Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Бизнес-планирование инновационных проектов. Учебно-методический комплекс
.pdf
2.3. Теоретическая часть
недостаточное развитие инфраструктуры, обеспечивающей плодотворный симбиоз венчурного капитала с малым и
средним инновационным бизнесом;
отсутствие российских источников венчурного капитала;
низкая ликвидность рисковых капиталовложений, отсут-
ствие необходимого для этого рыночного механизма (специального фондового рынка);
слабые экономические стимулы для привлечения вен-
чурного капитала к реализации наукоемких проектов;
невысокий престиж предпринимат
ельской деятельности
в сфере малого наукоемкого бизнеса;
плохая информационная поддержка венчурного бизнеса
в России;
недостаток квалифицированных менеджеров инновационных проектов, в том числе осуществляемых с привлечением
венчурного капитала;
проблемы с регистрацией венчурных фондов и др.
Для исправления сложившейся ситуации в конце 2002 г.
был разработан и утвержден проект Конц
епции развития венчурной индустрии в России, которая представляет собой, по сути, государственную систему стимулирования венчурных инвестиций. В соответствии с Концепцией предполагалось учредить
несколько региональных и отраслевых венчурных фондов с государственным участием. Кроме того, государство планировало
взять на себя значительную часть усилий по формированию не-
ития венчурного бизнеса инфраструктуры,
обходимой дл
я разв
созданию благоприятной экономической среды для привлечения венчурных инвестиций в инновационный сектор экономики, обеспечению ликвидности рисковых капиталовложений,
повышению престижа предпринимательской деятельности в
области малого и среднего бизнеса. Однако данные намерения
пока не привели к желаемым результатам.
Ожидается, что реализация этих мер позволит привлекать
ны
ежегодно до 1 млрд рублей част
х капиталовложений во
вновь создающиеся венчурные фонды.
151
2. Учебно-методический блок
Кейс 8. Объекты интеллектуальной собственности
и их стоимостная оценка
Основной задачей государственного управления инновационной деятельностью является увеличение количества и
масштабов распространения объектов интеллектуальной собственности (ОИС) посредством коммерческого обмена, предусматривающего торговлю ОИС на основе договоров уступки
или лицензирования (заключения лицензионных договоров).
По договору уступки патентообладатель передает предприятию права пользования и распоряжения патентом.
Под лицензированием понимается комплекс мероприятий,
связ
анных с выдачей лицензий, переоформлением документов,
подтверждающих их наличие, приостановлением и аннулированием лицензий и надзором лицензирующих органов за соблюдением обладателями лицензий требований и условий, зафиксированных в лицензионном соглашении. Лицензирование
представляет собой процесс заключения между заинтересованными сторонами лицензионного договора о передаче прав
на использование ОИС.
Лицензия — это юридический документ, на осно
го одно физическое или юридическое лицо (лицензиар) передает другому лицу (лицензиату) на определенных условиях
права на использование ОИС. На практике применяются различные виды лицензионных договоров, определяемые характером и объемом прав на использование, способом охраны лицензионного предмета и предмета договора.
Передача прав на ОИС по лицензии обычн
вознаграждение, т.
е. по договорной цене. Продавец лицензии по-
сле совершения сделки получает лицензионное вознаграждение в
виде платежа по ставке роялти или паушального платежа.
Платежи на основе
роялти осуществляются в виде еже-
годных процентных отчислений от прибыли или объема продаж продукции, произведенной по лицензии. При этом продавцу ОИС дается вознаграждение после освоения покупателем лицензионной продукции и вывода ее на рынок. Для за-
ве которо-
о происходит за
152
2.3. Теоретическая часть
щиты интересов продавца лицензии в договор могут быть
включены обязательства лицензиата по минимальным гарантированным платежам, в случае если лицензионная продукция
не будет произведена.
средств, единовременно выплачиваемых продавцу ОИС за
весь период использования последнего по договору, независимо от объема реализуемой лицензионной продукции.
