Рыночный курс и свойства финансовых активов

Курс - это текущая рыночная цена финансового актива.

Текущая цена актива равна такой сумме денег, на которую, хозяйствующий субъект, положив ее в банк, будет получать привычный для него доход.

Рыночный курс -

( Доход в денежных единицах / банковский процент) х 100%; (номинал актива) х доход в % / банковский процент.

Смысл этой формулы заключается в том, что при прочих равных условиях конкуренция, через влияние на рыночный курс, выравнивает доходность финансовых активов, сводит ее к банковскому проценту.

доходности (на вложенный капитал) до уровня банковского процента.

Свойства финансовых активов:

• Доходность.

Зависит от степени эффективность того вида деятельности, который представлен данным финансовым активов (акцией, облигацией, государственными бумагами).

Зависит от срока размещения актива. Краткосрочные активы обычно имеют меньшую доходность.

Рост дохода ведет к росту рыночного курса актива.

2. Степень ликвидности.

Зависит от вида актива (депозит, акция, облигация) и от эмитента (государство, корпорация).

Также от известности, надежности и степени развитости инфраструктуры торгов финансовыми активами.

Ликвидные активы удовлетворяют потребность хозяйствующих субъектов в быстром получении платежных средств и в гарантиях платежеспособности.

Чем выше ликвидность, тем выше спрос на актив, выше его рыночный курс и ниже доходность (назначение актива - гарантия платежеспособности).

Чем ниже ликвидность, тем ниже спрос на актив, ниже его рыночный курс и выше доходность (назначение актива - сбережения).

3. Рискованность.

Финансовые активы различаются по степени неопределенности результата вложений в них, вероятности потери вложенных средств.

Чем выше риск вложений, тем ниже спрос на актив, ниже его рыночный курс, но выше доходность. Повышенная доходность при этом составляет премию за риск.

Чем ниже риск вложений, тем выше рыночный спрос на актив, выше его рыночный курс, но ниже доходность. Пониженная доходность при этом является платой за надежность вложений.

Компенсационная "премия за риск" вложений в акции по сравнению с государственными ценными бумагами в США исторически составляет 5% (современная величина - 2,5%).

Помимо свойств финансовых активов на рыночный курс существенное воздействие оказывает фактор ожиданий:

 Ожидания будущих выгод (потерь) от данного предпринимательского дела.

Например, научные открытия и изобретения в определенной сфере могут увеличить спрос на акции (развитие Интернет в США 1990х годов).

Ужесточение экологических требований, напротив, может оказать отрицательное воздействие на курс акций химических компаний.

 Ожидания изменения общеэкономической ситуации

Обычно растут вложения в реальные активы, разворачивается спекуляция ими. Сбережения выводятся из производства, переводятся в недвижимость, золото, антиквариат.

 Ожидания изменения общеполитической ситуации.

Например, обострение политической ситуации на Ближнем Востоке обычно способствует росту фьючерсных контрактов на нефть. Доллар начинает расти по сравнению с другими валютами.