Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Проблемы формирования модели оценки инновационного потенциала как фактора повышения конкурентоспособности промышленного предприятия. Монография
.pdf
j
i
x
j
i
x
1
( ) ( ), 1,..., , 0,..., ,
c t x C t v C t T
( )
j
i i
c t x
( ) ( ), 1,... , 0..., ,
s t x S t u S t T
где
61
=1, если проект i, осуществленный в варианте j, включён в
инновационный портфель, и
в обратной ситуации, i= 1,..., n, j= 1,...,
mi; mi– количество вариантов реализации i-го проекта; n– количество
потенциальных инновационных проектов. Если проект i не имеет
альтернативных вариантов реализации, то mi= 1.
В стратегической модели инновационного потенциала
предприятия необходимо учитывать как новые инновационные
проекты, так и всю деятельность предприятия в целом, относимую к
постоянным процессам и генерирующим собственные финансовые
потоки. Также, целесообразно определить проекты, являющиеся
абсолютно обязательными для реализации
новых нормативно-правовых
или по решению руководства предприятия
, в частности, вследствие
в связи с какими-либо важными обстоятельствами. В данном случае
также имеются альтернативы, следовательно, налицо необходимость
эффективного выбора. Таким образом, налицо необходимость
выполнения условия, записанного:
m
i
i
jx
1
j
Ресурсные ограничения должны учитывать доступный объём
факторов производства. Эти ограничения можно разделить на
ограничения по материалам, трудовым ресурсам и производственным
фондам.
Ограничения по производственным фондам:
n m
i i
v
j v
где
j
i i
1 1
i j
v
j
- производственные основные средства v-го вида,
применяемые в проекте i, реализуемом в варианте j, в период t, v= 1,...,
C, t= 0, …, T; C- количество видов производственных основных средств;
Cv(t) – максимальный размер возможных производственных основных
средств v-го вида в период t, v= 1,..., C, t= 0, …, T; T– горизонт
планирования.
Ограничения по материалам:
i j
n m
1 1
u
j
i i
j u
62
i
i
( )
j
i i
s t x
( ) ( ), 1,... , 0,... ,
l t x L t q L t T
( )
j
i i
l t x
u
где
материалов, покупных комплектующих и полуфабрикатов) u-го вида,
применяемые в проекте i, реализуемом в варианте j, в период t, u= 1,...,
S, t= 0, …, T; S- количество видов товарно-материальных ценностей;
Su(t) –максимальный размер товарно-материальных ценностей u-го вида
в период t, u= 1,..., S, t= 0, …, T.
где
реализуемом в варианте j, в период t, q= 1,..., L, t= 0, …, T; L- количество
типов трудовых ресурсов; Lq(t) –максимальный размер трудовых
ресурсов q-го типа в период t, q= 1,..., L, t= 0, …, T.
ресурсов, в свою очередь, можно классифицировать как ограничения по
возможности привлечения в каждый период времени внешних и
внутренних инновационных ресурсов.
определяют возможность их привлечения с точки зрения значений
показателей оценки кредитоспособности предприятия. Эти показатели
отражают финансово-хозяйственное состояние предприятия в течение
выбранного горизонта планирования и показывают кредиторам
эффективность использования средств и способность предприятия
погашать кредиты. Их можно разделить на показатели ликвидности,
платёжеспособности, прибыльности и эффективности использования
активов, а исходными формами для расчётов в различные периоды
времени являются построенные при подготовке каждого проекта
агрегированные прогнозируемые балансы и отчёты о прибылях и
убытках.
показателей оценки кредитоспособности заёмщиков. Например,
представим ограничения по коэффициенту финансовой устойчивости и
по индексу покрытия процентных платежей. Ограничения по уровню
финансового риска связаны с финансированием проектов и
обусловливаются соотношением собственных и заёмных средств.
записать:
j
Ограничения по трудовым ресурсам:
q
i
–товарно-материальные ценности (ресурсы сырья,
m
n
i
q j q
1 1
i j
i
i i
- трудовые ресурсы q-го типа, применяемые в проекте i,
Ограничения по возможности привлечения финансовых
Ограничения по доступному объёму внешних ресурсов
Кредитные организации используют различные системы
Ограничения по коэффициенту финансовой устойчивости можно
63
,
O
( )
j j
i i
O t x
( ) 0
( ( ) ( ) ( )) , 0...,
O t P t O t x O t T
,
E
( )
F t
( )
E t
( ) 0,
( ( ) ( )) 0, 0...
