IF - Harris

доходы в долларах неф-тепроизводящих стран, которые депонируются в банках, оперирующих на рынке евродолларов.

Номинальный курс (nominal rate) — норма прибыли на инвестицию, которая не скорректирована с учетом влияния темпов инфляции. Этим она отличается от реальной нормы прибыли, которая меньше номинальной на величину темпа инфляции. Обесценивание (depreciation) — уменьшение стоимости основных фондов из-за изнашивания при использовании и из-за возраста. Бухгалтерская амортизация вычисляется по установленным математическим методикам. Экономическая амортизация отражает утрату фондами реальной экономической стоимости. Облигации на предъявителя (bearer boans) — незарегистрированные облигации, которые обращаются на рынке и имеют купоны. При необходимости владельцев таких обязательств труднее отслеживать и идентифицировать. Такая анонимность привлекает некоторых инвесторов.

Обменный курс (exchange rate) — отношение количества двух валют при их обмене друг на друга. Или рыночная цена валюты в единицах другой валюты.

Обменный курс спот (spot rate) — цена, по которой валюта может быть куплена или продана, а затем поставлена второй стороне в сделке в течение двух рабочих дней. Общий рынок (Common Market) — экономическое соглашение стран Западной Европы, способствующее торговле за счет снижения регуляционных и тарифных барьеров. Оно также называется Европейским экономическим сообществом (ЕЭС). Объединение (pooling) — передача кассовой наличности от дочерних компаний многонациональной корпорации, расположенных по всему миру, в центральное отделение по управлению потоками наличности.

Обязательства двух валют (dual currency bonds) — облигация, номинал которой выплачивается в одной из двух установленных валют. При наступлении срока погашения такой ценной бумаги инвестор имеет право выбрать валюту платежа по своему усмотрению.

Обязательства кенгуру (Kangaroo bonds) — обязательства, деноминированные в австралийских долларах и реализуемые в Австралии иностранными фирмами.

Обязательства по договору (covenants) — ограничения на деятельность фирмы, которые записаны в контракте на разрешение выпуска долговых обязательств данной фирмы. Такой подход защищает интересы владельцев этих обязательств от каких-то действий правления фирмы в пользу владельцев акций. Операции на открытом рынке (open market operations) — покупка и продажа правительством финансовых активов (прежде всего казначейских векселей) с целью осуществления контроля за предложением на рынке денежных средств. Покупка казначейских векселей ведет к увеличению предложения денег и снижению процентных ставок, а их продажа — к снижению предложения денег и повышению ставки процента.

Операционный риск (transaction exposure) — степень влияния изменений обменного курса на будущие доходы и расходы компании.

Опцион (option) — право (не обязанность) купить или продать финансовый актив по установленной цене (цене исполнения) в течение определенного промежутка времени. Опцион колл (call option) — право купить определенный финансовый актив по установленной цене в определенное время.

Валютный опцион колл существует в форме опциона на определенное количество валюты и в форме опциона на валютный фьючерсный контракт.

Опцион пут (put option) — контракт, дающий его владельцу право продать определенное количество валюты по установленному обменному курсу в определенное время. Организации по эмиссии обязательств (Note Issuance Facilities) — договоренность группы банков купить краткосрочные долговые обязательства компаний и перепродать их на рынке евровалют. Организация экономического сотрудничества и развития (Organization for Economic Cooperation and Development) — группа ведущих западных экономических держав, которые сотрудничают в целях улучшения международного экономического развития.

Отдел международных банковских услуг (international banking facility) — специальные отделы американских банков, которые могут по своему усмотрению принимать долларовые депозиты и предоставлять кредиты иностранным резидентам, не прибегая при этом к выполнению требований по обязательному резервированию и регулированию процентных ставок. Отделение (branch) — отделение многонационального банка, наделенное в полной мере функциональными

полномочиями. Отделение может осуществлять любые банковские операции, разрешенные в стране его расположения.

