- •1. Деньги: сущность, функции, виды, Современные кредитные деньги. Электронные деньги и пластиковые карточки.
- •2. Безналичный денежный оборот и принципы организации безналичных расчетов.
- •3. Налично-денежный оборот и его организация в рф.
- •4. Сущность и функции финансов как экономической категории. Роль финансов в современной экономике.
- •6.Финансовый контроль в рф. Понятие, виды, методы, формы и проблемы его совершенствования.
- •7.Бюджетное устройство и бюджетная система в рф, их понятие и методы бюджетного регулирования.
- •8.Федеральный бюджет рф: классификация доходов и расходов.
- •9.Методы финансирования бюджетного дефицита и основные направления использования бюджетного профицита.
- •10.Бюджетный процесс в рф: понятие, стадии и их содержание.
- •11.Государственные и муниципальные займы, их структура и классификация. Общая характеристика внутренних и внешних государственных займов
- •13.Государственные внебюджетные фонды, их виды и политика правительства в области государственных социальных внебюджетных фондов.
- •14.Необходимость кредита, его сущность и функции. Формы и виды кредита.
- •15.Ссудный процент и его экономическая роль. Факторы, влияющие на ссудный процент.
- •16.Банковская система рф.
- •17. Коммерческие банки: сущность, функции, принципы деятельности. Классификация кб.
- •18.Банковские ресурсы и их структура. Пассивные и активные операции.
- •20.Банковское кредитование, виды банковских кредитов.
- •21.Комиссионные операции коммерческих банков
- •22.Функции и операции Центрального банка России. Денежно-кредитная политика цбр
- •23.Налогообложение, основные его элементы и их характеристика.
- •24.Налоговая система, ее понятие, виды налогов и пути совершенствования
- •25.Сущность, функции, значение и виды страхования.
- •26.Основные принципы организации страхового дела. Состояние и перспективы развития страхового рынка в России.
- •27.Финансовые рынки и предпосылки их формирования. Виды финансовых рынков, их общие черты и отличительные особенности.
- •28.Понятие рынка ценных бумаг, его функции, задачи и участники. Виды ценных бумаг, обращающихся на рынке.
- •29.Денежный рынок и рынок капитала, их понятия, значение и отличительные особенности и виды финансовых инструментов, обращающихся на них.
- •30. Сущность международных валютных отношений. Мировая валютная система, ее эволюция, элементы и пути развития.
- •31. Общая характеристика валютного рынка: понятие, функции, участники, структура, основные операции и тенденции развития. Валютный курс, факторы его формирования и виды
- •32. Платежный баланс страны, его структура и общая характеристика. Состояние платежного баланса рф в настоящее время.
- •33. Этапы и методы финансового планирования и прогнозирования
- •34.Финансовые ресурсы: понятие и виды. Содержание финансовых ресурсов государства, коммерческих и некоммерческих организаций.
- •35.Основные средства организации: понятие, оценка, расчет и показатели их использования.
- •38.Выручка от реализации продукции, ее формирование и использование. Факторы роста выручки.
- •40.Затраты и себестоимость на производство и реализацию продукции, их понятие. Классификация и показатели себестоимости.
- •41.Прибыль организации, ее сущность, определение и показатели. Особенности планирования и использования прибыли в организациях.
- •42.Финансы коммерческих организаций, источники, виды формирования финансовых ресурсов и направления их использования. Особенности управления финансами коммерческих организаций.
- •43.Рентабельность продукции и предприятий. Факторы, влияющие на рентабельность. Самоокупаемость и самофинансирование предприятий.
- •44.Финансовое состояние организации: сущность и показатели.
- •45.Особенности финансов учреждений и организаций, осуществляющих некоммерческую деятельность: источники образования финансовых ресурсов и направления их использования.
- •46.Смета расходов и доходов учреждений и организаций, осуществляющих некоммерческую деятельность, ее состав, содержание, порядок разработки, утверждения и использования.
- •47.Кредиторская и дебиторская задолженность: понятие, состав и анализ.
- •48.Финансовая отчетность предприятия, ее виды и характеристика.
- •49.Бюджетирование как инструмент финансового планирования на предприятии, понятие, виды бюджетов и методика их разработки.
- •50.Финансовый менеджмент, его сущность, предмет, метод и цели. Основные задачи финансового менеджера на предприятии.
- •51.Финансовые инструменты, финансовые активы и финансовые обязательства, их понятия, виды и характеристика.
- •52.Финансовые риски, их виды и методы оценки. Система управления финансовыми рисками.
- •54.Цена капитала, методы его оценки и структура капитала. Рыночная стоимость предприятия.
