Расчет составляющих потока денег от финансовой деятельности

 

	Наименование показателя	Значение показателя по шагам расчета
		Шаг 0	Шаг 1	Шаг 2	Шаг 3
1	Собственный капитал
2	Краткосрочные кредиты
3	Долгосрочные кредиты
4	Погашение задолженностей по кредитам
5	Выплата дивидендов
6	Сальдо финансовой деятельности

 

При этом для проекта в целом:

 

Ф₃ = строка (6) = (1) + (2) + (3)  (4),

 

а для свободных средств реципиента (когда выплачиваются дивиденды):

 

Ф₃ = (1) + (2) + (3)  (4)  (5).

 

Сальдо накопленных денег В(t) на шаге t находят как сумму:

 

,

 

          где b(k )= Ф1(k) + Ф2(k) + Ф3(k)

Ф₁ – строка 7 таблицы 7.1;

Ф₂ – строка 13 таблицы 7.2;

Ф₃ – строка 6 таблицы 7.4.

 

Так, например, сальдо накопленных денег на 3-м шаге В(3) находят как сумму:

 

В(3) = b(0) + b(1) + b(2) + b(3) = [Ф₁(0) + Ф₂(0) +Ф₃(0)]+

+ [Ф₁(1)+Ф₂(1)+Ф₃(1)] + [Ф₁(2) + Ф₂(2) + Ф₃(2)] +

+ [Ф₁(3) + Ф₂(3) + Ф₃(3)].

 

Текущее сальдо реальных денег b(t) определяется через B(t) по формуле: b(t)=B(t) –  B(t – 1), при этом начальное значение сальдо накопленных денег В(0)принимается равным значению суммы на текущем счете участника проекта на начальный момент t=0. Необходимым критерием принятия инвестиционного решения при этом является положительное значение сальдо накопленных денег B(t) на любом этапе инвестиционного проекта. Отрицательная величина сальдо накопленных денег свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных заемных или собственных средств.

Таким образом, с помощью таблиц 10 - 13 применяя методику расчета указанных в них показателей, можно найти чистую приведенную стоимость проекта и определить целесообразность инвестирования в него средств.

 

При изучении темы необходимо читать:

Базовое учебное пособие:

1. Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф., Петров В.С.. Инвестиционное дело: учеб. /  В.М. Аскинадзи, В.Ф. Максимова, В.С. Петров. - М.: Маркет ДС, 2010. – 512с. (Университетская серия).

 

Основная литература:

1. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2003. – 480с. – («Энциклопедия финансового менеджмента»; Вып. 3).

 

Дополнительная литература:

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфина РФ, Госстроя РФ № 477 от 21.06.1999г.).

2. Гончаренко Л.П. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие – М.: КНОРУС, 2005. - 296с.

3. Максимова В.Ф. Реальные инвестиции / Московская финансово-промышленная академия. - М., - 2005. - 69с.

 

Интернет-источники:

1.  http://www.cfin.ru/

2.  http://www.finam.ru/

3. http://www.pro-invest.com/

 

Ответить на вопросы:

1.    Что такое денежные потоки?

2.    Что относится к притоку и оттоку денежных средств?

3.    Из каких трех частей состоит план денежных потоков?

4.    Для чего и как необходимо учитывать изменения оборотного капитала при оценке денежных потоков?

5.    Являются ли амортизационные отчисления притоком денежных средств?

6.    Что подразумевается под операционной деятельностью?

7.    Что такое мировые цены?

8.    Что такое традиционные денежные потоки?

9.    Как определяется накопленный денежный поток по инвестиционному проекту?

10.    Является ли продажа основного средства притоком денежных средств?