Zahlungsausfall vor.	Argentinien, Venezuela

Ratings von Ratingagenturen werden nur erstellt, wenn ein Unternehmer eine Agentur beauftragt. Das beauftragte Rating kostet in der Regel Geld. Die Kosten belaufen sich (je nach Agentur) zwischen 10 000 und 50 000 Euro pro Jahr.

Die von Ratingagenturen erstellten Ratings werden veröffentlicht. Diese Veröffentlichung hilft den Unternehmen beim Auftritt auf dem Kapitalmarkt sowie bei potentiellen Lieferanten, Kunden und Bewerbern. Da die Ratings von Agenturen der Öffentlichkeit zur Verfügung stehen, handelt es sich um externe Ratings.

Spätestens ab 2003 müssen auch Kreditinstitute (wie Banken und Sparkassen) ihre Kreditkunden mittels des Ratingverfahrens einschätzen. Dieses Verfahren soll bei der Kreditvergabe helfen, die Bonität der eigenen Kunden zu ermitteln. Es ist ein Maßstab, die Fähigkeit des Kreditnehmers zu überprüfen, ob er seine Zins- und Tilgungszahlung pünktlich erfüllen kann.

Im Vergleich zu den Ratingagenturen dient das Rating der Kreditinstitute nur für interne Zwecke. Das Ergebnis wird weder veröffentlicht noch zertifiziert. Es handelt sich hier um interne Ratings.

Welche Rating-Kriterien gibt es?

Im Ratingverfahren werden unterschiedliche Kriterien eines Unternehmens statistisch ausgewertet. Die einzelnen Kriterien und unterschiedlichen Gewichtungen ergeben in ihrer Summe die Rating-Note. Die Ratingkriterien werden oft in quantitative und qualitative Faktoren unterteilt.

Die Ratingvorbereitung

Die Vorbereitung eines Unternehmens auf das Rating ist ein sehr komplexer Prozess. Er umfasst das Unternehmen als Ganzes. Folgende Bereiche einer Unternehmung sind besonders betroffen:

Marketing, Führung, Management, Versand, Betriebsrat, Personal, Vertrieb, Einkauf, Produktion, Controlling, Rechnungswesen, Forschung und Entwicklung

Eine reine Aufarbeitung der Bilanzdaten reicht heute nicht mehr aus. Um erfolgreiche Verhandlungen z.B. um Fremdkapital zu führen, müssen alle Bereiche einer Unternehmung untersucht und bewertet werden. Es ist zu beachten, dass die Vorbereitung eines Unternehmens auf ein Rating mehrere Monate dauern kann.

Wörterverzeichnis

erfolgsrelevant a важный (о факторе) для достижения успеха; ~e Merkmale untersuchen исследовать отличительные черты, необходимые для достижения успеха

Rating n рейтинг, ein ~ erstellen/ vornehmen составлять рейтинг; ein ~ veröffentlichen vt опубликовывать рейтинг; externe ~s публикуемые рейтинги; interne ~s рейтинги, проводимые для внутренних целей

Ratingklasse f рейтинговый класс; eine Ratingkasse zuordnen присваивать рейтинговый класс

Rating(s)agentur f рейтинговое агентство

Ratingverfahren n рейтинг (как процедура); проводимый рейтинг

Ratingkriterien n,pl рейтинговые критерии; ~ auswerten анализировать, проводить итоговую оценку

Bonität f доброкачественность/платежеспособность должника (способность своевременно вернуть взятые кредиты); die ~ ermitteln получать сведения о платёжеспособности компании

Bonitätsaussage f зд. заключение о (произведенных) платежах; eine~ treffen сделать заключение о платежеспособности

Fragen:

1. Woher kommt der Begriff Rating und was bedeutet er?

2. Was wird im Ratingprozess untersucht?

3. Was soll die sogenannte Bonitätsaussage über ein Unternehmen verdeutlichen?

4. Womit wird das Ergebnis der Ratinguntersuchung bekanntgegeben?

5. Welche Merkmale werden beim Rating ausgewertet?

6. Was ergibt das Resultat der Ratinguntersuchung?

7. Was drückt die Ratingklasse aus?

8. Was bedeutet es, wenn einem Unternehmen die Rating-Klasse „zwei“ zugeordnet wird?

9. Von wem werden Ratings vorgenommen?

10. Welche Unternehmen werden durch diese Agenturen bewertet?

11. Welche Rating-Stufen sind üblich? Was bedeutet jeweils die Buchstabengruppe?

12. Wann wird ein Rating erstellt?

13. Wozu dient den Unternehmen die Veröffentlichung von Ratings?

14. Was sind externe Ratings?

15. Wie müssen die Kreditinstitute ihre Kreditkunden einschätzen? Wann soll ihnen dieses Ratingverfahren helfen?

16. Wozu dient das Rating von Kreditinstituten?

17. Welche Rating-Kriterien gibt es? Was ist die Rating-Note?

18. Weche Unternehmensbereiche sind bei der Vorbereitung auf das Rating betroffen?

19. Was muss heute für die Fremdfinanzierung untersucht und bewertet werden?

Übersetzen Sie ins Russische:

a.

