8.4. Тести

Тест 1. До основних цілей здійснення довгострокових фінансових інвестицій підприємств належать...

1) одержання прибутку;

2) створення концернів;

3) ліквідація конкурента;

4) створення ліквідних резервів;

5) формування стратегічних запасів сировини.

Тест 2. До цілей потокового фінансового інвестування підприємств належать...

1) диверсифікація діяльності;

2) створення холдингів;

3) створення ліквідних резервів;

4) рефінансування дебіторської заборгованості;

5) формування стратегічних запасів сировини.

Тест 3. За методом участі в капіталі доцільно оцінювати такі ви­ди фінансових інвестицій:

1) інвестиції, що поступово амортизуються інвестором;

2) фінансові інвестиції в асоційовані підприємства;

3) фінансові інвестиції, утримувані підприємством до їх погашення;

4) фінансові інвестиції в дочірні підприємства;

5) інвестиції, вартість яких достовірно визначити досить легко.

Тест 4. Метод оцінки фінансових інвестицій за справедливою вар­тістю застосовується до таких видів інвестицій:

1) інвестиції, що поступово амортизуються інвестором;

2) фінансові інвестиції в асоційовані підприємства;

3) фінансові інвестиції, утримувані підприємством до їх погашення;

4) фінансові інвестиції в дочірні підприємства;

5) інвестиції, вартість яких достовірно визначити досить легко.

Тест 5. Фінансові інвестиції при їх придбанні оцінюються за...

1) справедливою вартістю;

2) методом ефективної ставки процента;

3) методом участі в капітал;

4) собівартістю;

5) їх номінальною вартістю.

Тема 9. Оцінка вартості підприємств

9.1. Основні питання теми

9.1.1. Необхідність, задачі і принципи експертної оцінки вартості підприємства

9.1.2. Методи оцінки сукупної вартості активів підприємства як цілісного майнового комплексу

а) Метод балансової оцінки

б) Метод оцінки вартості заміщення

в) Метод оцінки ринкової вартості

9.1.3. Практична робота за оцінкою вартості підприємства

9.2. Питання для самоконтролю

9.3. Задачі

9.4. Тести

9.1.1. Необхідність експертної оцінки вартості підприємства

Вартість бізнесу – це вартість діючого підприємства або вартість 100% корпоративних прав підприємства.

Необхідність оцінки вартості підприємства виникає в основному в таких випадках:

• Під час інвестиційного аналізу в ході прийняття рішень про доцільність інвестування засобів в те або інше підприємство;

• В ході реорганізації підприємства (мета оцінки – визначення бази для складання передавального або роздільного балансу, а також для встановлення пропорцій обміну корпоративними правами);

• У разі банкрутства або ліквідації підприємства (оцінка проводиться з метою визначення вартості ліквідаційної маси);

• У разі продажу підприємства як цілісного майнового комплексу (мета оцінки – визначення реальної ціни продажу майна);

• У разі застави майна і при визначенні кредитоспроможності підприємства (мета оцінки – визначити реальну вартість кредитного забезпечення).

9.1.2. Методи оцінки сукупної вартості активів підприємства як цілісного майнового комплексу

а) Метод балансової оцінки

Метод балансової оцінки сукупної вартості активів підприємства здійснюється на основі даних останнього його звітного балансу. В основі цього методу лежить визначення вартості чистих активів, тобто сукупності активів, сформованих за рахунок власного капіталу.

Оцінка вартості чистих активів балансовим методом має низку різновидів:

1/. Оцінка за вартістю активів, що фактично відбивається. Ця оцінка отримала найбільше розповсюдження під час проведення приватизації державних підприємств для визначення їх початкової ціни для аукціонів.

2/. Оцінка по відновній вартості активів. Така оцінка передбачає, що фактично відбивана в балансі вартість окремих груп матеріальних і нематеріальних активів повинна бути скоректований з урахуванням зростання цін на момент проведення оцінки. Така оцінка активів повинна враховувати реальну зміну індексу цін на окремі види продукції.

б) Метод оцінки вартості заміщення

Цей метод називають також витратним методом. Він заснований на визначенні вартості витрат, необхідних для відтворення всіх аналогічних активів, що входять до складу цілісного майнового комплексу.

Іншими словами, в процесі оцінки моделюються всі витрати по відтворенню даного майнового комплексу в сучасних умовах в розрізі готельних його елементів з урахуванням реальної вартості зносу кожного з цих елементів.

в) Метод оцінки ринкової вартості

Цей метод заснований на ринкових індикаторах цін покупки – продажі аналогічної сукупності активів. Цей метод має два різновиди:

1/. Оцінка по котируваній вартості акцій даного підприємства. Така оцінка може проводитися по підприємствах, організованих у формі відкритих акціонерних товариств, чиї акції вільно звертаються на фондовому ринку. Основою такої оцінки є фактичне котирування (середня ринкова вартість) однієї акції.

2/. Оцінка по аналоговій ринковій вартості.

В основі використовування цього методу лежить вивчення цін покупки – продажі аналогічних цілісних майнових комплексів.