Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Алгоритмы и информационные технологии решения типовых задач подготовки и принятия выгодных финансовых стратегий. Монография

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 78 / 118 9 10 11 > Следующая >>>

3 Платежи всего, тыс. руб., в т.ч. 100 200 340 530 0 4 – отчисления 0 30 30 30 0 5 – по переменным затратам 100 170 310 500 0 6 Сальдо 0 0 0 90 1000

7 Наличие денежных средств 0 0 0 90 1090

Анализ показывает, что это мероприятие очень выгодно: финансовый результат на конец квартала почти удваивается и растет на 500 тыс. руб. = 1090 тыс. руб. – 590 тыс. руб., выплата 20% (500 тыс. руб.) за реализацию инновационного проекта может быть произведена путем самофинансирования. Это эквивалентно тому, что без дополнительных затрат мы в результате реализации проекта получаем дополнительно 400 тыс. руб.

Далее, после выхода на максимум продаж (100 шт. по цене 1000 тыс. руб.), в каждом следующем цикле начиная с 6-го будет зарабатываться 470 тыс. руб., за квартал 1880 тыс. руб. против 150 тыс. руб. в прежнем режиме. Всего за 2 квартала на самофинансировании (без дополнительных внешних вложений) потенциально этот бизнес может принести организации 2370 тыс. руб. (аналог маржинальной прибыли).

Таблица 48

ПДДС по бизнесу

Наименование

№№

1 Отгрузка, шт. 10 20 34 62 100 100 100 100 100

4 – отчисления 0 30 30 30 0 30 30 30 30

7 Сальдо 0 0 0 90 400 470 470 470 470

показателя

Поступления, тыс.руб.

Платежи всего, тыс.руб., в т.ч.

– по переменным затратам

– за сокращение цикла

Наличие денежных средств

1 2 3 4 5 6 7 8 9

100 200 340 620 1000 1000 1000 1000 1000

100 200 340 530 600 530 530 530 530

100 170 310 500 500 500 500 500 500

0 0 0 0 100 0 0 0 0

0 0 0 90 490 960 1430 1900 2370

Периоды времени

Для обеспечения реализуемости этого бизнес-проекта необходимо учесть дополнительные затраты на продвижение продукции и премирование исполнителей от результата и т. п. Возникает новый вопрос: «Нельзя ли верхнему уровню получать больше отчислений?» и т. д.

3.8. ТЕХНОЛОГИЯ 16. УЛУЧШЕНИЕ ПАРАМЕТРОВ БИЗНЕСА

В сравнительно простых случаях, когда параметров немного, целесообразен полный перебор всех значений каждого из параметров (параметрические расчеты) в сочетании с графическим представлением. В реальных ситуациях, когда параметров много и компьютеры не справляются, за приемлемое время целесообразно построение с учетом аналитических исследований дерева решений (по сочетаниям различных вариантов) или сценариев, выполнение расчета по каждому из них и выбор наилучшего. Если есть реальный начальный вариант, то надо использовать анализ чувствительности для определения направления пошагового изменения параметров, приводящего к улучшению результатов.

Технология 16

Шаг 1. Формулировка целевой установки по финансовому ре-

зультату.

Шаг 2. Получение исходных данных по параметрам бизнеса для расчета начального варианта.

Шаг 3. Расчет начального варианта ПДДС (технология 16) и оценка его финансового результата, который считается лучшим.

Шаг 4. Выбор правила перебора вариантов сочетаний параметров бизнеса и упорядочение вариантов.

Шаг 5. Расчет очередного варианта ПДДС и оценка его финансового результата.

Шаг 6. Сопоставление финансового результата с целевым требованием: «Вариант приемлем?» Если «Да», то процедура заканчивается.

Шаг 7. Сортировка вариантов и ответ на вопрос: «Полученный вариант лучше?» Если «Да», то выбираем его, если «Нет», то остается прежний вариант.