- alle erfolgsrelevanten Merkmale eines Unternehmens mit Hilfe von statistischen Verfahren untersuchen;

- mit dem Rating soll eine Art Bonitätsaussage getroffen werden;

- die Bonitätsaussage soll verdeutlichen, ob es sich um ein gesundes und wirtschaftlich stabiles Unternehmen handelt;

- es besteht die Gefahr, dass das Unternehmen zahlungsunfähig ist;

- das Ergebnis der Ratinguntersuchung wird mit der Vergabe einer Note bekanntgeben;

- in Analogie zu Unternehmensrating gibt es auch Bonitätsrating für Volkswirtschaften;

- beim Rating unterschiedliche Merkmale eines Unternehmens auswerten;

- Merkmale, die im finanzwirtschaftlichen Bereich liegen;

- Das Ergebnis der Ratinguntersuchung ergibt die Ratingklasse des Unternehmens;

- die Ratingklasse drückt die Ausfallwahrscheinlichkeit eines Unternehmens vom Markt in Prozent aus;

- dem Unternehmen ist die Ratingklasse „zwei“ zugeordnet;

- von 100 Unternehmen, die diese Ratingbewertung erhalten haben, werden zwei zahlungsunfähig;

- Ratings werden von Ratingsagenturen vorgenommen;

- die Agenturen bewerten die Unternehmen, die sich durch die Ausgabe von Aktien oder Wertpapieren an den Kapitalmärkten finanziert haben;

- bonitätsmäßig „erstklassiger“ Schuldner;

- es besteht ein hohes Risiko der Zahlungsunfähigkeit;

- ein Unternehmer beauftragt die Ratingagentur Ratings zu erstellen;

b.

- die Kosten für das beauftragte Rating belaufen sich zwischen 10 000

und 50000 € pro Jahr;

- die von Ratingagenturen erstellten Ratings werden veröffentlicht;

- diese Veröffentlichung hilft den Unternehmen beim Auftritt auf dem Kapitalmarkt;

- die Veröffentlichung hilft den Unternehmen bei potenziellen Lieferanten, Kunden und Bewerbern;

- Da die Ratings von Agenturen der Öffentlichkeit zur Verfügung stehen, handelt es sich um externe Ratings;

- Kreditinstitute schätzen ihre Kreditkunden mittels Ratingverfahren ein;

- Rating ist ein Maßstab, die Fähigkeit des Kreditnehmers zu überprüfen;

- Die Fähigkeit des Kreditnehmers wird überprüft, ob er seine Zins- und Tilgungszahlung pünktlich erfüllen kann;

- Im Vergleich zu den Ratingagenturen dient das Rating der Kreditinstitute nur für interne Zwecke;

- Wenn das Ratingergebnis weder veröffentlicht noch zertifiziert wird, handelt es sich hier um interne Ratings;

- Im Ratingverfahren werden unterschiedliche Kriterien eines Unternehmens statistisch ausgewertet;

- die einzelnen Kriterien und unterschiedlichen Gewichtungen ergeben in ihrer Summe die Rating-Note;

- die Rating-Kriterien werden oft in quantitative und qualitative Faktoren unterteilt;

- die Vorbereitung eines Unternehmens auf das Rating umfasst das Unternehmen als Ganzes;

- besonders betroffen sind folgende Bereiche einer Unternehmung;

- eine reine Aufarbeitung der Bilanzdaten reicht heute nicht mehr aus;

- um erfolgreiche Verhandlungen z.B. um das Fremdkapital zu führen, müssen alle Bereiche einer Unternehmung untersucht und bewertet werden;

- es ist zu beachten, dass die Vorbereitung eines Unternehmens auf ein Rating mehrere Monate dauern kann.

Übersetzen Sie ins Deutsche:

а.

