Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономика строительства. Практикум
.pdf
Решение. Рассмотрим порядок решения для коэффициента дис-
77,0
3,1
1
3,01
1
11
1
59,0
3,1
1
3,01
1
22
2
46,0
3,1
1
3
3
35,0
3,1
1
4
4
27,0
3,1
1
5
5
71,0
4,1
1
4,01
1
11
1
55,0
35,1
1
35,01
1
22
2
46,0
3,1
1
3,01
1
33
3
41,0
25,1
1
25,01
1
44
4
27,0
3,1
1
3,01
1
55
5
Период
При Ед = const
При Ед – непостоянной
Ед
αt
Ед
αt
1
0,3
0,77
0,4
0,71 2 0,3
0,59
0,35
0,55
3
0,3
0,46
0,3
0,46
4
0,3
0,35
0,25
0,41
5
0,3
0,27
0,3
0,27
контирования при постоянной норме дисконта Ед=0,3:
;
;
;
;
.
Теперь рассмотрим случай, когда норма дисконта Ед – непостоянная величина на протяжении периода реализации инвестиционного проекта:
;
;
;
;
.
Итоги решения рекомендуется занести в табл. 2.1 по обоим заданным вариантам:
Таблица 2.1
Сведения о проведенных расчетах (ответ к задаче)
дисконтирования αt изменяется менее ровно, но при точном определении нормы дает более достоверные значения коэффициента.
Как видим, при непостоянной норме дисконта Ед коэффициент
21
Пример 2. Руководство предприятия рассматривает два варианта
Периоды
Показатели
1 2 3
4
Проект Х
Капитальные вложения, тыс.дол.
90
90 - -
Доходы, тыс.дол.
60
65
100
280
Ставка банковского кредита, %
14
14
14
14
Проект Y
Капитальные вложения, тыс.дол.
150 - -
-
Доходы, тыс.дол.
5
100
160
240
Ставка банковского кредита, %
15
15
15
15
72,187
14,01
0280
14,01
0100
14,01
9065
14,01
9060
4321
Х
ЧДД
86,1
9090
59,028067,010077,06588,060
X
ИД
36,0
2801006560
9090
Х
ок
Т
94,191
15,01
240
15,01
160
15,01
100
15,01
1505
4321
Y
ЧДД
инвестиционного проекта. Исходные данные представлены в
табл. 2.2.
Таблица 2.2
Данные по инвестиционным проектам
Необходимо определить показатели экономической эффективности проектов и проанализировать полученные результаты.
Решение. Сначала рассмотрим проект Х. Выполним расчет пока-
зателей:
доходности проекта.
Теперь определим те же показатели для проекта Y:
тыс.дол.
лет, или 4,3 мес.
22
, или 86%
тыс.дол.
03,2
150
57,024066,016076,010087,05
Y
ИД
, или 103%
3,0
2401601005
150
Y
ок
Т
Проекты
ЧДД
ИД
Т
ок
Проект Х
187,72 тыс. дол.
1,86
0,36
Проект Y
191,94 тыс.дол.
2,03
0,3
доходности проекта.
лет, или 3,6 мес.
Проект считается целесообразным к реализации, если ЧДД>0.
Выбор проекта осуществляется по наибольшим показателям ЧДД и
ИД, а Ток – должен быть наименьший.
Для сравнения инвестиционных проектов сведем полученные
значения показателей в табл. 2.3.
Таблица 2.3
Результаты расчетов по проектам
В нашем случае целесообразно выбрать проект Y, поскольку
значения ЧДД и ИД больше, чем у проекта Х, а Ток – меньше.
Задания для самостоятельного решения
1. Определите значение коэффициента дисконтирования:
а) при постоянной норме дисконта, равной 40%;
б) при переменной норме дисконта, которая распределяется: в
1-й год – 50%; во 2-й – 45%; в 3-й – 40%; в 4-й – 35%; в 5-й – 40%
2. Определите целесообразность вложения средств в инвестицион-
ный проект при коэффициенте дисконтирования – 0,17, размер инвестиций – 750 тыс. р., а результаты от реализации проекта за три года: 1 год
– 220 тыс. р., 2 – 250 тыс. р., 3 – 430 тыс. р.