Открытый счет (open account) — продажа товаров и услуг в кредит до достижения какой-то установленной величины долга. Отчетная валюта (reporting currency) — валюта родительской фирмы, в которую должны пересчитываться согласно документу ФАСБ-52 финансовые отчеты иностранных дочерних компаний.

Официальные резервы (official reserves) — депозиты в золоте, валюте и специальных правах заимствования, которые страны-участницы хранят в Международном валютном фонде. Официальный обменный курс (official exchange rate) — официальная цена валюты, стоимость которой регулируется властями и которая отличается от цены на черном рынке. Офшорный обменный курс (offshore exchange rate) — рыночная цена валюты, стоимость которой регулируется, за пределами юрисдикции властей (похожа на цену черного рынка, в тех случаях, когда она допускается).

Параллельный займ (parallel loan) — соглашение, по которому две независимые компании, имеющие свои иностранные дочерние фирмы в стране, где действует их партнер по данному соглашению, предоставляют этим дочерним фирмам компенсационные займы. Такой подход позволяет обеим компаниям не зависеть от колебаний обменного курса.

Паритет покупательной способности валют (purchasing power parity) — условие равновесия, при котором изменения обменных курсов отражают изменения тех валют, которые участвуют в таком обмене, а изменения стоимостей обусловливается разными темпами инфляции.

Паритет процентных ставок (interest rate parity) — отношение равновесия между обменными курсами спот и форвардным и процентными ставками в стране и за рубежом. Банки используют паритет процентных ставок для установления цены форвардных обменов.

Передаваемые ценные бумаги (negotiable security) — ценные бумаги, которые можно продавать на вторичном рынке до истечения срока их погашения другому инвестору. К ним, например, относятся акции, облигации, казначейские облигации, краткосрочные коммерческие векселя и банковские акцепты. Перекрестное хеджирование (cross hedging) — хеджирование операционного риска в одной валюте заключением контракта на другую валюту; обе валюты в этом случае должны быть сильно коррелируемы. Этот способ хеджирования применяется только тогда, когда нельзя заключить контракты хеджирования валюты, от операций с которой компания подвергается операционному риску.

Перекрестный листинг (cross listing) — практика одновременного размещения финансовоинформационных данных об акциях компании сразу на нескольких биржах в разных странах. Пересчет (translation) — конвертация бухгалтерских или экономических стоимостей из одной валюты в другую.

Пересчетный риск (accounting exposure or translation exposure) —

изменение отчетных данных компании о своих чистых прибылях и собственном капитале в результате изменения обменного курса.

Плавающий курс под контролем (managed float) — термин, относящийся к правительственной политике, при которой разрешается устанавливать обменные курсы по рыночным ценам, но остается возможность вмешательства властей в деятельность этих рыночных сил.

Плавающий обменный курс (floating exchange rate) — обменный курс, который изменяется в соответствии с экономическими факторами, влияющими на спрос и предложение валют, т.е. это тот курс, который полностью определяется рыночными силами. Платежный баланс (balance of payment)

— бухгалтерский отчет в масштабах страны, в котором фиксируются размеры всех де-. нежных поступлений и платежей за определенный промежуток времени. Платежный баланс отражает операции по импорту, экспорту, полученным займам от иностранных партнеров и предоставленным им кредитам, инвестициям, иностранным трансфертам и платежам правительства.

Плановое отторжение (planned divestment) — часть соглашения об условиях инвестирования,

согласно которому иностранный инвестор соглашается на постепенную продажу своей доли в дочерней компании местным властям или частным инвесторам из страны, куда вкладываются инвестиции.

Покупательная способность (purchasing power) — мера количества товаров и услуг, которые можно приобрести за определенное количество прибыли.

Политический риск (political risk) — изменение стоимости иностранных инвестиций, произошедшее из-за действия политических факторов, которые включают в себя самые различные проявления, начиная от вопросов налогообложения и заканчивая возможностью экспроприации.

