7.4 Аналіз фінансової стійкості підприємства

Однією з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства є його фінансова стійкість(стабільність).

Фінансова стійкість – це надійно гарантована платоспроможність, рівновага між власними та залученими засобами, незалежність від випадковостей ринкової кон'юнктури і партнерів, довіра кредиторів і інвесторів та рівень залежності від них, наявність такої величини прибутку, який би забезпечив самофінансування.

Розроблена система показників, які у вітчизняній і світовій практиці використовуються для оцінки фінансової стійкості підприємства. Основними із них є:

• коефіцієнт концентрації власного капіталу(коефіцієнт автономії);

• коефіцієнт фінансової залежності;

• коефіцієнт маневреності власного капіталу;

• коефіцієнт забезпеченості оборотних коштів власними оборотними коштами;

• коефіцієнт співвідношення власного і залученого капіталу(коефіцієнт фінансової стійкості);

• коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу;

• коефіцієнт забезпечності власними оборотними засобами ;

• коефіцієнт відношення реальних активів і вартості майна;

• коефіцієнт поточних зобов’язань;

• коефіцієнт довгострокових зобов’язань та ін.

Зміст, методика розрахунку та рекомендована величина зазначених вище коефіцієнтів наведені в табл. 7.7.

Таблиця 7.7  Система показників оцінки фінансової стійкості підприємства

Назва коефіцієнтів	Короткий зміст коефіцієнтів	Методика розрахунку (за даними Форма №1 "Баланс")	Оптимальне (рекомен-доване) значення
А	Б	1	2
1. Коефіцієнт автономії	Характеризує ступінь неза-лежності підприємства від зовнішніх запозичень. Визна-чається як відношення загаль-ної суми власних коштів до підсумку балансу	р.380:р.640	> 0,5
2. Коефіцієнт фінансової залежності	Це показник, обернений до коефіцієнту автономії. Зро-стання цього показника обу-мовлює збільшення частки позичених коштів у фінан-сування підприємства	(р.640-р.380):р.640 або 1 – р.1	< 2,0 < 0,5
3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	Показник показує, яка части-на власного капіталувико-ристовується для фінансу-вання поточної діяльності. Визначається як відношення власного капіталу до оборо-них активів	р.380:р.260	> 0,4
4. Коефіцієнти забезпеченості оборотних коштів власними оборотними коштами	Характеризує рівень забезпе-ченості ресурсами для прове-дення незалежної фінансової політики. Визначається як відношення власних оборот-них коштів до всієї величини оборотних коштів	(р.260-р.620):(р.260)	> 0,1
5. Коефіцієнт спів-відношення власного і залученого капіталу (коефіцієнт фінансової стійкості)	Показник характеризує фі-нансову стійкість підприємст-ва. Він показує скільки грн. власного капіталу припадає на 1 грн. залученого капіталу	р.380:(р.480+р.620)	> 1,0
6. Коефіцієнт спів-відношення залуче-ного і власного капіталу (коефі-цієнт фінансового ризику; фінансування)	Показник зворотний поперед-ньому. Він показує скільки грн. залученого капіталу припадає на 1 грн. власного капіталу	(р.480+р.620):р.380	< 0,5

Продовження табл. 7.7

А	Б	1	2
7. Коефіцієнт забез-печеності власними оборотними засобами	Показує, яка частина оборот-них активів забезпечується за рахунок власних засобів	(р.380-р.080):р.260	> 0,1
8. Коефіцієнт спів-відношення реальних активів і вартості майна	Показує скільки грн. реаль-них активів припадає на 1 грн. вартості майна. Цей коефіцієнт характеризує по-тенційні можливості активів підприємства	(р.030+р.100+р.120 +р.270):р.280	> 0,5
9. Коефіцієнт поточних зобов'язань	Характеризує питому вагу по-точних зобов'язань в загаль-ній сумі джерел формування	(р.620):(р.480+р.620)	> 0,5
10. Коефіцієнт довгострокових зобов'язань	Характеризує частку довго-строкових зобов'язань у за-гальній сумі джерел форму-вання	р.480:(р.480+р.620)	< 0,2
11. Коефіцієнт співвідношення необоротних і власних коштів	Характеризує рівень забезпе-ченості необоротних активів власними коштами	р.080:р.380	> 0,5

В табл.7.8 наведені результати розрахунків і аналіз коефіцієнтів фінансової стійкості. Методика визначення показників подана в табл.. 7.7.

Таблиця 7.8  Оцінка показників фінансової стійкості

Показник	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду	Відхилення (+, - ) (гр..2-гр.1)	Оптимальне (рекомендоване) значення
А	1	2	3	4
1. Коефіцієнт автономії	0,89	0,81	-0,08	 0,5
2. Коефіцієнт фінансової залежності	0,11	0,19	+0,08	 0,5
3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	5,16	3,74	-1,42	 0,4
4. Коефіцієнт забезпеченості оборотних коштів власними оборотними коштами	0,33	0,15	-0,18	 0,1
5. Коефіцієнт співвідношення власного і залученого капіталу (коефіцієнт фінансової стійкості)	7,73	4,40	-3,33	 1

Продовження табл. 7.8

А	1	2	3	4
6. Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу (коефіцієнт фінансування)	0,13	0,23	+0,10	< 0,5
7. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами	0,33	0,15	-0,18	 0,1
8. Коефіцієнт співвідношення реальних активів і вартості майна	0,75	0,70	-0,05	 0,5
9. Коефіцієнт поточних зобов’язань	1,0	1,0		 0,5
10. Коефіцієнт довгострокових зобов’язань	0	0		 0,2
11. Коефіцієнт співвідношен-ня необоротних і власних коштів	0,94	0,95	+0,01	 0,5

Аналіз коефіцієнтів фінансової стійкості свідчить, що майже всі вони відповідають встановленим нормативам.

