Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Проблемы формирования модели оценки инновационного потенциала как фактора повышения конкурентоспособности промышленного предприятия. Монография

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

1 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 78 / 108 9 10 > Следующая >>>

(1 )

max( ,0) min( ,0) max( ,0) min( ,0) max( ,0) min( ,

( ) ( , , )

(1 ) (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) (1 )

1 2 3

( , , ),

NPV d d d

1 2 3

( ) ( , , )

t t t t

PV C d d d



d E I r

  

Соответственно, дисконтированное значение PV (Ct) образуется с помощью применения принципа расширения к стандартной формуле :

( )

PV Cr



Таким образом, дисконтированный денежный поток в момент времени t:

c c c c c c

1 1 2 2 3 3

PV C

   

t t t t t t

r r r r r r

     

3 1 2 2 3 1

Полученное нечеткое число подставим в формулу NPV и получим формулу расчета чистой текущей стоимости проекта

T T T



  

t t t

0 0 0

t t t

  

где

Применим данную методику для практического расчета NPV проекта.

Пусть денежный поток проекта I имеет вид, представленный в таблице 3.1.

Значения нечеткого денежного потока

Время, T 0 1 2 3 4 Ct, тыс. руб

(-5000,3000, -

1000)

(-2000,1000,1000)

(1000, 3000,

5000)

Величина ставки дисконтирования также должна быть представлена в виде нечеткого числа. Расчет ставки дисконтирования проводится согласно кумулятивному методу по следующей формуле:

min

где d –ставка дисконтирования, Emin — минимальная реальная ставка дисконтирования; I — темп инфляции; r — коэффициент, учитывающий уровень инвестиционного риска (премия за риск).

Как правило, за минимальную реальную ставку дисконтирования принимают 30-летние гособлигации США. [25]

Средний уровень годовой инфляции за 3 года составил 6,58 % . Я. Хонко применяет метод экспертных оценок для расчета агрегированной рисковой премии, то есть, при ее установлении в полном объеме. Для оценки возможного диапазона дифференциации премии за риск по проектам в зависимости от их целевой направленности, которая

Таблица 3.1.

(6000,7000,10000) (11000,

13000,

15000)

непосредственно связана с уровнем применяемой техники, ее новизны и качества, предлагается применить укрупненные обобщения, приведенными им. Таким образом, выделены следующие классы инвестиций, для которых возможно использование различных значений нормативной ставки дохода:

 вынужденные инвестиции — в данном случае не существует требований к значению нормы дохода;

 инвестиции, осуществленные с целью удержания позиции на рынке — 6%;

 вложения на обновление основных средств — 12%;

 инвестиции, направленные на снижение уровня текущих затрат

— 15%;

 инвестиции, ориентированные на рост доходов предприятия - 20%;

 инвестиции в инновационные проекты, венчурные инвестиции – предполагают внедрение новых технологий, результатов разработки новшествах, связаны с высоким уровнем риска — 25%. [25].

Необходимо отметить, что указанные классы инвестиций также отличаются по признаку цели, поставленной предприятием, что, в свою очередь, определяет применение техники различного уровня сложности и качества. Данные, приведенные выше, дают возможность оценить размер премии за риск, заложенной инвесторами, как норма дохода по данному направлению деятельности. Принимая во внимание, что величина безрисковой нормы дохода (то есть, минимально допустимой) за рубежом равна приблизительно 5 %, что определено уровнем доходности тридцатилетнего государственного займа правительства Соединенных Штатов Америки, можно оценить величину премии за риск по указанным видам инвестиций путем вычитания данной безрисковой ставки из соответствующего значения нормы дохода. Таким образом:

 вынужденные инвестиции: размер рисковой премии равен 0;

 инвестиции с целью сохранения позиций на рынке. К данной

группе, как правило, относятся вложения, ориентированные на улучшение качественных параметров выпускаемой продукции, а также, расходы на рекламу: 6–5 = 1%.

 вложения, связанные с обновлением основных средств. Подразумевается, что приобретается новое поколение техники, но при прежней технологии: 12 – 5 = 7%;

 инвестиции, осуществляемые для снижения текущего уровня затрат. Такие меры, как правило, осуществляются с помощью внедрения

новых технологий, а также соответствующих машин и оборудования: 15-5=10%;

 инвестиции, ориентированные на рост доходов предприятия. К таким относятся вложения, целью которых является увеличения объемов производства за счет внедрения новой технологической платформы, основы: 20 — 5 = 15%;

 венчурные инвестиции: 25 — 5 = 20%. [25]

Таким образом, для формирования нечеткого числа, ставки дисконтирования, примем колебания величины риска в интервале 1020%. Соответственно, ставка дисконтирования примет вид нечеткого числа с треугольной функцией принадлежности : r= (0,21;0,27,0,32)

Результаты вычисления чистых нечетких дисконтированных денежных потоков представлены в таблице 3.2.

