2. Фазы цикла разработки инвестиц-о проекта и их стадии.

Инвестиц-й проект – это программа реш-ия эконом-й проблемы, задачи. Суть проблемы может закл-ся в приобрет-ии новой машины, строит-ве или обор-ии нового произв-го объекта, его реконстр-я, организ-я нового произ-ва на базе новых, передовых идей, совершенствов-ие орган-ции произв-ва и реал-ии прод-и.

Вначале инвест. проект выступает в виде идеи, замысла, затем становится программой действий по претворению этого замысла в жизнь. Прежде чем внедрять инвест. проект в произ-во необх. получить четкие док-ва того, что это целес-но. Это означ. что при оценке проекта нужно получить подтверждение, что затрч-ые на внедрен. проекта деньги принесут инвестору прибыль, что срок окупаемости затрат на реал-ю проекта будет мал, что в рез-те внедрен. замысла в произв-во будет получ. целый ряд обнадеж-х полож-х рез-ов.

Период врем., в теч. кот. реал-ся цели, поставл-х в прокте, наз-ся жизненным циклом проекта. Он включ. опред-е фазы. В кач-ве основных можно выделить 3 фазы, каждая из кот. подразделяется на стадии:

1)Прединвестиционный. – исследуются возможности, – предварит. технико-экон. обоснов. (ПТЭО), – разработка ТЭО, – подготовка оценочного закл-ия

Данная фаза должна дать необх. инф-ю для принчтия реш. об инвестировании. На стадии ПТЭО рассмат-ся альтернат. варианты реш-я, на стад. ТЭО – опред-ся все предпосылки (комм-ие, техн-е, фин-е, экон-е, эколог-е) для инвестиц. проекта на основе альтернат. вариантов реш. Фин-я часть исслед-й состоит из опред-я объема инвестиций, включая чистый оборотный капитал, изд-ки пр-ва и марк-га, поступления от продаж и прибыль на инвестир-ый капитал. ТЭО д.б. привязано к имеющимся произ-ым фак-м, местному рынку, условиям произ-ва. В закл-ии по проекту обяз-но необх. указ-ть соотнош-е издержек, дохода и чистой прибыли, что может явиться основой для расчета срока окуп-ти кап. вложений и рент-ти проекта.

2) Инвест-й1. проведение переговоров и закл-е контракта 2. инженерно-тех-ое проктирование– стоит-во, – предпроиз-ый марк-г, – обучение

3) Эксплуатационный

– сдача в эксплуат-ю проекта и пуск

– замена, реабилитация

– расширение, инновации.

В закл-ии по проекту д.б. четко сформулированы и обоснованы ответы на такие вопросы: – цели проекта, его ориентац-я, юрид. обеспечение (налоги, гос. поддержка) – марк-г (возм-ть сбыта, конкур-ая среда, номенкл-ра прод., ценовая политика) – матер-е затраты (потребность в мат. ресурсах, цены, услов. поставок сырья, мат-в) – место размещ-я объектов с учетом клим-х, технол-х, соц-х и иных факторов. – проктно-конструк-я часть (выбор технол-и, объемы строит-ва) – орган-я управления и накладные расходы (органы упр-я, сбыт и распред-е прод., условия аренды, сроки амортиз-ии оборуд-я) – кадры (потр-ть, обесп-ть, график работы, условия оплаты) – график осущ-я проекта (сроки строит-ва, монтажа, пуско-налад. работ) – комм-я (финансовая, эконом-я) оценка проекта.

3. Оценка инвестиций по методике юнидо.

Основные метод-е полож-я, кот. исп-ют для технико-экономич. обоснования инвестиц. проектов в наст. время во всем мире, разработаны координатором ООН по пром-му развитию (ЮНИДО). Впервые разработанное ЮНИДО «Руководство по оценке эфф-ти инвестиций» было опубликовано в 1978г. Дан. методика разрабатывалась экономистами США для развивающихся и слабо развитых стран и рекомендована для прим-ия во всех странах с рыночной экономикой. Методика ЮНИДО отличается от гос-ой плановой тем, что более детально учитывает изменения стоимостных параметров в различные периоды времени, а также учит-ет процент и коэфф-т риска, при кот. принимаются решения. В методике ЮНИДО фактор времени значения коэфф-в находят отражение – отличит-я особ-ть от капит-х вложений при гос. план-й экономике.

Оценка инвестиций в условиях рын. экономики и при переходе к ней требует качественного обоснования соотн-ия нынешней и будущей стоим-ти планируемых к введению в строй объектов, приобретаемых машин, а также других стоимостных пок-ей.

Внедрение проекта в произ-во длится опред-й промеж-ка времени. Получ-ие от него эффекта предусм-ется в близкой и отдаленной перспективе. Ценность денег, имеющихся в наличии у потенции-ого инвестора в настоящий момент, будет меняться в разные этапы времени. Соизмерение разноврем-ти стоим-х пок-ей осущ-ся путем дискон-ния их цен-ти в начальном периоде.

НС = БС / (1+r)^t

НС – наст-я стоим-ть, БС – буд-я стоим-ть, r–норма дискон-ия.

Формулы примен. при оценке инвестиций:

1) Чистый диск. доход

Э_инт – интегральный эффект

R_t – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета

З_t – затраты, осущ-е на том же шаге

Т – горизонт расчета

Если ЧДД > 0, проект явл-ся эффект-м, можно рассматр-ть вопрос о его принятии, если < 0, то от проекта надо отказаться.

2) Индекс доходности (ИД)

К – сумма кап. вложений

З_t^х – затр. за вычетом кап. затрат

Целесообразно, если ИД > 1

3) Внутр. норма доходности – норма дисконта, при кот. величина привед-х эффектов = величине привед-х кап. влож-й

r_вн – внутр. норма дисконта

К_t – кап. влож. в период t

4) Срок окупаемости