Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Анализ финансовой отчетности. Учебно-методический комплекс
.pdf
121
14. Стоит вопрос об оценке возможности увеличения
коэффициента текущей ликвидности. Предложите варианты,
позволяющие обосновать, за счет каких факторов возможно увеличение
данного показателя.
15. Анализируя баланс, аналитик убедился в том, что
коэффициент текущей ликвидности менее 2. Как он должен
интерпретировать данный результат? Является ли данная информация
достаточной для оценки текущей ликвидности? Объясните почему.
16. С помощью каких показателей измеряется прибыльность
(рентабельность) предприятия?
17. Как измерить рентабельность оборотного капитала? Как этот
показатель связан с прибыльностью продаж и оборачиваемостью
оборотных средств?
18. Как измерить рентабельность активов предприятия? Как этот
показатель связан с прибыльностью продаж и оборачиваемостью
активов?
19. Почему при оценке рентабельности активов происходит
пересчет чистой прибыли, связанный с исключением процентных
платежей из себестоимости?
20. Как производится измерение рентабельности собственного
капитала?
21. Что такое эффект финансового рычага, и как он проявляется
при соотношении рентабельности активов и рентабельности
собственного капитала?
22. Когда финансовый рычаг может стать отрицательным? В чем
негативные последствия эффекта финансового рычага для владельцев
предприятия?
23. Как измеряется рентабельность используемого капитала
(чистых активов)?
24. О чем говорит соотношение между рентабельностью
используемого капитала и его ценой?
25. Как следует квалифицировать тот факт, что цена капитала
превышает его рентабельность?
26. В чем суть и назначение метода горизонтального анализа
финансовой отчетности предприятия? Какова технология проведения
горизонтального анализа финансовой отчетности? Какие
содержательные выводы можно сделать в результате горизонтального
анализа?
122
27. В чем суть и назначение метода вертикального анализа
Показатели
Остатки на:
В том числе по срокам образования на конец года:
н.г.
к.г.
до одного
месяца
од одного
месяца до
трех
от трех
месяцев
до шести
более шести
месяцев
1
2 3 4 5 7
8
1. Займы и кредиты
2. Кредиторская
задолженность:
- поставщики и
подрядчики
- векселя к уплате
- перед персоналом
финансовой отчетности предприятия? Какова технология проведения
горизонтального анализа финансовой отчетности? Какие
содержательные выводы можно сделать на основании вертикального
анализа?
28. Почему инфляция искажает результаты вертикального и
горизонтального финансового анализа предприятия?
29. Вспомните из курса теории экономического анализа, какие
существуют пути учета инфляции в процессе горизонтального и
вертикального финансового анализа? Какой путь является наиболее
точным?
Задачи для домашней работы
Охарактеризовать состояние кредиторской задолженности
предприятия. Выявить объем и динамику просроченной задолженности.
Сделать выводы о том, как изменения в состоянии расчетов предприятия
с поставщиками и прочими кредиторами отразятся на финансовом
состоянии предприятия.
Источники: бухгалтерские балансы, п.п. 2, 3, п. 11 дополнительных
данных.
Методические указания: используя данные бухгалтерского
баланса и ведомость состояния расчетов с поставщиками и прочими
контрагентами, составить обобщенную таблицу оценки состояния
краткосрочных обязательств предприятия. Классифицировать их по
срокам образования. Результаты представить в виде табл. 1.5.
Таблица 1.5 – Классификация краткосрочных обязательств
предприятия по срокам их образования
В тыс. руб.
123
- перед гос.
внебюджетными
фондами
- перед бюджетом
- авансы полученные
- прочие кредиторы
3. Просроченная
задолженность:
- по займам и кредитам
- поставщикам
- покупателям
- бюджету
- персоналу
- гос. внебюджетным
фондам
Охарактеризовать платежеспособность и ликвидность
предприятия с позиции:
а) поставщика;
б) кредитующего банка;
в) менеджера.
Методические указания: для каждого из названных субъектов
анализа использовать доступную и наиболее значимую для него
информацию.
