Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Организация финансовой работы на предприятии. Учебное пособие
.pdf
- системного характера, состоит в том, что финансовое планирование
представляет собой совокупность взаимосвязанных элементов, которые направлены
на достижение стратегической цели предприятия;
- финансового соотношения сроков, заключается в том, что получение и
использование средств должно происходить в установленные сроки, т.е., например,
капиталовложения с длительными сроками окупаемости целесообразно
финансировать за счет долгосрочных заемных средств;
- принцип сбалансированности рисков, состоит в том, что, особо рисковые
инвестиции долгосрочного характера целесообразно финансировать за счет
собственных средств;
- принцип учета потребностей рынка, означает то, что для предприятия важно
учитывать конъюнктуру рынка, его емкость и деятельность конкурентов на нем;
- принцип предельной рентабельности, реализуется через выбор тех
направлений вложений средств, которые обеспечивают максимальную отдачу при
минимальных рисках;
- принцип контроля, позволяет наладить эффективную систему контроля за
производственно-хозяйственной деятельностью, анализ работы всех подразделений
предприятия.
- принцип координации, заключается в том, что финансовые планы различных
структурных подразделений и видов взаимосвязаны и взаимозависимы [54].
В планирования применяются следующие методы.
Метод экономического анализа позволяет оценить финансовое состояние
предприятия, определить динамику финансовых показателей, тенденции их
изменения, внутренние резервы увеличения финансовых ресурсов. Этот метод
целесообразно применять в тех случаях, когда отсутствуют финансовоэкономические нормативы, а выявленная в процессе анализа взаимосвязь показателей
стабильна и сохранится в плановом периоде.
Нормативный метод заключается в том, что на основе заранее установленных
норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность в
финансовых ресурсах. Такими нормативами являются ставки налогов, нормы
111
амортизационных отчислений и др. Существуют также нормативы, разработанные
непосредственно на предприятии и используемые для регулирования его финансовой
работы. Этот метод широко применяется в финансовом планировании. Например, при
планировании оборотных средств используются нормы запаса по незавершенному
производству, по готовой продукции на складе, сырья, материалов, комплектующих
изделий и др.
Система норм и нормативов включает:
- федеральные нормативы единые на всей территории РФ для всех видов
экономической деятельности и предприятий: ставки федеральных налогов, нормы
амортизации основных фондов и др.;
- нормативы субъектов Федерации: ставки региональных налогов, тарифных
взносов и сборов и т.д.;
- местные нормативы: ставки местных налогов;
- отраслевые нормативы, действующие в масштабах отдельных видов
экономической деятельности или по группам организационно-правовых форм
предприятий и т.д.;
- нормативы организации, разрабатываемые непосредственно хозяйствующим
субъектом и используемые им для регулирования производственного процесса и
финансовой деятельности, контроля за эффективным использованием финансовых
ресурсов: нормы потребности в оборотных средствах, кредиторской задолженности,
запасов сырья, материалов, товаров, нормативы распределения прибыли.
Метод балансовых расчетов состоит в том, что путем построения балансов
достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической
потребности в них. Его применение призвано обеспечить сбалансированность
доходов и поступлений с расходами и отчислениями, т.е. соответствие источников
финансовых ресурсов и финансирования за счет них. Для рационального
использования всех источников финансирования предприятию необходима полная
сбалансированность объемов финансирования каждого расхода на основе
распределения каждого источника. Использование балансового метода в процессе
финансового планирования определяет характер составления финансового плана.
112
Процесс финансового планирования является итерационным, гак как именно
итерации и позволяют достичь компромисса между доходами и расходами.
Балансовая увязка по финансовым ресурсам представлена формулой 7.
Он + П = Р + Ок, (7)
где Он - остаток средств на начало периода;
П - поступление средств;
Р - расходование средств;
Ок - остаток средств на конец периода.
Метод денежных потоков носит универсальный характер и служит инструментом для прогнозирования размеров и сроков поступления доходов. Теория
прогноза денежных поступлений основывается на ожидаемых доходах и
бюджетировании всех расходов.
Метод многовариантности расчетов состоит в разработке альтернативных
вариантов плановых показателей, с тем, чтобы выбрать из них оптимальный по
заранее установленным критериям, которыми выступают:
- минимальная величина стоимости вложенного капитала;
- максимальная величина прибыли;
- максимальная рентабельность активов и собственного капитала;
- повышение конкурентоспособности.
