Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Анализ финансовой отчетности. Учебно-методический комплекс
.pdf
91
где ДП – денежные поступления в прогнозируемом периоде;
Показатель
Апрель
Май
Июнь
1. Дебиторская задолженность (на начало каждого
периода)
14,0
24,5
2. Объем продаж
20,0
25,0
30,0
3. Поступления денежных средств:
реализация с немедленной оплатой (30%)
6,0
7,5
9,0
реализация в рассрочку на 1 месяц (70% х 50%)
7,0
8,75
реализация в рассрочку на 2 месяца (70% х 50%)
7,0
4. Итого поступлений
6,0
14,5
24,75
5. Дебиторская задолженность на конец периода
(стр. 1 + стр. 2 - стр. 7)
14,0
24,5
29,75
ВР – выручка от реализации в том же периоде,
ДЗн – дебиторская задолженность за товары, работы, услуги на
начало периода;
ДЗк – дебиторская задолженность за товары, работы, услуги на
конец периода.
При расчете оттока денежных средств определяют
необходимый расход денежных средств для погашения банковских
ссуд и различного рода кредиторских задолженностей – по оплате
сырья, заработной платы, налогов в бюджет и т.д. В силу
динамичности денежных потоков такой анализ по годовому или
квартальному периоду в целом будет носить слишком общий характер
и его надо проводить в помесячном разрезе.
Пример. Предположим, что на 1 января 2007 г. все дебиторы
погасили свои долги и у анализируемого предприятия тоже пока нет
долгов. Нам нужно составить прогноз движения денежных средств
предприятия на II квартал. Предприятие реализует 70% своей
продукции в кредит и 30% на условиях немедленной оплаты. Срок
рассрочки установлен 1 месяц, но на практике лишь 50% покупателей
платят в срок, остальные 50% погашают свои долги в течение
следующего второго месяца. При этом объем продаж должен
составить в апреле 20 тыс. руб., в мае – 25 тыс. руб. и т.д. Проведем
прогнозный анализ в три этапа в расчете на следующий квартал.
1. Составление вспомогательной таблицы для расчета
денежных поступлений (табл. 5.1).
Таблица 5.1. Денежные поступления и дебиторская
задолженность
(тыс. руб.)
92
Показатель
Апрель
Май
Июнь
Поступления денежных средств
1. Реализация продукции
6,0
14,5
24,75
2. Прочие поступления
2,0
1,5
2,25
3. Всего поступлений
8,0
16,0
27,0
Расходы денежных средств
4. Погашение кредиторской задолженности
2,0
15,0
5. Прочие платежи (выдача зарплаты, уплата налогов
и т.п.)
7,0
14,0
17,0
6. Всего выплат
7,0
16,0
32,0
7. Излишек (+), недостаток (-) денежных средств, стр.
3 - стр. 6
+1,0
0
-5,0
Показатель
Апрель
Май
Июнь
1. Остаток денежных средств на начало периода
0
1,0
1,0
2. Изменения наличия денежных средств
+1,0
0
-5,0
3. Остаток денежных средств на конец периода (стр.
1+стр. 2)
+1,0
+1,0
-4,0
4. Требуемый минимум денежных средств на
расчетном счете
1,0
1,0
1,0
5. Потребность в дополнительной краткосрочной
ссуде (стр. 4 - стр. 3)
5,0
Определив возможные поступления денежных средств и зная
предстоящие расходы, можно составить прогноз бюджета денежных
доходов и расходов предприятия.
2. Сопоставление возможных поступлений и прогнозируемого
оттока денежных средств (прогнозный бюджет) (табл. 5.2).
Таблица 5.2. Прогнозируемые поступления и отток денежных
средств
(тыс. руб.)
3. Расчет объема потребности в дополнительном привлечении
денежных средств (табл. 5.3).
Таблица 5.3. Расчет объема потребности в дополнительном
привлечении денежных средств
Итак, предварительный анализ позволил определить, что в следу-
(тыс. руб.)
ющем квартале в апреле и мае поступлений денежных средств будет
достаточно для покрытия всех потребностей (по текущей деятельности –
93
без инвестиций и финансовых вложений). Однако в июне возникнет
1 потребность в получении краткосрочной ссуды в 5 тыс. руб.