Портфельный риск (portfolio risk) — степень разброса средней доходности ценных бумаг, входящих в портфель таких бумаг. Портфель ценных бумаг (portfolio) — набор финансовых активов различного вида. Такой подход позволяет инвестору диверсифицировать некоторые из инвестиционных рисков. Право регресса (recourse) — условие, входящее в состав контрак-тов на продажу некоторых типов финансовых активов, которое предусматривает обязанность продавца такого актива выкупить его, если покупатель этого актива по причинам, от него не зависящим, не сможет погасить это обязательство. Предполагаемый доход (ex ante return) — ожидаемая доходность инвестирования.

Привязанный к другой валюте обменный курс (pegged exchange rate) -~ по условиям БреттонВудского соглашения правительства поддерживают (цепляются за) долларовую стоимость всех валют в пределах одного процента от установленной. Подобная же процедура используется в Европейской денежной системе. Продажа без покрытия на срок (short sale) — продажа финансового актива, которым продавец не владеет. Целью такой сделки является получение прибыли от будущего снижения цены этого актива, так как «заимствованный» другому актив может быть замещен в будущем другим по более низкой цене. Протекционизм (protectionism) — политика властей, которая ограничивает в страну импорт для обеспечения более благоприятных конкурентных условий своим, национальным компаниям, что позволяет им поднимать цены на свои товары, увеличивать доходы и занятость.

Прямая котировка (direct quote) — стоимость иностранной валюты в единицах своей, национальной валюты. Прямая котировка английского фунта в США выражается в долларовой стоимости фунта. Прямая котировка этого же фунта в Германии — в немецких марках.

Пункты (points) — один процент от стоимости актива. Пункты применяются для описания изменений продажной цены этого актива. Иногда этот термин может относиться к одной сотой процента.

Расчетная палата (clearinghouse) — организованная в соответствующей форме структура, которая облегчает поступление денежных средств своим клиентам и производство ими платежей. Все поступления и платежи через эту структуру в течение дня накапливаются в ней. При этом многие из поступлений погашаются встречными платежами. И только некомпенсируемые остатки денежных средств в конце концов переводятся по назначению.

Разделенные облигации (stripped bonds) — облигации, покупаемые инвестиционными банками, номиналы и купоны которых они затем продают отдельно друг от друга. Такие облигации также называются «раздетыми».

Распаковывание (unbundling) — разбиение денежного перевода от дочерней фирмы в родительскую компанию на несколько частей. Такая практика оправданна, если существуют ограничения на размер денежных переводов из какой-то страны. Рациональные ожидания (rational expectation) — экономическая теория, согласно которой цена активов отражает ожидания, подкрепленные максимально возможной в данных условиях и максимально достоверной информацией того, сколько данный актив будет стоить в будущем. Рыночное совершенство является одной из форм трактования теории рациональных ожиданий. Реальный обменный курс (real exchange rate) — стоимость обменного курса после его корректирования с учетом темпов инфляции в странах, валюты которых обмениваются. Ревальвация (revaluation) — увеличение стоимости валюты в единицах иностранной валюты.

Резервная организация по эмиссии обязательств (Stendby Note Issuance Facilities) — соглашение, по которому группа банков покупает краткосрочные долговые обязательства фирм и перепродает их на

рынках евровалют.

Рембрандтовские облигации (Rembrandt bond) — обязательства, деноминированные в голландских гульденах и продающиеся в Нидерландах иностранными компаниями. Риск сделки (operating exposure) — степень влияния изменения обменного курса на будущие доходы и расходы компании. Риск суверенитета (sovereign risk) — разброс стоимости иностранной компании или инвестиции изза неопределенности возможных действий властей. Этот вид риска также называется политическим риском или риском страны.

