Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Анализ финансовой отчетности. Учебно-методический комплекс
.pdf
131
платежеспособности и ликвидности предприятия, оценки структуры
Показатели
Период
Период
Период
Период
1. Распределение активов (в % к валюте баланса-нетто):
а) внеоборотные активы
б) оборотные активы
2. Распределение пассивов, %:
а) собственный капитал
б) заемный капитал
3. Ликвидность и платежеспособность
а) отношение оборотных активов к
краткосрочным обязательствам;
б) отношение ликвидных активов к
краткосрочным обязательствам;
в) отношение труднореализуемых
активов к величине текущих активов;
г) в составе обязательств - доля просроченной задолженности
4. Оборачиваемость, дн.:
а) совокупных активов;
б) оборотных активов;
в) дебиторской задолженности;
г) запасов
5. Рентабельность:
а) продаж;
б) собственного капитала;
в) оборотных активов;
г) совокупных активов
источников формирования имущества, оборачиваемости активов и
доходности деятельности предприятия.
Источники информации: результаты расчетов и выводы к
отдельным пунктам задания.
Методические указания: используя относительные показатели,
характеризующие структуру распределения активов и пассивов
предприятия, а также их соотношения, оборачиваемость активов и
пассивов, данные о финансовых результатах и рентабельности,
заполнить табл. 2.7 и подготовить заключение о финансовом состоянии
предприятия.
Таблица 2.7 – Сводная оценка финансового состояния
предприятия
132
ТЕМА 3. АНАЛИЗ ОТЧЕТА ОБ ИЗМЕНЕНИЯХ КАПИТАЛА
1. Принципы группировки капитала и резервов в Форме №3.
2. Аналитическое назначение Формы №3.
3. Показатели эффективности использования капитала.
4. Контрольная работа №1.
Список рекомендуемой литературы
1. Бариленко В. И. Анализ финансовой отчетности: учебное
пособие – М.: КНОРУС, 2005. – Глава 3.1. Оценка состава и
движения собственного капитала по данным ф. №3 «Отчет об
изменеиях капитала».
2. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой
отчетности: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство
«Дело и Сервис», 2005. – Глава 5. Анализ формы №3 «Отчет об
изменениях капитала».
Дополнительная литература
3. Бочарова Т.А. Систематизация финансовой аналитики
компаний: идентификация систем, механизмов и процессов
управления финансами; управление структурой капитала //
Экономический анализ: теория и практика . – 2007. - 9(90).
4. Бурцев В. В. Анализ структуры капитала и
платежеспособности зарубежной компании // Экономический анализ:
теория и практика. – 2006. - №21 (78).
5. Гукова А. В. Расчет цены собственного капитала: теория и
практика // Экономический анализ: теория и практика. – 2005. - №9
(42).
6. Лыгин Н.И. Сравнительная оценка методики определения
стоимости финансовых ресурсов предприятия // Экономический
анализ: теория и практика. – 2007. - №4(85).
7. Пожидаева Т. А. Аналитические возможности отчета об
изменениях капитала // Экономический анализ: теория и практика. –
2006. - №21 (78).
8. Чайников В. В. Определение средней величины издержек
по привлечению капитала с учетом неоднородности его структуры //
Экономический анализ: теория и практика. – 2005. - №1 (34).
133
Типовые задачи
Изменение капитала за счет:
Сумма, тыс.
руб.
Процент от общего
изменения
1. дополнительного выпуска
акций
2. переоценки активов
3. чистой прибыли
4. прочих причин
Общее изменение капитала
№3.1
Проанализировать состав и структуру собственного капитала
предприятия. Каковы основные причины имевших место изменений?
Как, исходя из них, можно охарактеризовать способность предприятия к
самофинансированию?
Источники информации: данные бухгалтерской отчетности.
Методические рекомендации: в составе собственного капитала
выделить инвестированный и накопленный капитал. Сформулировать
основные отличия названных групп с точки зрения оценки
эффективности деятельности предприятия. Указать, за счет каких
составных элементов собственного капитала произошли наиболее
существенные изменения (полученная чистая прибыль, переоценка
основных средств, эмиссия акций и др.) и как можно интерпретировать
такие изменения. Результаты анализа представить в виде таблицы 3.111.