3. Предприятие рассматривает два инвестиционных проекта, свя-
занных с техническим перевооружением. Результаты предварительных
данных представлены в табл. 2.4.
23
Таблица 2.4
Годы
Показатели
1 2 3 4 5
Проект X
Вложения, тыс.дол.
100
100 - - - Доход, тыс.дол.
- - 250
360
500
Проект Y
Вложения, тыс.дол.
50 - - - -
Доход, тыс.дол.
-
100
100
100
100
Показатель
Год
1 2 3 4 5 6 7
Норма дисконта Ед
0,3
0,28
0,26
0,24
0,2
0,18
0,15
Вариант 1
Результаты Рt,
млн р.
2,5 4 6 6 5 4 2
Затраты без учета
кап. вложений З
t
х
,
млн р.
3 2 1 1 0,8
0,6
0,5
Капитальные вложения Кt, млн р.
3 2 1
0,5 - -
-
Вариант 2
Результаты Рt,
млн р.
- 1 4 6 0,2 5 -
Затраты без учета
кап. вложений З
t
х
,
млн р.
1
0,5 2 1,5 7 2
4
Исходные данные для задачи 3
Норма дисконта – 0,1. Определите экономическую эффективность
проектов и выберите наиболее оптимальный вариант. Обоснуйте свой
выбор.
4. Предприятие располагает тремя вариантами развития производства. Рассчитайте показатели их эффективности и выберите наиболее
оптимальный вариант, используя данные табл. 2.5.
Таблица 2.5
Исходные данные для задачи 4
24
Окончание табл. 2.5
Показатель
Год
1 2 3 4 5 6 7
Капитальные вложения Кt, млн р.
- 3 1 2 1,8
0,5
1
Норма дисконта
Ед
0,3
0,28
0,26
0,24
0,2
0,18
0,15
Вариант 3
Результаты Рt,
млн.р.
2 5 7
5,5
2,2 3 -
Затраты без учета
кап. вложений З
t
х
,
млн.р.
1 1 2 2 5
1,5
-
Капитальные вложения Кt, млн.р.
4 2 1,5
0,5
1,5 - -
Показатели
Вариант 1
Вариант 2
Годовой объем производства, тыс.ед.
60
50
Себестоимость единицы продукции, р.
10
8,6
Капитальные вложения, тыс.р.
850
1250
5. Для строительства предприятия разработано два варианта проек-
та. Используя данные табл. 2.6, выберите оптимальный из них при норме дисконта Ед=0,19.
Таблица 2.6
Исходные данные для задачи 5
Вопросы для самоподготовки
1. Опишите принципы выбора инвестиционного проекта.
2. Что такое коэффициент дисконтирования? Как он определяется?
3. Определите экономическое содержание сравнительной эффек-
тивности.
4. Дайте определение инвестиций по законодательству РФ.
5. Что такое инвестиционная деятельность?
6. Назовите организации инвестиционного комплекса.
7. Что может использовать инвестор в качестве инвестиций?
8. Дайте характеристику методу ЧДД.
9. Назовите источники инвестиций по форме обеспечения
25
10. Дайте характеристику методу ИД.
11. Назовите основные элементы инвестиционной деятельности.
12. Дайте характеристику методу Ток.
13. Дайте определения понятиям «инвестиционный процесс» и
«инвестиционный цикл». В чем их разница?
14. Что такое инвестиционный цикл? На какие этапы и стадии он
делится?
15. Что является инвестиционным проектом? Его значение.
16. Что понимается под финансированием?
17. Назовите виды источников финансирования.
18. Что такое кредитование?
19. Назовите виды кредитов.
20. Что такое экономическая эффективность инвестиционного про-
екта?