ТЕМА 2. АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
1. Принципы группировки доходов и расходов в Форме №2.
2. Аналитическое назначение Формы №2.
3. Экономическое содержание прочих доходов и расходов.
4. Показатели рентабельности продаж и факторы,
Список рекомендуемой литературы
1. Абрютина М. С. Финансовый анализ коммерческой
деятельности: Учебное пособие. – М.: Издательство «Финпресс»,
2002. – Глава 4 Располагаемый (остаточный) доход коммерческого
предприятия. Альтернативные методы отражения его образования и
использования: в балансе экономического оборота, в системе
национального счетоводства и в бухгалтерской отчетности (форма
№2).
влияющие на них.
124
2. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред.
О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. – М.: Омега-Л, 2004. – Глава 5.
Анализ отчета о прибылях и убытках.
3. Бариленко В. И. Анализ финансовой отчетности: учебное
пособие – М.: КНОРУС, 2005. – Глава 2. Анализ официально
публикуемой финансовой отчетности.
4. Бочаров В. В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2006. –
Глава 7 Анализ финансовых результатов и рентабельности
предприятия.
5. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой
отчетности: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство
«Дело и Сервис», 2005. – Глава 4. Анализ формы №2 «Отчет о
прибылях и убытках».
Дополнительная литература
6. Бровкина Н. Д. Анализ отчета о прибылях и убытках //
Экономический анализ: теория и практика. – 2004. - № 6 (21).
7. Ендовицкий Д. А. Формирование и анализ прибыли
организации // Экономический анализ: теория и практика. – 2004. - №
11 (26).
8. Шишмарев Е. М. Прогнозирование прибыли при
функционировании предприятия в условиях нестабильного спроса //
Экономический анализ: теория и практика. – 2004. - № 4 (19).
Типовые задачи
№2.1
Провести анализ отчета о прибылях и убытках и выяснить
основные причины изменений в показателях прибыли (убытка)
отчетного периода, чистой прибыли, нераспределенной прибыли за
отчетный и предыдущий годы.
Источники информации: форма № 2.
Провести факторный анализ показателя валовой прибыли и
выявить его зависимость от изменения объема продаж и маржи
валовой прибыли (рентабельности продаж, рассчитанной по валовой
прибыли).
Провести факторный анализ прибыли (убытка) от продаж.
Составить заключение по результатам факторного анализа
показателя прибыли (убытка) отчетного периода.
125
№2.2
Показатели
Период
Период
Период
Период
1. Выручка от продажи продукции,
товаров, работ, услуг
2. Себестоимость проданных
товаров, продукции, работ, услуг
3. Валовая прибыль
4. Коммерческие и управленческие
расходы
5. Прибыль (убыток) от продаж
6. Результат от полученных прочих
доходов и расходов
7. Прибыль (убыток) до
налогообложения
8. Налог на прибыль и иные
аналогичные платежи
9. Прибыль (убыток) от обычной
деятельности
10. Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода
Проанализировать динамику показателя рентабельности
продаж. Сделать выводы о причинах возникших изменений.
Источники информации: форма № 2.
Методические указания: для оценки изменения в
рентабельности продаж провести сравнительный анализ отчета о
прибылях и убытках за четыре смежных периода. Результаты анализа
представить в виде табл. 2.1.
Таблица 2.1 – Анализ структуры показателей отчета о прибылях
и убытках (в % к выручке от продаж)
Провести анализ рентабельности изделий, выпускаемых
предприятием.
Определить, как изменение рентабельности отдельных изделий
и структуры продаж повлияло на общую рентабельность продукции.
Источник информации: п. 9 дополнительных данных.
Методические указания: общую рентабельность продаж
рассчитать на основе показателя прибыли от продаж. Для анализа
№2.3
126
влияния рентабельности отдельных изделий на общую
Вид
продукци
и
Рентабельность i-го вида
продукции
Доля i-го вида продукции в
общем объеме продаж
Влияние
прошлы
й год
отчетны
й год
отклоне
ние
прошлы
й год
отчетны
й год
отклоне
ние
структур
ы
индивидуальной
рентабельности
А
Б
В Г Итого
рентабельность продаж составить табл. 2.2.
