5. Типи портфелів цінних паперів і цілі, що постають перед ними.

Структура великих портфелів цінних паперів відбиває визначене сполучення інтересів інвесторів, а також консолідує в тій чи іншій формі описані раніше ризики по окремих цінних паперах.

Це дозволяє розглядати портфель як цілісний об'єкт керування, що у свою чергу, припускає:

визначення задач, що постають перед портфелем у цілому;

розробку і реалізацію досить складних стратегій по виконанню цих задач.

Тип портфеля - це його узагальнена характеристика з позицій задач, що постають перед ним, чи видів цінних паперів, що входять у портфель.

Типи портфелів цінних паперів у залежності від цілей, що постають перед портфелем:

1. Портфелі росту - зорієнтованіна акції, що швидко ростуть на ринку в курсовій вартості. Ціль таких портфелів - збільшення капіталу інвесторів, тому власникам портфелів дивіденди можуть виплачуватися в невеликому розмірі або взагалі не виплачуватися.

2. Портфелі доходу - орієнтовані на одержання високих поточних доходів. Відношення стабільне виплачуваного відсотка і курсової вартості цінних паперів, що входять у такий портфель, вище середньо ринкового. Відповідно, їхня курсова вартість росте набагато повільніше.

3. Портфелі ризикованого капіталу - це портфелі, що складаються переважно з цінних паперів молодих компаній чи підприємств "агресивного" типу, що вибрали стратегію швидкого розширення на основі універсалізації, нової технології і випуску нової продукції.

4. Збалансовані портфелі - частково складаються з цінних паперів, що швидко ростуть у курсовій вартості, а частково - з високоприбуткових цінних паперів. У подібному портфелі можуть віддати належне і дуже ризиковим цінним паперам. Таким чином, цілі збільшення капіталу й одержання високого доходу, загальні ризики виявляються збалансовані.

5. Спеціалізовані портфелі - цінні папери об'єднані не по загальних цільових, а по більш приватних критеріях (вид ризику, вид цінного папера, галузева чи регіональна приналежність), наприклад:

портфелі стабільного капіталу і доходу;

портфелі короткострокових фондів;

регіональні чи галузеві портфелі;

портфелі іноземних цінних паперів тощо.

Тип портфеля в конкретного власника не є чимось постійним, а варіюється слідом за станом ринку і відповідним зміною цілей інвестора.

6.Загальний зміст портфельної стратегії.

Конкретні портфельні стратегії визначаються: а) типом і цілями портфеля; б) станом ринку, його наповненістю і ліквідністю, динамікою відсоткової ставки і курсової вартості цінних паперів, легкістю чи затруднительностью залучення фондів; в) наявністю законодавчих пільг чи обмежень; г) загальноекономічними факторами; д) необхідністю підтримки належного рівня ліквідності портфеля при мінімізації ризиків; е) типом стратегії (коротко-, середньо-, довгострокове).

Зміст портфельної стратегії для підприємств - неінвестиційних інститутів:

Вкладення в реальні активи в більшості випадків переважніше вкладень у цінні папери.

Не ставити самостійною метою формування портфеля цінних паперів, тим більше портфеля визначеного типу.

Не вкладати своїї кошти по перевазі в чужі цінні папери, а залучати грошові ресурси на основі випуску власних цінних паперів.

Диверсифіцірувати портфель. Не створювати галузевих і регіональних портфелів.

Не наслідувати сліпо моді на ринку цінних паперів.

Воліти вкладати кошти в проекти, у яких безпосередньо бере участь ваше підприємство, і в цьому зв'язку - у людей, яких ви особисто знаєте.

Бути готовим до неминучих утрат від володіння цінними паперами, заздалегідь формувати джерела засобів для покриття втрат.

Віддавати перевагу прямим інвестиціям у цінні папери емітентів - структур, що володіють реальним майном.

Взаємодіяти з комерційними структурами, що обслуговують ринок приватизації, з метою пільгового придбання пакетів цінних паперів по приватизаційномудержавномумайну.

Скорочувати терміни портфеля. Не створювати портфелі середньо- і довгострокових боргових цінних паперів.

При формуванні портфелів не віддавати пріоритету державним цінним паперам і не створювати однаріднихпортфелів з них.

Необхідно відзначити, що поки українські власники портфелів цінних паперів неможуть відтворювати "один до одного" іноземні портфельні стратегії, засновані на масштабах, ліквідних і стабільних ринків цінних паперів Заходу.

Разом з тим, знайомство з елементарними портфельними стратегіями, прийнятими в західній практиці, безумовно, необхідно.