Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Отбор молодежных научно-инновационных проектов. Требования, задачи, методы оценки
.pdf
51
капитал РОСНАНО составил 130 млрд. руб.
Госкорпорация выступает соинвестором в нано-
технологических проектах со значительным
экономическим или социальным потенциалом, при этом
ее участие в проектных компаниях, как правило,
ограничивается долей в 50% минус одна акция. К
середине 2010 года РОСНАНО одобрило более 80
проектов. Помимо этого, госкорпорация активно
участвует в создании объектов нанотехнологической
инфраструктуры – например, центров коллективного
пользования, бизнес-инкубаторов и фондов раннего
инвестирования.
3.6 Банк развития и внешнеэкономической
деятельности (Внешэкономбанк)
Банк был создан в 2007 году в соответствии с
федеральным законом «О банке развития» путем
реорганизации Банка внешнеэкономической деятельности
СССР. В уставный капитал Внешэкономбанка
(www.veb.ru) в 2007 году из федерального бюджета было
направлено 180 млрд. рублей. Инвестиционная
деятельность банка фокусируется на реализации проектов,
направленных на развитие инфраструктуры, инноваций,
особых экономических зон, защиту окружающей среды и
поддержку экспорта российской продукции.
Инвестиционная специализация этого института развития
– крупные проекты общей стоимостью более
52
2 млрд. рублей, причем минимальный размер участия
самого банка должен составлять не менее миллиарда.
Основные механизмы участия – предоставление кредитов,
осуществление лизинговых операций, гарантийная
поддержка экспорта, участие в уставных капиталах
хозяйственных обществ (не более 20%). По итогам 2009
года суммарный объем портфеля инвестиционных
кредитов банка составил 230 млрд. руб., а объем
финансовой поддержки, предоставленной предприятиям
малого и среднего бизнеса, достиг 49 млрд. руб.
3.7 Государственно-частное партнерство
В развитых экономиках участие государства в
инновационных процессах концентрируется лишь на
отдельных направлениях и крупных проектах; их развитие
требует длинных инвестиций, которые не способен или не
рискует предоставить частный сектор. В России
государственным институтам развития поневоле
приходится принимать на себя более широкие функции –
как по формированию всей инновационно-венчурной
цепочки в целом, так и по укреплению отдельных ее
звеньев. Это вызвано значительным отставанием России в
инновационном развитии. Притом что Россия занимает по
объему ВВП 7-8-е место в мире, она находится лишь на
73-й позиции в мировом рейтинге национальных
экономик по уровню инновационности (данные World
Economic Forum, The Global Competitive Report 2009-
53
2010). Специфика венчурного инвестирования такова, что
российские государственные институты развития, даже
располагающие значительными средствами, не способны
заменить собой рыночных игроков – и поэтому должны
опираться и опираются в своей деятельности на
инициативу, компетенции и соинвестиции частного
сектора. За прошедшие пять лет модели государственно-
частного партнерства в России были хорошо отработаны.
При этом важно понимать, что государство пришло на
рынок венчурных инвестиций вовсе не для того, чтобы
стать на нем в силу имеющихся финансовых ресурсов
крупнейшим игроком, а чтобы способствовать созданию в
стране самоорганизующейся и саморазвивающейся
системы венчурного инвестирования. Как только такая
система возникнет, необходимость столь значимого
присутствия государства в этом секторе отпадет.
Впрочем, пока сектор весьма невелик. В 2009 году объем
венчурных инвестиций в России даже с учетом
государственных средств составил всего $0,3 млрд. Это
меньше, чем в таких странах, как Индия ($0,4 млрд.) и
Израиль ($0,8 млрд.), не говоря уже о США ($21,4 млрд.).
3.8 Программы Департамента поддержки малого
предпринимательства Москвы
Данная программа является примером
региональной программы развития инноваций и малого
бизнеса. Программы, которые в той или иной мере
54
похожи на московскую, есть во многих регионах
Российской Федерации.
Финансовая поддержка субъектов малого
предпринимательства Москвы осуществляется органами
власти Москвы через Департамент поддержки и развития
малого предпринимательства города Москвы, Комиссию
правительства Москвы по финансовой и имущественной
поддержке малого предпринимательства и организации
инфратруктуры поддержки малого предпринимательства,
прежде всего – через Московский Центр поддержки
малого предпринимательства, Московскую лизинговую
компанию, Центры развития предпринимательства
административных округов Москвы.
Предоставление бюджетных средств по проектам
поддержки малого предпринимательства осуществляется
в следующих формах:
субсидий физическим и юридическим лицам;
оплаты товаров, работ и услуг, выполняемых
физическими и юридическими лицами по
государственным и муниципальным контрактам.
55
4. Финансово-экономические аспекты
инновационной деятельности
4.1 Финансирование инновационной деятельности
Обеспеченность инновационного проекта
финансовыми ресурсами на всех стадиях жизненного
цикла способствует снижению риска отторжения
инновации рынком и увеличивает ее эффективность.
Элементами системы финансирования
инновационной деятельности являются:
источники инвестиционных ресурсов;
механизм накопления финансовых средств и их
инвестирование в инновационные проекты;
механизм управления инвестиционными
ресурсами для обеспечения их эффективного
использования и возвратности заемного
капитала.
