20. Рынок ценных бумаг: функции, структура, регулирование

Рынок ценных бумаг (РЦБ) - часть финансового рынка со своими особыми инструментами и правилами имеет две основные специфические функции: 1) перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала;

2) перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов. И та и другая функции осуществляются в строго заданных временных рамках.

РЦБ - это экономические отношения по поводу их кругооборота, или экономические отношения в связи с их кругооборотом, а стадии кругооборота - это составные части указанного рынка. В общем виде РЦБ можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Как и любой рынок, РЦБ есть единство объекта, субъекта и отношений между ними. РЦБ имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы:

Общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков:

1) коммерческая функция (функция получения прибыли от операции на данном рынке);

2) ценовая функция (обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.); 3) информационная функция, (рынок, производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках);

4) регулирующая функция (рынок, создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.);

Специфические функции РЦБ - это перераспределительная функция, функция страхования ценовых и финансовых рисков. Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

1) перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; 2) перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму; 3) финансирование дефицита госбюджета на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

Государственное регулирование РЦБ осуществляется путем:

1) установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников РЦБ и ее стандартов; 2) госрегистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

3) лицензирования деятельности профессиональных участников РЦБ; 4) создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками РЦБ; 5) запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на РЦБ без соответствующей лицензии. Представительные органы государственной власти и органы местного самоуправления устанавливают предельные объемы эмиссии ценных бумаг, эмитируемых органами власти соответствующего уровня.

21. Платежный баланс, его структура и макроэкономическое значение

Платежный баланс - статистически зафиксированный поток платежей между гражданами страны и остальным миром за определенный период времени. Такие платежи сопровождаются передвижением иностранной валюты.

Платежный баланс РФ (ПБ РФ) - статистическая система, в которой отражаются все валютные операции между резидентами и нерезидентами РФ, связанные со сменой прав собственности на товары, услуги, финансовые активы, предоставление труда и капитала. Источниками информации для разработки ПБ РФ являются отчетные данные обо всех внешнеэкономических операциях резидентов РФ, поступающие на регулярной основе в ЦБ РФ из государственных и кредитных организаций, нефинансовых учреждений, а также оценочные данные.

ПБ РФ как статистическая система валютных операций состоит из четырех крупных позиций: сальдо счета текущих операций, сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, чистые ошибки и пропуски, изменение валютных резервов. В ПБ текущие и капитальные операции показыва­ются в виде сальдо. Каждая из них представляет разность между валютными средствами, полученными российскими резидентами от не­резидентов, и инвалютными средствами, переданными российскими резидентами нерезидентам. На состояние ПБ РФ влияют валютно-финансовые факторы. Девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвация сти­мулирует импорт при прочих равных условиях. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов.

ПБ РФ представляет собой бухгалтерскую запись валютных поступлений в страну и их отток и отражает валютные обязательства иностранных партнеров стране и валютные обязательства государства перед ними. Последняя задача осуществляется с помощью системы двойной записи, характерной для всех бухгалтерских балансов. Структура ПБ РФ (разделы):

1) торговый баланс, то есть соотношение между вывозом и ввозом товаров;

2) баланс услуг и некоммерческих платежей (баланс «невидимых» операций) включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, электронной, телекосмической, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертным услугам, содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей, культурным и научным обменам, рекламе, ярмаркам и т.д.;

3) баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов. По экономическому содержанию эти операции делятся на две категории: международное движение предпринимательского и ссудного капитала.

Макроэкономическое значение ПБ РФ  состоит в том, чтобы в лаконичной форме отражать состояние международных экономических отношений данной страны с ее зарубежными партнерами, являясь индикатором для выбора кредитно-денежной, валютной, бюджетно-налоговой, внешнеторговой политики и управления госзадолженностью. Любая сделка имеет две стороны и поэтому в  ПБ РФ  реализуется принцип двойной записи. Основными статьями ПБ РФ  являются кредит и дебет. Общая сумма кредита должна быть равна общей сумме дебета  ПБ РФ по определению.