- •55.Дивидендная политика организации: содержание, формы и порядок выплаты дивидендов. Дивидендная политика и цена акций.
- •56.Долгосрочная финансовая политика организации, ее содержание и характеристика основных
- •57.Краткосрочная финансовая политика организации, ее содержание и характеристика основных направлений.
- •58.Классификация инвестиций, их сравнительная характеристика
- •59.Портфель ценных бумаг, его понятие, цели формирования и классификация инвестиционных портфелей.
- •60.Управление портфелем ценных бумаг. Риск и доходность портфеля. Модели оптимального портфеля инвестиций.
- •61.Инвестиционные стратегии организации: понятие, факторы и этапы формирования.
- •62.Инвестиционные проекты, их понятие, классификация, последовательность (фазы) осуществления.
- •64.Амортизация основных средств: понятие, способы начисления. Моральный и физический износ.
- •65. Значение и способы нормирования оборотных средств на предприятии
- •68.Методы разработки бюджетов организации.
- •69.Маржинальный доход, порог рентабельности и запас финансовой прочности, их определение и роль в финансовом управлении.
- •70.Понятие неплатежеспособности (банкротство) предприятия. Основные критерии ее установления. Пути и методы финансового оздоровления (санации) предприятий.
- •72.Операционный и финансовый рычаг: понятие и определение эффекта рычагов.
- •72, 73.Денежные потоки организации: понятие, виды и методы формирования денежных потоков.
- •75. Методы оценки финансовых расходов.
- •76.Методы оценки финансовых активов, их характеристика.
- •77. Методы оптимизации структуры источников финансирования.
- •79. Структурный анализ динамики финансовой отчетности
- •Показатели финансовой устойчивости предприятия
- •81.Анализ и оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости организации.
- •82.Анализ и оценка ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности организаций.
- •83.Временная стоимость денег и основы оценки активов: понятие и критерии оценки.
- •84. Оценка риска и доходности портфеля ценных бумаг
- •85. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •86. Методы оценки риска инвестиционного проекта.
- •87. Анализ и оценка деловой активности
- •89. Методы учета инфляции в финансовых расчетах
- •92. Методы планирования и фактического анализа выручки
- •93. Методы определения налоговой нагрузки и пути ее оптимизации
85. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Основными критериями оценки инвестиционных проектов являются доходность, рентабельность и окупаемость. В зарубежной практике для оценки эффективности инвестиционных проектов используются пять основных методов:
1) методы, основанные на дисконтировании, позволяющие рассчитать следующие показатели:
— чистая текущая стоимость (чистый приведенный эффект) (NPV);
— индекс рентабельности инвестиций (PI);
— внутренняя норма рентабельности инвестиций (IRR);
2) методы, основанные на учетных оценках, позволяющие рассчитать следующие показатели:
— срок окупаемости проекта (РР);
— коэффициент эффективности инвестиций (ARR).
В российской практике для оценки эффективности инвестиционных проектов используются следующие методы.
1. Метод расчета чистой текущей стоимости позволяет определить чистый доход от проекта, который представляет собой разницу между суммой дисконтированных потоков денежных средств, генерируемых проектом, и общей суммой инвестиций.
Чистая текущая стоимость = приведенная стоимость денежных потоков от проекта - общая сумма инвестиций.
Применение данного метода позволяет получить наиболее точные результаты в том случае, если колебания дисконтной ставки в период реализации проекта незначительны. Аналогичный метод в западной практике называется методом расчета чистой текущей стоимости (или чистой приведенной стоимости) (Net present value — NPV), под которой понимается разница между общей суммой дисконтированных потоков будущих поступлений денежных средств, генерируемых данным проектом, и общей суммой инвестиций (invest cost — 1С).
2. Метод расчета индекса доходности позволяет определить доход на единицу затрат. Считается, что результаты применения данного метода уточняют результаты применения метода чистой текущей стоимости. Показатель рентабельности представляет собой отношение текущей стоимости денежных потоков, генерируемых проектом, к общей сумме первоначальных инвестиций. Аналогичный в западной практике метод называется методом расчета индекса рентабельности инвестиций (profitability index — PI).
3. Метод расчета внутренней нормы рентабельности проекта (или маржинальной эффективности капитала) позволяет определить максимально возможный уровень затрат на капитал, ассоциируемых с проектом. Внутренняя норма рентабельности представляет собой ставку доходности, при которой чистая приведенная стоимость денежных потоков от проекта равна нулю. Если стоимость источников финансирования превышает внутреннюю норму рентабельности, проект будет убыточным, и наоборот, если внутренняя норма рентабельности превышает стоимость источников финансирования, проект будет прибыльным. В российской практике финансового анализа внутренняя норма рентабельности рассчитывается как отношение чистой текущей стоимости к текущей стоимости первоначальных инвестиций.
