35. Инвестиционная и ликвидная ловушки.
В кейнсианской модели из всех составляющих совокупных расходов только инвестиции являются убывающей функцией от процентной ставки. У кейнсианцев, в отличие от классиков, инвестиционный спрос слабо эластичен по процентной ставке, так как объем инвестиций в первую очередь определяется ожидаемой нормой прибыли. Когда инвeстиции становятся абсолютно неэластичными к изменению процентной ставки (кривая инвестиций становится перпендикуляром к оси абсцисс), а линия IS принимает вид вертикальной прямой, возникает инвестиционная ловушка (рис. 22.6а).
В результате любые изменения на денежном рынке, хотя и будут приводить К изменению процентной ставки, но не вызовут изменения инвестиционного спроса, а сдвиг кривой LM не изменит объема реального ВНП.
Экономика попадает в ситуацию ликвидной ловушки, когда процентная ставка настолько низка, что любое изменение денежного предложения поглощается спросом на деньги как на имущество (спекулятивным спросом). Поэтому изменение денежного предложения не приводит к росту реальных доходов.
На условия совместного равновесия оказывают влияние также и ценовые факторы, действие которых проявляется через эффекты Кейнса, Пигу и чистого экспорта. Так, например, устранить инвестиционную ловушку может эффект имущества, который приводит к сдвигу IS, и ловушка устраняется.
36. Кейнсианство и монетаризм: различие макроэкономических моделей
Отличие монетаризма от кейнсианской теории и политики состоит в ряде следующих моментов.
1. Монетаристы в отличие от кейнсианцев, утверждавших, что никакого механизма, гарантирующего полную занятость при капитализме, не существует, поскольку полная занятость скорее случайна, чем закономерна, считают, что рыночная система способна обеспечить полное использование экономических ресурсов, ей свойственно автоматическое саморегулирование, а наиболее приемлемой политикой является политика государственного невмешательства в экономику.
2. Кейнсианство и монетаризм используют различные макроэкономические модели (табл. 23.1).
Кейнсианцы используют модель АЕ = АV, а монетаристы - уравнение Фишера MV = PQ, или кембриджское уравнение Q=V*(M/P)
Если V = 1/k, где k - коэффициент кассовых остатков, т. е. доля дохода, которую субъекты желают иметь в виде наличности, то Q=(1/k)*(M/P)
Кейнсианская и монетаристская модели сводятся друг к другу, поскольку MV = АЕ, а PQ = АV. Однако совокупные расходы у кейнсианцев запланированные или предполагаемые, а у монетаристов значения М и V фактические.
3. В кейнсианской концепции наиболее эффективной политикой макроэкономической стабилизации является бюджетно-фискальная политика, а КДП выступает второстепенной, дополняющей, поскольку изменение денежного предложения слабо воздействует на ставку процента, а последняя недостаточно эффективно влияет на инвестиции. Монетаристы же наиболее эффективной политикой макроэкономической стабилизации считают КДП, в рамках которой акцент делается на денежном предложении как единственном и универсальном факторе, определяющем уровни производства, занятости и цен. Фискальная политика, по их мнению, имеет второстепенный характер, поскольку является неэффективной в силу действия эффекта вытеснения.
4. Кейнсианцы и монетаристы расходятся во мнениях на механизм проведения КДП. Кейнсианцы считают, что она должна иметь дискретный характер, т. е. в период спада должна проводиться активная стимулирующая КДП (политика дешевых денег), а в фазу подъема - рестриктивная, сдерживающая (политика дорогих денег). По мнению монетаристов, КДП должна осуществляться согласно законодательно установленному монетарному правилу, в соответствии с которым денежное предложение должно расширяться в том же темпе, в каком растет потенциальный ВНП (3-5% в год).
Расширение денежного предложения трактуется монетаристами как сдвиг кривой совокупного предложения под влиянием неценовых факторов (рис. 23.1).
Монетарное правило определяет, что кривая совокупною спроса смещается вправо вверх ровно на столько, на сколько сместилась кривая совокупного предложения. В результате растет реальный объем производства при стабильности цен. Таким образом, суть монетарной политики, направленной на ограничение эмиссии денег и кредитов, состоит в том, что чем меньше денег в обращении, тем меньше совокупный спрос, тем соответственно больше товаров остается у продавцов, что толкает их в конкурентной борьбе за сбыт продукции к снижению цен.