Рынок долгосрочных капиталов (capital market) — рынок долгосрочных капиталов типа акций или облигаций. Рынок краткосрочных капиталов (money market) — рынок краткосрочных финансовых активов типа казначейских векселей, краткосрочных коммерческих векселей и банковских акцептов. Рыночная стоимость (market value) — цена, при которой предложение актива соответствует спросу на него. Самурайские облигации (Samurai bonds) — облигации, деноминированные в йенах и продаваемые в Японии иностранными компаниями.

Своп валютного курса по срочным сделкам (swap rate) — различие между форвардным обменным курсом на какую-то валюту и ее обменным курсом спот.

Своп на процентных ставках (interest rate swap) — обмен между

двумя компаниями затрат на выплату процентов по денежным платежам и по денежным поступлениям. Например, одна из компаний не хочет быть привязанной к фиксированной долгосрочной процентной ставке, а другая пытается избежать неопределенности незафиксированной краткосрочной процентной ставки. Они могут совершить обмен своих позиций. Синдикат (syndicate) — группа инвесторов (обычно это коммерческие или инвестиционные банки), которые совместно участвуют в покупке и продаже активов (обычно финансовых). Сингапурская международная валютная биржа (Singapore International Monetary Exchange) — валютная фьючерсная биржа и расчетная палата, расположенные в Сингапуре и конкурирующие в своей деятельности с Международным денежным рынком в Чикаго и Лондонской международной биржей финансовых фьючерсов.

Систематический риск (systematic risk) — та часть разброса будущих доходов на инвестицию, которую невозможно устранить диверсификацией. За подверженность риску такого рода инвесторы требуют выплачивания страховой премии. Скорректированная приведенная стоимость (adjusted present value) — метод вычисления чистой приведенном стоимости, при котором выделяются денежные потоки с различной степенью риска. Эти потоки рассчитываются и дисконтируются отдельно. Смитсоновское соглашение (Smithsonian Agreement) — попытка в начале 70-х годов предотвратить крах Бреттон-Вудсской системы фиксированных обменных курсов. Было два Смитсоновских соглашения, но обоим не удалось достигнуть поставленных целей, и к 1974 году действия УТИХ соглашений прекратились. Совершенный рынок (efficient market) — рынок, на котором цены точно отражают всю имеющуюся информацию. На таких рынках арбитражеры прибыль получить не могут. Совершенство рынка (market efficiency) — степень соответствии цен на активы, устанавливаемые рынком, реальным экономическим стоимостям этих активов.

Совместное предприятие (joint venture) — фирма, которой владеют и распоряжаются две и более независимые компании. Иностранные компании часто учреждают совместные компании с национальными, осуществляя при этом экспертную деятельность в различных областях дела.

С ограниченной ответственностью (limited) — английский эквивалент термина «корпорация»; см. также Ltd. Составление смет капиталовложений и их окупаемости (capital budgeting) — процесс определения долгосрочных инвестиций компании в основные фонды типа заводы, оборудование и собственность.

Спекуляция (speculation) — стратегия высокорискованного инвестирования, которая базируется на уверенности инвестора в том, что какой-то актив можно купить значительно дешевле его реальной стоимости или продать его дороже, чем он фактически стоит.

Специальные права заимствования (Special Drawing Right) — специальный тип резервов, используемый центральными банками и эмитируемый Международным валютным фондом. Их стоимость является взвешенным средним стоимостей доллара США, немецкой марки, английского фунта, французского франка и японской йены.

Спред цен покупателя и продавца (bid-ask spread) — величина, на которую курс продавца валюты превышает курс ее покупателя. Дилеры запрашивают за валюту больше той суммы, которую они за нее платят или когда они хотят выйти из дела. Сравнительное преимущество (comparative advantage)

— экономический мотив и движущий фактор международной торговли. Экономическое положение страны становится более прочным при экспорте товаров, в производстве которых они занимают лидирующее положение, и при импорте товаров из стран, которым 1 лучше удается их производство.