Кроме лицензирования ОПС существуют и другие формы
их передачи (заимствования):
— закупка образцов новой техники и продукции за рубежом с целью сопоставления их с отечественными аналогами,
доработки собствен
ной прод
укции и техники до уровня передовых образцов и копирование их для создания собственного
производства;
— купля-продажа новой техники с целью обновления ос-
новных фондов;
— франчайзинг — особая форма контролируемых лицензируемых отношений независимых предприятий; по договору
франчайзинга продавец предоставляет покупателю право на
использование своего товарного знака, фирменного наимено-
их объектов интеллектуальной собственности;
вания и дру
г
— строительство заводов под ключ — форма обмена технологией. Передающая сторона берет на себя обязанности генерального подрядчика и отвечает за весь цикл строительства объекта,
включая предпроектные изыскания, проектирование, предоставление лицензий, пуско-наладочные работы, техническое консультирование, вопросы организации и управления производством;
р
— создание совместных п
едприятий, позволяющее фирмамучредителям объединить свои технологические возможности в
производстве конкретного продукта с использованием ОИС.
Оценка стоимости объектов интеллектуальной собственности — это процесс определения их полезности при использовании. Она проводится в следующих случаях:
постановка на бухгалтерский учет созданных или приоб-
ретенных ОИС;
153
2. Учебно-методический блок
З
внесение ОИС в уставный фонд субъектов хозяйствования;
уступка прав на ОИС;
передача права пользования ОИС по лицензионному до-
говору;
приватизация предприятий;
ликвидация предприятия;
залог ОИС.
В соответствии с законодательством РФ к объектам интеллектуальной собственности, которые могут учитываться в качестве нематериальных активов, относятся: патенты на изобретения, полезн
модели и промышленные образцы, свиде-
ые
тельства на товарные знаки и знаки обслуживания, ноу-хау и
другие результаты научно-технической деятельности.
При оценке их стоимости могут применяться затратный,
рыночный и доходный методы.
1. Стоимость ОИС, созданного на предприятии или по его
заказу, с закреплением за последним по договору права собст-
С
венности на него (
TTTT
C
где З
с 1t t 2t t 3t t 4t t
tttt
— затраты на создание ОИС (затраты на поисковые ра-
1
) определяется затратным методом:
с
b З b З b З b
1111
,
боты, теоретические исследования, проведение испытаний);
— затраты на охрану ОИС; З3 — затраты на маркетинговые
З
2
исследования; З
— затраты на доведение ОИС до готовности
4
к промышленному использованию и коммерческой реализа-
bt — коэффициент приведения затрат во времени; t —
ции;
номер года;
Т — число лет в периоде создания ОИС.
2. Стоимость ОИС при уступке (передаче) его патентооб-
С
ладателем по договору предприятию (
) можно рассчитать
П
по формуле
СП = З4 + С5,
где С5 — приведенные затраты на приобретение ОИС.
С
Приведенные затраты на приобретение (
) можно вычис-
5
лить следующими способами:
154
2.3. Теоретическая часть
З
А. По рыночной стоимости (рыночным методом):
где
a — среднестатистическая ставка роялти (в долях едини-
цы);
Qt — годовой объем производства продукции при ис-
()()
C
512312
ЗЗКК QaT K,
tF
пользовании ОИС в приведенном стоимостном выражении:
T
bpqQ
t
1
, где q
tttt
ции, произведенной по лицензии в
— планируемое количество продук-
t
t-м году; рt — планируемая
цена единицы продукции, произведенной по лицензии в
t-м году; Т — срок полезного использования ОПС; Кр — ко-
эффициент риска, учитывающий степень освоения ОПС, патентную защищенность и наличие конкурирующих товаров на
рынке (определяется экспертным путем в пределах 0,7—1);
К1 — коэффициент технико-экономической значимости ОИС
(находится в пределах 1—1,3: если ОИС обеспечивает улуч-
шение второстепенных характеристик продукции, технологии,
то
К
= 1; если ОИС обеспечивает создание новой продукции,
1
технологии, то
К
= 1,3); К
1
— коэффициент морального изно-
2
са, величина которого определяется так:
— для ноу-хау
К
= 1;
2
— для изобретения, полезной модели, промышленного об-
разца
К
= 1 – Т
2
— для
товарного знака К
где
Тн — номинальный срок действия охранного документа
(патента, свидетельства);
ф
/ T
;
н
= 1+ Т
2
T
— срок действия охранного доку-
ф
ф
/ T
,
н
мента в расчетном году.
