2. Валютные операции.

Предоставление предприятиям и коммерческим банкам права проведен валютных опера­ций и международных расчетов потребовало создания внутреннего межбанковского валют­ного рынка.

Типичными функциями межбанковских валютных бирж (МВБ) в странах СНГ являются:

- аккумулирование спроса и предложения на валютные ресурсы;

- установление единого рыночного курса рубля по безналичным операциям банков;

- обеспечение дополнительных гарантий при заключении валютных сделок;

- организация торгов и заключение сделок по купле и продаже иностранной валюты с уча­стниками торгов;

- организация и проведение расчетов в иностранной валюте и в рублях сделкам;

- определение текущего курса иностранных валют к рублю;

- сбор и анализ информации о процессах, происходящих на валют рынке.

Торговля валютой осуществляется в виде кассовой или срочной валют сделки. По кассо­вой валютной сделке, т.е. сделке "спот", валюта поставляется сразу, как правило, не позже, чем че­рез два рабочих дня после заключения сделки.

Валюта перечисляется обычно по телеграфу. Если перечисление валюты произошло не­свое­временно, то виновная сторона платит проценты за просрочку. Кассовые валютные сделки в первую очередь применяются для своевременного получения иностранной валюты, необходи­мой для совершения внешнеторговых операций. С переходом к плавающим валют­ным курсам усилился спекулятивный элемент кассовой торговли валютой.

Существуют различные способы извлечения дополнительной выгод курсовых колебаний на валютном рынке, например использование времен разрыва между поступлением валюты и ее реализацией. Широко распространена практика досрочного платежа или, напротив, макси­маль­ного его затягивав зависимости от ожидаемой динамики процентных ставок и валютных курсов

Другая возможность использования курсовых колебаний связана с изменением позиций на валютных счетах в национальных (валютные счета) или :

В международной торговле валютой сложились определенные нормы и правила, не уста­новленные в законодательном или договорном порядке, но все­гда соблюдаемые при соверше­нии сделок. Наряду с утвердившимся правилом перечисления установленной суммы по кассо­вой сделке не позднее двух дней после ее заключения большое значение приобрели следую­щие традиционно ус­тановившиеся правила, которые необходимо соблюдать при каждоднев­ной прак­тике:

1. Объявление котировки. Валютная сделка осуществляется примерно сле­дующим обра­зом: дилер, предъявляющий спрос на валюту или предлагающий ее, прежде всего выясняет положе­ние на валютном рынке. Для этого он пользуется, как правило, имеющейся в банке ме­ждуна­родной информационной системой.

2. Привлечение с помощью "любезности". Большое значения для заключе­ния сделки имеет разница между курсами продавца и покупателя, что одновре­менно определяет 'размер при­были банка, устанавливающего курсы. При этом незначительная маржа считается любезно­стью, большая - нелюбезностью банка. Для запрашивающего дилера более привлекательна первая. Однако такие любез­ные курсы могут быть установлены в том случае, если банковская прибыль дос­таточно велика, что обеспечивается точным знанием рынка и высокими оборо­тами торговли. Любезные курсы устанавливаются для тех торговых партнеров, с которыми существует много­летнее сотрудничество и взаимная торговля в боль­шом объеме.

3. Непосредственное заключение сделки. Поскольку речь идет, как прави­ло, об очень круп­ных суммах, заключение сделки сразу же подтверждается до­кументами, что служит по­вышению степени ее надежности. Заключение сделки должно включать: выбор обмениваемых валют; фиксацию курсов; установление круглой суммы сделки; указание адресов, по которым будет доставляться валю­та.

Вторым видом валютных сделок является срочная, или форвардная валют­ная сделка.

Необходимость таких сделок вызывается стремлением ее участников за­благовременно ус­тановить курс, по которому будут происходить расчеты по ва­лютным сделкам в будущем. Сущ­ность форвардной валютной сделки заключает­ся в том, что продавец берет на себя обяза­тель­ство через определенный срок (в пределах одного года) передать покупателю валюту, а покупа­тель обязуется принять ее и оплатить в соответствии с условиями сделки.

При форвардных сделках устанавливается курс, по которому будут осуще­ствляться рас­четы в будущем. Он носит название срочного (форвардного) курса. В его основе лежит курс кассовых сделок, сложившийся на момент заключения форвардной сделки, а также надбавки (репорт, ажио) или скидки (депорт, диза­жио).

С переходом к плаванию валютных курсов необходимость срочных операций для страхова­ния риска возросла. При совершении форвардной сделки промежуток времени между заключе­нием и ее исполнением значительно больше, чем при кассовой сделке и может состав­лять не­сколько месяцев (до года). Обычно срок и курс форвардной сделки оговаривается при подписа­нии контракта. Кроме того, к кассовому курсу устанавливаются надбавки (репорт, ажио) или скидки (депорт, дизажио). Размер репорта и депорта зависит не только от объема форвардных сделок, но и от разницы в процентных ставках по отдельным валютам. Эти над­бавки и скидки именуются ставками "своп". Курс по срочной еде. определяется как соотноше­ние спроса и предложена на валютном рынке в момент заключения сделки, разницей в про­центных ставках по отдельным валют

Эти факторы нельзя рассматривать изолированно. Например, если процентные ставки по иностранной валюте значительно растут, то повышается спрос на эту валюту на кассовом рынке, поэтому растет также и курс "спот". Одновременно снижается спрос на срочном валют­ном рынке, а следовательно форвардный курс. В такой ситуации имеет место по форвардному курсу депорт по отношению к кассовому курсу. При плавающих валютных курсах от харак­тера действующих тенденций его движения (вверх или вниз) зависит как спрос, i и предложе­ние данной валюты. Использование форвардных валютных еде выгодно для импортеров и экс­порте­ров в отношении получения более надеж основы для калькуляции сделки, так как уже при за­ключении договора, независимо от соотношения курсов валюты в момент оплаты, у обеих сто­рон существует уверенность в получении установленной суммы. Сделки соверша­ются по заяв­ленным коммерческим банком форвардным курсам с депортом или репорт кассо­вому курсу.

Различают два вида срочной валютной сделки.

1. Простая форвардная сделка.

В этом случае обратная сделка совершается не одновременно. Стороны договариваются лишь предоставить определенную сумму к данному сроку и по установленному курсу. Этот вид форвардных сделок во внешней торговле используется в целях страхования от изменения ва­лютного курса.

2. Сделка "своп" - это валютная сделка, которая заключается между 6aнками и представ­ляет собой комбинацию купли и продажи одной и той же валюты но в разные сроки. Опреде­ленная сумма валюты в рамках одной сделки покупается на срок и продается на кассовом рынке или наоборот. При этом сумма иностранной валюты, получаемая к установленному сроку, увеличи­вается (уменьшается) на величину ставки "своп" при обмене валюты с депортом (репортом). Обычно в крупных объемах сделки "своп" совершаются между центральными банками.