Шаг 8. Проверка: «Все варианты рассмотрены?» Если «Да», то процедура заканчивается и рекомендуется лучший вариант, целевая установка корректируется. Если «Нет», то переходят к шагу 5.

Если расчеты прерываются во времени, то также рекомендуется лучший вариант.

Рис. 33. Блок-схема технологии 16

Таким образом, проектирование (инжиниринг) или перепроектирование основных параметров бизнесов является одной из наиболее эффективных мер по улучшению финансового состояния организации, а технологии 15 и 16 – основными инструментами проектирования.

3.9. ТЕХНОЛОГИЯ 17. ОЦЕНКА СРОКОВ ОСНОВНЫХ ЭТАПОВ БИЗНЕС-ПРОЕКТА

Несмотря на содержательное разнообразие проектов развития с финансовой точки зрения, все они рассматриваются как операции по вложению денег (инвестиций) с последующим возвратом вложенных средств и доходом.

Поэтому по всем без исключения проектам возникают одинаковые вопросы:

 когда начнется возврат денег (срок Т1);

 когда проект выйдет на самофинансирование и начнет давать

прибыль (срок Т2);

 когда вложенные средства окупятся (срок окупаемости Т3);

 сколько инвестор заработает на любой момент времени t;

 за какой срок инвестор заработает столько же, сколько вло-

жил, то есть будет получена стопроцентная норма прибыли на вложенный капитал.

Ответы на эти вопросы дает анализ финансовых потоков, и для этого достаточно решить задачу прогноза наличия денежных средств, используя модифицированную технологию 9.

Схему технологии 1А получения ответов на поставленные вопросы поясним в удобной для этого графической форме.

1. Сначала по инвестиционному проекту необходимые расходы (платежи), которые наносятся на график (рис. 34) с отрицательными значениями (график в нижней части), превышают возможные поступления средств (график в верхней части). Определяется срок Т1 начала поступления средств (Т0 – срок окончания проекта).

2. Рассчитывается сальдо (разность поступлений и платежей). Первая точка на рис. 35 положительного сальдо соответствует сроку Т2 – началу функционирования проекта на самофинансировании, а затем и с прибылью.

Рис. 34. График поступлений и платежей

Рис. 35. Сальдо

3. Рассчитывается наличие денежных средств (сальдо нарастающим итогом). Первая точка положительного наличия соответствует сроку Т3 окупаемости проекта (рис. 36). Величина наличия к моменту окончания проекта Т0 соответствует суммарному доходу от проекта в целом, наличие в момент времени t – суммарному доходу за период от начала проекта до момента времени t. Когда наличие денежных средств станет равно вложенным средствам (заемным средствам для проекта при нулевом наличии на начало периода), то будет достигнута 100%-ная норма прибыли (срок Т4).

Рис. 36. Наличие денежных средств

3.10. ТЕХНОЛОГИЯ 18. ОПЕРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ

К заключительным этапам процесса подготовки, принятия и исполнения решений по циклу управления финансовыми потоками относятся следующие этапы:

 реализация принятых плановых решений;

 контроль их фактического исполнения;

 анализ отклонений «план-факт» и их последствий;

 корректировка (при необходимости) перспективных плановых

решений.

Вернемся сначала к предыдущим этапам. В результате их выполнения получен вариант согласованного ПДДС всем ЦФО: по предприятию в целом, по подразделениям и по основным направлениям деятельности. Причем этот вариант плана финансово-реализуем, использует минимально необходимые заемные средства и на ко-

нец планового периода обеспечивает максимум наличия денежных средств на счете.

Тем не менее его еще рано утверждать для реализации. Дело в том, что, как мы договорились ранее, строка «наличие денежных средств» соответствует понятию «деньги, лежащие на счете», а деньги не должны лежать, они должны работать, приносить дополнительные доходы. Иначе упускается прибыль. Действительно, прирост денежных средств, имеющийся в конце планового периода, может быть использован по-разному: часть – на увеличение дивидендов и премий, часть – на инвестиции в новые проекты, например, в ценные бумаги и т. п. Денежные средства в начале планового периода можно использовать только временно, до начала периода с нулевым наличием денежных средств (иначе в этот период образуется дефицит денежных средств и вариант плана станет нереализуемым). Это означает, что такие деньги можно использовать как краткосрочные депозиты и для аналогичных операций на рынке капитала с возможностью их возврата в срок или для взаиморасчета.