Источниками финансирования инновационных
проектов, осуществляемых юридическим лицом,
являются:
собственные средства предприятия
(реинвестируемая часть прибыли, амор-
тизационные отчисления, страховые суммы по
возмещению убытков, средства от реализации
нематериальных активов);
56
привлеченные средства (выпуск акций и других
ценных бумаг, взносы, пожертвования, средства,
предоставляемые на безвозвратной основе);
заемные средства (бюджетные, коммерческие,
банковские кредиты).
Существуют шесть основных форм
финансирования инновационной деятельности:
1. Государственное финансирование. Из средств
госбюджетов различных уровней и специализированных
государственных фондов финансируются направления
инновационной деятельности, имеющие приоритетное
значение. Предоставление бюджетных средств
осуществляется в следующих формах:
финансирования федеральных целевых
инновационных программ;
финансового обеспечения перспективных
инновационных проектов на конкурсной основе.
2. Акционерное финансирование. Данная форма
доступна для предприятий, организованных в форме
закрытого или открытого акционерного общества;
позволяет аккумулировать крупные финансовые ресурсы
путем размещения акций среди неограниченного круга
инвесторов (заем денег у покупателей акций на
неопределенное время) для осуществления
перспективных инновационных проектов. Посредством
эмиссии ценных бумаг производится замена
инвестиционного кредита рыночными долговыми
57
обязательствами, что способствует оптимизации
структуры финансовых ресурсов, инвестируемых в
инновационный проект.
3. Банковские кредиты. Коммерческие банки
финансируют инновационные проекты, обладающие
реальными сроками окупаемости (срок окупаемости
меньше срока реализации проекта), имеющими источники
возврата предоставляемых финансовых средств,
обеспечивающие значительный прирост инвестируемого
капитала.
Банковский кредит предоставляется на
определенный срок под проценты, размер которых
зависит от срока займа, величины риска по проекту,
характеристик заемщика и рядя других параметров.
4. Венчурное финансирование. Венчурное финанси-
рование осуществляется фондами путем предоставления
денежных ресурсов на беспроцентной основе без гарантий
их возврата.
Деятельность венчурных фондов по финан-
сированию инновационных проектов обладает рядом
характерных особенностей, что отличает их от
традиционных инвестиционных фондов:
инвесторы готовы к потере своего капитала (не
требуют залоговых гарантий возврата
предоставленных средств);
средства предоставляются на длительный срок
(5-7 лет) без права его изъятия;
58
средства размещаются только в форме
акционерного капитала.
Риск венчурных инвесторов велик, однако в случае
удачи он компенсируется сверхприбылью. Статистика
показывает, что в 15% случаев венчурный капитал
полностью теряется, в 25% – фонды терпят убытки в
течение большего срока, чем планировалось, в 30% –
получают умеренные прибыли и в 30% – сверхприбыли
(превышение первоначального вложения в 30-200 раз).
Снижения рисков при осуществлении венчурного
финансирования удается достичь при тщательном отборе
проектов, а также за счет одновременного вложения
средств в несколько инновационных проектов,
находящихся на разных стадиях реализации.
5. Финансовый лизинг. Финансовый лизинг –
процедура привлечения заемных средств в виде
долгосрочного кредита, предоставляемого в натуральной
форме и погашаемого в рассрочку.
При осуществлении финансового лизинга
лизингодатель обязуется приобрести указанное
лизингополучателем имущество у определенного
продавца и передать его лизингополучателю на
определенный срок во временное владение и пользование.
Срок действия договора по финансовому лизингу больше
или равен сроку полной амортизации предмета лизинга.
После завершения срока действия договора предмет
лизинга может быть передан в собственность
59
лизингополучателю при условии полной выплаты сумм по
договору лизинга.
Данная процедура позволяет, с одной стороны,
осуществлять реализацию дорогостоящего оборудования
большему количеству пользователей, с другой стороны,
сократить единовременные затраты арендополучателей,
связанные с приобретением капиталоемкой продукции.
6. Смешанное финансирование. Осуществляется
путем привлечения финансовых средств, необходимых
для реализации инновационных проектов, из различных
источников.
4.2 Государственная поддержка инноваций
Государство поддерживает молодежные
инновационные проекты несколькими основными путями:
1. Вложение средств в инвестиционные фонды,
специализирующиеся на венчурных
инвестициях.
2. Проведение массовых мероприятий (таких,
например, как Инновационный конвент),
направленных на подготовку молодых
предпринимателей и их знакомство с
инвесторами.
3. Выдача грантов и субсидий (обычно это
относительно небольшие вложения в пределах
60
1 млн. руб., призванных дать начальный
толчок развитию инновационного проекта).
Первый путь, в основном, является внутренним
процессом работы инвестиционного рынка. Пред-
принимателю не придется напрямую общаться с
государственными структурами, так как средства этих
инвестиционных фондов находятся под управлением
частных компаний. Примерами таких фондов могут
послужить фонды, созданные в 2008 году Российской
венчурной компанией, а также региональные венчурные
фонды инвестиций в малые предприятия в научнотехнической сфере.
Второй путь, хотя и не ведет непосредственно к
получению инвестиций, является важным и интересным
шагом на пути к запуску собственного инновационного
проекта. Участие в подобных мероприятиях, может быть
интересным для автора проекта тем, что оно включает:
знакомство с инвесторами, в том числе и
возможность личного общения;
участие в семинарах, посвященных процессу
привлечения инвестиций;
возможность независимой оценки и обсуждения
своего проекта;
помощь (в основном организационную:
рекомендации, оценка, планирование работы) в
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]