Таблица 3.1 – Основные причины изменения капитала в отчетном
периоде
№3.2
Охарактеризовать динамику структуры обязательств. Составить
заключение о том, как ее изменения отразятся на текущей
платежеспособности и ликвидности предприятия.
Источник информации: данные бухгалтерских балансов за
четыре смежных квартала.
Методические указания: рассчитать структуру обязательств и
проанализировать ее изменения в течение отчетного периода.
Результаты расчетов представить в виде табл. 3.2.
переоценки основных средств.
11
Справочно. Добавочный капитал анализируемой организации сформирован за счет результатов
134
Группа
обязательств
Удельный вес группы в общем объеме обязательств по состоянию на
Изменение за
период
01.01.05
01.04.05
01.07.05
01.10.05
01.01.06
гр.5-гр.1
А 1 2 3 4 5 6
Таблица 3.2 – Структура обязательств предприятия, %
№3.3
Охарактеризовать изменения в структуре пассивов
предприятия и их влияние на его финансовое состояние.
Источники информации: данные бухгалтерской отчетности.
Методические указания: оценить динамику следующих
показателей: коэффициента независимости; коэффициента финансовой
устойчивости; соотношения заемных и собственных средств. Сделать
предварительные выводы о степени финансовой устойчивости по
балансу и сопоставить их с результатами анализа состояния активов.
Вопросы для самопроверки
1. Дайте определение собственного капитала предприятия.
Как оценить его величину?
2. Можно ли утверждать, что в случае ликвидации предприятия
собственники предприятия получат к распределению имущественную
массу, рыночная стоимость которой равна величине чистых активов?
3. Какие источники формирования собственного капитала вы
знаете?
4. Назовите факторы увеличения и уменьшения собственного
капитала.
5. Что представляют собой чистые активы акционерного
общества и как они рассчитываются?
6. В расчет чистых активов не включаются собственные акции,
выкупленные у акционеров. Объяснить причины.
7. Какие факторы должны быть учтены при анализе
рациональности структуры капитала? Дайте определение понятия
целевой структуры капитала.
8. Объясните экономический смысл понятия цена капитала.
Как оценить отдельные составляющие капитала. Для каких целей
используется показатель цены капитала?
9. Влияет ли соотношение собственного и заемного капитала на
цену заемного капитала? Объясните ответ.
135
10. Решается вопрос о реинвестировании чистой прибыли.
Существует мнение, что данный источник финансирования является
бесплатным для предприятия. Прокомментируйте данную точку зрения.
Задачи для домашней работы
1. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала предприятия
и сделать вывод о минимально необходимой отдаче на вложенный в
активы капитал.
Источники информации: данные отчетности и п. 4
дополнительных данных.
Справочно: с учетом альтернативных вариантов вложения
капитала требуемая норма доходности собственного капитала
составляет 22% (в течение года).
С целью упрощения расчетов все расходы, связанные с
привлечением заемных средств, считать равными сумме процентов за
пользование кредитами банка. Объясните, в каких случаях указанный
подход является допущением и как сделать расчет более точным?
2. По данным Формы №3 оценить величину, динамику и
структуру резервов предприятия. Сделать выводы.
ТЕМА 4. АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ
СРЕДСТВ
1. Принципы группировки денежных средств в Форме №4.
2. Аналитическое назначение Формы №4.
3. Показатели эффективности использования денежных
средств.
Список рекомендуемой литературы
1. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под
ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. – М.: Омега-Л, 2004. – Глава 4.
Анализ отчета о движении денежных средств.
2. Бариленко В. И. Анализ финансовой отчетности: учебное
пособие – М.: КНОРУС, 2005. – Глава 3.2. Анализ движения
денежных средств по данным ф. №4 «Отчет о движении денежных
средств».
3. Бочаров В. В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2006. –
Глава 5 Анализ денежных средств.
136
4. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой
отчетности: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство
«Дело и Сервис», 2005. – Глава 6. Анализ формы №4 «Отчет о
движении денежных средств»
5. Сорокина Е. М. Анализ денежных потоков предприятия:
теория и практика в условиях реформирования российской
экономики. – М.: Финансы и статистика, 2002.