F t EE t x t T
m m
n n
i i
o j j j j
o O t x P t x
( ) ( )
i i i i
1 1 1 1
i j i j
m
n
i
j j
( )
I t x
i i
1 1
i j
где O0–акционерный капитал (уставной капитал) рассматриваемого
предприятия в начальный период t= 0;
- изменение
акционерного капитала (уставного капитала) рассматриваемого
предприятия за период tпри выполнении проекта
i, реализуемого в
варианте j, t= 0, …, T; O- пороговый для рассматриваемого предприятия
коэффициент финансовой устойчивости; Pj(t) - нераспределённая
прибыль по инновационному проекту i, реализуемому в варианте j, в
период t, t= 0, …, T; Ij(t) – объём привлеченных извне инвестиций для
проекта i, реализуемого в варианте j,
в период t, t= 0, …,T, или, учитывая
что
m
n
i
j j
I t x
i i
1 1
i j
m
n
i
1 1
i j
Ограничения по величине индекса покрытия процентных
j j j o
i i i
j
i
платежей определены:
m
n
i
j j
( )
F t x
i i
1 1
i j
где
j
- операционная прибыль по проекту i, реализуемому в
i
варианте j, в период t, t=
n
1 1
i j
0, …, T,
m
i
j j
( )
E t x
i i
j
- проценты, выплачиваемые по
i
кредиту, привлеченному для проекта i, реализуемого в варианте j, в
период t, t = 0…T;
E - пороговое для предприятия значение индекса покрытия
процентных платежей, или, учитывая, что
m
n
i
n
1 1
i j
1 1
i j
m
i
j j j
i i i
j j
E t x
i i
64
i
( ) 0,
( )
j j
i i
CF t x
Ограничения по доступному в каждый период времени объёму
внутренних ресурсов удовлетворяются выполнением основного условия
реализуемости проектов, которое состоит в удовлетворении условия
непрерывного наличия положительного накопительного денежного
потока в течение горизонта планирования.
Это условие записывается следующим образом:
где
–консолидированный денежный поток в период tпо
инновационному проекту i, реализуемому в варианте j, t= 0, …, T.
Определённые таким образом неравенства составляют систему
ограничений инновационной модели стратегического развития.
Вторая проблема при построении модели связана с оценкой
прогнозируемых параметров, используемых для расчётов. Выбор
инновационного проекта по параметрам доходности сопряжен со
значительным уровнем неопределенности, даже в случае, если прогноз
таких показателей осуществлен максимально качественно.
Инновационные решения принимаются в условиях
неопределённости, в основе практически любого исходного параметра
лежат различные допущения, и в результате для каждого из них
возможно не одно значение, а интервал значений.
Существуют различные способы учёта неопределённости при
выборе инновационных проектов, часть из них модифицирует
классические методы оценки инвестиций в инновационные проекты,
например прибавление рисковой премии к норме дисконта, часть
заменяет детерминированные данные вероятностными. Можно
привести следующие формализованные описания различных видов
неопределённости: интервальной, нечёткой, вероятностной,
интервально-вероятностной. Однако при учете вероятности
наступления события необходимо одновременное наступления
определенных условий распределения вероятностей, которые не в
полной мере отражают реальное состояние. Также осуществление
необходимого моделирования всегда сопряжено с получением
существенного объема информации об объекте исследования. Такой
объем, чаще всего, невозможно получить в полной мере. Помимо этого,
во многих случаях невозможна точная оценка вероятности событий,
влияющих на параметры модели. Чаще всего задача выбор
инновационных проектов основана на вероятности появления какихлибо неповторяющихся событий, в связи, с чем использование
байесовского подхода не представляется возможным. Использование
T n
1 1 1
t i j
m
i
CF t x
j j
i i
65
сценарных методов анализа одновременно с интервальной
неопределенностью не дает возможность учитывать вероятность
появления различных значений неопределённых величин (то есть все
получаемые значения определяются как равнозначные).
Кроме того, с применением аппарата теории нечётких множеств
решается и третья из указанных выше проблем, которая связана с
необходимостью учитывать при построении целевой функции модели
систему критериев, включающих долгосрочные стратегические
интересы предприятия, а не только финансовые результаты.
Нечетко-множественный подход дает возможность работать с
степень допустимости конкретной альтернативы, что способствует
анализировать множество решений проблем, описанных сумой
критериев и, если противоречие целей нечеткое, то есть возможность
поиска компромиссных решений, что на выходе характеризуется
повышением степени свободы для лица, принимающего решение.