Срок векселя, установленный обычаем (usance) — срок погашения срочного векселя. Также обозначается по-английски как tenor. Срочный вексель (time draft) — переводной вексель, который оплачивается банком при наступлении срока погашения. Срочные векселя могут дисконтироваться, если немедленно нужны денежные средства.

Статья суммарной пересчетной коррекции (cumulative translation adjustment account) — специальная статья платежного баланса, которая располагается согласно документу ФАСБ-52 под статьей акционерного капитала компании. Эта статья позволяет многонациональной компании скорректировать свои обязательства и активы с текущим обменным курсом, при этом не внося в бухгалтерские документы изменения собственной стоимости компании.

Страна наибольшего благоприятствования (most favored nation) —

обозначение, присваиваемое правительством США той или иной стране, для которой в результате такого подхода снижаются тарифы и другие ограничения на импорт и разрешается получение помощи от Экспортно-импортного банка. Стоимость капитала (cost of capital) — норма прибыли, которую инвесторы требуют за предоставление компании своих денежных средств.

Суси облигации (Sushi bonds) — облигации, деноминированные в йенах и продаваемые в Японии иностранными компаниями. Счета к оплате (accounts payable) — запись в балансовом отчете, отражающая количество денежных средств, которое компания должна своим поставщикам товаров и услуг за уже произведенную работу.

Счета к получению (accounts receivable) — запись в балансовом отчете об активе, которая отражает количество денежных средств, которое клиенты компании должны ей. Размер счетов к получению возрастает, когда компания придерживается политики поставок своих товаров и услуг с одновременным предоставлением разрешения партнерам оплатить их в более поздний срок. Тариф (tariff, duty) — налог на импортируемые товары и услуги. Текущий банковский счет (current account)

— отчет о платежном балансе в масштабах всей страны, включающий внешнюю торговлю товарами и услугами, а также трансфертные платежи и краткосрочные кредиты. Территориальный арбитраж (locational arbitrage) — одновременная покупка и продажа валюты в

разных местах. Прибыль — разница от покупки по более низкой и продаже по более высокой цене. Это явление служит выравниванию цен. Торговый баланс (balance of trade) — стоимость общего объема экспорта страны минус стоимость общего объема ее импорта. Трансфертное ценообразование (transfer pricing) — цена, которую одно подразделение компании назначает для другого подразделения той же компании за товары и услуги, предоставляемые ему. Манипуляция трансфертными ценами может быть использована для изъятия прибыли из страны, где установлены высокие ставки налогообложения на прибыль, и передачи этой прибыли в страну, где подобные налоги относительно низки.

Тратта, переводной вексель (bill of exchange) — распоряжение заплатить определенное количество денежных средств с определенного банковского счета какому-нибудь физическому или юридическому лицу. Переводной вексель отличается от чека тем, что собственник данного счета не должен его подписывать. Трехсторонний арбитраж (triangular arbitrage) — одновременная покупка и продажа валюты по ее кросс-курсу и прямому обменному курсу для получения прибыли. Увеличение стоимости (appreciation) — увеличение стоимости одной валюты в единицах другой. Когда стоимость доллара повышается, его можно обменять на большее количество единиц иностранной валюты.

Упреждение (leading) — ускоренные платежи или получения иностранной валюты в целях уменьшения операционного риска. Условия внешней торговли (terms of trade) — мера измерения получения страной экономических выгод от участия в международной торговле.

Фактический доход (ex post return) — фактическая прибыль, полученная на инвестицию. Факторинг (factoring) — продажа ценных бумаг и счетов к получению по сниженным ценам до истечения срока их погашения. Фиксированный обменный курс (fixed exchange rate) — обменный курс, который не меняется. Правительства фиксируют этот курс и обеспечивают его покупкой и продажей валюты на валютном рынке.

