- •Методичні вказівки до виконання курсової роботи
- •6.030504 «Економіка підприємства»
- •Загальні положення
- •Розділ 1 Оцінювання потенціалу підприємства
- •Для внесення пропозиції щодо обсягу фінансового потенціалу в умовах самозбереження підприємства характеристика самозбереження підприємства подана у таблиці 1.1.
- •1. Виробничий потенціал:
- •2. Науково-технічний потенціал
- •Розділ 2 Оцінка вартості машин і обладнання
- •Розділ 3 Оцінювання конкурентоспроможності потенціалу підприємства
- •Розділ 4 Оцінювання нематеріальних активів
- •1. Розрахунок ціни ліцензії виконаємо за методом роялті.
- •2. Розрахунок ціни ліцензії при паушальних платежах
- •3. Розрахунок ціни ліцензії при змішаних платежах
- •Розділ 5 Оцінка бізнесу
- •Завдання 5.2.
Завдання 5.2.
Вартість підприємства визначається на основі порівняльного методу (підходу). Сутність порівняльного підходу полягає на використанні 3-х методів:
1. Метод ринку капіталу, що заснований на використання ринкових цін акцій аналогічний підприємств, які котируються на фондовому ринку і є базою для внесення коригувань у вартість акцій об`єкта оцінки.
2. Метод угод – його сутність полягає в тому, що вартість оцінки являє собою скореговану продажну ціну аналогічного підприємства за умови їхньої порівнянності.
3. Метод галузевих коефіцієнтів – в основі методу галузевих коефіцієнтів або галузевих співвідношень покладено правило «золотого перетину». Використання цього методу можливе за співвідношення між ціною та певними фінансовими показниками.
Ціновий мультиплікатор – коефіцієнт, який показує співвідношення між ринковою ціною підприємства (або його акцій) і базовими фінансовими показниками
, (5.4)
Ц – ціна підприємства,
ФП – базовий фінансовий показник (виручка, чисті активи, балансова вартість активу).
Умова до розділу 5.2.
На основі вихідних даних таблиці 5.2 необхідно визначити найбільш ймовірну вартість об`єкту оцінки за допомогою методів порівняльного підходу з використанням цінових мультиплікаторів.
Експертами визначено, що надійність результатів отриманих за допомогою мультиплікаторів становить відношення ціни до виручки – 20%; відношення ціни до чистих активів – 30%; відношення ціни до активів – 50%.
Таблиця 5.2
Вихідні дані до завдання 5.2
Показники |
Одиниці виміру |
Об’єкт оцінки |
Об’єкти - аналоги | |
№1 |
№2 | |||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1.Чистий дохід (виручка від реалізації продукції) – Вир |
тис. грн. |
7500 |
8000 |
2500 |
2.Власний капітал - ВК |
тис. грн. |
4000 |
8500 |
3500 |
3.Довгострокові забов’язання – ДЗ |
тис. грн. |
500 |
2000 |
800 |
4.Короткострокові забов’язання - КЗ |
тис. грн. |
1500 |
4000 |
1500 |
5. Ринкова ціна однієї ації |
грн. |
х |
20 |
15 |
6.Число акцій в обороті |
шт. |
х |
800000 |
500000 |
Розв’язання:
Визначення цінових мультиплікаторів для підприємства аналога №1.
М1№1 = Ц/Впр = 20 800000/8000000 = 2
М2№1 = Ц/ЧА (ВК) = 20 800000/8500000 = 1,88
М3№1 = Ц/А (ВК+ДЗ+КЗ) = 20 800000/8500000 +2000000 + 4000000 = 1,1.
Визначення цінових мультиплікаторів для підприємства аналога №2.
М1№2 = 15 500000/2500000 = 3
М2№2 = 15 500000/3500000 = 2,14
М3№2 = 15 500000/3500000 + 800000 + 1500000 = 1,29
Визначення найбільш ймовірної вартості об`єкта оцінки як середньої арифметичної з можливих варіантів
Впр – чистий дохід від реалізації продукції,
Квир – коефіцієнт надійності мультиплікаторів
тис. грн.
Вихідні дані до виконання завдання 5.2 «Оцінка вартості підприємства» представлені в таблиці 5.3.