Таблица 3. 2.

Дисконтированные чистые нечеткие денежные потоки

t 0 1 2 3 4 Ct, тыс. руб

чисел таблицы 3.2.

расчет NPV, как ключевого количественного показателя, характеризующего критерий изменения финансового потенциала предприятия, вследствие осуществления проекта I. Однако, при необходимости, возможно аналогичным методом рассчитать и другие показатели, входящие в группу критерия изменения финансового потенциала – IRR, срок окупаемости. Также представляется возможным ввести в модель уточнение уровня инвестиций в проект с помощью вышеприведенной методики .

экспертами аналогично остальным критериям модели .

количественную характеристику важности каждого из критериев как факторов прироста инновационного потенциала. Нами предлагается воспользоваться методикой анализа иерархии, в частности методом парных сравнений по Т. Саати.

попарное сравнение факторов между собой друг относительно друга.

(-5000, -

3000,-

1000)

(-1818,18,

-833,33, 909,09)

(591,72,

2083,33,

4132,23)

(2731,00,

4050,93, 7513,15)

(3851,41,

6269,29 ,

10245, 20 )

Далее произведем расчет NPV путем суммирования нечетких

NPV = (355,94; 8570;22, 21799,67)

В рамках данной работы, с целью упрощения, рассмотрен

Далее полученное нечеткое значение NPV оценивается

Далее необходимо определить ввести в модель

Рассмотри кратко сущность данного метода. Осуществляется

Сильное превосходство одного фактора над

Сравнение осуществляется по уровню влияния на итоговый параметр. Но, при таком сравнении, не учитывается роль остальных факторов. В рамках метода Т. Саати предположена оценочная шкала, включающая в себя пять основных, а также четыре промежуточных экспертных суждения. Отметим, что для оценки необходимо применять только основные суждения. Таким образом, суждения приведены в таблице 3.3.

Таблица 3.3.

Иерархия экспертных сравнений соотношения факторов

Суждение Пояснение

1. Равная важность Равный вклад факторов в цель 2… Промежуточное суждение

3. Умеренное превосходство Опыт и суждение дают легкое превосходство одного фактора над другим.

4… Промежуточное суждение

5.Существенное

превосходство 6… Промежуточное суждение

7.Значительное

превосходство 8… Промежуточное суждение

9. Очень сильное

превосходство

Соответственно, результаты парных сравнений представляются в виде матрицы А = (аij) с единичной диагональю (сравнение фактора самого с собой равно единице). Здесь аij означает отношение оценок соответствующих элементов; индексы i и j изменяются от единицы до величины, равной количеству факторов. Поскольку при последовательном переборе всех возможных пар факторы сравниваются между собой дважды (сначала — фактор аi с фактором аj затем – в обратном порядке), при составлении матрицы должно выполняться условие «обратной симметричности»: . Из

другим

Имеется практически значительное превосходство одного фактора над другим

Имеется значительное превосходство одного фактора над другим

этого следует, что достаточно заполнять только одну часть матрицы – лежащую выше и ниже диагонали, что не имеет принципиального значения вследствие элементарного пересчета взаимно обратных значений. Если рассматривается n факторов, то всего возможно наличие

значащих сочетаний.

В методе анализа иерархий для кодирования используется номер соответствующей строки. Каждое из приведенных суждений кодируется

числом от 1/9 до 9. Например, если задано значительное превосходство элемента Ai (например, состояния финансов предприятия) над элементом Aj (например, использование человеческого капитала), то полагают, что в матрице парных сравнений aij=5 и соответственно a 1/5, поскольку для кодирования используется пятая строка.

Суть обработки матрицы заключается в разложении: A ≈ Z∙U , где

. Цель – определение компонент вектора весов

, что позволяет ранжировать факторы Ai.

Вычисление весов возможно осуществить несколькими способами. Одним из возможных подходов к аппроксимации вектора весов может служить путь вычисления собственного вектора матрицы парных сравнений, который равен соответствующему максимальному собственному числу. Соответствующие алгоритмы нахождения собственного вектора достаточно подробно разработаны, и описание их можно найти в соответствующей литературе. [43]

Разработанная компьютерная реализация предлагаемой модели, выполненная с помощью стандартных средств MS Excel, позволяет автоматизировать процесс обработки информации о предприятии, проектах и значениях экспертных оценок. В качестве объекта для реализации методики выбраны промышленные предприятия Белгородской области, специализирующиеся на производстве железобетонных изделий. Были выбраны и проанализированы инновационные проекты, краткое описание которых представлено ниже.