Целевой функцией модели выбора портфеля инновационных
проектов чаще всего является максимизация суммарного чистого
приведённого дохода. Часть авторов считает, что можно ограничиться
этим критерием, т. к. он отражает максимизацию рыночной стоимости
предприятия, а более точно - благосостояния акционеров. Так, рядом
авторов утверждается, что, несмотря на существование разнообразных
подходов к определению стратегических целей, для коммерческих
предприятий целевая ориентация связана с прибыльностью бизнеса,
которую можно характеризовать различными показателями. Все
другие цели рано или поздно отодвигаются на второй план и
выступают лишь как средство достижения прибыльности,
обусловливающей существование предприятия. На практике в
настоящее время очень часто встречается и противоположный подход,
когда решение об инвестициях в инновационные проекты большей
частью принимается с точки зрения только их стратегической
составляющей и с использованием примитивных финансовых методов
оценки.
Эффекты инновационных проектов делятся на технические,
экономические и пр. Анализ долговременных инновационных проектов
часто рассматривает только прогнозирование денежных потоков,
однако для полноценного управления рисками необходимо в анализе
учитывать стратегические планы предприятия.
Необходимо иметь в виду, что возможны многочисленные
критерии, принимаемые во внимание при отборе проектов, которые не
всегда можно объединить в один. В основном для задач, имеющих
несколько конфликтующих между собой целевых функций, находятся
66
решения, оптимальные по принципу Парето, из множества которых
происходит выбор конечного решения. Можно сказать, что целью
проводимого решения является некий выбор, удовлетворяющий
множеству условий и основанный на экспертных предположениях лица
принимающего решения. Для реализации указанного выбора (с т.к.
зрения многоцелевого программирования) наиболее эффективным
представляется нечеткое программирование, которое позволяет решать
задачи неоднозначного выбора между альтернативами, сферами
интересов, целей и т.д. В этом случает релевантный подход к
реализации инновационной модели развития предприятия
представляется возможным путем использования теории нечетких
множеств, использующая большую степень свободы при работе с
неточными данными и слабо структурированными задачами.
При принятии инновационных решений формирования
инновационного портфеля необходимо учитывать и экономические, и
стратегические критерии.
Также необходимо принимать во внимание то, что состав
критериев может корректироваться с учетом специфики деятельности
предприятия и особенностей инновационных проектов, принимаемых
к оценке.
Состав критериев, определяющих изменение составляющих
инновационного потенциала предприятия представлен на рис. 3.2.
Рис. 3.2. Оценка изменения инновационного потенциала
Рассмотрим приведенные на рисунке критерии подробно.
1. Критерий оценки повышения финансового потенциала:
67
- чистый дисконтированный доход проекта (заметим, что
показатели ликвидности и платёжеспособности, часто используемые
различными авторами при определении финансового потенциала,
учитываются в системе ограничений);
- срок окупаемости инвестиций инновационного проекта;
- внутренняя ставка доходности проекта;
2. Критерии оценки повышения инвестиционного потенциала
предприятия:
- повышение спроса на акции и другие ценные бумаги
предприятия или рост их стоимости;
- повышение привлекательности предприятия в качестве объекта
прямых инвестиций;
- возможность привлечения ранее не доступных способов
инвестирования инновационной деятельности предприятия.
3. Критерии оценки повышения товарно-рыночного потенциала:
- оптимизация номенклатуры продукции;
- увеличение объёма и качества выпускаемой продукции;
- выход на новые рынки или возможность предприятия
проникнуть в новый значительный сегмент рынка;
- увеличение уровня спроса на профильную продукцию
предприятия;
- улучшение места, занимаемого предприятием в конкурентной
группе;
- получение доступа к новым ресурсам;
4. Критерии оценки повышения технико-технологического
потенциала:
- реализация передовых технологических процессов, обладающих
высоким потенциалом роста;
- модернизация производства;
- повышение технического уровня предприятия;
- освоение новых производственных фондов;
- внедрение новых материалов;
- создание на предприятии новых подразделений, занимающихся
работой с инновационными проектами;
- упрочнение взаимосвязи инновационного блока предприятия с
научно-исследовательскими предприятиями в той же сфере.
5. Критерии оценки повышения социального потенциала:
- оптимизация типа и структуры коллектива работников
предприятия;
- существенный рост квалификации персонала;
- расширение профессиональных возможностей персонала;
68
- объединение коллективных усилий работников предприятия,
консолидация коллектива;
- рост привлекательности предприятия в качестве объекта
приложения труда.
6. Критерии оценки повышения организационно-управленческого
потенциала:
- изменение характера управления предприятием;
- внедрение новых прогрессивных форм и методов организации и
управления предприятием.