Таблица 2.2 – Оценка влияния рентабельности выпускаемой
продукции и структуры реализации на общую рентабельность продаж
№2.4
Используя результаты решения предыдущей задачи (табл.
2.2), составить заключение о рациональности структуры продаж.
Сформулировать предложения по ее улучшению.
Источники информации: результаты расчетов №2.3, п. 10
дополнительных данных.
Методические рекомендации: рассчитать ставку маржинального
дохода по каждому выпускаемому изделию. Предложить варианты
структуры продаж, позволяющие максимизировать совокупную прибыль.
По прогнозным оценках доля продукции вида А может быть увеличена
на не более, чем на 10%, продукции вида Г – не более 5%.
Предполагается, что индивидуальная рентабельность отдельных видов
продукции не изменится.
№2.5
Охарактеризовать динамику показателей рентабельности и сделать
выводы относительно факторов, обусловивших изменения в
эффективности использования имущества (активов) предприятия.
Источники информации: ф. № 1, ф. № 2, данные табл. 3.1.
Методические указания: для целей анализа в систему
показателей рентабельности включить: а) рентабельность совокупных
активов (оборотных активов); б) собственного капитала; в) продаж.
Методика расчета приведена в табл. 2.3.
127
Таблица 2.3 – Показатели, характеризующие рентабельность
Наименование
показателя
Способ расчета
пояснения
Рентабельность продаж
Прибыль от продаж /
выручка от продаж х
100%
Показывает, сколько
прибыли приходится на
единицу реализованной
продукции
Бухгалтерская
рентабельность от
обычной деятельности
Прибыль до
налогообложения/
выручка от продаж х
100%
Показывает уровень
прибыли после выплаты
налога
Чистая рентабельность
Чистая прибыль /
выручка от продаж х
100%
Показывает сколько
прибыли приходится на
единицу выручки
Экономическая
рентабельность
Чистая прибыль /
средняя стоимость
имущества х 100%
Показывает
эффективность
использования всего
имущества организации
Рентабельность
собственного капитала
Чистая прибыль /
средняя стоимость
собственного капитала х
100%
Показывает
эффективность
использования
собственного капитала
Валовая рентабельность
Прибыль валовая /
выручка от продаж х
100%
Показывает, сколько
валовой прибыли
приходится на единицу
выручки
Показатели
Период
Период
Период
Период
1. Средняя величина совокупных
активов, тыс.руб.
2. Собственный капитал, тыс.руб.
3. Заемный капитал, тыс. руб.
4. Средняя величина оборотных
активов, тыс.руб.
5. Выручка от реализации
6. Прибыль до уплаты налога, тыс.руб.
7. Прибыль, остающаяся в
распоряжении предприятия, тыс.руб.
8. Рентабельность активов, %
9. Рентабельность оборотных активов, %
10. Рентабельность инвестиций, %
Таблица 2.4 – Динамика показателей рентабельности
128
11. Рентабельность собственного капитала,
%
12. Рентабельность продаж, %
Показатели
Прошед
ший год
Отчетны
й год
Прирост (+),
снижение (- )
1. Рентабельность продаж, %
2. Оборачиваемость совокупных
активов, количество раз
3. Оборачиваемость оборотных
активов, количество раз
4. Рентабельность активов, %
5. Рентабельность оборотных активов, %
6. Влияние на изменение рентабельности
активов:
а) рентабельности продаж
б) оборачиваемости совокупных активов
7. Влияние на изменение рентабельности
оборотных активов:
а) рентабельности продаж
б) оборачиваемости оборотных активов.
№2.6
Определить влияние на величину рентабельности активов
рентабельности продаж и оборачиваемости активов.
Источники информации: данные бухгалтерской отчетности, п. 8
дополнительных данных.
Результаты расчетов представить в виде табл. 2.5.