94
ТЕМА 6. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕН НА
ПОКАЗАТЕЛИ БУХГАЛТЕРСКОЙ (ФИНАНСОВОЙ)
ОТЧЕТНОСТИ
Основные термины и понятия
Основные типы изменений цен и последствия их влияния на
финансовые результаты и капитал организации. Основные подходы,
применяемые для определения влияния изменений цен на показатели
бухгалтерской (финансовой) отчетности. Выборочный подход,
комплексный подход.
Комплексные методы учета влияния изменения цен на
финансовую отчетность: метод общей покупательной способности
(GPP) и метод текущей стоимости (ССА). Достоинства и недостатки
методов.
Использование выводов из анализа финансовой отчетности
при разработке бизнес-плана организации и принятии различных
управленческих решений, формы заключения аудиторов по анализу
финансовой отчетности.
В теме раскрыты последствия влияния изменения цен на
показатели бухгалтерской (финансовой) отчетности; рассмотрены типы
изменений цен; дано понятие монетарных и немонетарных активов;
рассмотрены методы корректировки бухгалтерской отчетности, исходя
из условий изменения цен; показаны возможности, достоинства и
недостатки метода общей покупательной способности и метода
текущей стоимости.
Примерный план лекции
1. Влияние изменения цен на показатели бухгалтерской
отчетности.
2. Методы оценки влияния инфляции на показатели финансовой
отчетности.
3. Метод общей покупательной способности.
4. Метод восстановительной стоимости.
1. Влияние изменения цен на показатели бухгалтерской
отчетности
95
Наличие достоверной информации бухгалтерской отчетности
необходимо для формирования аналитического заключения о текущем
финансовом состоянии организации и его возможном изменении. На
основании результатов такого анализа может быть дана оценка
последствий принимаемых финансовых решений.
Вместе с тем на достоверность информации бухгалтерской
отчетности непосредственное влияние оказывают инфляционные
процессы. Игнорирование влияния инфляции приводит к искажению
информации о финансовом состоянии организации, ее способности к
сохранению и наращиванию капитала и, следовательно, искажает
оценку эффективности бизнеса в целом.
Основными последствиями отсутствия учета влияния инфляции
на показатели бухгалтерской отчетности являются следующие:
1) под влиянием роста цен величина себестоимости проданной
продукции оказывается заниженной в сравнении с текущей стоимостью
замещения ресурсов (данный фактор имеет особое значение для
предприятий с длительным операционным циклом);
2) формирование себестоимости исходя из исторических, а не
текущих цен, как правило более высоких в условиях инфляции, снижает
возможность хозяйствующих субъектов восстанавливать
израсходованные в процессе их деятельности запасы материалов и
обновлять основные средства. Как следствие этого объем средств,
направленных на восстановление ресурсов, может не соответствовать
реальным потребностям организации;
3) сумма прибыли организации в условиях роста цен
становится завышенной. Пересчет расходов с учетом
восстановительных цен на используемые ресурсы привел бы к
сокращению величины прибыли или, возможно, к увеличению убытка.
Отсутствие такого пересчета вводит в заблуждение как менеджмент
компании и ее собственников, так и кредиторов;
4) искажается информация о способности организации к
сохранению и наращиванию капитала, что ведет к просчетам в процессе
принятия решений, касающихся вопросов корпоративного управления
прибылью, - прибыль может быть распределена в ущерб долгосрочной
финансовой устойчивости организации;
5) вуалируются потери от неиспользуемых денежных средств и
дебиторской задолженности;
96
6) отсутствует информация о реальном соотношении
дебиторской и кредиторской задолженностей, необходимая для
управления текущей платежеспособностью организации;
7) нарушается принцип сопоставимости информации
бухгалтерской отчетности – сравнения по времени становятся
нереалистичными, в результате чего снижается достоверность
информационной базы прогнозного анализа финансовых результатов и
денежных потоков организации;
8) расчет ключевых финансовых коэффициентов,
характеризующих эффективность вложения капитала и являющихся
важнейшими в системе оценки эффективности бизнеса организации, в
первую очередь таких, как рентабельность инвестиций и
рентабельность собственного капитала, дает искаженный результат.
Это затрудняет возможность обоснования принимаемых
инвестиционных решений.
В процессе учета влияния изменения цен на показатели
бухгалтерской отчетности следует различать общее и частные
изменения цен. В зависимости от причин изменения цен для учета их
влияния на показатели бухгалтерской отчетности должны быть
использованы различные методы.