Водночас, коефіцієнти фінансової стійкості, зростання яких позитивно впливає на фінансовий стан підприємства, в переважній більшості в кінці звітного періоду знизились у порівнянні з початком звітного періоду.

Крім системи коефіцієнтів, наведених в табл.7.7, визначальне значення для фінансової стійкості має надлишок (недостача) джерел формування запасів.

Оцінка джерел формування запасів здійснюється через систему показників, які характеризують ступінь охоплення різних видів джерел:

• наявність власних оборотних засобів, які розраховуються за формулою:

НВ = (р.380 + р.430 + р.630)  р.080, (7.3)

де НВ – наявність власних оборотних засобів;

• наявність довгострокових джерел формування запасів, які визначаються за формулою:

НД = НВ + р.480 = (р.380 + р.430 + р.630 + р.480) – р.080, (7.4)

де НД – наявність довгострокових джерел формування ;

• показник загальної величини джерел формування запасів, який розраховується за формулою:

НЗ = НД + р.620 = (р.380 + р.430 + р.630 + р.480 + р.620) – р.080, (7.5)

де НЗ  загальна величина джерел формування

Цим показникам наявності джерел формування запасів відповідають три показники забезпеченості джерелами їх формування:

• надлишок (+) або недостача () власних оборотних засобів:

± НВ = НВ  ЗВ, (7.6)

де ЗВ – вартість запасів ;

• надлишок (+) або недостача () довгострокових джерел формування:

± НД = НД  ЗВ; (7.7)

• надлишок (+) або недостача () загальної величини джерел формування запасів:

± НЗ = НЗ  ЗВ. (7.8)

Ступінь фінансової стійкості в залежності від рівня показників, які подані вище, міститься в табл. 7.9.

Таблиця 7.9 – Оцінка ступеня фінансової стійкості в залежності від рівня відповідних показників

Абсолютна стійкість	Нормальна стійкість	Нестійке фінансове становище	Кризовий фінансовий стан
+НВ ≥ 0	 НВ ≤ 0	НВ  0	НВ  0
+НД ≥ 0	+НД ≥ 0	НД  0	НД  0
+НЗ ≥ 0	+НЗ ≥ 0	НЗ ≥ 0	НЗ  0
1÷1,1	0÷1,1	0÷0,1	0÷0,0

Стан фінансової стійкості досліджуваного підприємства поданий в табл. 7.10.

Дані табл. 7.10 свідчать, що фінансовий стан підприємства нестійкий. Тому необхідно розробити стабілізуючі заходи для покращення ситуації, якими можуть бути скорочення поточних зобов’язань, збільшення джерел власного капіталу, додаткове залучення довгострокових засобів, орієнтованих на розширення виробництва.

Як показник фінансової стійкості і платоспроможності реко-мендується також використовувати чистий робочий капітал, який роз-раховується як різниця поточних активів і поточних зобов’язань.

Перевага коефіцієнтів полягає в тому, що на їх рівень не впливає інфляція, що дуже важливо.

Разом з тим необхідно врахувати, що коефіцієнти не мають універсального характеру. Їх можна розглядати як орієнтовані індикатори, що відображають найбільш болючі місця в діяльності підприємства, які потребують детального аналізу.

В деяких випадках та чи інша величина коефіцієнта не відповідає загальноприйнятому стандарту в силу специфічності конкретних умов діяльності підприємства, особливості його ділової політики.

Таблиця 7.10 – Аналіз фінансової стійкості досліджуваного підприємства

Показник	На початок звітного періоду (тис.грн.)	На кінець звітного періоду (тис.грн.)	Відхилення (+,-) (гр.2-гр.1)
А	1	2	3
1. Наявність власних оборотних засобів (р.380+р.430+р.630)-р.080	360,8	234,9	-125,9
2.Наявність довгострокових джерел формування запасів (р.380+р.430+р.630+р.480)-р.080	360,8	234,9	-125,9
3. Показник загальної величини джерел формування запасів (р.380+р.430+р.630+р.480+р.620)- -р.080	1085,4	1549,0	+463,6
4. Вартість запасів (р.100р.140)	363,0	382,2	+19,2
5. Надлишок (+) або недостача (-) власних оборотних засобів (р.1-р.4)	-2,2	-147,3	-149,5
6. Надлишок (+) або недостача (-) довгострокових джерел формування (р.2-р.4)	-2,2	-147,3	-149,5
7. Надлишок (+) або недостача (-) загальної величини джерел формування запасів (р.3-р.4)	+722,4	+1166,8	+444,4
8. Показник фінансової стійкості (р.5; р.6; р.7)	(0,1; 1,0) (нормальна стійкість)	(0; 0,1) (нестійке фінансове становище)