Б. По прибыли (
доходным методом), которую получит
предприятие за срок полезного использования приобретаемого
ОИС. Значение
С5 определяется следующим образом:
— для изобретения, полезной модели, промышленного об-
разца, ноу-хау
С
П0, П — величина годовой приведенной прибыли до и по-
где
= (П – П0) · T · К1 · Кр,
5п
сле использования ОИС;
155
2. Учебно-методический блок
6
— для товарного знака, знака обслуживания С
К3 — коэффициент, учитывающий характер производства
где
продукции (индивидуальное, мелкосерийное и т.
= П · К3 · К
5з
д.), маркиро-
,
р
ванной товарным знаком (находится в пределах от 0,1 до 0,5:
К
для индивидуального производства
К
= 0,5); П — будущая приведенная прибыль от реализации
3
= 0,1, для массового —
3
продукции, защищенной товарным знаком.
Величина прибыли определяется по формуле
T
qt — планируемое количество продукции, маркированной
где
товарным знаком в
t-м году; рt — планируемая цена единицы
t
1
продукции, маркированной товарным знаком в
RpqП
,
п
tt
t-м году; Rп —
норма приведенной прибыли (обычно 0,1—0,2);
3. Стоимость ОИС, приобретенного по лицензионному до-
говору (С
где
С5 — приведенные затраты на приобретение ОИС. Если за
), можно рассчитать доходным методом по формуле
д
С
= З4 + C5,
д
базу роялти принимается стоимость реализованной продукции, то
где
С
определяется по формуле
5
T
abpqC
5
1
t
,
tttt
qt — планируемое количество продукции по лицензии в
t-м году; рt — планируемая цена единицы продукции в t-м году;
аt — ставка роялти в t-м году (обычно а
= 0,03—0,1); Т — срок
t
действия лицензионного договора.
Если за базу роялти принимается дополнительная прибыль
(
П – П
), то С5 вычисляется по формуле
0
T
'
a — ставка роялти в t-м году (находится в пределах
где
t
—0,3).
0,25
t
1
)( ,
05
'
abППC
ttt
15
2.4. Методические рекомендации по преподаванию и изучению дисциплины
2.4. Методические рекомендации
по преподаванию и изучению дисциплины
Методические рекомендации преподавателям
Данный учебно-методический комплекс и его отдельные
элементы могут стать основой для разработки других комплектов обучающих ресурсов, которые могут быть размещены
в Интернете для использования слушателями и другими заинтересованными лицами. Возможно размещение комплекса в
информационно-образовательной среде ИСОТ БФУ им. И. Канта (http://labs.kantiana.ru/moodle/index.php).
Для оценки результатов самостоятельной работы слушате-
жно у
лей мо
читывать как формальные, так и содержательные
критерии. В число первых входят: участие в групповой, индивидуальной работе и в дискуссиях, подготовка докладов и выступлений, самостоятельная разработка, подготовка и решение
хозяйственных ситуаций и кейсов.
Наряду с формальными признаками обязательно должны
приниматься в расчет качественные аспекты работы, выполняемой слушателями са
мостоятельн
о, что требует применения
содержательных критериев, к числу которых могут быть отнесены: объем привлеченной внешней информации и степень ее
переработки; способность доносить свои идеи до аудитории и
умение аргументировать свою точку зрения; наличие общекультурных характеристик, таких, как вежливость, грамотность речи, желание слушать оппонента и т.
п.
Все эти критерии должны находить адекватное отражение
в процессе выставления окончательной оценки самостоятельной работы слушателей.
Методические рекомендации слушателям
по организации групповой работы
и по решению ситуационных задач (кейсов)
В ходе групповой работы слушателей углубляются полученные ранее теоретические знания и оттачиваются навыки их
практического использования. Особая ценность коллективной
157
2. Учебно-методический блок
работы заключается в том, что она прививает навыки работы в
коллективе и вырабатывает командный дух, а также дает возможность «погрузиться» в реальную ситуацию, чтобы решать
задачи как методического, так и организационного характера,
то есть не только выполнять расчеты и обосновывать бизнесрешения, но и участвовать в реализации последних. Это позволит научиться
давать практические оценки вероятным последствиям своих рекомендаций, базирующихся на теоретических расчетах.
Групповая работа может осуществляться в форме воспроизведения хозяйственных ситуаций (кейсов) либо участия в
более масштабных деловых играх, нацеленных на решение
комплексных бизнес-задач и предусматривающих более высокую степень приближения к реальности.
