2. Источники финансирования инвестиционных проектов

Финансирование инвестиций - это порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием.

Все источники инвестиций подразделяются на собственные (вну­тренние) и внешние.

К собственным источникам инвестиций относятся:

• собственные финансовые средства, формирующиеся в резуль­тате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплачен­ных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.;

• иные виды активов (основные фонды, земельные участки, про­мышленная собственность в виде патентов, программных продук­тов, торговых марок и т. п.);

• привлеченные средства в результате выпуска и продажи акций предприятия;

• средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акцио­нерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;

• благотворительные и другие аналогичные взносы.

К внешним источникам инвестиций относятся:

• ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предо­ставляемые на безвозмездной основе;

• иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансо­вого или иного материального и нематериального участия в устав­ном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме);

• различные формы заемных средств, в том числе кредиты, пре­доставляемые государством и фондами поддержки предприниматель­ства, кре­диты банков и других институциональных инвесторов (инвестици­онных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фон­дов), других предприятий, векселя и другие средства.

• лизинг - это комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачу в долгосрочную аренду. Лизинг является видом инвестиционной деятельности, при котором арендодатель по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его арендатору за плату во временное пользование.

2. Понятие оценки инвестиций и основные аспекты финансового анализа проекта

Экономическая оценка инвестиций – это корректное сопоставление понесенных затрат с полученными результатами. Под затратами понимаются в данном случае инвестиционные вложения, а под результатами – те доходы, которые появятся вследствие функционирования реализованного предпринимательского проекта.

Задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций, определяются оценкой собственного финансового состояния предприятия и целесообразности инвестирования, оценкой будущих поступлений от реализации проекта, множественностью доступных проектов, а также ограниченностью финансовых ресурсов различными источниками финансирования и др.

Финансовый анализ проекта рассматривается с точки зрения интересов его непосредственных участников за весь срок жизни проекта. Основные аспекты:

• Оценка финансовой рентабельности альтернативных вариантов проекта и определение наилучшего

• Разработка финансового плана, охватывающего все фазы реализации проекта и обеспечивающие потребности предприятия, реализующего проект, в финансовых ресурсах и гарантирующего своевременное погашение им все обязательств, возникающих в результате осуществления проекта

• оценка финансовых последствий (результатов) проекта как для инвесторов, которые вкладывают собственные средства в проект, так и для других его участников, а также проверка того, что проект обеспечивает необходимый уровень доходности, который будет удовлетворять инвесторов.

Задача, решаемая финансовым анализов, зависит от того, рассматривается ли финансовая целесообразность с позиции проекта в целом или с точки зрения лиц, в интересах которых он осуществляется.