6.2.2 Расчет коммерческой эффективности инвестиционных проектов

Инвестиции – это совокупность долгосрочных вложений капитала в экономические объекты с целью получения предпринимательского дохода, прироста капитала и других выгод. Реальные инвестиции представляют собой более широкое понятие, чем капвложения, – включают капвложения и вложения в оборотный капитал.

Критерии отбора инвестиционного проекта, его привлекательности:

• прирост капитала компенсирует инвестору отказ от имеющихся финансовых средств в текущем периоде;

• прирост капитала от инвестирования возместит инвестору потери от инфляции в будущем;

• прирост капитала от инвестирования вознаградит инвестора за риск возможной потери части дохода при возникновении инвестиционных рисков (неблагоприятных ситуаций).

Мероприятия, связанные с инвестиционной деятельностью предприятия, представляют собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Основные методы оценки коммерческой эффективности инвестиционных проектов можно разделить на две группы: простые (статические) и основанные на дисконтировании денежных потоков. Дисконтирование учитывает временную стоимость денег.

Критерии, используемые в оценке коммерческой эффективности инвестиционной деятельности, также можно подразделить на две группы, в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр: основанные на дисконтированных оценках; основанные на учетных оценках.

К первой группе относятся критерии: чистая приведенная стоимость (NPV); индекс рентабельности инвестиций (PI); внутренняя норма прибыли (IRR); дисконтированный срок окупаемости проекта (DPP). Ко второй группе относятся критерии: срок окупаемости инвестиций (PP); коэффициент эффективности инвестиций (ARR).

Каждый критерий коммерческой эффективности инвестиций представляет особый интерес, так как позволяет оценить исследуемый проект и определить, насколько данный проект привлекательнее по отношению к альтернативным проектам, что дает возможность инвестору произвести выгодное вложение капитала, а заказчику осуществить необходимые реновации.

Для определения размера суммы инвестиций приводится их перечень в виде спецификации (таблица 18).

Таблица 18 – Спецификация приобретаемых по проекту основных фондов

№ п/п	Наименование оборудования	Кол-во единиц оборудования	Стоимость единицы, руб.	Стоимость позиции, руб.
1
2
3
	Итого стоимость вводимого оборудования (Cоб)

Сумма инвестиций по проекту (IC) составит:

IC = Б_ст + С_смр, (110)

где С_смр – капвложения на проведение строительно-монтажных работ по проекту, руб.;

Б_ст – сумма балансовой стоимости оборудования, руб.:

Б_ст = C_об · (1+ К_тр / 100) (1+ К_мон / 100), (111)

где C_об – цена оборудования;

К_тр – коэффициент транспортных расходов;

К_мон – коэффициент на наладку (монтаж) оборудования.