Дополнительная литература
6. Александров О.А. Методика анализа использования
денежных средств в коммерческих организациях // Экономический
анализ: теория и практика. – 2005. - №8 (41).
7. Бурцев В.В. Анализ системы управления денежными
средствами зарубежной компании // Экономический анализ: теория и
практика. – 2006. - №24 (81).
8. Казанцев К.А., Попов Е.В. Алгоритм формирования
бюджета движения денежных средств при краткосрочном
(оперативном) планировании // Экономический анализ: теория и
практика. – 2004. - № 12 (27).
9. Никулина Н.Н. Анализ денежных потоков в страховой
организации // Экономический анализ: теория и практика. – 2007. -
№6(87).
10. Пожидаева Т.А. Анализ движения денежных средств
коммерческой организации // Экономический анализ: теория и
практика. – 2005. - №7 (40).
11. Савицкая Г. В. Экономичский анализ: Учеб. / -8-е изд.,
перераб. – М.: Новое знание, 2003. – Глава 14. Анализ денежных
потоков предприятия.
12. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков организации//
Экономический анализ: теория и практика. – 2004. - №17 (32).
13. Сорокина Е.М. Анализ совместного влияния прямых и
косвенных факторов на денежные потоки предприятия //
Экономический анализ: теория и практика. – 2003. - № 3 (6).
14. Хахонова Н. Н. Выявление и характеристика основных
факторов, влияющих на организацию системы учета денежных
потоков // Экономический анализ: теория и практика. – 2005. - №23
(56).
137
15. Хахонова Н. Н. Отчетность как информационная база
Наименовани
е показателя
Экономический смысл показателя
Формула
для расчета
Общие показатели оборачиваемости активов
Коэффициент
общей
оборачиваемо
сти капитала
Отражает скорость оборота (в количестве
оборотов за период) всего капитала
организации.
Выручка от
реализации/
баланса
Коэффициент
оборачиваемо
сти
мобильных
средств
Показывает скорость оборота всех оборотных
средств организации (как материальных, так и
денежных). В результате ускорения оборота
меньше требуется запасов сырья, материалов,
топлива, заделов незавершенного производства,
а, следовательно, высвобождаются и денежные
ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и
Выручка от
реализации/
стр.290
анализа денежных потоков // Экономический анализ: теория и
практика . -2003. - № 8 (11).
16. Хахонова Н.Н. Проблемы оценки и измерения денежных
потоков // Экономический анализ: теория и практика. – 2003. - № 7
(10).
17. Чикарова М.Ю. Денежные потоки предприятия: проблемы
классификации // Экономический анализ: теория и практика. – 2005. №8 (41).
18. Чистяков Н. В. Оперативное управление денежными
потоками на предприятиях // Экономический анализ: теория и
практика. – 2006. - №24 (81).
Типовые задачи
№4.1
Проанализировать изменения в оборачиваемости дебиторской
задолженности в анализируемом периоде. Охарактеризовать
возможные последствия выявленных изменения для финансового
состояния предприятия.
Источники информации: данные бухгалтерских отчетов, п. 5., п.
8 дополнительных данных.
Методические указания: для анализа используется табл. 4.1.
Таблица 4.1 – Методика расчета показателей деловой
активности
138
заделы. Высвобожденные денежные ресурсы
откладываются на расчетном счете
предприятия, в результате чего улучшается их
финансовое состояние, укрепляется
платежеспособность.
Коэффициент
эффективност
и
использовани
я НМА
Критерий эффективности необходим для
определения уровня, динамики, совокупной
отдачи объектов нематериальных активов
Выручка от
реализации/
стр.110
Фондоотдача
Показывает эффективность использования
только основных средств организации
Выручка от
реализации/
стр.120
Показатели управления активами
Коэффициент
оборачиваемо
сти капитала
Показывает скорость оборота собственного
капитала. Резкий рост его отражает
значительное превышение уровня продаж над
вложенным капиталом, что влечет за собой
увеличение кредитных ресурсов и возможность
достижения того предела, когда кредиторы не
участвуют в деле больше, чем собственники.
