Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Алгоритмы и информационные технологии решения типовых задач подготовки и принятия выгодных финансовых стратегий. Монография
.pdf
9 – выделение периодов времени, в которых имеется дефицит на-
личия денежных средств (отрицательные числа в строке 4 табл. 13);
10 – графическая форма представления строки 4 (зависимость
наличия денежных средств от времени) с выделением периодов, где
график находится ниже оси абсцисс;
11 – выработка мер по снижению дефицита наличности путем:
а) увеличения поступлений;
б) снижения платежей;
в) ускорения поступлений;
г) задержки платежей.
12 – оценка результатов каждой меры и их совокупности, ввод
новых данных в строки 1 и 2 табл. 13;
13 – новый расчет строк 3 и 4 по технологии 9 решения задачи 1.
Рис. 19. Блок-схема этапов технологии 10 проверки финансовой
реализуемости плана
3.3. ТЕХНОЛОГИЯ 11. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СРОКОВ И ОБЪЕМОВ
ТРЕБУЕМЫХ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ
В случае, если полученный после корректировки вариант плана
все равно останется финансово нереализуемым, возможны только
два пути:
1) все-таки реализовать предложенный вариант плана, добавив
денежных средств (взяв дополнительные заемные средства);
2) отказаться от реализации предложенного варианта и перейти
к более реалистичному варианту, например, пересмотрев его в сторону уменьшения объемов производства, и т. п.
Рассмотрим сначала первый путь. Чтобы его реализовать нужно определить (задача 3), когда и сколько требуется дополнительных
денежных средств.
41
Очевидно, что заемные средства могут оказаться нужны только в
периоды, когда имеется дефицит наличия денежных средств, то есть
тогда, когда план финансово нереализуем (числа строки 4 табл. 13
отрицательны). Отсюда следуют простые рекомендации по методике решения задачи 3:
1) решить задачу 2, выделив в строке 4 табл. 13 периоды с от-
рицательными значениями;
2) рекомендовать дополнительно получить в эти периоды недос-
тающие суммы.
Пример
Исходные данные для примера:
Таблица 19
Денежные средства на начало периода 100
№№
1 Поступления 324 3 9 6 45 12 200
2 Платежи 223 16 34 200 34 100 4
3 Сальдо - - - - - - -
4 Наличие денежных средств - - - - - - -
Наименование
показателя
1 2 3 4 5 6 7
Периоды времени
Проведя расчет строк 3 и 4, получим дефициты наличия денежных средств (строка 4)
Таблица 20
Денежные средства на начало периода 100
№№
1 Поступления 324 3 9 6 45 12 200
2 Платежи 223 16 34 200 34 100 4
3 Сальдо 101 -113 -25 -194 11 -88 196
4 Наличие денежных средств 201 188 163 -31 -20 -108 88
Наименование
показателя
1 2 3 4 5 6 7
Периоды времени
и необходимые для покрытия дефицитов заемные средства (строка 5).
42
Таблица 21
Денежные средства на начало периода 100
№№
1 Поступления 324 3 9 6 45 12 200
2 Платежи 223 16 34 200 34 100 4
3 Сальдо 101 -113 -25 -194 11 -88 196
4 Наличие денежных средств 201 188 163 -31 -20 -108 88
5 Потребность в заеме средств - - - 31 20 108 -
Наименование
показателя
1 2 3 4 5 6 7
Периоды времени
Графическое представление результата
Заемные средства необходимы в периоды, когда имеется отрицательное значение (дефицит) наличия.
Таблица 22
Денежные средства на начало периода 100
№№
1 Поступления 324 3 9 6 45 12 200
2 Платежи 223 16 34 200 34 100 4
3 Сальдо 101 -113 -25 -194 11 -88 196
4 Наличие денежных средств 201 188 163 -31 -20 -108 88
5 Потребность в заеме средств - - - 31 20 108 -
Наименование
показателя
1 2 3 4 5 6 7
Периоды времени
Таким образом, получаем ответ: потребность в заемных средствах возникает на 4-й неделе (31 млн руб.), на 5-й неделе (20 млн
руб.) и на 6-й неделе (108 млн руб.), всего – 159 млн руб. за плановый
период.
43
Возникают следующие вопросы:
1. Достаточно ли этих заемных средств для того, чтобы финан-
совый план был реализуем?
2. Являются ли эти заемные средства минимально необходимы-
ми?
3. Сколько заемных средств минимально необходимо?
Ответы на эти вопросы следующие:
1) да;
2) нет;
3) 4-я неделя – 31 млн руб., 6-я неделя – 77 млн руб., всего за
плановый период – 108 млн руб.
Другими словами, рассмотренный вариант решения задачи
определения сроков и объемов заемных средств для выполнения заданного варианта плана задачу решает (план реализует), но не лучшим образом. Действительно, если брать лишние заемные средства
(далее будет рассматриваться пример кредита с его постоянной ценой – кредитным процентом), то за них придется больше платить, то
есть возникнут неоправданные затраты.