1. Проект: "Производство суперпластификатора АРОС для

цементных бетонов"

Суперпластификаторы представляют собой искусственные химические добавки-модификаторы, являющиеся порошкообразными материалами, либо вязкими растворами. Также встречаются в виде растворяемых в воде, где образуют растворы – нейтральные или слабощелочные. Суперпластификаторы представлены как чистыми, неорганическими веществами, так и смесями, а также органическими соединениями и органоминеральными комплексами. Их получение может быть как целенаправленным, представляющим собой соответствующее производство, так и побочным результатом другого технологического процесса.

Применение суперпластификаторов по традиционной технологии в виде растворов, вводимых в бетонные смеси вместе с водой затворения, позволяет получать технологические эффекты, а именно:сильно увеличить подвижность бетонных смесей от 2-4 см до 20 см и

j =

более по осадке конуса, т.е. технологичность;- получать высокопрочные бетоны марок 600 – 700 при использовании рядовых цементов марок 400 и 500;- экономить цемент на 15 – 20%;- сокращать продолжительность режима тепловой обработки бетона 20 – 30%. Отличительной особенностью АРОС-Ф является то, что его получение предполагает использование в качестве основного сырья дешѐвых, доступных и пока не утилизируемых отходов химической промышленности взамен обычно применяемых дорогих и дефицитных меламина и нафталина. Использование отходов в качестве основного сырья при производстве позволит значительно снизить себестоимость продукта.

Первоначальные затраты на проект составляют 90 млн.руб. В рамках проекта предполагается создание 30 рабочих мест. Чистый дисконтированный доход проекта представлен нечетким числом (пессимистический, ожидаемый, оптимистический) и составляет 16446, 39132, 66829 тыс. руб. соответственно. Горизонт планирования – 5 лет. Ставка дисконтирования рассчитана согласно кумулятивному методу с учетом высокого уровня премии за риск, рекомендуемого к применению при оценке венчурных инвестиционных проектов. Ставка дисконтирования также представлена треугольным нечетким числом и составляет (0,32; 0,27; 0,21).

2. Проект: «Производство электростатического армированного

бетона».

Для повышения качества и улучшения технико-экономических показателей изделий из железобетона при их производстве предлагается использовать электростатический армированный бетон. Использование данного современного способа наиболее эффективно при производстве крупных тонкостенных конструкций сложной формы из армированного бетона. В частности, примером продукции такого рода могут являться опоры линии электропередачи.

В перечень оборудования для электростатического нанесения компонентов бетона на сеточный каркас входят: источник высокого напряжения, пистолет-распылитель или рампа с несколькими большими распылителями, высоковольтный кабель, подключенный к распылителю, шланги, воздушный насос для пневматической подачи к пистолету сухих компонентов бетонной смеси, емкости для цемента, песка и упрочняющих волокон, а также насосы и форсунки для тонкого распыления воды.

Реализация технологии электростатического бетона дает возможность получить следующий технико-экономический эффект:

 сокращение расхода цемента в сооружениях и конструкциях, произведенных из армированного бетона вследствие использования минимального водоцементного отношения, поскольку описываемая технология дает возможность приближения значения водоцементного отношения бетона к известному теоретического пределу;

 возможность производства тонкостенной продукции, имеющей меньшую массу из данного материала с усиленными ребрами жесткости;

 вследствие многослойности такого бетона возникает возможность придания каждому из его слоев необходимых свойств;

 данный метод исключает необходимость использования форм и опалубки, что дает дополнительный эффект при производстве крупных оболочек, отличающихся сложной формой.

Первоначальные затраты на проект составляют 6 млн.руб. В рамках проекта предполагается создание 5 раб. мест. Чистый дисконтированный доход проекта представлен нечетким числом (пессимистический, ожидаемый, оптимистический) и составляет 7364, 14664, 22455 тыс. руб. соответственно. Горизонт планирования – 5 лет. Ставка дисконтирования рассчитана согласно кумулятивному методу с учетом высокого уровня премии за риск, рекомендуемого к применению при оценке венчурных инвестиционных проектов. Ставка дисконтирования также представлена треугольным нечетким числом и составляет (0,32; 0,27; 0,21).

3. Проект: Производство высокопрочного песчаного бетона

Назначение технологии. Для производства железобетонных изделий и конструкций в сборном и монолитном строительстве с целью экономии бетона в конструкциях, снижения веса всего здания и соответственно снижения нагрузки на фундамент, уменьшения транспортных расходов при доставке бетона и конструкций.

Высокопрочные песчаные бетоны представляют собой композиционный материал, включающий в себя кварцевый песок, высокоактивное вяжущее и эффективные модификаторы бетона. В качестве модификаторов используются современные пластификаторы и минеральные добавки. Предварительные результаты заявителя над созданием высокопрочных песчаных бетонов позволили достигнуть прочности 100 МПа. В настоящее время получены песчаные бетоны прочностью на сжатие 130 МПа, на растяжение при изгибе 30 МПа, морозостойкость более 1000 циклов.