Итогом групповой работы слушателей могу
т стать подготовленные отчеты (презентации), совместное обсуждение и
оценка которых сами по себе являются важным и полезным
этапом учебной программы.
2.5. Глоссарий (справочник терминов)
Акционерный капитал
(share capital, capital stock) —
капитал компании в форме акций — сумма номинальных
стоимостей акций. (Обычно в расчет принимаются только
обыкновенные акции.)
Баланс (балансовый отчет) (balance sheet) — финансо-
вый отчет, показывающий финансовое состояние данной организации на определенную дату; баланс отражает объем капитала и его структуру: по составу, размещению или основным направлениям вложения (актив), по источникам образования (пассив).
Бизнес-ангел (business angel) — частный инвестор, вкла-
дывающий деньги в инновационные проекты (стартапы) на этапе создания предприятия в обмен на возврат вложений и долю в
капитале (обычно блокирующий пакет, а не контрольный).
158
2.5. Глоссарий (справочник терминов)
«Ангелы», как правило, вкладывают свои собственные
средства в отличие от венчурных капиталистов, которые
управляют деньгами третьих лиц, объединенными в венчурные фонды. Бизнес-ангелы образуют сети (или группы), чтобы
совместно участвовать в поиске объектов инвестиций и для
объединения капиталов.
Бизнес-план (business plan) — краткое, точное и ясное
описание целей предприятия, а также условий их достижения.
Особенно важен для новых предприятий, так как помогает мобилизовать средства или получить кредит. Должен содержать
по возможности наибольшее количественных показателей,
причем, по крайней мере в первые два года, показатели денежного потока и объемов производства необходимо давать с
разбивкой по месяцам. Также требуется отразить использу
е
мые стратегию и тактику.
Будущая стоимость (future value) — сумма денег, кото-
рую инвестор может надеяться получить в будущем в результате инвестиций, осуществляемых сегодня. Рассчитывается по
формуле сложных процентов.
Бюджет осуществления инвестиционного проекта
(budget of financing plan)
— определение стоимости ресурсов,
необходимых для выполнения инвестиционного проекта. Составляется сразу после утверждения и принятия инвестиционного решения.
Венчурный фонд (venture fund) — инвестиционная ком-
пания, работающая исключительно с инновационными предприятиями и проектами (стартапами). Венчурные фонды осуществляют инвестиции в ценные бумаги или предприятия с
высокой или относительно высокой степенью риска в ожидании чрезвычайно высокой прибыли. Обычно такие вложения
осуществляются в сфере новейших научных разработок, высоких технологий. Как правило, 70—80
носят отдачи, но прибыль от оставшихся 20—30
% проектов не при-
% окупает
все убытки.
-
159
2. Учебно-методический блок
Венчурное финансирование (venture finance) — риско-
вое предпринимательство, направленное на использование
технических и технологических новшеств, научных достижений, еще не применяемых на практике. Такой вид финансирования связан с большим риском неполучения доходов по инвестициям. Венчурным бизнесом чаще всего занимаются малые предприятия, организованные в основном при наукоемких
областях производства, разработчиках новых технологий, научных исследований.
Внутренняя ставка доходности (internal rate of return —
— ставка дисконтирования, при которой приведенная
IRR)
стоимость будущих денежных потоков от проекта равна приведенной стоимости первоначальных капитальных вложений.
Если внутренняя ставка отдачи (см.
ставка отдачи) превыша-
ет рыночную ставку процента, проект считается прибыльным.
Государственная инновационная политика — опреде-
ление органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации целей инновационной стратегии и механизмов поддержки приоритетных инновационных программ и
проектов.
Гудвилл (goodwill) — нематериальный актив, учитывае-
мый только в случае продажи (покупки) компании в целом;
превышение рыночной оценки совокупных активов компании
над суммой индивидуальных рыночных цен этих же активов,
рассматриваемых порознь; цена, уплачиваемая за репутацию
приобретаемой компании, ее связи, благоприятное месторасположение; обычно связывается с максимальным потенциалом
рентабельности активов; амортизируется за период, не превышающий 40
лет.
Движение денежных средств (денежный поток) (cash
— разность между суммами поступлений и выплат де-
flow)
нежных средств компании за определенный период времени: в
бухгалтерской отчетности — за один финансовый год: при составлении бизнес-плана — за весь плановый период (за срок
жизни проекта).
160
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]