Уточним задачу 13. Для конкретного варианта плана, задаваемого строками 1 и 2 табл. 13, требуется определить вариант сроков
и объемов заемных средств, обеспечивающих реализацию этого варианта плана при минимальных потерях денежных средств, то есть
платежах за эти заемные средства.
В примере при расчете необходимых заемных средств молчаливо считалось, что их нужно ровно столько в данный период, каков
дефицит наличности. Казалось бы верно, но это – ошибка (весьма рас-
пространенная).
Возникает эта ошибка в связи с тем, что не учитывается то, что
наличие денежных средств (числа в строке 4) – это все, что накопилось к данному моменту на счете, то есть сумма нарастающим
итогом. Отсюда следует, что если получены заемные средства в
какой-то период времени (например, 31 млн руб. на четвертой неделе), то ровно настолько наличие станет больше во все последующие
периоды (на 31 млн руб. и после 4-й недели) до момента возврата
заемных средств. Соответственно, это приведет к сокращению дефицитов наличности в последующие недели, а значит и к сокращению необходимых заемных средств. Заемные средства можно брать
в любой момент времени до первого периода с дефицитом наличия,
44
однако это невыгодно: так же как за лишнюю сумму кредита, так и
за лишнее время пользования кредитом придется дополнительно и
неоправданно платить. Поэтому в рассматриваемом случае для задачи 3 при прочих равных условиях целесообразно следовать следующим рекомендациям:
а) брать минимально необходимую сумму кредита;
б) брать кредит в возможно поздний срок;
в) возвращать кредит в возможно ранний срок.
Этим рекомендациям соответствует следующая технология 11
решения задачи 3:
1) добавление к табл. 13 строки 5: «потребность в заемных сред-
ствах»;
2) ввод исходных данных (строки 1, 2 табл. 13), решение задачи 2,
включая решение задачи 1 (расчет строк 3, 4) и выделение периодов
с дефицитом наличных денежных средств, то есть отрицательными
значениями чисел строки 4 (в примере это 4, 5 и 6-й периоды);
3) выделение первого периода с дефицитом наличных денежных
средств, то есть отрицательным значением в строке 4 (в примере –
период 4);
4) фиксация заемных средств в первом периоде (строка 5, столбец 4) в объеме, равном дефициту наличных денежных средств в
этот период (в примере – 31 млн руб.);
5) изменение величины поступлений в этом периоде: «взятый»
заем добавляется к поступлениям в этот же период (в примере: новое
значение числа в строке 1, графа 4 равно старому значению числа в
строке 1, графа 4 плюс число в строке 5, графа 5);
6) для новых данных повторяется шаг 2 расчета строк 1 – 4 табл. 13
(задачи 2) и выделения периодов с отрицательными числами в строке 4;
7) критерий остановки: если периодов с отрицательными числами
нет, то задача 3 решена и процедура прекращается; если периоды с отрицательными значениями в строке 4 есть, то повторяются шаги 2 – 7.
Напомним, что шаг 2 технологии 11 соответствует технологии
10 решения задачи 2.
Можно заметить, что наблюдается следующее свойство: каждая
последующая технология становится сложнее, поскольку в нее целиком включается предшествующая по номеру технология как один
из блоков и получается система «вложенных» технологий, показанная на рисунках 21а и 21б.
45
Рис. 20. Блок-схема технологии 11 оценки минимально необходимых заемных средств
Рис. 21. Свойство вложенности технологий 1, 2 и 3
Пример
Исходные данные те же, что в предыдущем примере, но используется технология 11 (рис. 20).
46
Шаг 1. Исходные данные.
Таблица 23
Денежные средства на начало периода 100
№№
1 Поступления 324 3 9 6 45 12 200
2 Платежи 223 16 34 200 34 100 4
3 Сальдо
4 Наличие денежных средств
5 Потребность в заеме средств
Наименование
показателя
Шаг 1 ввод исходных данных (строки 1, 2 табл. 1) и добавление новой строки
«необходимые заемные средства»
1 2 3 4 5 6 7
Периоды времени
Шаг 2
Таблица 24
Денежные средства на начало периода 100
№№
1 Поступления 324 3 9 6 45 12 200
2 Платежи 223 16 34 200 34 100 4
3 Сальдо 101 -13 -25 -194 11 -88 196
4 Наличие денежных средств 201 188 163 -31 -20 -108 88
5 Потребность в заеме средств - - - - - - -
Шаг 2 решение задачи 2, включая решение задачи 1 (расчет строк 3, 4) и выделение
Наименование
показателя
интервалов с дефицитом наличия, т.е. отрицательными значениями чисел
1 2 3 4 5 6 7
четвертой строки
Периоды времени
47
ЦИКЛ 1
Шаг 3
Шаг 4
Таблица 25
Таблица 26
Шаг 5
Таблица 27
48
Шаг 6
Шаг 7
Таблица 28
Таблица 29
ЦИКЛ 2
Шаг 3
Таблица 30
49
Шаг 4
Шаг 5
Таблица 31
Таблица 32
Шаг 6
Таблица 33
50
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]