Метод экономико-математического моделирования позволяют количественно
выразить тесноту взаимосвязи между финансовыми показателями и факторами их
определяющими. Эта связь выражается в экономико-математической модели,
представляющей собой математическое отображение финансового процесса,
зависимость совокупности факторов, характеризующих структуру и закономерности
финансового процесса. Построение экономико-математической модели финансового
показателя складывается из следующих этапов:
- изучение динамики финансового показателя за определенный отрезок
времени и выявление факторов, влияющих на направление этой динамики и степени
зависимости;
113
- расчет модели функциональной зависимости финансового показателя от
основных факторов;
- разработка различных вариантов плановых значений финансового показателя;
- анализ и экспертная оценка перспективных значений финансового показателя;
- принятие финансового планового решения и выбор оптимального варианта
[30].
Процесс финансового планирования включает следующие этапы:
На первом этапе анализируются основные показатели за предыдущий период,
для чего используют финансовые документы, такие как бухгалтерский баланс, отчет
о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств. Важное значение
для финансового планирования имеет бухгалтерская отчетность, так как содержит
данные для анализа и расчета финансовых показателей работы предприятия, а также
служит основой для составления ее прогноза. Аналитическая работа на этом этапе
несколько облегчается тем, что формы финансовой отчетности и планируемые
таблицы одинаковы по содержанию. Так, баланс активов и пассивов входит в состав
документов финансового планирования, а отчетный бухгалтерский баланс служит
исходной базой на первой стадии планирования.
На втором этапе составляют основные прогнозные документы: прогноз
баланса, отчеты о финансовых результатах и движении денежных средств, которые
относят к стратегическим финансовым планам и включают в структуру научнообоснованного бизнес-плана предприятия.
На третьем этапе происходит уточнение и конкретизация показателей
прогнозных финансовых документов посредством составления текущих финансовых
планов.
На четвертом этапе осуществляется оперативное финансовое планирование.
На пятом этапе процесс финансового планирования завершается практическим
внедрением планов и контролем за их выполнением [37].
Финансовое планирование представляет собой систему перспективных,
текущих и оперативных планов, каждый из которых рассмотрим в следующих
разделах.
114
5.2 Перспективное финансовое планирование
Перспективное планирование представляет собой процесс выбора
стратегических целей финансовой работы предприятия и эффективного способа их
достижения. Заключается в реализации таких целей предприятия, при которых
обеспечивается максимизация рыночной стоимости компании, увеличение прибыли
и оптимизация ее финансовой структуры. Перспективное финансовое планирования
способствует достижению:
- оптимального распределения и использования материальных, трудовых, и
финансовых ресурсов;
- доминирующего положения на рынке;
- адаптации к внешней рыночной среде посредством анализа сильных и слабых
сторон предприятия, использования его преимуществ, оценки потенциальных рисков.
В рыночных условиях перспективное финансовое планирование охватывает
временной период от одного года до трех лет. На интервал времени оказывают
влияние экономические процессы и возможности прогнозирования объемов
финансовых ресурсов и направлений их использования.
Перспективное планирование включает разработку финансовой стратегии
предприятия и прогнозирование инвестиционно-финансовой деятельности. Процесс
разработки финансовой стратегии представляет собой особую область финансового
планирования, так как, являясь составной частью общей стратегии экономического
развития, она должна быть согласована с целями и направлениями,
сформулированными общей стратегией. В свою очередь, финансовая стратегия
оказывает влияние на общую стратегию предприятия. Изменение ситуации на
финансовом рынке влечет за собой корректировку финансовой, а затем и общей
стратегии развития предприятия.
В рамках перспективного планирования определяются долгосрочные
ориентиры развития и цели предприятия, долгосрочный курс действий по
достижению результата и распределению финансовых ресурсов. В течение
перспективного планирования осуществляется постоянный поиск альтернативных
115
вариантов, оценивается целесообразность выбора лучшего из них и построение на
этой основе стратегии развития предприятия.