Таблиця 5.3
Вихідні дані до виконання завдання 5.2 «Оцінка вартості підприємства»
Варіант |
Чистий дохід від реалізації продукції (Вир), тис. грн. |
Власний капітал (ВК),тис. грн. |
Довгострокові забов’язання (ДЗ), тис. грн. |
Короткострокові забов’язання (КЗ), тис. грн. |
Ринкова ціна однієї акції (Ц1акц), грн. |
Число акцій в оборот,т. шт. | ||||||||||
Об’єкт оцінки |
Об’єкти-аналоги |
Об’єкт оцінки |
Об’єкти-аналоги |
Об’єкт оцінки |
Об’єкти-аналоги |
Об’єкт оцінки |
Об’єкти-аналоги |
Об’єкт-аналог №1 |
Об’єкт-аналог №2 |
Об’єкт-аналог №1 |
Об’єкт-аналог №2 | |||||
№1 |
№2 |
№1 |
№2 |
№1 |
№2 |
№1 |
№2 | |||||||||
1 |
7400 |
7900 |
2400 |
3900 |
8400 |
3400 |
400 |
1900 |
700 |
1400 |
3900 |
1400 |
18 |
14 |
790 |
490 |
2 |
7550 |
8050 |
2550 |
4050 |
8550 |
3550 |
550 |
2050 |
850 |
1550 |
4050 |
1550 |
22 |
18 |
810 |
510 |
3 |
8000 |
8500 |
3000 |
4500 |
9000 |
4000 |
570 |
2500 |
950 |
2000 |
4500 |
2000 |
25 |
20 |
850 |
550 |
4 |
7600 |
8100 |
2600 |
4100 |
8600 |
3600 |
560 |
2100 |
900 |
1600 |
4100 |
1600 |
24 |
16 |
870 |
570 |
5 |
7700 |
8200 |
2700 |
4200 |
8700 |
3700 |
570 |
2200 |
1000 |
1700 |
4200 |
1700 |
26 |
18 |
880 |
580 |
6 |
7800 |
8300 |
2800 |
4300 |
8800 |
3800 |
580 |
2300 |
1100 |
1800 |
4300 |
1800 |
28 |
20 |
890 |
590 |
7 |
7900 |
8400 |
2900 |
4400 |
8900 |
3900 |
590 |
2350 |
970 |
1900 |
4400 |
1900 |
30 |
22 |
900 |
600 |
8 |
8000 |
8500 |
3000 |
4500 |
8950 |
4000 |
600 |
2380 |
990 |
2000 |
4500 |
2000 |
32 |
24 |
920 |
620 |
9 |
8100 |
8600 |
3100 |
4600 |
9000 |
4100 |
700 |
2400 |
1000 |
2100 |
4600 |
2100 |
34 |
26 |
940 |
640 |
10 |
8200 |
8700 |
3200 |
4700 |
9100 |
4200 |
800 |
2500 |
1100 |
2200 |
4700 |
2200 |
36 |
28 |
950 |
650 |
11 |
8300 |
8800 |
3300 |
4800 |
9200 |
4300 |
900 |
2600 |
1200 |
2300 |
4800 |
2300 |
38 |
30 |
960 |
660 |
12 |
8400 |
8900 |
3400 |
4900 |
9300 |
4400 |
1000 |
2700 |
1300 |
2400 |
4900 |
2400 |
40 |
32 |
980 |
680 |
13 |
8500 |
9000 |
3500 |
5000 |
9400 |
4500 |
1100 |
2800 |
1400 |
2500 |
5000 |
2500 |
42 |
34 |
990 |
690 |
14 |
8600 |
9100 |
3600 |
5100 |
9500 |
4600 |
1200 |
2900 |
1500 |
2600 |
5100 |
2600 |
44 |
36 |
1000 |
680 |
15 |
8700 |
9200 |
3700 |
5200 |
9600 |
4700 |
1300 |
3000 |
1600 |
2700 |
5200 |
2700 |
46 |
38 |
1050 |
690 |
16 |
8800 |
9300 |
3800 |
5300 |
9700 |
4800 |
1400 |
3100 |
1700 |
2800 |
5300 |
2800 |
48 |
40 |
1060 |
700 |
17 |
8900 |
9400 |
3900 |
5400 |
9800 |
4900 |
1500 |
3200 |
1800 |
2900 |
5400 |
2900 |
50 |
42 |
1070 |
720 |
18 |
9000 |
9500 |
4000 |
5500 |
9900 |
5000 |
1600 |
3300 |
1900 |
3000 |
5500 |
3000 |
52 |
44 |
1080 |
750 |
19 |
9100 |
9600 |
4100 |