Отношения обязательств к собственному
капиталу при этом увеличивается, и снижается
доля собственников в общем капитале
предприятия. Напротив, существенное
снижение коэффициента означает бездействие
части собственного капитала.
Выручка от
реализации/
стр.490
Коэффициент
оборачиваемо
сти
материальны
х средств
Показывает число оборотов запасов и затрат за
анализируемый период. Чем выше показатель
оборачиваемости, тем быстрее запасы
превращаются в наличные средства. Снижение
его свидетельствует об относительном
увеличении производственных запасов и
незавершенного производства или о снижении
спроса на готовую продукцию. В целях
нормального хода производства и сбыта
продукции запасы должны быть оптимальными.
Накопление запасов является свидетельством
спада активности предприятия по производству
и реализации продукции.
Выручка от
продаж/(стр
.210+стр.22
0)
Коэффициент
оборачиваемо
сти денежных
средств
Показывает скорость оборота денежных
средств. Особое значение для стабильности
деятельности предприятия имеет скорость
движения денежных средств. Одним из
Выручка от
продаж/стр.
260
139
основных условий финансового благополучия
предприятия является приток денежных
средств, обеспечивающий покрытие его
текущих обязательств. Следовательно,
отсутствие такого максимально необходимого
запаса денежных средств, свидетельствует о
наличии финансовых затруднений у
предприятия. В то же время чрезмерная
величина денежных средств говорит о том, что
реально предприятие терпит убытки, связанные
с инфляцией и обесцениванием денег.
Коэффициент
оборачиваемо
сти средств в
расчетах
Показывает расширение или снижение
коммерческого кредита, предоставляемого
организацией.
Выручка от
продаж/стр.
240
Коэффициент
оборачиваемо
сти
кредиторской
задолженност
и
Показывает расширение или снижение
коммерческого кредита, предоставляемого
организации. Показывает расширение или
снижение коммерческого кредита по аналогии с
коэффициентом оборачиваемости дебиторской
задолженности. Рост коэффициента
кредиторской задолженности означает
увеличение скорости оплаты задолженности
предприятия, а снижение - рост закупок в
кредит.
Выручка от
продаж/стр.
620
Показатели
Период
Период
Период
Период
1. Оборачиваемость дебиторской задолженности, количество раз
2. Период погашения дебиторской
задолженности, дни
3. Доля дебиторской задолженности в
общем объеме оборотных активов, %
4. Отношение средней величины
дебиторской задолженности к выручке
5. Доля маловероятной для взыскания
дебиторской задолженности в общем
объеме задолженности на конец
периода, %
Таблица 4.2 – Анализ оборачиваемости дебиторской
задолженности покупателей
140
№4.2
Показатели
Период
Период
Период
Период
1. Материальные затраты, тыс.руб.
2. Производственная себестоимость
готовой продукции, тыс.руб.
3. Средние запасы (расчетным
способом по данным баланса) тыс.руб.
В том числе:
а) средние производственные запасы,
тыс.руб.;
б) средние запасы готовой продукции
4. Оборачиваемость запасов
а) производственные запасы;
б) готовая продукция
5. Срок хранения запасов, дн.:
а) производственные запасы;
б) готовая продукция
Проанализировать состояние и динамику оборачиваемости
запасов. Оценить изменения, произошедшие в течение
анализируемого периода. Подготовить заключение о целесообразности
выбранной на предприятии политики формирования запасов товарноматериальных ценностей.
Источники информации: данные бухгалтерских отчетов, п. 5, п.
8 дополнительных данных.
Для анализа использовать табл. 4.3.
Таблица 4.3 – Оценка состояния оборачиваемости товарноматериальных запасов
По форме №4 составить отчет о движении денежных средств за
анализируемый период прямым способом. Сделать выводы
относительно причин изменения состояния денежных средств, указать
основные направления их притока и оттока. На основании
проведенных расчетов подготовить заключение, в котором особо
оценить достаточность денежных средств, генерируемых текущей
деятельностью предприятия и в связи с этим целесообразность
выбранной на предприятии инвестиционной политики.
№4.3
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]