Финансовая стратегия включает определение долгосрочных целей финансовой
работы предприятия и выбор наиболее эффективных способов их достижения. Цели
финансовой стратегии должны быть подчинены общей стратегии развития и
направлены на максимизацию рыночной стоимости предприятия [6].
Факторы, влияющие на период реализации финансовой стратегии при ее
разработке:
- динамика макроэкономических процессов;
- тенденции развития отечественного финансового рынка (с учетом
зависимости от мировых финансовых рынков);
- отраслевая принадлежность предприятия и специфика его операционной
деятельности.
Финансовая стратегия как одно из направлений финансовой политики служит
общим ориентиром при принятии финансовых решений предприятия по конкретным
тенденциям его финансовой работы. Как правило, финансовая политика определяет
управленческие решения в крупномасштабных задачах развития деятельности. В
свою очередь, тактические решения носят более точный характер и рассчитаны на
реализацию стратегических планов в краткосрочном периоде времени. Например, в
целях финансирования оборотных активов используются в основном краткосрочные
кредиты банков и кредиторская задолженность.
Основу перспективного планирования составляет прогнозирование, которое
воплощает стратегию компании на рынке. Прогнозирование состоит в изучении
возможного финансового состояния предприятия на длительную перспективу. В
отличие от планирования в задачи прогнозирования не входит реализация
разработанных прогнозов на практике, так как они представляют собой лишь
предвиденье возможных изменений. Прогнозирование включает разработку
альтернативных финансовых показателей и параметров, использование которых при
наметившихся (но заранее спрогнозированных) тенденциях изменения ситуации на
116
рынке, позволяет определить один из вариантов организации финансовой работы
предприятия.
Основу прогнозирования составляют обобщение и анализ имеющейся
информации с последующим моделированием возможных вариантов развития
ситуаций и финансовых показателей. Методы и способы прогнозирования должны
быть достаточно динамичными, чтобы позволить своевременно учесть эти
изменения.
Информационной базой прогнозов основных показателей финансовой работы
хозяйствующего субъекта служат бухгалтерская, статистическая и налоговая
отчетность предприятия. Стратегическое финансовое планирование включает
разработку трех основных прогнозных документов:
- отчета о финансовых результатах;
- отчета о движении денежных средств;
- бухгалтерского баланса.
Основная цель разработки этих документов заключается в оценке финансового
состояния текущей работы и предприятия в целом на конец планируемого периода.
Для составления прогнозных финансовых документов необходимо правильно
определить объем будущих продаж для организации производственного процесса,
эффективного распределения средств, контроля над запасами. Прогноз объемов
продаж дает представление о той доле рынка, которую предполагают завоевать своей
продукцией. Как правило, они составляются на основе маркетинговых исследований
на год с разбивной по кварталам и месяцам. Чем короче временной период, тем точнее
и конкретнее должна быть содержащаяся в них информация [21].
Прогнозы продаж позволяют определить влияние цены, объема производства и
инфляции на потоки наличных денежных средств финансовой работы предприятия и
выражаются как в денежных, так и в физических единицах. К методам расчета объема
будущих продаж относятся:
1) Эвристические, основаны на усреднении сведений, полученных при
интервьюировании различных участников рынка, таких как работников торговли,
специалистов маркетинговых служб, покупателей. Этот метод представляет довольно
117
точную информацию о нуждах потребителя, однако не учитывает высокую
вероятность изменения рыночной конъектуры.
2) Анализ временных рядов используется для учета временных колебаний
объема продаж продукции, выполнения работ, оказания услуг, включает метод
экстраполяции, анализ сезонности, анализ цикличности. Метод экстраполяции
заключается в распространении выводов, полученных из наблюдений за объемом
продаж в течение выбранного периода времени, на будущее. Например, анализ
тенденции изменения продаж с 2010 по 2015 г. будет базой для определения объема
продаж на прогнозируемый период. Фактор сезонности оказывает большое влияние
на объемы продаж, например, продажа бытовой отопительной аппаратуры
неравномерно распределяется в течение года, увеличиваясь в осенне-зимний период.
Метод анализа цикличности позволяет выявить изменения в объеме продаж,
связанные с временем потребления продукции. Например, объемы продаж кирпича и
цемента тесно увязываются с планами строительства. Соответственно этот метод
широко используется преимущественно в отраслях с ярко выраженной
цикличностью.