- Исследовать все важные для достижения успеха факторы / параметры;

- С помощью рейтинга должно быть сделано заключение о платёжеспособности;

- Заключение должно чётко показать, идет ли речь о здоровой и экономически стабильной компании;

- Существует риск того, что компания станет неплатёжеспособной;

- Результат рейтингового исследования сообщается с указанием оценки, так называемого класса рейтинга;

- По аналогии с рейтингом компании существует рейтинг доброкачественности для национальной экономики;

- Проанализировать различные показатели (работы) компании;

- Показатели, находящиеся в финансово-экономической области;

- Результат рейтингового исследования показывает рейтинговый класс компании;

- Рейтинговый класс выражает вероятность ухода компании с рынка в процентах;

- Компании присвоен рейтинговый класс «два»;

- Из 100 компаний, получивших эту рейтинговую оценку, две станут неплатёжеспособными;

- Рейтинги проводятся рейтинговыми агентствами;

- Эти агентства оценивают компании, которые финансируют себя путём выпуска акций или других ценных бумаг и размещения их на рынках капитала;

- в отношении доброкачественности «первоклассный заёмщик»;

- Существует высокая степень риска неплатежа (невозврата кредита);

- Предприниматель даёт рейтинговому агентству заказ на составление рейтинга;

б.

- Стоимость заказанного рейтинга составляет 10 000-50 000 € в год;

- Составленные рейтинговыми агентствами рейтинги публикуются в печати;

- Эта публикация помогает компаниям выйти на рынок капитала;

- Эта публикация помогает компаниям в отношениях с потенциальными поставщиками, покупателями и кандидатами на рабочие места;

- Так как рейтинги, составленные агентствами, публикуются, здесь речь идёт о публичных рейтингах;

- Кредитно-финансовые институты оценивают своих заёмщиков с помощью рейтинговой процедуры;

- Рейтинг – это мерило для проверки способности заёмщика к возврату взятого кредита;

- Проверяется способность заёмщика, в установленный срок произвести оплату процентов и сумм погашения по кредиту;

- По сравнению с рейтинговыми агентствами рейтинг, составленный кредитно-финансовым институтом, служит только для внутренних целей;

- Если рейтинг не публикуется и не сертифицируется, речь идёт о внутренних рейтингах;

- В процессе составления рейтинга различные показатели компании подвергаются статистическому анализу;

- Отдельные критерии и различная значимость в совокупности дают рейтинговую оценку;

- Рейтинговые критерии часто подразделяются на количественные и качественные факторы;

- Подготовка компании к рейтингу охватывает компанию целиком;

- Особенно это касается следующих подразделений компании;

- Одна лишь обработка балансовых показателей сегодня является недостаточной;

- Чтобы получить согласие, например, на предоставление привлечённого капитала, необходимо исследовать и оценить все подразделения предприятия;

- Следует помнить, что подготовка компании к рейтингу может продолжаться несколько месяцев.

Übersetzen Sie schriftlich:

I. В рейтинговом процессе исследуются все важные для достижения успеха факторы. То есть с помощью рейтинга должно быть сделано заключение о платёжеспособности компании. Это заключение должно наглядно показать, идёт ли речь об экономически здоровой и стабильной компании или есть ли риск того, что компания окажется неплатёжеспособной.

Результат рейтингового исследования сообщается с вынесением оценки так называемого класса рейтинга. По аналогии с рейтингом компании существует также рейтинг доброкачественности для национальной экономики.

При составлении рейтинга анализируются различные факторы работы компании. Некоторые из них имеют место в финансово-экономической сфере. Но предметом анализа могут быть и продукция предприятия или даже сам предприниматель.

Результат рейтингового исследования – присвоение компании рейтингового класса. Рейтинговый класс показывает вероятность ухода компании с рынка в процентах. Если какой-либо компании присваивается класс «2», это означает, что две из ста компаний, получивших эту оценку, в ближайшие 12 месяцев, вероятно, станут неплатёжеспособными.

II. Рейтинги проводятся рейтинговыми агентствами. Эти агентства оценивают прежде всего те компании, которые финансируют себя за счёт размещения выпущенных акций и облигаций на рынке капитала. К известнейшим рейтинговым агентствам относятся «Standard & Poors» , а также «Moody΄s».

Шкала оценок этих рейтинговых агентств простирается от тройного А (ААА)- наилучшая платёжеспособность заёмщика до С – наихудшая способность к возврату долга.

III. Рейтинг составляются по заказу предприятия, и его проведение стоит от 10 000 до 50 000 евро. Составленные рейтинговыми агентствами рейтинги публикуются в печати. Эти публикации помогают компаниям выйти на рынок капитала, а также в отношениях с потенциальными поставщиками, покупателями и кандидатами на рабочие места. Такого рода рейтинги являются публичными. Те рейтинги, которые служат поставленным внутренним задачам компании, называются внутренними рейтингами.

IV. Кредитно-финансовые институты (банки, сберкассы) также обязаны оценивать своих заёмщиков с помощью рейтинга. Эта процедура помогает при выдаче кредита оценить платёжеспособность собственных клиентов.

Рейтинг – это некая мерка для контроля за способностью заёмщика к своевременному погашению кредитной задолженности и процентов по кредиту.

В процессе составления рейтинга различные показатели подвергаются статистическому анализу. Отдельные показатели и разная значимость дают в совокупности рейтинговую оценку.