Фискальная политика (fiscal policy) — экономическая политика властей в отношении налогов и своих затрат. Стимулирующей фискальной политикой является такая, при которой бюджетный дефицит растет из-за снижения налоговых поступлений или увеличения правительственных затрат. Фондовая корпорация частного экспорта (Private Export Funding Corporation) — корпорация, учрежденная правительством США для несубсидированного финансирования американского экспорта.

Фонд одной страны (country fund) — взаимный фонд, который совершает инвестиции только в акции одной страны. Обычно такие фонды являются фондами с ограниченным пополнением. Форвардная надбавка (forward premium) — процент, на который форвардный курс превышает курс спот.

Форвардное дисконтирование (forward discount) — процент, на который форвардный курс ниже курса спот. Форвардный контракт (forward contract) — контракт на покупку определенного количества валюты в будущем по установленной цене в установленное время.

Форвардный курс (forward rate) — обменный курс или цена валюты, определенные в форвардном контракте. Форфейтинг (forfaiting) — метод финансирования приобретения товаров производственного назначения бывшими странами Восточного блока. Форфейтор координирует деятельность экспортеров, импортеров и финансовых институтов. Фьючерсный контракт (futures contract) — стандартизированный форвардный контракт с гарантией выполнения. Такие контракты стандартизируются по ценам, количеству валюты и срокам исполнения. Наличие стандартизации и гарантий позволяет осуществлять торговлю фьючерсными контрактами до истечения срока их исполнения.

Хеджирование (hedging) — любая процедура, с помощью которой устраняется или уменьшается нестабильность денежных поступлений в будущем. Если будущие денежные поступления в долларовом исчислении являются инвестициями, которые характеризуются неопределенными параметрами из-за неопределенности будущих обменных курсов, то могут быть сделаны дополнительные инвестирования, долларовые выплаты за которые связаны с предыдущими платежами в противофазе. Суммарные денежные поступления от двух инвестиций в долларовом исчислении характеризуются меньшим разбросом значений. Хеджирование с помощью рынка краткосрочного капитала (money market hedge) — устранение или уменьшение операционного риска за счет одновременного заимствования в одной валюте и предоставления займа в другой. Цена исполнения (exercise price or striking price) — цена, которую необходимо заплатить за какойнибудь актив, покупаемый пли продаваемый по опционному контракту.

Цена продавца (ask price or offer rate) — цена, которую дилер запрашивает у покупателей за продаваемую им валюту. Цена покупателя (bid price) — цена, которую дилер готов заплатить за приобретение какой-то валюты.

Центральный банк (Central bank) — правительственное учреждение в каждой стране, которое отвечает за контроль над предложением денежных средств и за национальной банковской системой, В США функции центрального банка играет Федеральная резервная система.

Черный рынок (black market) — средство, при помощи которого те физические и юридические лица, желающие продать валюту по цене, выше официально установленной властями, взаимодействуют с теми лицами, которые готовы заплатить за нее цену выше, чем та, которую определили власти. При отсутствии регулирования со стороны властей черный рЪшок становится свободным рынком.

Чистая приведенная стоимость (net present value) — приведенная стоимость денежных поступлений минус приведенная стоимость денежных платежей.

Шогуны (Shoguns) — любая облигация, продаваемая в Японии, но деноминированная не в йенах, а в другой валюте. Экономическая эффективность (economic efficiency) — распределение ресурсов

согласно их наивысшей стоимости при использовании, производство и распределение товаров и услуг с минимально возможными затратами. К экономической эффективности ведет несдерживаемое стремление к своей выгоде в полностью конкурентной экономике. Экономический риск (economic exposure) ~ изменения в экономической или рыночной стоимости компании, которые происходят от изменения обменного курса. Прежде всего это связано с изменениями конкурентоспособности компании по сравнению с другими импортерами и экспортерами. Экономия на масштабе операций (economies of scale) — уменьшение средних издержек при производстве товаров и услуг в результате производства большего их числа. Экспорт (export) — продажа и доставка потребителям в другой стране товаров и услуг. Экспортно-импортный банк (Export Import Bank) — правительственное агентство США, которое осуществляет финансирование международной торговли. Его основной целью является финансирование импорта и экспорта с низкими затратами. Экспроприация (expropriation) — захват национальным правительством бизнеса и других активов, принадлежащих иностранным владельцам без желания последних и без соответствующей компенсации.