21. Кто такой инвестор? Кто может быть инвестором?
Тесты для самопроверки знаний
1. Инвестиции – это:
а) покупка недвижимости и товаров длительного пользования, по-
купка оборудования и машин со сроком службы более одного года;
б) операции, связанные с вложением денежных средств в реализа-
цию проектов, которые будут обеспечивать получение выгод в течение
периода, превышающего один год;
в) совокупность затрат, направленных на создание, воспроизводство
и приобретение основных фондов в виде недвижимости путем нового
строительства, реконструкции, расширения и технического перевооружения объектов с целью получения экономического, социального и экологического эффекта.
2. Источниками собственных средств являются:
а) чистая прибыль предприятия; г) эмиссия облигаций;
б) дополнительная эмиссия акций; д) банковские кредиты;
в) амортизационные отчисления; е) денежные средства, запасы
и РБП.
3. Экономическая структура инвестиций включает в себя:
а) сметную стоимость объекта;
б) денежные, материальные и интеллектуальные средства;
26
в) затраты инвестора на подготовку и организацию строительства;
t
д
n
t
t
t
д
t
n
t
t
E
K
E
ЗР
)(1
1
:
)(1
1
)(
00
г) стоимость оборудования, приспособлений, инвентаря;
д) стоимость прочих работ и затрат.
4. Экономическая эффективность определяется:
а) для оценки результатов деятельности предприятия за определенный период;
б) совершенствования отраслевой структуры предприятия;
в) повышения квалификации кадров на предприятии;
г) выбора наиболее оптимального варианта развития предприятия
или проекта.
5. В наиболее общем виде экономическую эффективность можно
определить:
а) как разность затрат и ресурсов;
б) сумму затраченных ресурсов;
в) отношение полученных результатов к приведенным затратам.
6. Инвестиционный проект является целесообразным, если величи-
на чистого дисконтированного дохода:
а) положительна;
б) больше единицы;
в) меньше единицы.
7. Норма дисконта может быть:
а) постоянной; в) переменной;
б) условно-постоянной; г) установленной законом.
8. Сравнительная эффективность определяется:
а) для оценки результатов деятельности предприятия;
б) определения уровня использования производственных ресурсов;
в) выбора оптимального варианта инвестиционного проекта.
9. Какой показатель эффективности инвестиционного проекта
оп
ределяется формулой:
?
а) период окупаемости;
б) внутренняя форма доходности;
в) индекс доходности;
г) чистый дисконтированный доход.
27
Список рекомендуемой литературы
1. Суворова, А. П. Экономика строительства. Основы инвестицион-
но-строительной деятельности: учебное пособие / А. П. Суворова,
О. М. Репина. – Йошкар-Ола: МарГТУ, 2004. – 224 с.
2. Экономика строительства: учебное пособие для вузов / под ред.
Ю. Ф. Симионова. – М.: ИКЦ «МарТ», Ростов-н/Д: Издательский центр
«МарТ», 2003. – 352 с.
3. Экономика строительства: учебник / под общей ред. И. С. Степа-
нова. – 2-е изд., доп. и перераб. – М.: Юрайт-Издат, 2003. – 591 с.
4. Экономика строительства: учебник для вузов. Часть 1 /
Н. И. Барановская, Ю. Н. Казанский, А. Ф. Клюев, Л. А. Косолапов,
И. Н. Любимов, Ю. П. Панибратов; под ред. Ю. Н. Казанского,
Ю. П. Панибратова. – М.: Изд-во АСВ; СПб: СПбГАСУ, 2003. – 368 с.
5. Методические рекомендации по оценке эффективности инвести-
ционных проектов. – М.: Госстрой, 2001
6. Вахрин, П. И. Инвестиции: учебник / П. И. Вахрин, А. С. Неши-
той. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация
«Дашков и К°», 2005. – 306 с.
7. Тертышник, М. И. Экономика предприятия: учебно-методи-
ческий комплекс / М. И. Тертышник. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 301 с.