Суммарное изменение инновационного потенциала при
реализации анализируемого варианта стратегии учитывает изменения
всех
составляющих
и не всегда возможно. Поэтому задачи оценки потенциала должны быть
в определённом смысле согласованными, чтобы их разрешимость
определялась единой характеристикой. Это может быть реализовано с
использованием аппарата теории нечётких множеств, что
возможность работы с неоднозначно определяемой информацией (с
информацией, имеющей вероятностные или описательные
характеристики).
Таким образом, в рамках данной модели, для каждого проекта
производятся оценки изменения:
1. Уровня финансового потенциала – Pfin
2. Уровня инвестиционного потенциала – Pinv
3. Уровня товарно-рыночного потенциала – Pgm
4. Уровня технико-технологического потенциала – Pet
5. Уровня социального потенциала –Ps
6. Уровня организационно-управленческого потенциала – Pom
Для вербальной оценки изменения потенциала используем
лингвистическую переменную "оценка изменения потенциала", терм-
множество которой можно записать:
T( X
i1
средний , существенный, высокий}.
В этом случае принимается шкала, содержащая Τ= 5 термов.
Применим метод экспертных оценок с целью оценки
исследуемых альтернатив. Состав экспертной группы – 5 специалистов.
С целью оптимизации работы экспертов введем балльные показатели
оценки нечетких критериев: 5- высокий, 4- существенный, 3 средний, 2
– низкий, 1 – незначительный.
Для решения данной задачи, использована функция
принадлежности термов треугольной формы. Универсальное множество
. Многоцелевое определение потенциала затруднено
j
,
i
j
,
i
j
,
i
j
,
i
) = T( X
)= …= T( X
i2
) { незначительный , низкий,
i6
даёт
j
,
i
j
,
i
69
( ) (1 4 ) /
незначительный u u
( ) (4 ) / ( 4 2)
низкий u u u u
( ) (4 1) / ( 4 3)
средний u u u u
( ) (4 2) / ( 4 4)
существенный u u u u
( ) (4 3) /
высокий u u
( ) /
незначительный u
( ) / /
низкий m m
U представлено в интервале Ui= [0,1]. Таким образом, функции
принадлежности, примут вид, приведенный на рис. 3.3.
Рис. 3.3. Области совместимости переменных
Функции принадлежности M, являющиеся мерой совместимости
нечетко переменной u по каждому из значений терм-множества
представлены:
M
M
0,25
M
0,25 0,5
M
M
0 0,25
0,5 0, 75
0,25 0 ,5
0,75 1
0,5 0,75
0,75
0
1
А обратное выражение нечетких переменных U через уровень
совместимости m:
1
1
m
U
1 1
U
0 0
0
m m
2
4 4
4
70
( ) / /
средний m m
( ) / /
существенный m m
( ) ( ) /
высокий m
( )
t
NPV PV C
1 1
1 3
m m
U
U
U
4 4
0 0
1 1
2 4
m m
4 4
0 0
1
3
m
4
0
Для лингвистических переменных из терм-множеств T( X
), T( X
), …, T( X
i3
) функции принадлежности рассчитываются
i5
аналогично.
Как видно из представленного выше списка критериев оценки
инновационного потенциала, все показатели, кроме финансового
потенциала, являются качественными. Методика их оценки приведена
ниже. Для взаимосвязи количественного показателя уровня
финансового потенциала с качественными, в рамках данной работы
предлагается следующая методика.
Ключевым элементом, формирующим уровень финансового
потенциала, является чистый дисконтированный доход NPV. Очевидно,
что при его денежный поток проекта полагается известным. Однако на
практике, как правило, невозможно получить точную оценку потока
проекта. В этом случае удобно использовать нечёткие числа.
Пусть денежный поток проекта определяется в виде нечетких
чисел с треугольными функциями принадлежности:
Сt = ( сt1, ct2, ct3), t= 0,1,2,3…T.
Число сt1 интерпретируется как наименьшее ( пессимистическое)
значение потока в момент времени t. То есть денежный поток ни при
каких обстоятельствах не может опускаться ниже этого уровня.
Аналогично, c
c
является наиболее вероятным ( ожидаемым ) значением денежного
t2
– максимальное ( оптимистическое) значение. Оценка
t3
потока.
Ставка дисконтирования также представляется в виде нечеткого
числа вышеприведенным способом:
r = (r1, r2, r3)
Таким образом, для выражения нечеткого NPV необходимо
сложение нечетких дисконтированных значений для всех компонент
денежного потока:
T
t o
i2
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]