10.Аннуитет и его сущность.

Аннуитет – поток однонаправл. платежей с равн.интервалами м/д последов. платежами в течение определ. кол-ва лет.

Аннуитеты различаются между собой след.основными характеристиками:

• величиной каждого отдельного платежа;

• интервалом времени между послед.платежами (периодом аннуитета);

• сроком от начала аннуитета до конца его последнего периода (бывают и неограниченные по времени – вечные аннуитеты);

• %-ой ставкой, примен.при наращении или дисконтировании платежей.

Аннуитет, для кот. платежи осущ-ся в начале соотв-щих интервалов, носит название аннуитета пренумерандо; если же платежи осущ-ся в конце интервалов, мы получаем аннуитет постнумерандо (обыкновен.аннуитет) – самый распростр. случай.

Наиб. интерес с практич.т.зр.представляют аннуитеты, в которых все платежи равны между собой (постоян.аннуитеты), либо изменяются в соотв.с некоторой закономерностью.

Классификация аннуитетов:

I. По природе плательщика:

1. Страховые (Выплачиваемые страховыми компаниями);

2. Пенсионные (Выплачиваемые пенсионными фондами);

3. Финансовые (платятся банками и другими финансовыми организациями);

4. Выплачиваемые другими юридическими лицами;

5. Выплачиваемые частными лицами (обычно погашение кредитов и оплата покупок в рассрочку).

Разумеется, эта классификация весьма условна, так как, например, страховая компания может выплачивать аннуитет не связанный с ее страховой деятельностью.

II. По признаку срочности:

1. Срочные аннуитеты, т.е. фиксированное число платежей;

2. Срочные аннуитеты с возможностью досрочного прекращения. (Например, кредиты с возможностью досрочного погашения);

3. Бессрочные аннуитеты (пенсии, выплачиваемые до смерти пенсионера);

4. В особую группу нужно выделить аннуитеты у которых не только количество платежей не является фиксированным, но и время начала осуществления платежей.

III. По частоте платежей:1. Ежегодные;2. Ежемесячные;3. Ежеквартальные.

В настоящее время наиболее распространены ежемесячные.

IV. По величине платежей и подверженности инфляции:

1. Фиксированные аннуитеты, т.е. все платежи одинаковы;

2. Валют. аннуитеты, в кот.для защиты от инфляции выплаты привязаны к одной иностранной валюте или корзине валют;

3. Индексируемые, т.е. величина платежей привяз-ся к индексу инфляции;

4. Переменные, для которых величина выплат привязывается индексу доходности финансовых инструментов.

11. Сущность и виды рисков.

Риск – вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений, планируемых доходов, прибыли.

В завис.от осн. причины возникн-я все риски дел-ся на:

1) Общая класс-ция по базисному признаку: - природно-естественные, - экологические, - политические, - транспортные, - коммерческие.

Ком.риски – опасность потерь в процессе фин-хоз. д-сти. Они возникают в процессе реализации или приобретения Т,Р,У.

По структурному признаку ком.риски дел. на:

- имущественные – потери ОФ и Оборот.фондов.

- производственные – потери при остановке пр-ва.

- торговые – задержка платежа, непоставка товаров.

- финансовые – вероятность денежных потерь.

2) Общая классификация.

Как эк.категор. риск предст.собой событие,кот.м.произойти и не произойти. В случае совершения такого события возможно 3 эк.рез-та: 1)отрицател., 2)нулевой, 3)положит-й.

В завис.от этого возможн. рез-та все риски дел. на: чистые и спекулятивные. Чистый риск – возмож. получения отрицат. или нулевого рез-та. Спекул.риск – положит. или отрицат-го. Фин. риски явл. спекулятивными, а все остальные – чистыми.

К фин. рискам относ.риски: 1) кредитный, 2) %-ый (при ЦБ-ах), 3) валютный, 4) риск упущенной фин. выгоды – опасность потерь ДС в рез-те неосущ-ния какого-либо мероприятия (например, страхования).

Существует более подробная класс-ция фин.рисков.

3) По видам: - риски, связ. с покупательной способностью денег: инфляционные, дефляционные, валютные, риск ликвидности; - риски, связ. с вложениями капитала – инвестиционные.

4) По характеризуемому объекту: - риск отдельных фин. операций, - риск разл. видов д-сти, - риск фин. д-сти орг-ции в целом.

5) По совокупности исследуемых инструментов: - индивидуальный, - портфельный.

6) По методам исследования: - простой фин. риск, - комплексный.

7) По источникам возникновения: - внешний (валютный, налоговый), - внутренний (риск неплатежесп-сти, ликвидности).

8) По фин.последствиям: - риск эк.потерь, - риск упущ.выгоды, - общий риск эк. потерь и упущ.выгоды.

9) По хар-ру проявления во времени: - постоянный, - временный.

10) По уровню потерь: - допустимый (потери части П-ли), - критический (потеря Выручки), - катастрофический (банкрот – потеря имущества).

11) По возможности предвидения: - прогнозируемый, - нерогнозир.

12) По возможностям страхования: - страхуемые, - нестрахуемые.

13) По уровню вероятности реализации: - ФР с низким (до 10%), - средним (10-25%), - высоким уровнем вер-сти реал-ции (>25%), - риски, уровень вер-сти реал-ции которых опр-ть невозможно.