Таблица 2.5 – Влияние на величину рентабельности активов
рентабельности продаж и оборачиваемости активов
Оценить влияние эффекта финансового рычага на
рентабельность собственного капитала.
Источники информации: бухгалтерская отчетность.
Методические рекомендации: для сравнительного анализа
использовать табл. 2.6. Сравнения проводить в разрезе смежных
кварталов.
№2.7
129
Таблица 2.6 – Влияние эффекта финансового рычага на
Показатели
Отчетный
период
(квартал)
Прошлый
период
(квартал)
Изменение
1. Собственный капитал (средняя величина),
тыс.руб.
2. Заемный капитал (средняя величина),
принимаемый для расчета эффекта
финансового рычага, тыс. руб.
3. Проценты уплаченные (ф. №2 стр. 70),
тыс.руб.
4. Чистая прибыль (ф.№2 стр. 190), тыс. руб.
5. Операционная прибыль с учетом
налогообложения = чистая прибыль +
проценты уплаченные х (1-Сн)10
6. Прибыль на совокупный инвестированный
капитал, (стр.5 /(стр.1 + стр.2)) х 100 %
7. Прибыль, полученная от использования
заемного капитала (стр.6 х стр.2) /100
8.Наращение (сокращение) рентабельности
собственного капитала за счет привлечения
заемных средств (стр. 7 - стр.3 х (1-Сн)) / стр.1 х
100%
9.Рентабельность собственного капитала с
учетом использования заемного капитала (стр.6
+ стр.8)
10.Проверочный расчет рентабельности
собственного капитала, стр.4/ стр.1 х 100 %
11.Эффект привлечения заемных средств, стр.7
- стр.6
рентабельность собственного капитала
Вопросы для самопроверки
1. Какие задачи стоят перед анализом финансовых результатов?
2. Каковы основные показатели отчета о прибылях и убытках (ф.
№ 2)?
3. Какое значение имеет анализ состава прибыли в динамике?
4. По каким направлениям производится анализ прибыли?
5. Какие факторы оказывают влияние на прибыль от продаж
продукции?
10
Сн - ставка налога на прибыль.
130
6. Объясните экономический смысл разделения доходов и
расходов по обычным видам деятельности и прочих доходов и расходов.
7. Объясните, что представляют собой чрезвычайные доходы и
расходы и для чего необходимо отделить их от финансового результата,
полученного от обычной деятельности.
8. Назовите основные факторы, влияющие на результат от
продаж.
9. Назовите факторы, влияющие на величину показателя
рентабельности продаж.
10. Объяснить связь показателей рентабельности продаж,
рентабельности активов, оборачиваемости. Выделите результирующий
показатель и факторы, его определяющие. С какими проблемами
сталкивается аналитик, использующий прием ценных подстановок для
целей анализа влияния факторов на результирующий показатель?
11. В каких случаях рентабельность собственного капитала будет
больше, чем доходность совокупных вложений капитала? Объясните.
12. Что характеризует и как исчисляется показатель
рентабельности затрат?
13. На предприятии в качестве обобщающего показателя
эффективности деятельности используется показатель рентабельности
затрат. С позиции финансового аналитика объясните руководству
предприятия, почему при оценке деятельности нельзя ориентироваться
только на данный коэффициент.
Задачи для домашней работы
1. Рассматривается предложение о дополнительном привлечении
финансовых ресурсов (банковской ссуде в размере 150000 тыс. руб.) в
предстоящем квартале. Предполагается, что это позволит увеличить (в
сравнении с показателями 4 квартала анализируемого периода) выручку
на 15%, рентабельность продаж на 2,5% (показатель рассчитывается на
базе чистой прибыли). Оценить, как это решение повлияет на величину
рентабельности активов предприятия.
Источники информации: данные отчетности за четвертый
квартал, результаты расчетов задачи 2.3.
Методические указания: исходя из ожидаемых значений выручки
от продаж и рентабельности продаж рассчитать прогнозируемые
значения показателей совокупных активов и чистой прибыли.
2. Сделать обобщающие выводы о финансовом состоянии
предприятия, используя результаты проведенного ранее анализа
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]