5600 |
9950 |
5100 |
1700 |
3400 |
2000 |
3100 |
5600 |
3100 |
54 |
46 |
1090 |
800 |
20 |
9200 |
9700 |
4200 |
5700 |
9970 |
5200 |
1800 |
3500 |
2100 |
3200 |
5700 |
3200 |
56 |
48 |
1100 |
850 |
21 |
9300 |
9800 |
4300 |
5800 |
9980 |
5300 |
1900 |
3600 |
2200 |
3250 |
5800 |
3300 |
58 |
50 |
1200 |
840 |
22 |
9400 |
9900 |
4400 |
5900 |
9990 |
5400 |
1950 |
3700 |
2300 |
3300 |
5900 |
3400 |
60 |
52 |
1300 |
860 |
23 |
9500 |
9950 |
4500 |
5850 |
9985 |
5500 |
1980 |
3800 |
2400 |
3400 |
6000 |
3450 |
62 |
54 |
1400 |
880 |
24 |
9600 |
9850 |
4600 |
5950 |
10050 |
5600 |
2000 |
3900 |
2500 |
3500 |
5950 |
3500 |
64 |
56 |
1500 |
870 |
25 |
9700 |
9980 |
4700 |
5980 |
10060 |
5700 |
2010 |
3950 |
2600 |
3600 |
6050 |
3550 |
66 |
58 |
1600 |
890 |
26 |
8220 |
8710 |
3230 |
4710 |
9150 |
4270 |
820 |
2508 |
1110 |
2240 |
4720 |
2230 |
38 |
28 |
955 |
658 |
27 |
8330 |
8800 |
3310 |
4810 |
9220 |
4360 |
910 |
2640 |
1270 |
2330 |
4808 |
2310 |
39 |
30 |
980 |
660 |
28 |
8440 |
8910 |
3490 |
4907 |
9330 |
4405 |
1040 |
2760 |
1320 |
2430 |
4906 |
2400 |
45 |
32 |
985 |
683 |
29 |
8510 |
9030 |
3520 |
5060 |
9480 |
4590 |
1170 |
2860 |
1460 |
2520 |
5006 |
2510 |
44 |
34 |
999 |
690 |
30 |
8660 |
9100 |
3660 |
5100 |
9550 |
4600 |
1240 |
2980 |
1500 |
2600 |
5140 |
2600 |
40 |
36 |
1070 |
688 |
31 |
8770 |
9250 |
3700 |
5220 |
9640 |
4750 |
1304 |
3030 |
1630 |
2700 |
5200 |
2780 |
46 |
39 |
1055 |
690 |
32 |
8840 |
9308 |
3800 |
5300 |
9750 |
4800 |
1440 |
3100 |
1760 |
2800 |
5360 |
2800 |
48 |
43 |
1065 |
720 |
33 |
8940 |
9410 |
3920 |
5460 |
9820 |
4970 |
1500 |
3240 |
1850 |
2900 |
5480 |
2970 |
51 |
42 |
1076 |
720 |
34 |
9050 |
9570 |
4000 |
5510 |
9900 |
5060 |
1640 |
3320 |
1908 |
3080 |
5550 |
3040 |
55 |
44 |
1084 |
750 |
35 |
9160 |
9650 |
4170 |
5630 |
9970 |
5110 |
1740 |
3420 |
2030 |
3170 |
5609 |
3120 |
54 |
46 |
1096 |
804 |
36 |
9220 |
9760 |
4230 |
5708 |
9960 |
5210 |
1860 |
3530 |
2150 |
3220 |
5700 |
3280 |
56 |
49 |
1160 |
855 |
37 |
9340 |
9850 |
4310 |
5870 |
9980 |
5340 |
1990 |
3640 |
2230 |
3270 |
5820 |
3370 |
58 |
50 |
1260 |
844 |
38 |
9430 |
9900 |
4460 |
5960 |
9995 |
5440 |
1970 |
3740 |
2320 |
3310 |
5950 |
3440 |
60 |
53 |
1350 |
860 |
39 |
9570 |
9950 |
4530 |
5860 |
9955 |
5540 |
1990 |
3810 |
2420 |
3440 |
6070 |
3460 |
62 |
55 |
1440 |
885 |
40 |
9650 |
9856 |
4620 |
5970 |
10080 |
5600 |
2040 |
3980 |
2510 |
3520 |
5960 |
3570 |
65 |
57 |
1520 |
874 |
Інформаційне забезпечення вивчення дисципліни
Федонін О.С. Рєпіна І.М., Олексик О.І. Потенціал підприємства: формування та оцінка: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2004. – 316 с.
