Заключение

Обобщая проведенный анализ сделаем несколько кратких выводов:

1. Как и в случае с АДР и еврооблигациями толчок к развитию нового инструмента был дан благодаря интересу иностранных эмитентов к американскому рынку и их стремлению устранить некоторые недостатки и препятствия, присущие депозитарным распискам.

2. В настоящее время, учитывая серьезные затраты и сложности связанные с продолжающейся «обкаткой» новых для фондового рынка принципов и технологий, интерес к GRS объективно может исходить лишь от узкой группы лидеров корпоративного сектора мировой экономики. В то же время благодаря их активному участию и существенным финансовым вложениям в развитие данного проекта можно утверждать, что в скором времени разработанные технологии смогут быть интересны и для более широкой группы участников рынка.

4. Главенствующее положение в иерархии целей перехода к механизму GRS занимает желание компаний обеспечить равный объем прав для всех своих акционеров.

5. Развитие GRS происходит параллельно с активным функционированием рынка АДР, который, по всей видимости, еще длительное время будет оставаться беспрекословным лидером процессов глобализации фондового рынка.

6. Важнейшую роль здесь играет международная система депозитариев, связанных уникальным «электронным мостом»;

7 . Оперативный учет прав собственности на ГА и внесение соответствующих изменений в единый реестр акционеров осуществляется благодаря функционированию уникального «глобального регистратора»;

Завершая рассмотрение теоретические аспектов понятия «глобальные акции» нельзя не сказать несколько слов о том, насколько их применение может быть интересно и полезно с точки зрения российской экономики. Обосновывая этот тезис, можно рассматривать перспективы GRS в России, как с позиций создания на базе отечественного рынка ценных бумаг регионального фондового центра для стран СНГ (а в идеале и всех emerging markets Центральной и Восточной Европы), так и с точки зрения содействия вовлечению российских компаний в процессы, доминирующие в современной глобальной экономике. Пример такой сделки, как соглашение между BP и ТНК, привлекательность для иностранных инвесторов нефтяных гигантов - Лукойла, Юкоса, Сибнефти и т.д., служат ярким подтверждением того, что проблемы, с которыми уже столкнулись многие активные и крупные участники международного рынка, в скором времени могут стать актуальными и для наших компаний. Учитывая потенциальные масштабы пусть так и не созданной ЮкосСибнефти, а так же других компаний нефтяной отрасли, можно предположить, что если бы механизм создания совместной с каким-либо зарубежным партнером корпорации предполагал реализацию проекта сходного американо-германскому варианту слияния DaimlerChrysler, новая акция могла бы иметь хорошие перспективы и на международном фондовом рынке. Этот тезис справедлив и в отношении совместного предприятия, появившегося благодаря завершению процесса слияния BP-ТНК, чей фондовый потенциал в настоящее время все еще практически абсолютно не реализован на рынке.

Помимо прочего такого рода события мирового масштаба могли бы служить существенным импульсом к повышению ликвидности и прозрачности отечественного фондового рынка. В этой связи особо остро встает вопрос о перспективах и целесообразности создания в нашей стране центрального депозитария, который мог бы стать не только необходимым элементом системы свободного трансграничного обращения акций, но и настоящим мощным ядром регионального фондового рынка.

44