20. Подх-ы к управ-ю оборот-м кап-м

Об. капит= оборот ср-ва = тек. активы. СОС= чист обор капит. Осн-е хар-ки обор ср-в: V, струк-ра, ликв-ть. Осн-е эл-ты об капит: произв-е запасы (сырьё, мат-лы, незаверш прод…), дебит зад-ть, ден ср-ва и ц.б. Степень лик-ти – способн трансф-ся в ден ср-ва у разл эл-тов об. кап. В след-и случайн фак-ров принято подраз-ть обор кап на постоян (системн часть текущ акт-в – его м. опред-ть какminтекущ акт-в для осущ-я произв-й деят-ти) и перемен об капит (варьирующ часть текущ акт-в – отраж доп-е текущ активы, необх-е в пиковые пер-ды или в кач-ве страх-ых запасов). Цель полит-и упр-я обор капит – опредVи стр-ру текущ акт-в, источн их покры-я и соотн-я м/у источ-ми. С позиц повседневн жизни осн цель – ликвид-ть. Степень риска лик-ти завис от ур-ня обор кап.

С ростом вел-ны чист об. капит риск лик-ти уменьш-ся. Эту взаимосвязь нельзя назвать прямолин-й, т.к не все текущ акт в равн степени«+» влияют на ур-нь лик-ти. Но, чем > превыш текущ акт-в над тек обяз-ми, тем < степень риска.

Завис-ть м/у приб и ур-нем обор капит

При некот оптим ур-не обор капит приб стано-ся max. Даль-шее повыш-е вел-ны обор ср-в приведёт к тому, что п/п б. иметь в распор-нии вре-но свободн бездей-ие текущ активы, а также излишн изд-ки финансир-я для хранен текущ акт-вов. Всё это прив-т к снижен прибыли. Т.О политика упр-я обор кап-лом д. обесп-ть комп-мис м/у риском потери лик-ти и эф-ю работы. Это свод-ся к решен 2-х задач: обесп-ие платёжеспос-ти и приемлимогоVи стр-ры текущ акт-вов. Высок ур-нь произв-х зап-ов треб значит текущ расх-в. готов прод-я иногда м. способ-ть повыш-юVмов реализ-и увел-ю дох-ов. В теории фин-го мен-та разбир неск-ко видов риска: 1) левосторонний – риск потери лик-ти или снижен приб, обусловл-й изме-ем в текущ акт-х. левосторонний риск выраж-ся в: недос-ке ден ср-в и собств кредит. возмож-тей (пок-ль м. оплатить товар в течен неск-ких дней или мес. В рез-те чего образ-ся дебит зад-ть. Нормальн её рост – повыш-е лик-ти. Но превыш-е некот её предела м. привести к потере); недоста-ти произв-х запасов; излишнемvтекущ акт-в (для приб плохо). 2) Правосторонний риск:

Высокий ур-нь кредит-й зад-ти; неправ-му сочет м/у краткоср-ми и долгос источн заёмн ср-в; высокая доля долгоср заёмн капит. Долгоср кап – дорогой источн, это м. прив-сти к снижен приб.

21. Страт-ия финан-ния тек-их акт-ов.

Сущ. 4 стратегии: 1) идеальная,2) агрессивная, 3) консер-ная, 4) компром-я. Их осн-ое отл-ие в том, что выбрано ист-ом покрытия варьир-й части тек-х акт-в.

ВА-внеобо-ые активы, ТА = СЧ + ВЧ- тек-е активы, СЧ-системная часть тек-х активов , ВЧ – варьир-ая часть , КЗ – кредито-я задол-ость, ДП= СК+ ДЗ – долгоср-е пас-ы, СК – Соб-ый кап-л, ДЗ – долгос-е займы, ОК – обор-й кап-л = ДП – ВА = ТА – КЗ

Идеа-я модель фин. управ-я обор сред-ми

Модель озн-ет, что тек-е активы по вел-не совп-т с кр/срочными обязат-ми, т.е. чистый обор-й кап-л ОК = 0. С позиции ликв-ти такая

модель

очень риско-я, название идеа-я, в данном случае означает: не идеал к которому надо стремится, а лишь соч-ие активов и ист-ов их покрытия исходя из эконо-го содержания. ДП=ВА

Агрес-я модель

ДП=ВА +СЧ, ОК =СЧ. Эта модель означает, что ДП служат ист-ми покрытия ВА и СЧ , т.е. того мin тек-х акт-в, кот-е надо для осущ-ия хоз-ой деят-ти. ВЧ в пол-м V покры-ся краткос-ой кредит задолж-тью. С позиции текущ ликв-ти эта страт-я весь ма риск-на, поск-у в реа-ой жизни ограни-ся лишь мин-ом ТА не возможно.

