2.3. Оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства

Розглянемо показники платоспроможності та ліквідності коштів підприємства, як критерії ефективності фінансового регулювання на підприємстві ТОВ «Акцент ЛТД».

Ліквідність підприємства — це здатність його швидко погашати свою заборгованість. Вона визначається співвідношенням величини заборгованості і ліквідних засобів, тобто засобів, що можуть бути використані для погашення боргів (готівка, депозити, цінні папери, реалізовані елементи оборотних активів і ін.). Ліквідність підприємства означає ліквідність його балансу. Ліквідність балансу виражається в ступені покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Ліквідність означає безумовну платоспроможність підприємства і припускає постійну рівність між активами і зобов'язаннями, як по загальній сумі, так і по термінах настання.

Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні засобів активу, згрупованих по ступені їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями у пасиві, згрупованими по термінах погашення і розташованими в порядку зростання термінів (табл.2.8). У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в кошти, активи підприємства розділяються на наступні групи. [17, с.121]

А1 - найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі кошти (наявні і на рахунках) і короткострокові фінансові вкладення (цінні папери).

А2 – активи, що реалізуються швидко. Вони включають дебіторську заборгованість та інші оборотні активи.

А3 – активи, що реалізуються повільно. Сюди входять статті, що залишилися, розділу II активу «Оборотні активи», а також статті «Довгострокові фінансові вкладення» з розділу I активу.

А4 - активи, що реалізуються важко. Це «Основні засоби», «Нематеріальні активи», «Незавершені капітальні інвестиції».

Пасиви балансу групуються за ступенем терміновості їхньої оплати.

П1 - найбільш термінові пасиви. До них відносяться кредиторська заборгованість та інші пасиви.

П2 - короткострокові пасиви. Вони охоплюють короткострокові кредити і позикові кошти.

П3 - довгострокові пасиви. Вони включають довгострокові кредити і позикові кошти.

П4 - постійні пасиви. До них відносяться статті розділу I пасиву «Власний капітал».

Для визначення ліквідності балансу варто зіставити підсумки приведених груп по активі і пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо:

А1 > П1 А2 > П2

А3 > П3 А4 < П4

Отримані результати зведені в таблиці 2.8.

Таблиця 2.8

Аналіз ліквідності балансу ТОВ «Акцент ЛТД» за 2011-2013 рр.

Актив	2011	2012	2013	Пасив	2011	2012	2013
1	2	3	4	5	6	7	8
Найбільш ліквідні (А1)	1426	260	1030	Найбільш термінові (П1)	45000	42194	54642
Активи, що реалізуються швидко (А2)	16072	6432	10002	Коротко термінові пасиви (П2)	0	0	0
Активи, що реалізуються повільно (А3)	5378	3346	3956	Довгострокові пасиви (П3)	0	0	0
Активи, що реалізуються важко (А4)	35334	42572	48562	Постійні пасиви (П4)	13210	10416	8908
Разом	58210	52610	63550	Разом	58210	52610	63550

Дані таблиці 2.8 показують, що підприємство володіє низькою абсолютною ліквідністю, але щодо активів і пасивів другої і третьої груп можна сказати, що вони знаходяться в оптимальному співвідношенні.

Оцінити ліквідність підприємства та його платоспроможність можна за допомогою наступних показників:

• коефіцієнта загальної (поточної) ліквідності;

• коефіцієнта термінової ліквідності;

• коефіцієнта абсолютної ліквідності або платоспроможності;

• чистого оборотного капіталу.

Коефіцієнт загальної (поточної) ліквідності визначається за такої формули:

К заг.л. = оборотні активи / короткострокові зобов'язання (2.4)

К заг.л.₂₀₁₁ = 22876 / 45000 = 0,51

К заг.л.₂₀₁₂ = 10038 / 42194 = 0,23

К заг.л.₂₀₁₃ = 14988 / 54642 = 0,27

Оптимальне значення коефіцієнта загальної (поточної) ліквідності в міжнародній практиці дорівнює 1-2 (у виняткових випадках - 3).