На счете должна оставаться минимально необходимая резервная сумма (на непредвиденные текущие расходы), остальные денежные средства должны быть использованы. В таблице движения денежных средств это найдет отражение в виде двух новых строк, например под строкой «платежи» должна появиться строка «наличие денежных средств», под строкой «поступления» – строка «получение вложений и доходов на них».

Рекомендуется выполнить это упражнение самостоятельно.

Если на предшествующих этапах Ваша организация выступала на рынке капитала как заемщик денежных средств, то теперь Вы играете роль вкладчика, инвестора и придется решать обратную задачу – формирование и выбор наиболее выгодного инвестиционного портфеля с учетом риска. Этой задаче посвящена обширная литература и по технологии ее решения в данной серии планируется отдельная брошюра. Если Ваша организация еще не делает этого, то рекомендуется создать специальную группу или подразделение (обычно это отдел ценных бумаг и взаимозачетов) и работать с профессиональными фирмами в этой области.

Итак, после того, как вариант ПДДС приведен к описанному выше виду, он утверждается к реализации. Контроль реализации ПДДС осуществляется периодически:

долгосрочного (год и более) – ежеквартально;  среднесрочного (квартал – полгода) – ежемесячно;  оперативного (месяц-два) – еженедельно. 

Остановимся подробнее на оперативном управлении финансовыми потоками. Его рекомендуется осуществлять в форме еженедельного, например по вторникам, совещания («планерки») у первого руководителя.

Рекомендуемая повестка дня:

1) краткое сообщение заместителя по финансам и экономике об отклонениях фактических показателей от плановых по всем ЦФО (предприятие, подразделения, основные бизнес-направления деятельности);

2) сообщения об изменениях внешних и внутренних условий за неделю и прогноз на неделю вперед (доклады заместителей по маркетингу, производству и кадрам);

3) анализ принятых мер, причин конкретных отклонений и их возможных последствий;

4) выработка мер по компенсации неблагоприятных последствий и усилению благоприятных;

5) принятие решения о корректировке показателей движения денежных средств на перспективу;

6) утверждение новых значений показателей скользящего плана на перспективу и персональных поручений ответственным за меры.

Для проведения такого совещания необходима подготовка к нему информации, необходимой для анализа и принятия решений и включающей по каждому ЦФО три таблицы (с графиками): по плану на 8–10 недель вперед; та же таблица по факту с ретроспективой на 4 недели назад и график тенденций за 10–15 недель назад.

Таблица 49

№№ Наименование показателя План Факт План-факт Отклонение в %

1 Поступления - - - 2 Платежи - - - 3 Сальдо - - - 4 Наличие денежных средств - - - -

Таблицы могут быть представлены с различной степенью детализации показателей (как в предшествующих разделах). Кроме того, для каждого уровня данные могут детализироваться в различных разрезах (по статьям расхода и дохода).

Например, на верхнем уровне руководства:

Поступления всего, в том числе выручка от основной деятельности; из них по направлениям деятельности:

1) товарная группа 1;

2) товарная группа 2;

3) работа с ценными бумагами.

Платежи всего, в том числе:

1) переменные затраты;

2) постоянные затраты;

3) налоги;

4) прочие.

На уровне направлений деятельности:

Переменные затраты всего, в том числе на:

1) сырье;

2) материалы;

3) энергию;

4) зарплату;

5) прочие и т. п.