Объем первоначальных инвестиций в проект 22 млн. руб. В рамках проекта предполагается создание 10 раб. мест. Чистый

дисконтированный доход проекта представлен нечетким числом (пессимистический, ожидаемый, оптимистический) и составляет 11376, 24446, 36702 тыс. руб. тыс. руб. соответственно. Горизонт планирования – 5 лет. Ставка дисконтирования рассчитана согласно кумулятивному методу с учетом высокого уровня премии за риск, рекомендуемого к применению при оценке венчурных инвестиционных проектов. Ставка дисконтирования также представлена треугольным нечетким числом и составляет (0,32; 0,27; 0,21).

Экономические показатели вышеописанных проектов были предоставлены группам экспертов на каждом из выбранных предприятиях. Также было установлено, что все проекты в полной мере удовлетворяют предложенной в модели системе ограничений. Данный факт является достаточным, поскольку в рамках данного расчета целью является выбор одного из проектов. Однако, при необходимости формирования портфеля проектов либо выработки экспертных рекомендаций для лица, принимающего решение, возможно адаптация разработанной модели, с построением нечетких неравенствах с учетом как показаний системы ограничений, так и интегрального показателя прироста уровня инновационного потенциала.

Проведен опрос экспертных групп на анализируемых предприятиях. Результат опроса приведены в приложении 1.

Произведем расчет по оценке изменения уровня инновационного потенциала вследствие реализации выбранных проектов на предприятии ОАО «Белгородстройдеталь».

Таким образом, имеется набор экспертных оценок уровня изменения инновационного потенциала по проектам представленный в таблице 3.4. Считаем, что каждый проект реализован в единственном варианте.

Критерий

Проект

Эксперты, №

1 2 3 4 5

Pfin

, П

4 4 4 4 5 П

2 2 2 2 3 П

2 3 3 2 2 Pinv

, П

2 2 3 3 2 П

2 2 2 4 3 П

1 1 2 3 3 Prm

, П

3 3 3 2 4 П

2 2 2 2 3 П

2 2 3 3 2 Pet

, П

4 3 4 2 4 П

2 1 2 4 3 П

2 2 2 2 3 Ps

, П

3 2 3 4 4 П

2 2 2 2 2 П

1 2 2 3 3 Pom

, П

2 2 1 2 3 П

1 1 1 2 2 П

1 1 1 2 1

Таблица 3.4

Балльные экспертные оценки критериев изменения уровня

инновационного потенциала

значения нечетких переменных, предполагая, что уровень совместимости m=1. Результаты приведены в таблице 3.5.

Используя формулы, приведенные выше, найдем числовые

Проект, №

Pfin

, Pinv

Pgm

Pet

Pom

П1

0,80 0,35 0,50 0,60 0,55 0,25 П2

0,30 0,40 0,30 0,35 0,25 0,10 П3

0,35 0,25 0,35 0,30 0,30 0,05

Таблица 3.5

Числовые значение экспертных оценок по критериям

Критерий Проект, № Эксперты, № Средняя

1 2 3 4 5

Pfin

Pinv

Pgm

Pet

Pom

П П

0,75 0,75 0,75 0,75 1 0,80 0,25 0,25 0,25 0,25 0,5 0,30 0,25 0,5 0,5 0,25 0,25 0,35 0,25 0,25 0,5 0,5 0,25 0,35 0,25 0,25 0,25 0,75 0,5 0,40 0 0 0,25 0,5 0,5 0,25 0,5 0,5 0,5 0,25 0,75 0,50 0,25 0,25 0,25 0,25 0,5 0,30 0,25 0,25 0,5 0,5 0,25 0,35 0,75 0,5 0,75 0,25 0,75 0,60 0,25 0 0,25 0,75 0,5 0,35 0,25 0,25 0,25 0,25 0,5 0,30 0,5 0,25 0,5 0,75 0,75 0,55 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0 0,25 0,25 0,5 0,5 0,30 0,25 0,25 0 0,25 0,5 0,25 0 0 0 0,25 0,25 0,10 0 0 0 0,25 0 0,05

Усреднив оценки проектов по всем критериям, сформируем

матрицу средних оценок, представленную в таблице 3.6.

Матрица средних оценок

оценка

Таблица 3.6

Далее необходимо определить ввести в модель количественную характеристику важности каждого из критериев как факторов прироста инновационного потенциала. В рамках данной работы воспользуемся методикой анализа иерархии по Т. Саати Согласно ей, элементы, инновационного потенциала проекта, оцениваются путем построения матрицы парных сравнений. В таблице

3.7. представлены коэффициенты относительной важности, определенные экспертным методом путем попарного сравнения.

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 78 / 108 9 10 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]