Ми одержали низьке значення коефіцієнта загальної (поточної) ліквідності. Це означає, що підприємство не має у своєму розпорядженні достатню кількість власних засобів для погашення своїх зобов'язань. Зменшення цього показника свідчить про те, що ліквідність підприємства за звітний період погіршилася.

Коефіцієнт термінової ліквідності розраховується за такої формули:

К тер.л. = (грош. кошти + короткоср.фін.вкладення +

дебіт. заборгованість) / короткостр.зобов'язання (2.5)

К тер.л. ₂₀₁₁ = (1426+ 16062) / 45000 = 0,39

К тер.л. ₂₀₁₂ = (260 + 6416) / 42194 = 0,16

К тер.л. ₂₀₁₃ = (1030 + 9988) / 54642 = 0,20

Низьке значення показника термінової ліквідності і тенденція, яка намітилася, щодо його зменшення свідчить про погіршення стану підприємства. Причиною цього є відсутність достатньої кількості коштів на підприємстві.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності або платоспроможності:

До абс.л. = кошти / короткостр. зобов'язання (2.6)

До абс.л. ₂₀₁₁ = 1426 / 45000 = 0,03

До абс.л. ₂₀₁₂ = 260 / 42194= 0,01

До абс.л. ₂₀₁₃ = 1030 / 54642 = 0,02

Оптимальне значення коефіцієнта абсолютної ліквідності - 0,2-0,25. Низьке значення коефіцієнта свідчить про кризовий стан підприємства. Тобто, при одночасному пред'явленні всіма кредиторами вимог щодо виплати заборгованостей підприємство виявиться не в змозі розрахуватися з ними, і може бути оголошено банкрутом.

Чистий оборотний капітал визначається таким чином:

ЧОК = оборотні кошти - короткострокові зобов'язання (2.7)

ЧОК₂₀₁₁ = 22876 - 45000 = -22124

ЧОК₂₀₁₂ = 10038 - 42194= -32156

ЧОК₂₀₁₃ = 14988- 54642 = -39654

Отримані негативні значення величини чистого оборотного капіталу в розпорядженні підприємства свідчить про те, що ТОВ «Акцент ЛТД» не в змозі погасити свої зобов'язання.

Для визначення типу фінансової сталості розмір власних оборотних коштів розраховується як різниця між власним капіталом і необоротними активами.

Виділяють чотири типи фінансової сталості:

1. Абсолютна сталість — для забезпечення запасів (З) досить власних оборотних коштів; платоспроможність підприємства гарантована:

З<СОС, (2.8)

де З – запаси, тис. грн.;

СОС – власні оборотні активи, тис. грн.

2. Нормальна сталість — для забезпечення запасів крім власних оборотних коштів залучаються довгострокові кредити і позики; платоспроможність гарантована:

З<СОС + Д^к, (2.9)

де Д^к – довгострокові кредити і позики, тис. грн.;

3. Нестійкий фінансовий стан — для забезпечення запасів крім власних оборотних коштів і довгострокових кредитів і позик залучаються короткострокові кредити і позики; платоспроможність порушена, але є можливість її обновити:

З<СОС + Д^к + К^к, (2.10)

де К^к – короткострокові кредити і позики, тис. грн.;

4. Кризовий фінансовий стан — для забезпечення запасів не вистачає «нормальних» джерел їхнього формування; підприємству загрожує банкрутство:

З>СОС + Д^к + К^к, (2.11)

Для визначення типу фінансової сталості підприємства за даними балансу складемо агрегований баланс (див. табл. 2.9), позиції активу і пасиву якого за рівнем агрегації відповідають меті аналізу.

Таблиця 2.9

Агрегований баланс ТОВ «АКЦЕНТ ЛТД»

Актив	2011 рік	2012 рік	2013 рік	Пасив	2011 рік	2012 рік	2013 рік
1	2	3	4	5	6	7	8
Необоротні активи (НА)	35334	42572	48562	Власний капітал (СК)	13210	10416	8908
Запаси (З)	5346	3308	3920	Довгострокові зобов'язання (Дк)	-	-	-
Засоби, розрахунки та інші активи (З)	17530	6730	11068	Короткострокові зобов'язання (Кк) У тому числі: короткострокові кредити і позики	45000 -	42194 -	54642 -
Баланс	58210	52610	63550	Баланс	58210	52610	63550

За даними агрегованого балансу зробимо аналіз фінансової сталості підприємства (див. табл. 2.10).

