11.3 Особенности организации трастовых операций в российских коммерческих банках.

Российские коммерческие банки наиболее активно начали предоставлять трастовые услуги с развитием операций с ценными бумагами.

Необходимо отметить, что доверительное управление имуществом клиентов, кроме управления принадлежащими ему ценными бумагами, проводится банками на основании общей лицензии на осуществление банковских операций, а для доверительного управления ценными бумагами и денежными средствами для инвестирования в ценные бумаги, банку необходимо получить лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг.

В соответствии со ст.5 ФЗ «О рынке ценных бумаг», деятельностью по управлению ценными бумагами признается: осуществление юридическим лицом или от своего имени и за вознаграждение, в течение определенного срока доверительного управления, переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

ценными бумагами,

денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги,

денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления.

Средствами, полученными доверительным управляющим в результате взыскания их с должников учредителя траста.

Доверительное управление ценными бумагами может осуществляться так же в двух формах:

по индивидуальному договору;

путем создания общих фондов банковского управления (ОФБУ).

Индивидуальные договоры доверительного управления ценными бумагами заключаются в форме единого договора между учредителем и доверительным управляющим.

При организации общих фондов банковского управления, утверждается Инвестиционная декларация и Общие условия создания доверительного управления имуществом ОФБУ. Инвестиционная декларация содержит информацию о доле каждого вида ценных бумаг, входящих в портфель инвестиций ОФБУ. Общие условия управления имуществом, включая ценные бумаги, должны содержать описание механизма оценки стоимости ценных бумаг.

Инвестиционная декларация содержит также информацию о доле каждого вида ценных бумаг, входящих в портфель инвестиций ОФБУ. При этом не допускается вкладывать более 15% активов ОФБУ в ценные бумаги одного эмитента, либо группы связанных между собой эмитентов, за исключением вложений в государственные ценные бумаги.

Между банком – доверительным управляющим, создающим ОФБУ, и учредителем управления, средства которых объединяются, заключается договор. Для заключения договора кредитная организация публикует «Общие условия». В договоре указывается: какое имущество, на какой срок передается, порядок расчетов, условия конфиденциальности, технические условия связи, взаимная ответственность, ограничительные действия по управлению имуществом и т.д. Каждому учредителю ОФБУ доверительный управляющий выдает«Сертификат долевого участия», который может переоформляться на другое лицо или группу лиц на основании заявления владельца сертификата[3].

Доходы, полученные ОФБУ, за минусом расходов и вознаграждений по управлению, делятся пропорционально доле каждого учредителя. Не реже 1 раза в год, банк –доверительный управляющий ОФБУ, должен представлять учредителям информацию о доле данного учредителя и других учредителей в ОФБУ, произведенных расходах и полученных доходах, о составе инвестиций и доле дохода на данный сертификат учредителя.

Законодательство содержит ряд ограничений в деятельности по управлению ценными бумагами. Так, управляющий в процессе исполнения обязанностей не вправе совершать следующие сделки :

приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги, находящиеся в его собственности, в собственности его учредителя;

отчуждать находящиеся в его управлении ценные бумаги в свою собственность и собственность своих учредителей;

совершать сделки, в которых доверительный управляющий одновременно выступает в качестве брокера (комиссионера, поверенного) на стороне другого лица;

приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги, выпущенные его учредителями, за исключением ценных бумаг, включенных в котировальные листы организаторов торговли, имеющих лицензию ФКЦБ;

приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги организаций, находящихся в процессе ликвидации, если информация об этом раскрыта в установленном порядке;

обменивать находящиеся в управлении ценные бумаги на ценные бумаги, указанные в предыдущих пунктах;

отчуждать находящиеся в управлении ценные бумаги по договорам, предусматривающим отсрочку или рассрочку платежа более, чем на 30 календарных дней;

закладывать находящиеся в его управлении ценные бумаги в обеспечение исполнения собственных обязательств, либо обязательств третьих лиц или учредителей, не связанных с исполнением договора о доверительном управлении;

передавать находящиеся в его управлении ценные бумаги на хранение с определением в качестве распорядителя или получателя депозита третьего лица;

передавать находящиеся в его распоряжении денежные средства во вклады в пользу третьих лиц или зачислять на счета, распорядителями которых являются третьи лица;

заключать за счет находящихся в управлении средств договора страхования, получателями по возмещению которых являются третьи лица[3].

Депозитарные услуги банков нашли широкое применение в последнее время в связи с использованием бездокументарных ценных бумаг, а также стремлением банка оказывать клиенту комплексное обслуживание на рынке ценных бумаг. Являясь профессиональным участником рынка ценных бумаг, банк, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием[1].

Депозитарная деятельность осуществляется с открытием и ведением счета “ДЕПО” для хранения ценных бумаг.

Банк заключает договор с клиентом, на основании которого производит все необходимые операции в рамках закона:

услуги по хранению ценных бумаг (при документарных бумагах), учету и удостоверению прав на ценные бумаги

по учету и удостоверению передачи ценных бумаг (включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами).

Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг. Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам банка.

Учет прав на ценные бумаги в депозитарии осуществляется путем ведения записей по специальному счету «депо». Учет ведется в штуках. Дополнительно банк может вести учет и в единицах, в которых установлен номинал ценной бумаги. Каждому клиенту открывается отдельный счет «депо». Операции по счетам «депо» производятся только на основании поручения депонента или уполномоченного им лица. По завершении депозитарной операции банк выдает клиенту отчет. Информация о всех выданных отчетах и выписках заносится в журнал.

За обслуживание счета “депо” банк получает комиссионное вознаграждение. Одним из наиболее перспективных направлений развития трастовых операций в России может стать сотрудничество коммерческих банков с созданными в последнее время инвестиционными фондами.

Банк может быть управляющим инвестиционным фондом. Кроме того, фонд обязан заключать депозитарный договор с банком. Являясь депозитарием, банк хранит все денежные средства фонда, ценные бумаги, проводит все расчеты и операции с ценными бумагами, т.е. оказывает всевозможные агентские услуги, сюда относится и ведение реестра акционеров, выплаты дивидендов, что для инвестиционных фондов очень выгодно, т.к. требует значительных издержек, в то время, как, в депозитарии существует уже отлаженный механизм.

Если банк выступает в роли управляющего фондом, тогда в его функцию входит управление всем портфелем ценных бумаг фонда, включая инвестиционную политику.

Один и тот же банк не может быть в качестве управляющего и депозитария.

Сотрудничество между банком и фондом взаимовыгодно. Фонд получает от банка с одной стороны квалифицированное и профессиональное управление ценными бумагами, а с другой - гарантии эффективного и рационального использования средств. Если банк является депозитарием фонда, то последний имеет низкие издержки и оперативность в обслуживании клиентов.

Со своей стороны, банк получает комиссионные, управляя портфелем фонда, и может контролировать деятельность различных компаний.

Наряду с инвестиционными компаниями перспективным является сотрудничество банков по линии трастовых операций с частными пенсионными фондами, которые стали создаваться в России помимо государственного пенсионного фонда. Такие фонды также будут использовать трастовые отделы коммерческих банков, доверяя им средства в управление. Поскольку фонды обладают долгосрочными резервами, то будут вкладывать их в ценные бумаги. Банки могут выполнять квалифицированные посреднические услуги по управлению портфелями этих ценных бумаг[4].

Подавляющая часть трастовых услуг приходится на несколько крупных российских банков. Большинство остальных не располагает необходимыми для этого собственными ресурсами, диверсифицированной кредитной, инвестиционной, валютной политикой, широкими кооперационными связями с другими кредитно-финансовыми институтами и производствами.