Тема 4: Фондовый рынок. Рынок производных ценных бумаг

4.1. Фондовый рынок как часть финансового рынка. Значение развития фондового рынка для процесса накопления капитала.

4.2. Инструменты фондового рынка: облигации и акции как классические инструменты рынка капиталов, развитие производных ценных бумаг.

4.3. Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг, его методы и значение для изучения рынка и принятие стратегических решений.

4.4. Технический анализ рынка ценных бумаг. Методы анализа.

4.5. Причины появления и развития рынка производных ценных бумаг.

4.1. Фондовый рынок как часть финансового рынка. Значение развития фондового рынка для процесса накопления капитала

Фондовый рынок возникает из объективной необходимости привлечения дополнительных фи­нансовых ресурсов для предприятия, корпорации, государства. В то же время имеется ряд лиц (как юридических, так и физических), располагающих временно свободными денежными средствами. На фондовом рынке происходит купля-продажа финансовых средств. Фондовый рынок играет нема­лую роль в системе рыночных отношений, которую можно свести к сле­дующим факторам: 1) при­влечение свободных средств в виде инвестиций для развития произ­водства, 2) обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в быстро прогрессирую­щие отрасли, 3) привлечение средств для покрытия дефицита бюджета, 4) генерация индика­торов, по которым можно оценить состояние эко­номики в целом, 5) влияние на изменение темпов инфляции.

Как и любой рынок, рынок ценных бумаг – это сложная организационно – правовая сис­тема с определенной технологией проведения операций и торгов.

(КНЭУ)Основными участниками (субъектами) финансового (в дан. Случ фондового) рынка яв­ляются:

эмитенты — юридические лица (в соответствии с действующим законодательством Ук­раины), которые выпускают ценные бумаги с целью привлечения финансовых фондов;

инве­сторы — физические и юридические лица, которые покупают ценные бумаги эмитен­тов с целью получения дохода или других целей;

финансовые посредники между эмитентами и инвесто­рами;

государство в лице специальных органов надзора и контроля.

Нужно понять последовательность развития основных финансовых категорий финансо­вого рынка.

- финансовые фонды, которые оборачиваются на рынке, довольно разнообразные по сво­ему смыслу, назначением и использованием. Отсюда — три отделенных сферы финансового рынка: фондовый рынок, денежный рынок и рынок банковских ссуд;

- источником финансовых фондов есть сбережение, то есть денежные средства, которые посто­янно высвобождаются в процессах производства и оборота (очень важное методологиче­ское поло­жение);

- сбережения аккумулируют численному и разнообразному кредитные, финансовые, страху и прочие финансовые институты с целью преобразования их на ссудный капитал для дальней­шего ин­вестирования в финансовые активы или предоставление услуг;

- финансовые фонды, которые оборачиваются на фондовом и денежном рынках, воплощен­ные в финансовые инструменты — ценные бумаги, которые являются средствами общения ме­жду участ­никами рынка;

- из сущности и функций любой из сфер финансового рынка вытекает специфичность цен­ных бумаг, которые на них оборачиваются.

Учитывая вышесказанное струтктуру ФР Укр можно представить в виде след блоков:

1. Эмитенты (корпоратизируемые и приватизируемые пп-я):

- юр лица - субъекты предприн деят

- гос-о (НБУ,Минфин, мес орг власти)

2. Инвесторы (граждане гос-ва, юр лица и институциональные инвесторы - страх компа­нии, пен­сионные и инвестиционные фонды)

3. Специализированные органы по учету, хранеию и расчетам по ЦБ:

- национальный депозитарий

- клиринговый банк

4. Гос органы, регулирующие РЦБ:

- гос комиссия по ЦБ и ФР

- Минфин и НБУ

- Мин экономики

- Фонд гос имущетсва

- Антимонопольный комитет

5. Фин посредники:

- торговцы ЦБ

- инвестиционные фонды

- банки и фондовые биржи

- страх компании

6. Саморегулирующиеся орг-ции участников РЦБ :

- укр ассоциация торговцев ЦБ

- укр ассоциация доверит обществ, инвестиционных фондов и компаний

7. ЦБ (акции, облигации, казначейские обязательства, сберег сертификаты, векселя, инве­стиц серт-ты, сертиф-ты на компенсацию вкладов населения,земельные сертификаты)

Для более четкого представления места фондового рынка в системе финансовых рынков можно воспользоваться схемой, изображенной на рисунке 1.2.1.

Как видно из рисунка 1.2.1., финансовые рынки подразделяются на два крупных сектора: денеж­ные рынки и рынки капиталов. Денежные рынки представляют собой оптовые финансо­вые рынки, предназначенные для осуществле­ния операций по предоставлению и заимствова­нию денежных фон­дов на короткий срок, в отличие от рынков капиталов, являющихся финан­совыми рынками предна­значенными для операций предоставления и заимствования капиталов на дли­тельный срок.

Рис. 1.2.1. Система финансовых рынков.