Таблиця 2.10

Аналіз фінансової сталості ТОВ «Акцент ЛТД» за 2011-2013 рр.

№ п/п	Показники	2011 рік		2012 рік		2013 рік
1	2			3		4
1.	Власний капітал	13210		10416		8908
2.	Необоротні активи	35334		42572		48562
3.	Власний оборотний капітал (п.1-п.2)	-22124		-32156		-39654
4.	Довгострокові зобов'язання	-		-		-
5.	Наявність власних засобів і довгострокових джерел покриття запасів (п.3+п.4)	-22124	-32156		-39654
6.	Короткострокові кредити	-	-		-
7.	Загальний розмір основних джерел покриття запасів (п.5+п.6)	-22124	-32156		-39654
8.	Запаси	5346	3308		3920
9.	Надлишок (+) чи нестача (-) власних оборотних коштів (п.3-п.8)	-27470	-35464		-43574
10.	Надлишок (+) чи нестача (-) власних засобів і довгострокових кредитів (п.5-п.8)	-27470	-35464		-43574
11.	Надлишок (+) чи нестача (-) основних джерел покриття запасів (п.7-п.8)	-27470	-35464		-43574
12.	Тип фінансової стійкості	Нестабільне фінансове положення	Нестабільне фінансове положення		Нестабільне фінансове положення
13.	Запас стійкості фінансового стану, днів. · 360	-102,3	-177,2		-233,8
14.	Надлишок (+) чи нестача (-) засобів на 1грн. запасів (р.11׃п.8), коп.	-5,1	-10,7		-11,1

З отриманих результатів у табл. 2.10 видно, що протягом усього досліджуваного періоду фінансове положення підприємства є хитливим і знаходиться в критичному стані. Підприємство має нестачу власних коштів на 1грн. запасів 5,1 коп. у 2011 році, 10,7 коп. – у 2012 році та 11,1 коп. – у 2013 році.

Зроблений аналіз фінансового стану ТОВ «Акцент ЛТД» показав, що підприємство має неліквідний баланс, володіє низькою абсолютною ліквідністю, має низьке значення коефіцієнтів всіх видів ліквідності. Надходження коштів на підприємство нижче майбутніх платежів. Усе це свідчить про низький рівень платоспроможності ТОВ «Акцент ЛТД» і свідчить про те, що стан підприємства є нестабільним.

Висновки за розділом 2

1. Загальна сума активів підприємства за досліджуваний період зросла, її ріст відбувся за рахунок збільшення необоротних активів підприємства при одночасному зниженні суми оборотних активів, що негативно позначається на фінансовому стані ТОВ «Акцент ЛТД».

2. Перевага основних засобів, що є важко-ліквідними активами, у структурі активів підприємства викликає побоювання і говорить про необхідність вживання заходів, щодо збільшення суми оборотних активів і їх оборотності.

3. Джерела господарських засобів підприємства представлені в основному залученими коштами, це свідчить про те, що підприємство має незадовільну структуру фінансових ресурсів і не відповідає за своїми зобов'язанням.

4. ТОВ «Акцент ЛТД» не володіє власними оборотними активами, а сформовані вони за рахунок залучених коштів.

5. Велика частка дебіторської заборгованості в загальній сумі оборотних активів підприємства негативно впливає на фінансовий стан ТОВ «Акцент ЛТД».

6. Зроблений аналіз фінансового стану ТОВ «Акцент ЛТД» показав, що підприємство має неліквідний баланс, володіє низькою абсолютною ліквідністю, має низьке значення коефіцієнтів всіх видів ліквідності. Надходження коштів на підприємство нижче майбутніх платежів. Усе це свідчить про низький рівень платоспроможності ТОВ «Акцент ЛТД» та нестабільний стан підприємства.