3) Эконометрические модели, с помощью которых определяется корреляция
размера продаж от изменений внешней среды предприятия, в том числе
макроэкономических переменных (изменение ключевой ставки ЦБ РФ, темпа
инфляции и т.п.), а также от отраслевых показателей (состояние отрасли, уровень
конкуренции, емкость отраслевого рынка) [1].
В прогнозном отчете о финансовых результатах определяется сумма прибыли
в предстоящем периоде и динамика финансовых операций работы предприятия. При
проведении прогнозного анализа прибыли на практике широко используется метод
«издержки - объем - прибыль», который позволяет:
- определить объемы производства и продаж продукции в целях обеспечения
их безубыточности;
- установить размер предпочитаемой прибыли;
- увеличить гибкость финансовых планов путем учета различных вариантов
изменения ситуации.
118
Этот метод еще называют анализом безубыточности. Назначение этого метода
заключается в нахождении точки, в которой прибыль равна нулю, или точки
безубыточности. Дня этого проводится анализ соотношений между объемом
производства, переменными и постоянными затратами и выручкой от реализации
продукции.
И наконец, прогноз движения денежных средств, отражает движение денежных
потоков по текущей, финансовой и инвестиционной деятельности. Разграничения
направлений деятельности при разработке прогноза позволяют повысить
результативность формирования денежного потока.
Прогноз движения денежных средств способствует финансовому менеджеру в
оценке использования предприятием денежных средств и в определении их
источников. В дополнение к изучению отчетной информации прогнозные данные
позволяют оценить будущие потоки и, следовательно, перспективы финансовой
работы предприятия и будущие финансовые потребности.
Финансирование инвестиций включается в прогноз после определенного
технико-экономического обоснования и анализа производственных и финансовых
инвестиций. При планировании долгосрочных инвестиций и источников их
финансирования, будущие денежные потоки рассматриваются с позиции временной
ценности денег на основе методов дисконтирования для получения соизмеримых
результатов.
С помощью прогноза движения денежных средств можно оценить, сколько
денежных средств необходимо вложить в финансово-хозяйственную деятельность
предприятия, синхронность поступления и расходование денежных средств и,
соответственно, проверить будущую ликвидность и платежеспособность
предприятия.
На основании составления этого прогноза определяют стратегию
финансирования предприятия, суть которой заключается в определении источников
долгосрочного финансирования, формировании структуры капитала и затрат, выборе
способов наращивания заемного капитала.
119
Прогноз баланса является заключительным и наиболее сложным с
методической точки зрения документов перспективного финансового планирования.
Понятие «баланс» означает равновесие, равенство активов и пассивов, т.е. то, что
используемые предприятием средства по своей стоимости должны быть равны
денежным суммам, поступающим из разных источников [28].
Баланс представляет собой сводную таблицу, в которой отражаются источники
капитала (пассив) и средства его размещения (актив). Баланс активов и пассивов
необходим для того, чтобы оценить, в какие виды активов направляются денежные
средства и за счет каких видов пассивов предполагается финансировать создание этих
активов. В активе баланса выделяют наиболее мобильную часть средств: оборотные
активы (денежные средства, дебиторская задолженность) и немобильные средства:
внеоборотные активы (основные средства, долгосрочные финансовые вложения). В
пассиве отражаются собственные и долгосрочные и краткосрочные заемные средства
предприятия, их структура и прогнозы их изменения на планируемый период.
Прогноз баланса отражает фиксированную, статистическую ситуацию
финансового равновесия предприятия. Как правило, структура прогнозируемого
баланса соответствует общепринятой структуре отчетного баланса, так как в качестве
исходного используется отчетный баланс на последнюю дату.
При планируемом росте объема продаж текущие и постоянные активы должны
быть пропорционально увеличены, так как для наращивания производства и сбыта
требуются дополнительные денежные средства на приобретение оборудования,
сырья, материалов. Рост объема реализации продукции, приводит к увеличению
дебиторской задолженности, так как предприятия предоставляют покупателям
отсрочки платежей, отражая выручку от продажи методом по отгрузке товаров.
Увеличение активов должно сопровождаться соответствующим увеличением
пассивов, так как растет кредиторская задолженность, т.е. обязательства перед
поставщиками, увеличивается потребность в заемных средствах.
120
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]