29. Кдп: цели и инструменты.
Основополагающей целью денежно-кредитной политики (КДП), так же как и фискальной, является макроэкономическая стабилизация, т. е. помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции. КДП вызывает рост денежного предложения во время спада с целью увеличения совокупных расходов и сокращение денежного предложения во время инфляции для ограничения совокупных расходов. Рост или снижение денежного предложения проводится путем регулирования размеров избыточных резервов, имеющихся в коммерческих банках.
Для воздействия на избыточные резервы коммерческих банков используется три основных инструмента:
1) Операции на открытом рынке;
2) Изменение резервной нормы;
3) Изменение учетной ставки.
Наиболее важным средством контроля за денежным предложением являются операции на открытом рынке. При покупке государственных ценных бумаг у коммерческих банков и у населения резервы коммерческих банков увеличиваются. При продаже государственных ценных бумаг на открытом рынке резервы коммерческих банков уменьшаются.
Снижение резервной нормы переводит обязательные резервы в избыточные и увеличивает возможность банков к кредитованию.
Учетная ставка - это ставка, по которой Центральный банк (ЦБ) предоставляет ссуды коммерческим банкам. Коммерческий банк, берущий ссуду у ЦБ, увеличивает свои резервы, расширяя тем самым возможность предоставления кредита. Снижение учетной ставки поощряет коммерческие банки к приобретению дополнительных резервов путем заимствования у ЦБ, что увеличивает денежное предложение. Рост учетной ставки имеет обратный эффект.
30. Политика дешевых и дорогих денег
При макроэкономической нестабильности, выражающейся в безработице, проводится политика дешевых денег. Она нацелена на формирование дешевого и легкодоступного кредита, с тем чтобы увеличить совокупные расходы и занятость.
Для стимулирования роста совокупных расходов необходимо увеличить денежное предложение, следовательно, увеличить избыточные резервы коммерческих банков, что, в свою очередь, возможно путем: а) покупки ценных бумаг на открытом рынке;
б) снижения резервной нормы, автоматически переводящей обязательные резервы в избыточные и увеличивающей размер банковского мультипликатора;
в) снижения учетной ставки для того, чтобы увеличить резервы коммepчecкиx банков путем займов у ЦБ.
Цель политики дорогих денег - ограничение денежного предложения, чтобы сократить совокупные расходы и снизить инфляцию. Это можно сделать путем снижения денежного предложения посредством: а) продажи ценных бумаг на открытом рынке; б) увеличения резервной нормы; в) увеличения учетной ставки.
31. Кредитно-денежная политика и равновесный объем производства
При данном спросе на деньги Dm и предложении денег Sm реальная равновесная процентная ставка, которая имеет большое значение для инвестиционных решений, равна i1 (рис. 21.2). При ставке, равной i1, предпринимателям выгодно инвестировать в размере I1. Инвестиции будут больше при ставке < i1 и меньше при ставке процента > i1, так как изменение процентной ставки воздействует на инвестиции в обратном отношении. Если равновесному объему производства на уровне АV1 сопутствует безработица, то следует прибегнуть к политике дешевых денег. Для увеличения денежного предложения необходимо выкупить государственные ценные бумаги, понизить резервную норму и учетную ставку, что увеличит избыточные резервы коммерческих банков, а следовательно, и денежное предложение. Рост денежного предложения снизит процентную ставку, увеличит инвестиции и равновесный объем производства.
Политика дорогих денег понижает доступность кредита и увеличивает его издержки. Она включает продажу государственных ценных бумаг, увеличение резервной нормы, рост процентной ставки, что в конечном счете сократит денежное предложение, повысит процентную ставку, снизит инвестиции, совокупные расходы, а значит, и инфляцию. Таким образом, политика дешевых денег понижает процентную ставку, увеличивает инвестиции и равновесный объем производства, а политика дорогих денег увеличивает процентную ставку, снижает инвестиции и уменьшает номинальный ВНП.