Краснокутська Н.С. Потенціал підприємства: формування та оцінка: Навч. посібник. – К.: ЦНЛ, 2005. – 352 с.
Гавва В.Н., Божко Е.А. Потенціал підприємства: формування та оцінювання: Навч. посібник. – К.: ЦНЛ, 2004. – 224 с.
Авдеенко В.Н., Котлов В.А. Производственный потенциал промышленного предприятия. – М.: Экономика, 1989. – 240 с.
Адимбаев Т.А. Экономический потенциал и эффективность его использования. – Алма-Ата: Наука, 1990. – 369 с.
Олексюк О.І. Управління потенціалом акціонерних товариств // Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук. – К., 2001 с.
Рєпіна І.М. Підприємницький потенціал; методологія оцінки та управління // Вісник Української академії державного управління при Президентові України. – 1998. – №2. – С. 262 – 271.
Синица В.Г. Производственный потенциал предприятия и эффективность его использования // Экономика промышленного производства, Республиканский межведомственный сборник научных трудов. – Минск. – 1992. – Выш. 21. – С. 73 – 78.
Экономическая стратегия фирмы: Учеб. пособие / Под ред. А.П. Градова. – 3-е изд., испр. – СПб.: Спец-Лит. – 2000. – 589 с.
Беляев А.А., Коротков З.М. Систематология организации: Учебник / Под ред. д-ра экон. наук, проф. З. М. Короткова. – М: ИНФРА-М, 2000. – 182 с.
Герасимчук В.Г. Розвиток підприємства: діагностика, стратегія, ефективність. – К.: Вища шк., 1995. – 167 с.
Петрович И.М., Теребух А.А. Производственный потенциал предприятия и его измерение // Организация и планирование отраслей народного хазяйства. – 1991. – Вып. 102. – С. 34 – 43.
Планирование цен: Учеб. пособие / Ред. В.И. Александров, Т.Г. Евдокимова и др. – М.: Высшая школа, 1982. – 256 с.
Штефанич Д.А. Стефанив И. Методические вопросы оценки пропорциональности производственного потенциала предприятия народного хазяйства. – 989. – Вып. 96. – С. 39 – 42.
Хоскинг А. Курс предпринимательства. – М.: Международные отношения, 1993. – 352 с.
Эйлон С., Голд Б., Сезан Ю. Система показателей эффективности производства: прикладной анализ. – М.: Экономика, 1980. – 191 с.
Вютрих X., Винтер В. Конкурентоспособность глобальных предприятий // Проблемы теории и практики управлення. – № 3. – 1995. – С. 96 – 101.
Кононенко І. Метод експрес-аналізу рівня конкурентоспроможності продукції // Економіка України. – № 2. – 1998. – С. 80 – 83.
Портер М. Стратегія конкуренції / Пер. з англ. А. Олійник, Р. Скільський. – К.: Основи, 1997. – 390 с.
Рыночная экономика: Учебн. в 3-х т. Т. 2. Часть 1 / Основы бизнеса. – М.: Семинтэк, 1992. – 164 с.
Шварц Г. „Мягкие” составляющие конкурентоспособности // Проблемы теории и практики управления. – 1955. – №4. – С. 96 – 99.
Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособность: экономика, стратегия, управление. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 312 с.
Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: Учеб. пособ. – М.: ЗАО „Бизнес-школа „Интел-Синтез”, 1997. – 304 с.
Юданов А.Ю. Конкуренция: теория и практика: Учеб.-практ. пособ. 2-е изд. – М.: Гном-Прес, 1998. – 381 с.
Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка стоимости предприятий: имущественный подход. – М.: Дело, 1998. – 224 с.
Міжнародні стандарти оцінки: принципи, стандарти та правила / Під ред. Драпіковського О., Іванової І. – К.: УКРелс, 1999. – 105 с.
Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса. – М.: «Тандем», «Экмос», 2000. – 352 с.
Практическое руководство по оценке основних фондов. – М.: РОО, 1993 – 42 с.
Приватизація земель несільськогосподарського призначення підприємствами України: Практичний посібник. Ч. 1. – К.: УКРЕЛС., 1999. – 89 с.