Консервативная модель

ДП = ВА+СЧ+ВЧ, ОК=СЧ+ВЧ. В этом случае кратк-ой кредит задолж-ти нет, отсут-ет и риск потери ликв-ти, ОК=ТА. Однако надо отметить, что дан-я модель носит искус-й хар-р.

Компромиссная модель

ДП = ВА +СЧ+0,5ВЧ , ОК=СЧ+0,5ВЧ, компр-ая модель более реальна, в этом случае ВА,СЧ, и 0,5ВЧ покры-ся ДП. При этом страт-и п/п могут иметь излишние ТА, что отриц-о влияет на прибыль. Однако, это рассма-ся как плата за подд-ие риска потери ликв-ти на должном уровне.

22. Ан-з дебит зад-ти и произв-х запасов.

Фак-ры, опред-е ур-нь деб зад.: вид прод-и, ёмкость рынка, степень насыщ-ти рынка дан прод-ей, принятая на п/п система расчётов. Упр-е дебит зад-ю предполаг прежде всего контроль за оборач-ю ср-в в расчётах. Большое знач-е имеет отбор потенц-х пок-лей и опред-е услов ОТ. Отбор пок-лей осущ-ся с пом-ю нефор-х Крит-ев: соблюден платёжн дисц-ны в прошлом; прогнозн фин возм-ти пок-ля по оплате запраши-го им Vтов-ов; ур-нь текущ платёжесп-ти; ур-нь фин уст-ти. Эк-е фин-е усл п/п продавца: затова-сть; степень нуждаем-ти в ден наличн-ти. В эк-ки разв-х стра-х широко расспрос-ён явл след схема продажи тов-а в кредит: «2/10/полные 30»: 1) пок-ль получ 2-х 5-ю скидку в случ оплаты получ-го товара в течен 10 дн с момента получен товара. 2) Пок-ль оплачив полн ст-ть товара, если оплата соверш-ся в период с 11-го по 30й день кред-го пер-да. 3) В случ неуплаты в течен мес, пок-ль будет вынужд. опл-ть штраф, велич к-рого варьирует в завис от момента оплаты. Контроль и ан-з за дебит зад-тью включ в себя ранжир дебит зад-ти по срокам её возникновен Наиб распр-я клас-я предусм след-ю групп-ку дней: 0-30, 31-60, 91-120 св. 120дн. Относит пок-ль контроля деб. Зад-ти – это коэф погаш-ти деб зад. = средн деб зад / выр-ку. Особое вниман след уделять ан-зу дан-х о резервах по сомнит долгам и фактич-х потерях связ-х с непогашен дебзад-ти. Доля безнадёжн долгов нах-ся в прямой завис-ти от продолж-ти пер-да в теч-е к-го дебитор обяз-ся погасить свою зад-ть.

Задача в управ-и производст-ми зап-ми-необ-мо найти оптим-й Vфин-х рес-ов,вкладыв-х в производств запасы. При уста-нии этогоVнеобх одимоmin-ть

Общие изд-ки по хранен запасов. В теор упр-я запас-и исп-ся след наиб простая модель для опред-я Vодной партии заказов.q=√ (2*S*Z)/H,q-vпартии (ед),S– общ потребн в сырье на период (ед),Z- ст-ть вып-я одной партии заказов,H– затр на хранен ед-цы сырья. Важн-им эл-том ан-за зап-ов явл. Оценка их оборач-ти. Особым контролю подверг-ся залежалые и неход-е тов. При ан-зе недостач и потерь необх изучить состав и причины образован произв-х запасов, установить конкретн виновников. Необх проверять услов хранен цен-тей, квалиф-ю мат-отв-х лиц, соблюд-ся ли правила прведен инвентариз-и и анализ-ть рез-т инв-ции.