Общее изменение цен отражает увеличение или уменьшение
стоимости одной денежной единицы. Такие изменения определяются
влиянием инфляции (дефляции). Например, если индекс цен вырос
со 100 до 120%, то это означает, что цены возросли, а покупательная
способность денежной единицы сократилась в 1,2 раза.
Изменение покупательной способности характеризует
возможность приобретения товаров и услуг на определенную сумму в
сравнении с тем, что на эту же сумму можно было купить в прошлом.
Общая покупательная способность определяется колебаниями
общего уровня цен. Для ее характеристики используются различные
индексы, среди которых в первую очередь используют индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс цен производителей продукции
(ИЦП).
Частные изменения цен связаны с ростом или снижением
стоимости отдельных ресурсов (активов). Они вызываются
различными причинами, связанными с изменением предпочтений
покупателей, изменениями индивидуальной себестоимости,
технологическими нововведениями, изменениями предложения
отдельных товаров.
97
В период инфляции наблюдается, как правило, два типа
движения цен: рост общего уровня цен и частные колебания цен.
Хотя рост общего уровня цен и отражает совокупный результат
изменения цен, по нему необязательно можно судить о темпах или
даже направлениях изменения цен на конкретные активы. Несмотря на
инфляцию или рост общего уровня цен, цены на отдельные активы
могут расти медленнее, чем общий уровень, или быстрее, или даже
сокращаться. Поэтому для оценки способности организации
восстановить свои активы, необходимо учитывать частные изменения
цен независимо от изменения их общего уровня.
Рассмотрим последствия влияния инфляции на основные для
анализа бухгалтерской отчетности показатели – финансовый
результат организации и ее капитал.
В качестве иллюстрации проанализируем показатель чистых
активов некоего предприятия «Альфа». Напомним, что чистые активы
организации характеризуют количественную оценку величины
капитала организации, определяемой на основе данных бухгалтерского
баланса.
Допустим, согласно данным бухгалтерской отчетности
анализируемой организации величина ее чистых активов на начало года
составляла 100 млн руб. Расчет чистых активов на конец года показал,
что их величина соответствует: а) 140 млн руб.; б) 110 млн руб.
Как видим, и в том, и в другом случае по данным
бухгалтерского баланса наблюдается рост величины чистых активов в
первом случае – на 40 млн руб. , во втором – на 10 млн руб. Согласно
традиционной практике, основанной на историческом подходе к
формированию показателей бухгалтерской отчетности без их
корректировки на инфляцию, пользователь отчетности констатирует
наращивание капитала и в том, и в другом случае.
Надо полагать, что данный факт будет иметь существенное
влияние на оценку эффективности управления организацией в
анализируемом периоде и, самое главное, на решение о распределении
и использовании прибыли.
Вместе с тем, обратившись к информации об уровне инфляции
в анализируемом периоде и, следовательно, снижении покупательной
способности денежных средств, можно констатировать некорректность
механического сравнения величины чистых активов, поскольку капитал организации обладал разной покупательной способностью в начале
и конце года.
98
Располагая сведениями о том, что уровень роста цен
характеризовался в отчетном периоде значением 115%, можем
говорить о том, что величиной, соответствующей значению чистых
активов на начало года, должны быть чистые активы в размере 115 млн.
руб. (100 х 115/100).
Таким образом, расчетная величина чистых активов на конец
года, соответствующая чистым активам на начало года с учетом
падения их покупательной способности, будет определяться по
формуле:
Индекс цен на конец отчетного периода / Индекс цен на
начало отчетного периода
Следовательно, в рассматриваемом примере при варианте (а) мы
можем говорить о наращивании капитала в размере 25 млн. руб. (40 -
15). При варианте (б) можно констатировать частичную потерю капитала
под влиянием инфляции в размере 5 млн. руб.
Как видим, интерпретация результатов анализа изменения
величины капитала (чистых активов) изменилась, и весьма
значительно.
Полученная в результате проведенных расчетов величина
обесценения капитала – 15 млн. руб. – указывает на необходимость
резервирования (сохранения в составе нераспределенной) части
прибыли, в целях сохранения капитала организации. Иными словами,
проведенный расчет позволяет оценить ту минимально необходимую
сумму нераспределенной прибыли, которая должна быть
реинвестирована с целью сохранения капитала.