Симененко Б.А., Теліженко О.М., Соколов М.О. Приватизація та оцінка міських територій. – Суми: «Мрія – 1» ЛТД, 1995. – 250 с.
Тарасович Е.И. Финансирование инвестиций в недвижимость – СПб.: СПбГТУ, 1996. – 235 с.
Бурмистров Н.П., Коровин С.Ф. Оценка, анализ и планирование технико-экономического уровня производства. – К.: Техника, 1986. – 77 с.
Ситник Д.С. Управление производительностью: планирование, измерение и оценка, контроль и повышение // Пер. с англ., под. ред. В.И. Данилова-Данильяна. – М.: Прогресс, 1989. – 528 с.
Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. Серия «Оценочная деятельность»: Учеб. пособие. – М.: Дело, 1998. – 240 с.
Сапрацкий А.Б. Методология оценки стоимости промышленного оборудования. – М.: Ин-т пром. развития (Информ-Электро), 1966.– 64 с.
Ковалев А.П. Оценка стоимости активной части основных фондов: Учеб-метод. пособие. – М.: Финстатинформ, 1997. – 175 с.
Пономарев В.В. Ценообразование в международной капиталистической торговле машинами и оборудованием – М.: Всесоюзная академия внешней торговли, 1984. – 168 с.
Оценка машин и оборудования: Учеб. пособие / Под ред. В.П. Атонова и др. – М.: Ин-т оценки природных ресурсов, 2000. – 339 с.
Голов С. Принципи і проблеми обліку ділової репутації фірми (гудвіл) // Бухгалтерський облік і аудит. – №3. – 1995. – С. 14 – 15.
Козырев А.Н. Оценка интеллектуальной собственности. – М.: Экспертное бюро. – М., 1997. – 289 с.
Ноздрева Р.Б., Цыгичко Л.И. Маркетинг: как побеждать на рынке.– М.: Финансы и статистика, 1991. – С. 245 – 248.
Охрана промышленной собственности в Украине: Монография / Под ред. А.Д. Святоцкого, В.Л. Петрова.– К.: Изд. дом «Ін Юре», 1999. – 428 с.
Сопко В. Бухгалтерский учёт нематериальных активов. – К.:, 1993. – 18 с.
Балаганская А.Г. Особенности выбора показателей оценки организационных потер производства // Развитие организационно-планового механизма предприятий в условиях рыночной экономики. – Воронеж, 1992. – С. 92 – 98.
Григор’єв А.А. Про інтегральну характеристику управлінського персоналу керівників // Регіональні перспективи. – 2000. – №2 – 3 (9 – 10). – С. 52 – 53.
Меньшиков Л.И. Совершенствование методов деловой оценки, подбора и расстановки работников в сфере управления производством. – Рига: МИПКСНГ, 1972. – 110 с.
Ревуцкий Л.Д. Потенциал и стоимость предприятия. – М.: Перспектива, 1997. – 124 с.
Спирин В.С. Анализ экономического потенциала предприятия. – Финансы и статистика, 1986. – 110 с.
Хрипач В.Я. Оценка и материальное стимулирование эффективности производства. – Минск.: Высшая школа, 1985. – 172 с.
Михайлова-Станюта Н. Финансовое состояние и продажная цена предприятия // Риск, 1992. – №1.– С. 36 – 40.
Оценка стоимости предприятий и приватизация (Центр сотрудничества с европейскими странами переходной экономики. Париж. ОЭСР – 1994). – 52 с.
Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебное пособие / Под ред. Н.А. Абдулаева, Н.А. Колайко.– М.: ЭКМОС, 2000. – 352 с.
Йеннер Т. Создание и реализация потенциала успеха как ключевая задача стратегического менеджмента // Проблемы теории и практики управления. – 1999. – №2.– С.83–88.
Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятий: теория и практика. – М.: ИНФРА, 1997.– 320 с.
Коупленд Т., Коллер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление / Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1999. – 576 с.
Кэхил Дж. А., Снейдер Дж. П. Подходы к определению рыночной цены частных компаний // Проблемы теории и практики управления.– 1998. №5. – С. 92 – 95.
Семенченко Б.А. Теоретические и практические вопросы экспертной оценки. – Сумы: Инициатива, 1998. – 128 с.
Сивец С. Как оценить действующее предприятие (бизнес)? // Ваш партнер. – 1998. – №11 (16). – С. 26 – 27.