При подготовке компании к рейтингу особенно внимательно рассматриваются следующие подразделения:

маркетинг, руководство, менеджмент, экспедиция, производственный совет, персонал (кадровый состав), сбыт, закупка сырья и материалов, производство, контроллинг, бухгалтерия, НИОКР.

HRE braucht weitere 10 Milliarden Euro

Die Hypo Real Estate hat weiteren Kapitalbedarf

11. Februar 2009 Der schwer angeschlagene Münchener Immobilienfinanzierer Hypo Real Estate (HRE) erhält abermals staatliche Milliarden-Garantien. Der Finanzmarktstabilisierungsfonds „Soffin“ stockt seinen Garantierahmen um mehr als 10 Milliarden Euro auf. Das teilte die Bank am Mittwoch mit. Dieser gilt bis zum 12. Juni 2009. Damit belaufe sich der Garantierahmen durch die Soffin jetzt auf 52 Milliarden Euro, erklärte die Bank.

Auf der Basis des Garantierahmens werde die zur HRE-Gruppe gehörende Hypo Real Estate Bank AG Inhaberschuldverschreibungen begeben, die zum 14. Mai 2009 zur Rückzahlung fällig seien. Damit sollen dann fällige Kredite, Anleihen sowie Kundeneinlagen zurückgezahlt werden.

Nur Staatsbürgschaften halten Geschäft am Leben

Die HRE konnte ihre Pleite bisher nur dadurch abwenden, dass der Staat und andere Banken Hilfen und Bürgschaften zur Verfügung gestellt haben. Inklusive des im Herbst eilig vom Staat und der privaten Finanzwirtschaft geschnürten Pakets summieren sich die Rettungsmaßnahmen mittlerweile auf 102 Milliarden Euro.

Wegen der dramatischen Lage der Bank wird seit Wochen über einen Einstieg des Staates verhandelt. Die HRE braucht dringend Eigenkapital. Allzu lange darf der Bund nicht mehr warten. Nach Berechnungen der Analysten der Hamburger Privatbank M.M. Warburg dürfte die HRE allein im vierten Quartal 1,4 Milliarden Euro Verlust eingefahren haben. Der Jahresverlust dürfte so gewaltig ausfallen, dass ohne eine Eigenkapital-Spritze das sofortige Aus droht. Um dies zu verhindern, muss die Hilfsaktion bis zum 31. März stehen. Bis dahin muss die HRE spätestens ihren tiefrot gefärbten Jahresabschluss vorlegen.

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Der Marktwert der Bank lag zuletzt bei lediglich rund 272 Millionen Euro. Die Bank hat aber eine Bilanzsumme von zuletzt knapp 400 Milliarden Euro und ist damit in etwa so groß wie die im September zusammengebrochene amerikanische Investmentbank Lehman Brohers. Zudem hat die HRE eine hohe Bedeutung für den Pfandbriefmarkt.

Großaktionär Flowers spricht mit Regierung

Zuvor war bereits bekannt geworden, dass HRE-Großaktionär Flowers erstmals von der Regierung zu Gesprächen über die Rettung der Bank eingeladen worden ist. Die Gespräche sollen noch diese Woche stattfinden. Der amerikanische Finanzinvestor Flowers hält rund 25 Prozent der Anteile an der Bank, was den Einstieg des Staates behindert (siehe auch J.C. Flowers: Ein Fondsmanager ohne Fortune). Finanzminister Peer Steinbrück (SPD) hatte Flowers zuvor mit der Enteignung gedroht, falls er seine Aktien nicht zu einem marktgerechten Preis abgeben will.

Die Finanzpolitiker der Union hatten sich am Dienstag jedoch darauf geeinigt, dass sie weder eine Enteignung Flowers', noch eine „geordnete Insolvenz“ mittragen könnten. Nun wird mit Flowers offenbar verhandelt. Er hatte seine Aktien für 22,50 Euro pro Stück gekauft und verlangte zuletzt Berichten zufolge noch 10 Euro. Am Mittwoch kostete die Aktie zuletzt 1,29 Euro.

Die HRE hatte in den ersten neun Monaten 2008 mehr als drei Milliarden Euro abschreiben müssen. Das Hauptproblem der HRE ist mangelnde Liquidität. Ihr droht die Pleite, weil ihre Tochter, die Pfandbriefbank Depfa, langfristige Kredite kurzfristig refinanziert hatte und dieses riskante Modell mit der Finanzmarktkrise und dem Austrocknen der Kapitalmärkte zusammengebrochen ist. Nur mit Staatsbürgschaften kommt sie noch an Geld für ihr Geschäft. Wegen der hohen Verluste braucht sie jetzt dringend frisches Eigenkapital zum Überleben.