8. Скляренко, В. К. Экономика предприятия: конспект лекций /
В. К. Скляренко, В. М. Прудников. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 208 с.
9. Экономика предприятия: тесты, задачи, ситуации: учеб. пособие
для вузов / под ред. В. А. Швандара. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 254 с.
10. Пермякова, Л. В. Инвестиционный менеджмент: учебное посо-
бие / Л. В. Пермякова. – Йошкар-Ола: МарГТУ, 2002. – 152 с.
28
3. ОСНОВНЫЕ ФОНДЫ
СТРОИТЕЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
Понятие основных фондов. Их роль и место в процессе производства
строительной продукции. Классификация и структура основных фондов.
Оценка основных фондов. Физический и моральный износ основных фондов.
Амортизация основных фондов. Показатели использования основных фондов: фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность (механовооруженность), рентабельность основных фондов, коэффициент загрузки, коэффициент выполнения норм, показатели состояния основных фондов.
Сравнительная характеристика аренды и лизинга. Схемы арендных и лизинговых отношений. Участники аренды и лизинга. Виды аренды. Классификация лизинга. Расчет арендных и лизинговых платежей.
3.1 Определение первоначальной стоимости
основных фондов
Основными средствами (фондами) признается такая стоимость
имущества, обладающая следующими свойствами:
1) находится в собственности предприятия, либо в оперативном
управлении или в хозяйственном ведении;
2) используется для получения продукции или услуг работ и
прибыли от ее реализации;
3) имеет первоначальную стоимость не менее 20 тыс. р.;
4) полезное использование их составляет не менее 12 месяцев;
5) стоимость имущества списывается на себестоимость продук-
ции или услуг (работ) путем начисления амортизации.
В стоимость имущества входит: цена завода-изготовителя (Ц), а
в отдельных случаях – наценку торгующих основными фондами
фирм (Цнац), стоимость работ по монтажу и демонтажу основных
средств, требующих демонтажа-монтажа (Цд, Цм), стоимость доставки самоходных и транспортируемых основных средств ( Цтр) и
командировочные расходы лиц, ответственных за приемку и достав-
29
ку до места использования (Цком) за минусом налогов, которые в
1,4582,0582,01082,040
мтрпрп
ЗЗЦОФ
соответствии с НК РФ ставят к вычету (Н выч).
Сп= Ц+Цнац+Цд+Цм+Цтр+Цком-Н выч.
При получении ОСФ ставится к вычету налог на добавленную
стоимость, цена без НДС (Цч) равна стоимости ОСФ с НДС, деленной на сумму 1 и ставки налога (n):
Ц ч = Ц / (1+n)
Действующая ставка налога составляет 0,24 от налогооблагаемой
прибыли.
При получении основных средств по импорту вычету подлежат
таможенные пошлины на основании представленных документов.
Пример 1. Предприятием было приобретено оборудование. Сто-
имость оборудования по счет-фактуре – 40 тыс. р. Оборудование
требовало перевозки специализированным транспортом, что повлекло затраты по транспортировке в размере – 10 тыс. р. Для установки
и настройки оборудования привлекалась сторонняя организация,
которая выставила счет на сумму – 5 тыс. р. Срок технологической
эксплуатации оборудования составляет 15 лет, фактически оно использовалось 5 лет, после чего была проведена его переоценка.
Необходимо определить первоначальную, восстановительную и
остаточную стоимость оборудования, если после переоценки оно
использовалось еще 2 года, а индекс переоценки данной группы основных фондов составлял 1,023.
Решение. Определим первоначальную стоимость оборудования,
выделив при этом сумму НДС (18%):
тыс. р.
Следовательно, оборудование было оприходовано на сумму
45,1 тыс. р. Теперь определим восстановительную стоимость оборудования. Для начала найдем остаточную стоимость оборудования
через 5 лет. Для этого определим годовую норму амортизации нелинейным способом, т.к. это оборудование относится к 6 группе по
срокам полезного использования:
30
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]