Перечень ЦФО, перечень показателей, контролируемых по каждому из них, список подразделений и персонально ответственных по предоставлению и обработке прогнозных и фактических значений этих показателей фиксируются с учетом требования минимума данных, необходимых для принятия решений. Их набор по сути и определяет политику управленческого учета. Соответствующие функции и задачи вводятся в функции подразделений и в должностные инструкции на рабочих местах, включая компьютеризацию (вручную вариантные расчеты, различные выборки показателей и т. п.). Управленческий учет обычно существенно отличается от бухгалтерского учета, что не удивительно, поскольку они ориентированы:

 управленческий учет – на обеспечение принятия плановых и управленческих решений на перспективу с главным критерием – повышение финансовой эффективности предприятия с учетом его особенностей;

 бухгалтерский учет – на отчеты налоговой инспекции в ретроспективе с главным критерием – удовлетворение одинаковых для всех требований Минфина.

Можно привести еще ряд различий, но предпочтительнее объединить возможности того и другого учета для достижения общей цели – повышения эффективности данного предприятия.

Практический опыт показывает, что выработка единой учетной политики (включающей согласование управленческого и бухгалтерского учета) занимает около месяца. Еще около месяца занимает установка и освоение компьютеризованной системы анализа финансовых потоков, состыкованной с автоматизированной системой бухучета, которая после некоторой настройки и дает сведения о фактических значениях всех финансовых показателей.

На практике за 3–4 недели проведения таких «планерок» у руководителя нарабатывается список из 10–15 основных типовых причин отклонений «план-факт», список из 10–15 типовых мер по устранению этих причин; руководители подразделений и направлений деятельности дают все более точные прогнозы; персонал обучается и первая очередь системы начинает функционировать самостоятельно примерно через 1,5–2 месяца с момента начала работ.

Причем, в первую очередь системы управления финансами рекомендуется включать именно управление финансовыми потоками в соединении с автоматизированной системой бухгалтерского учета. Это наиболее просто, быстро и решает большую часть задач. Во вторую очередь целесообразно дополнительно включить анализ себестоимости, прибылей и убытков, перспективных балансов. Их разработка и освоение требуют еще 3–4 месяца и могут быть начаты сразу по принятии единой учетной политики. В третью очередь можно включить остальные подсистемы управления финансами (управление капиталом, инвестиционный блок и др.), что потребует примерно еще столько же времени (3–4 месяца).

Экспертная оценка результатов использования такой системы показывает повышение финансовой устойчивости, снижение финансовых потерь (и повышение финансовой эффективности) на 10–20% и более, что приводит к окупанию затрат на нее за 2–3 месяца.

Установку системы управления финансами на предприятии целесообразно производить «под ключ», вместе с анализом особенностей предприятия, постановкой комплекса задач принятия финансовых ре-

шений с «заземлением» их на функции и должностные инструкции руководства, постановкой единой системы бухгалтерского и управленческого учета; установкой на сети компьютеров (или одном компьютере для малых предприятий) программного обеспечения задач финансового планирования и его стыковку с используемой (или установка новой) программой бухгалтерского учета; обучением персонала, привлечением и подготовкой в случае отсутствия собственных финансовых менеджеров, пусконаладкой и сопровождением (развитием) системы.

3.11. ТЕХНОЛОГИЯ 19. КОНСОЛИДАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ ПОТОКОВ В МНОГОУРОВНЕВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Как отмечалось выше, задачи финансового планирования решаются как для организации в целом, так и для ее подразделений, конкретных направлений и проектов, то есть в многоуровневой организационной системе.

Рассмотрим ту же трехуровневую структуру, что и в предыдущем пункте.

Можно считать, что 100%-ный приток финансов обеспечивают только объекты нижнего третьего уровня (бизнесы), они же определяют 100% переменных (прямых) затрат (то есть затрат, пропорциональных объему выпуска продукции или продаж данной товарной группы: закупкой сырья, энергией, выдачей заработной платы работающим в производстве и т. п.).

На втором уровне подразделений (бизнес-единиц), выполняющих управленческие и обеспечивающие функции, добавляются платежи по части постоянных издержек (содержание зданий, оборудования, заработная плата АУП и т. п.).

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 78 / 118 9 10 11 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]