ЭКЮ, европейская валютная единица (European Currency Unit) — взвешенное среднее валют стран Европейского экономического сообщества. Весовые характеристики отражают относительную силу национальных экономик

стран—участниц. Электронная система межбанковских клиринговых расчетов (Clearing House Interbank Payments System) — электронная система передачи денежных средств между банками. Эффект Фишера (Fisher effect) — экономическое отношение между процентными ставками и темпами инфляции. Процентные ставки отражают ожидаемые темпы инфляции. Янки облигации (Yankee bond) — облигации, деноминированные в долларах и продаваемые на территории США иностранными фирмами.

DISC — см. Корпорации экспортных продаж. ECU — см. ЭКЮ, европейская всигютная единица. EEC — см. Европейское экономическое сообщество EMS — см. Европейская денежная система FASB-52 —- бухгалтерский метод, применяемый в настоящее время Советом по стандартам бухгалтерской отчетности для пересчитывания финансовых отчетов с одной валюты в другую. FIFO (First In First Out) — бухгалтерское предписание (продажа в прямом порядке: первым на склад — первым на продажу), устанавливающее порядок определения стоимости товаров, продаваемых из резервов или складских запасов. При таком методе исчисления увеличиваются размеры валовой прибыли компании, регистрируемые в ее финансовых документах, из-за вычитания более низких стоимостей товаров складского хранения против поступивших валовых доходов. FSC — см. Корпорация иностранной торговли. GATT — см. Генеральное соглашение по тарифам и торговле IBRD — см. Международный банк реконструкции и развития. IMM — см. Международный денежный рынок. IRR — см. Внутренняя норма прибыли. LDC — см. Менее развитая страна. LIBOR (London Interbank Offer Rate) — процентная ставка депозитов в евровалюте, по которой одни банки предоставляют кредиты другим на межбанковском рынке. Процентные ставки многих кредитов привязаны к ставке Л И БОР.

LIFFE — см. Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов

LIFO (Last In First Out) — бухгалтерское предписание (продажа в обратном порядке: последним на склад — первым на продажу), устанавливающее порядок определения стоимости товаров, продаваемых из резервов или

складских запасов. При таком методе исчисления уменьшаются размеры валовой прибыли компании, регистрируемые в ее финансовых документах, но и уменьшаются налоги из-за вычитания более высоких стоимостей товаров складского хранения против поступивших валовых доходов компании.

Ltd. (Limited) — см. С ограниченной ответственностью. NIF — см. Организации по эмиссии обязательств. OECD — см. Организация экономического сотрудничества и развития.

OPIC — см. Корпорация зарубежных частных инвестиций. PEFCO — см. Фондовая корпорация частного экспорта. RUF -см. Источники возобновляемого кредита. SA (Sociedad Anomma or Societe Anonyme) — соответствующие испанское и французское сокращения для термина «корпорация». SARL (Societa a Responsabilita) — итальянское обозначение для компании с ограниченной

ответственностью. SDR — см. Специальные права заимствования. SIBOR (Singapore Interbank Offer Bank) — ставка, по которой депозиты в. азиадолларах кредитуются банками друг другу; похожа по своему положению на ставку ЛИБОР. SIMEX — см. Сингапурская международная валютная биржа. SNIF — см. Резервная организация по эмиссии обязательств. SPA (Societa per Azioni) — итальянское обозначение термина «корпорация».

SWIFT — см. Международная межбанковская электронная система платежей,

VAT — см. Налог на добавленную стоимость. Y.K. (Yugen-Kaisha) — японское обозначение термина «корпорация».