Внутренняя норма рентабельности = (чистая текущая стоимость / текущая стоимость первоначальных инвестиций) • 100%
Аналогичный метод в западной практике называется методом расчета нормы рентабельности инвестиций (внутренняя норма прибыли, internal rate of return — IRR) и используется в двух целях:
1) определение допустимого уровня процентных расходов в случае финансирования проекта за счет привлеченных средств;
2) подтверждение оценки проектов, полученной в результате использования методов расчета чистой текущей стоимости (NPV) и индекса рентабельности инвестиций (PI).
Под нормой рентабельности инвестиций (IRR) понимается такое значение доходности (r), при которой чистая текущая стоимость (NPV), являющаяся функцией от (r), равна нулю.
4. Модифицированный метод расчета внутренней нормы рентабельности позволяет получить более точные результаты. При расчете чистой текущей стоимости денежные потоки дисконтируются по ставке, равной средневзвешенной стоимости авансированного капитала.
Внутренняя норма рентабельности = (чистая текущая стоимость, рассчитанная на основе ставки дисконтирования, равной средневзвешенной стоимости авансированного капитала) • 100% / ( сумма первоначальных инвестиций).
5. Метод расчета срока окупаемости инвестиций. Под сроком окупаемости инвестиций понимается срок, по истечении которого общая сумма поступления от проекта станет равной общей сумме вложенных средств. Момент времени, в который общая сумма поступлений становится равной общей сумме первоначальных инвестиций, в финансовом менеджменте называется точкой безубыточности. Поступления денежных средств после прохождения точки безубыточности не учитываются. Проекты с равными сроками окупаемости признаются равноценными. Данный метод также позволяет определить уровень ликвидности проекта и инвестиционного риска. Чем меньше сроки окупаемости, тем больше ликвидность, и наоборот, чем больше срок окупаемости, тем меньше ликвидность. Чем выше ликвидность, тем меньше риск, и наоборот, чем меньше ликвидность, тем выше риск, связанный с проектом.
В российской практике в зависимости от способа определения величины денежных потоков, генерируемых проектом, и величины первоначальных инвестиций используются три варианта расчетов:
1) метод, основанный на учетных оценках;2) дисконтный метод;
3) дисконтный метод с использованием средней величины денежного потока.
В первом случае определяется срок, по истечении которого сумма денежных потоков, генерируемых проектом, станет равной сумме вложенных средств. При этом суммируются недисконтированные потоки денежных средств, которые сравниваются с недисконтированной стоимостью первоначальных инвестиций.
Во вторам случае определяется срок, по истечении которого сумма дисконтированных денежных потоков, генерируемых проектом, станет равной дисконтированной стоимости первоначальных инвестиций. Данный способ позволяет учитывать возможность реинвестирования (повторного инвестирования) доходов от проекта.
В третьем случае срок окупаемости инвестиций определяется отношением приведенной стоимости первоначальных инвестиций к средней величине дисконтированного денежного потока в данном периоде.
Аналогичный метод в западной практике называется методом срока окупаемости инвестиций (payback period — РР) и позволяет определить срок, в течение которого сумма недисконтированных прогнозируемых поступлений денежных средств станет равной общей сумме расходов, связанных с данным проектом.
Срок окупаемости инвестиций рассчитывается:
1) в случае равномерного распределения поступлений от проекта по годам — делением совокупных затрат на величину годового дохода;
2) в случае неравномерного распределения поступлений от проекта по годам — прямым подсчетом числа лет, в течение которых сумма доходов превысит сумму расходов.
6. Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли применяется для оценки эффективности проектов с непродолжительными сроками окупаемости. Под простой нормой прибыли понимается отношение чистой прибыли, полученной в результате реализации инвестиционного проекта, к вложенным средствам (инвестициям). В западной практике аналогичный метод называется методом расчета коэффициента эффективности инвестиций (accounting rate of return — ARR).
Формула расчета простой бухгалтерской нормы прибыли имеет следующий вид:
Рентабельность проекта = (чистая прибыль + амортизационные отчисления, генерируемые проектом / стоимость инвестиций) • 100%
Как следует из приведенных формул, в российской практике для расчета показателя рентабельности инвестиций используется отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений, сделанных в течение срока реализации проекта к вложенным средствам; в западной практике — отношение чистой прибыли к 1/2 разности инвестиций и ликвидационной стоимости активов. Таким образом, российская практика не учитывает доходы от ликвидации активов, срок полезного использования которых закончился.