Для реализации рассмотренного подхода в международной
практике руководствуются принципами оценки сохранения
капитала: концепцией поддержания финансового и физического
капитала.
2. Методы оценки влияния инфляции на показатели финансовой
отчетности
Оценка существенности влияния инфляции на показатели
бухгалтерской отчетности зависит от различных условий и факторов.
Так, влияние изменения цен может проявляться по-разному - в
зависимости от:
• изменения общего уровня цен,
99
• состава активов и частных изменений цен на них, а также
соотношения денежных и неденежных активов и обязательств;
• выбранного способа финансирования;
• условий расчетов с покупателями
Изменение общего уровня цен приводит к изменению
покупательной способности капитала организации. Таким образом,
такие изменения оказывают влияние на сохранение финансового
капитала.
Состав активов и частных изменений цен на них. В зависимости
от того, какими активами и обязательствами располагает
организация, влияние изменения цен на финансовые результаты и
капитал может быть различным.
Стоимость отдельных групп активов и обязательств является
фиксированной безотносительно к возможным будущим изменениям
цен на товары и услуги. К таким статьям могут быть отнесены статьи
денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности (при
условии, что сумма требований или обязательств фиксирована). Рассматриваемые статьи бухгалтерского баланса принято называть денежными, или монетарными.
Согласно МСФО 29 денежными статьями считаются деньги и
статьи, подлежащие получению или выплате.
Под влиянием общего изменения цен такие статьи либо теряют
покупательную способность, либо повышают ее в зависимости от
того;
имеет место инфляция или дефляция, а также от того, к активам или
обязательствам принадлежит рассматриваемая статья.
Как общее правило, в период инфляции предприятие несет
потери за счет снижения покупательной способности денежных
статей актива, которые в определенной степени компенсируются за счет
имеющихся денежных статей обязательств.
Разность между величиной денежных активов и денежных
обязательств по их состоянию на определенную дату составляет
чистую денежную позицию на эту дату. В период роста общего
уровня цен (инфляции) отрицательная чистая денежная позиция
является выигрышной для предприятия, тогда как положительная
денежная позиция в этих условиях приводит к потерям от инфляции.
С другой стороны, активы и обязательства, количественная
оценка которых меняется под влиянием изменения цен, т. е. не
фиксирована, относят к неденежными (немонетарным) статьям.
100
Примерами таких статей в первую очередь являются материальные
статьи актива (запасы товарно-материальных ценностей, основные
средства, капитальные вложения), нематериальные активы, а также
иные статьи, которые не могут рассматриваться как денежные.
На неденежные статьи активов влияют общее изменение цен, а
также частные изменения цен на активы.
Влияние условий финансирования. Привлечение заемных средств
на фиксированной основе при прочих равных условиях приводит к
сокращению потерь от обесценения денежных средств, которые несет
предприятие в связи с инфляцией. Однако выигрыш предприятия за
счет привлечения того или иного типа заемных средств зависит от ряда
других факторов:
• способа размещения денежных средств. Свободные денежные
средства могут быть использованы по-разному: размещены под
определенный процент; вложены в активы, которые, будучи
проданными
или использованными в процессе производства, принесут определенный доход; находиться без движения на текущих счетах в банке;
• расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов.
Привлечение средств на заемной основе связано с расходами по
привлечению средств и обслуживанию долга, которые вынуждено нести
предприятие. К числу таких расходов следует отнести проценты,
причитающиеся к оплате кредиторам; дополнительные расходы,
произведенные в связи с получением кредитов и займов (включая
консультационные услуги, проведение экспертиз, другие расходы);
курсовые и суммовые разницы, относящиеся на причитающиеся к
оплате проценты по займам и кредитам);
• условий налогообложения. Согласно требованиям главы 25
Налогового кодекса РФ проценты по долговым обязательствам любого
вида вне зависимости от характера предоставленного кредита или
займа признаются и учитываются при расчете налогооблагаемой
базы по налогу на прибыль. Это, в свою очередь, приводит к
удешевлению заемных средств для привлекающей их организации.
Таким образом, хотя привлечение заемных средств и сокращает
потери предприятия от инфляции, окончательный вывод
относительно выигрыша или потерь вследствие этого можно сделать с
учетом указанных факторов.
В мировой практике применяются различные подходы к
отражению в финансовой отчетности влияния изменения цен
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]